界面新聞記者 | 鄒文榕
市場波瀾變換之下，追求絕對收益的保險資管二季度業(yè)績?nèi)绾巍?/p>
Wind顯示，二季度，全市場有可比數(shù)據(jù)統(tǒng)計的794只保險資管產(chǎn)品平均回報為-0.55%，較一季度環(huán)比減少2.69個百分點。
其中，固收產(chǎn)品二季度平均回報收縮至0.74%，權益類（股票+混合，下同）平均回報由正轉負，為-2.95%，兩類產(chǎn)品平均收益率環(huán)比分別減少0.78和6.14個百分點。
具體來看，2023年二季度，27家有可比數(shù)據(jù)統(tǒng)計的保險資管公司存續(xù)固收產(chǎn)品合計509只，其中449只錄得正收益，占比88%。
太保資產(chǎn)、大家資產(chǎn)、平安資管、泰康資產(chǎn)和華安資產(chǎn)5家公司的存續(xù)的固收類產(chǎn)品均在40只及以上，分別達到65只、59只、49只、44只和40只，合計占比高達50%。
在固收類收益前十榜單中，太保資產(chǎn)占據(jù)4席，并同時包攬業(yè)績前三強。Wind顯示，二季度，“太平洋卓越安享純債九號”、“太平洋卓越安享純債二號”和“太平洋卓越珺瑞一號“產(chǎn)品回報分別為3.89%、3.86%和3.71%，且均為中長期純債產(chǎn)品。
不過，龍生九子，各有不同。
收益前十榜單中太保資產(chǎn)占據(jù)4席，在收益后十統(tǒng)計中，太保資產(chǎn)的固收類產(chǎn)品存在感同樣不低。
據(jù)界面新聞記者梳理，二季度保險資管固收類收益黑榜中，光是太保資產(chǎn)便有6只產(chǎn)品上榜，并直接包攬業(yè)績黑榜前六，堪稱二季度固收類保險資管產(chǎn)品中的最大“顯眼包”。除此之外，太平資產(chǎn)、大家資產(chǎn)和民生通惠資管也有產(chǎn)品收益墊底。
就產(chǎn)品類型看，十只上榜產(chǎn)品均為混合債券型二級產(chǎn)品，業(yè)內(nèi)人士分析，由于混合債券型二級產(chǎn)品可配置權益市場，因此會受股市以及可轉債市場波動較大影響。
權益市場方面，截至上半年末，全市場有可比數(shù)據(jù)統(tǒng)計的股票及混合類保險資管產(chǎn)品共計284只。其中，太平資產(chǎn)48只產(chǎn)品占據(jù)數(shù)量榜一，較第二名太保資產(chǎn)多出16只。而產(chǎn)品數(shù)量第三到五名的公司平安資管、泰康資產(chǎn)和民生通惠資管則分別有27只、23只和22只產(chǎn)品存續(xù)。
不過，權益市場向來不以產(chǎn)品多寡論英雄，二季度收益前三強的保險資管產(chǎn)品并沒有從產(chǎn)品數(shù)量豐饒的幾家機構中誕生，反而來自英大資產(chǎn)、華安資產(chǎn)和陽光資管。
其中，“英大資產(chǎn)-泰和優(yōu)選2號”憑借單季度28.87%的收益率高居收益榜一。Wind顯示，該產(chǎn)品投資經(jīng)理為張明昕，投資經(jīng)理年限2.45年，在管產(chǎn)品僅上述一只，任職回報高達47.51%，回報排名1/55。
此外，“華安財保安贏3號”、“陽光資產(chǎn)-創(chuàng)新成長”和“平安資管如意15號（科技主題股票精選）”三只產(chǎn)品的二季度回報也均在10%之上，分別達到13.12%、11.52%和11.05%，分列業(yè)績榜第二至四名。
二季度，收益榜后十只產(chǎn)品背后的保險資管則明顯更為集中，僅太平資產(chǎn)便占掉五個名額。
其中，“平安資管創(chuàng)贏138號”二季度回報僅-21.91%，榮登業(yè)績黑榜之首。作為唯一一只上業(yè)榜的混合FOF產(chǎn)品，wind數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品最后一次披露凈值日期為2023年5月31日，凈值已跌至0.6569，跌幅較高峰期的1.063已接近40%。
Wind數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品投資經(jīng)理為劉瑞元，不過目前劉瑞元在管產(chǎn)品一欄已無“創(chuàng)贏138號”信息。Wind方面表示，該產(chǎn)品應管理人要求已做下架處理。另據(jù)相關工作人員透露，該產(chǎn)品目前已無投資行為，但尚未銷戶，后期可能面臨產(chǎn)品改造。
除該只產(chǎn)品外，二季度“國壽資產(chǎn)-品質消費精選1號”和“太平資產(chǎn)致遠8號”回報也僅錄得-18.22%和-17.80%，收益墊底。
展望下半年，保險資管如何看待未來股債市場演繹？
7月12日，中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會戰(zhàn)略專委會與研究專委會聯(lián)合召開“2023年二季度保險資金運用形勢分析會”。
協(xié)會黨委書記、執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云分析，上半年保險資管行業(yè)整體保持平穩(wěn)發(fā)展勢頭，行業(yè)大類資產(chǎn)配置占比雖有小幅變動，但整體結構相對穩(wěn)定，符合保險資金的特性偏好；投資收益率同比有所提升，資產(chǎn)質量保持較好水平，風險可控。
而展望后市，平安資管董事長黃勇在會上發(fā)言稱，預計下半年A股盈利周期出現(xiàn)底部特征，可以立足產(chǎn)業(yè)周期，布局順周期板塊；債券市場牛市未盡，數(shù)據(jù)上看當前利率處于歷史低位，下半年若出臺超預期政策，需關注債券市場的調整風險。
配置策略方面，黃勇分析，從數(shù)據(jù)來看，預計下半年股票相對債券的配置性價比更高。行業(yè)發(fā)展方面，建議提前思考傳統(tǒng)直投業(yè)務的轉型，要高度重視信用風險的防范，并且要持續(xù)加強“數(shù)字化”建設。
光大永明資產(chǎn)黨委書記、總經(jīng)理程銳認為，從配置情況看，一是債券市場，下半年債券投資應把握利率階段性變化，根據(jù)負債端成本和市場走勢，擇機采取配置和交易策略，其中交易策略實施是做好資產(chǎn)負債管理的勝負手；二是權益市場，全年總體成長風格好于價值風格。當前信用底、估值底、盈利底依次出現(xiàn)，市場具備企穩(wěn)向好的基礎，應積極布局把握結構性機會。