記者｜趙陽(yáng)戈
成立于1999年11月3日的成都市青城山都江堰旅游股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“青都旅游”），平移后出現(xiàn)在深交所的受理名單上。若成功上市，將是繼峨眉山A（000888.SZ）上市25年多后，再新增的一家四川省景區(qū)旅游類(lèi)上市公司。不過(guò)就在不久之前，該公司悄然撤回了首發(fā)申請(qǐng)。
終止IPO之旅
2023年3月3日，由中信建投證券保薦的青都旅游被深市主板受理，2023年3月22日進(jìn)入問(wèn)詢(xún)環(huán)節(jié)，不過(guò)6月29日，公司提交了撤回申請(qǐng)，終止了自己IPO之旅。從披露來(lái)看，甚至公司還未對(duì)第一輪問(wèn)詢(xún)進(jìn)行回復(fù)。
公開(kāi)信息顯示，青都旅游主要依托青城山-都江堰風(fēng)景名勝區(qū)豐富的旅游資源為游客提供索道、觀光車(chē)服務(wù)，目前經(jīng)營(yíng)地主要包括青城前山景區(qū)和都江堰灌縣古城景區(qū)，其中在青城前山景區(qū)提供索道、觀光車(chē)服務(wù)，在都江堰灌縣古城景區(qū)提供觀光車(chē)服務(wù)。索道收入占到主營(yíng)業(yè)務(wù)的6成以上。
業(yè)績(jī)上，青都旅游出現(xiàn)了下滑的態(tài)勢(shì)，公司2019年至2022年上半年?duì)I業(yè)收入分別為11793.37萬(wàn)元、5868.27萬(wàn)元、7099.17萬(wàn)元和1753.04萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為6039.09萬(wàn)元、2735.87萬(wàn)元、4112.55萬(wàn)元和448.69萬(wàn)元。對(duì)此，青都旅游解釋?zhuān)?/span>2020年和2022年1-6月是受宏觀因素影響，居民出游頻率減少，進(jìn)而影響了業(yè)績(jī)。
值得注意的是，青都旅游在2023年3月31日時(shí)，曾因財(cái)務(wù)資料過(guò)了有效期，需要補(bǔ)充提交而IPO一度中止，這之后并無(wú)更新財(cái)務(wù)資料的相關(guān)披露。
根據(jù)說(shuō)明書(shū)中的說(shuō)法，旅游業(yè)受景區(qū)資源季節(jié)性特征和游客消費(fèi)習(xí)慣的影響，會(huì)有一定的季節(jié)性，通常每年4月至10月為“旅游旺季”，11月至次年3月為“旅游淡季”(各地區(qū)受氣候差異、旅游資源特點(diǎn)等因素的影響，淡旺季分界日期可能有所差異)，所以青都旅游也有一定程度的季節(jié)性特征。不過(guò)在3年抗疫結(jié)束后的2023年上半年，旅游業(yè)迎來(lái)了報(bào)復(fù)性消費(fèi)。而根據(jù)相關(guān)報(bào)道，青城山也迎來(lái)了熱情的游客。遺憾的是，由于青都旅游并未有提供更新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，公司最新業(yè)績(jī)?nèi)绾?，暫無(wú)法知悉。
從另一家上市公司峨眉山A的表現(xiàn)來(lái)看，2022年虧損1.46億元，2023年一季度凈利潤(rùn)7015.58萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了1486.05%的同比增幅。7月13日峨眉山A進(jìn)一步預(yù)測(cè)，2023年上半年的凈利潤(rùn)1.4億元至1.5億元，同比增長(zhǎng)339.03%至356.10%。
有明顯天花板
從公布的材料來(lái)看，對(duì)青都旅游來(lái)說(shuō)，有著自己明顯的天花板。
首先，青都旅游的游客承載量是有限制的。
