記者 杜萌
首批不賺錢(qián)不收管理費(fèi)的“讓利型”基金即將獲批。日前，有市場(chǎng)消息稱(chēng)，去年8月份，易方達(dá)、匯添富、華夏、嘉實(shí)、博時(shí)、建信、中歐、工銀瑞信、華安、天弘、富國(guó)、銀華等十余家公募上報(bào)的“讓利型”基金即將獲批。
“每家上報(bào)的產(chǎn)品方案都不一樣，但大部分都是偏股型的，主要是表達(dá)基金公司和投資者風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的態(tài)度和決心。”上述一家公募人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/span>
這批“讓利型”基金的申報(bào)，源自于去年4月末的新政策。去年4月末，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》，其中提到“積極推動(dòng)管理人合理讓利型產(chǎn)品等創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)展”。此后，有十多家基金公司陸續(xù)往證監(jiān)會(huì)上報(bào)相關(guān)產(chǎn)品方案。
界面新聞?dòng)浾吡私獾剑磳@批的首批讓利型基金大多是偏股混合型基金。它們名稱(chēng)各異，通過(guò)名字難以辨認(rèn)出“讓利”特征，例如，易方達(dá)平衡視野混合型基金，嘉實(shí)創(chuàng)新動(dòng)力混合型基金，匯添富穩(wěn)健成長(zhǎng)混合型基金，博時(shí)惠澤混合型基金等。
“讓利型”基金具體的讓利方案是怎樣的？對(duì)此，各家基金公司都表示產(chǎn)品尚在申報(bào)中，需待產(chǎn)品獲批發(fā)行后，才會(huì)在《產(chǎn)品招募說(shuō)明書(shū)》中公開(kāi)披露?！耙?yàn)楣籍a(chǎn)品是相對(duì)收益的，具體的還是要和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)對(duì)比。比如一年內(nèi)沒(méi)有取得相對(duì)收益，就不收取管理費(fèi)。”有產(chǎn)品正在申報(bào)的公募公司人士透露。
而這批“讓利型”基金，在具體的管理費(fèi)用收取方面，也不同于此前的浮動(dòng)管理費(fèi)率。所謂浮動(dòng)管理費(fèi)，是指當(dāng)基金業(yè)績(jī)優(yōu)于一定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，管理費(fèi)率向上浮動(dòng)，反之則向下浮動(dòng)，旨在激勵(lì)基金經(jīng)理，增強(qiáng)基金管理人和投資者的利益一致性。
“現(xiàn)在都是各家自己上報(bào)的產(chǎn)品，具體的收費(fèi)模式還未有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，但應(yīng)該會(huì)考慮設(shè)置階梯式的管理費(fèi)方式，將管理費(fèi)與客戶盈利情況進(jìn)行掛鉤?！蹦郴鸸救耸勘硎?，舉個(gè)例子，比如當(dāng)投資者要贖回產(chǎn)品時(shí)，但是在持有期內(nèi)沒(méi)有盈利，或許就不會(huì)收取管理費(fèi)。
在今年市場(chǎng)大震蕩、權(quán)益類(lèi)公募基金普遍負(fù)收益的情況下，公募依舊收取不菲管理費(fèi)的盈利模式頻頻遭到投資者質(zhì)疑，打破旱澇保收的呼聲日漸高漲。
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，長(zhǎng)期看，讓利型產(chǎn)品在一定程度上更有利于管理人與持有人的利益共擔(dān)，鼓勵(lì)管理人進(jìn)一步充分發(fā)揮主動(dòng)管理能力，有利于提升投資者的投資體驗(yàn)。
不過(guò)，需要注意的是，對(duì)于銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)而言，“不賺錢(qián)不收取管理費(fèi)”，則意味著自己收到的尾隨傭金將大幅減少。按照現(xiàn)有規(guī)模，公募可以將最高不超過(guò)50%的管理費(fèi)以傭金的形式返還給銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)。
多位基金公司人士向界面記者表示，管理費(fèi)名義上歸基金公司所有，但實(shí)際操作中，會(huì)按照一定比例以“客戶維護(hù)費(fèi)”的名義返傭支付給銷(xiāo)售渠道，渠道越強(qiáng)，這個(gè)比例就越高。
“從以往相類(lèi)似的浮動(dòng)管理費(fèi)產(chǎn)品來(lái)看，這類(lèi)產(chǎn)品確實(shí)受到了一部分投資者的歡迎。但是最終還是看基金的回報(bào)率，基金的實(shí)際操作效果，最終是業(yè)績(jī)好才能贏得客戶，因?yàn)樽尷吘故侵皇枪芾碣M(fèi)上的讓利，但基金的業(yè)績(jī)可能更具有決定性的意義?！睏畹慢堈f(shuō)。