青城山-都江堰風(fēng)景名勝區(qū)包括青城前山景區(qū)、青城后山景區(qū)、都江堰景區(qū)等7個(gè)景區(qū)，青都旅游現(xiàn)有業(yè)務(wù)主要依托青城前山景區(qū)為游客提供索道、觀光車(chē)服務(wù)，業(yè)務(wù)較為集中和單一。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，青城前山景區(qū)旅游資源開(kāi)發(fā)已較為成熟，景區(qū)游客承載量持續(xù)增長(zhǎng)具有一定局限性(目前游客最大承載量為3萬(wàn)人次/日)，導(dǎo)致公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)增長(zhǎng)受到一定限制。與此同時(shí)，受業(yè)務(wù)區(qū)域集中的影響，如果未來(lái)青城前山景區(qū)因區(qū)域性自然災(zāi)害或其他不可抗力因素而使得游客接待量大幅減少，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，并增加了公司面臨的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
第二個(gè)就是收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是受控的。
青都旅游經(jīng)營(yíng)的青城前山索道、都江堰灌縣古城觀光車(chē)分別位于國(guó)家級(jí)風(fēng)景名勝區(qū)以及國(guó)家4A級(jí)旅游景區(qū)內(nèi)，相關(guān)服務(wù)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的確定和調(diào)整均需政府主管部門(mén)審批，公司不能自行調(diào)高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。更甚至，為增強(qiáng)消費(fèi)意愿，還有相關(guān)政策推動(dòng)國(guó)有景區(qū)門(mén)票價(jià)格回歸合理區(qū)間。比如2020年7月，國(guó)家發(fā)改委辦公廳發(fā)布的《關(guān)于持續(xù)推進(jìn)完善國(guó)有景區(qū)門(mén)票價(jià)格形成機(jī)制的通知》指出:“加強(qiáng)對(duì)景區(qū)內(nèi)壟斷性較強(qiáng)的交通車(chē)、纜車(chē)、游船等服務(wù)價(jià)格監(jiān)管。實(shí)行政府定價(jià)或政府指導(dǎo)價(jià)的，要合理界定成本構(gòu)成，在成本監(jiān)審或調(diào)查基礎(chǔ)上，降低偏高價(jià)格”。
第三便是特許經(jīng)營(yíng)權(quán)有年限。
根據(jù)說(shuō)明書(shū)，青都旅游取得的青城山索道環(huán)保旅游纜車(chē)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)(青城前山索道)、都江堰市環(huán)保旅游觀光車(chē)特許經(jīng)營(yíng)權(quán)(含青城前山、灌縣古城兩條線(xiàn)路)，特許經(jīng)營(yíng)期限分別至2036年9月、2024年9月。到期后如果青都旅游不能續(xù)期，則公司將無(wú)法繼續(xù)經(jīng)營(yíng)相關(guān)業(yè)務(wù)。此外，上述特許經(jīng)營(yíng)權(quán)在本輪經(jīng)營(yíng)期限內(nèi)的經(jīng)營(yíng)權(quán)出讓價(jià)款由公司與主管部門(mén)協(xié)商確定，如果未來(lái)主管部門(mén)制定更高的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，或者因其他競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)權(quán)出讓價(jià)款提高，則可能對(duì)公司現(xiàn)金流和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
擬靠旅游演藝突圍？
那么業(yè)務(wù)相對(duì)單一，且有天花板的背景下，青都旅游也想到了突圍的辦法。
據(jù)悉，此番青都旅游原計(jì)劃募資3.456億元，主要用于“青城前山觀光車(chē)采購(gòu)”“‘悟道青城’文化演藝綜合項(xiàng)目”以及“補(bǔ)充流動(dòng)資金”，投向“‘悟道青城’文化演藝綜合項(xiàng)目”的資金為2.2億元，占大部分。
青都旅游稱(chēng)，這“‘悟道青城’文化演藝綜合項(xiàng)目”圍繞青城山道家文化投資開(kāi)發(fā)“悟道青城”綜合文化演藝項(xiàng)目，打造符合游客體驗(yàn)需求，集文化演藝、互動(dòng)體驗(yàn)、親子游樂(lè)等功能于一體的文旅綜合體項(xiàng)目，構(gòu)建“旅游+文化”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。其次，公司將借鑒優(yōu)質(zhì)“劇本探秘”“沉浸式演藝”體驗(yàn)項(xiàng)目模式，適時(shí)在景區(qū)合作開(kāi)發(fā)代入感強(qiáng)、體驗(yàn)性高的泛沉浸式體驗(yàn)項(xiàng)目。同時(shí)，結(jié)合5G、LBS、AR等技術(shù)，以RPG(角色扮演游戲)為開(kāi)發(fā)邏輯，開(kāi)發(fā)綜合性沉浸式娛樂(lè)旅游平臺(tái)，充實(shí)景區(qū)的體驗(yàn)內(nèi)容、內(nèi)涵和創(chuàng)新元素，豐富游客在游覽過(guò)程中的多維度感官體驗(yàn)。最后，公司將持續(xù)發(fā)掘青城山、都江堰兩大IP資源，進(jìn)一步挖掘“道”“水”文化內(nèi)涵和經(jīng)典歷史人物故事，孵化打造青城山-都江堰景區(qū)特色形象和動(dòng)畫(huà)IP，開(kāi)發(fā)豐富多彩的系列衍生文創(chuàng)產(chǎn)品，進(jìn)一步提升公司業(yè)務(wù)文化內(nèi)涵。
當(dāng)然，青都旅游也提及，旅游演藝業(yè)務(wù)專(zhuān)業(yè)性要求更高，公司在內(nèi)容創(chuàng)作、運(yùn)營(yíng)管理、營(yíng)銷(xiāo)推廣等方面的經(jīng)驗(yàn)和人才儲(chǔ)備還需進(jìn)一步加強(qiáng)。
有橫向拓展想法的旅游公司很多，近的比如峨眉山A，該公司的業(yè)務(wù)主要有旅游門(mén)票、索道業(yè)務(wù)、酒店業(yè)務(wù)、還有峨眉雪芽茶業(yè)、大數(shù)據(jù)、演藝等業(yè)務(wù)。據(jù)介紹，峨眉山云上旅游投資有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“云上旅投”)系峨眉山A下屬控股子公司，云上旅投主營(yíng)《只有峨眉山》旅游演藝業(yè)務(wù)?！吨挥卸朊忌健肥峭醭备杷囆g(shù)家策劃、創(chuàng)作、執(zhí)導(dǎo)的“只有”系列的開(kāi)山之作，是中國(guó)南方首個(gè)行進(jìn)體驗(yàn)式情景劇，以云海為創(chuàng)意元素，打造了“云之上”“云之中”“云之下”三個(gè)演出劇場(chǎng)，助力豐富峨眉旅游的文化內(nèi)涵，是建設(shè)“世界重要旅游目的地”的文旅融合之作。近年來(lái)，《只有峨眉山》戲劇幻城先后獲得“成渝十大文旅新地標(biāo)”、“川渝網(wǎng)友喜愛(ài)十大網(wǎng)紅打卡地”、“2022 年亞洲照明設(shè)計(jì)獎(jiǎng)非凡之光”等榮譽(yù)。根據(jù)峨眉山A的披露，2022年公司茶葉、數(shù)智旅游、演藝等其他業(yè)務(wù)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入11757.65萬(wàn)元。
那么，在青都旅游撤回首發(fā)申請(qǐng)之后，旅游演藝業(yè)務(wù)的拓展，是否還會(huì)繼續(xù)？界面新聞致電公司公開(kāi)電話(huà)，公司辦公室表示會(huì)轉(zhuǎn)達(dá)相關(guān)負(fù)責(zé)人，不過(guò)截至截稿暫無(wú)回應(yīng)，界面新聞將持續(xù)跟蹤。