據(jù)悉，國內(nèi)渦旋壓縮機(jī)龍頭企業(yè)英華特（301272）已經(jīng)正式登陸A股。

招股書顯示，英華特專注于提供節(jié)能高效、可靠性高、噪音低的渦旋式壓縮機(jī)及其應(yīng)用技術(shù)的研制開發(fā)、生產(chǎn)銷售及售前售后服務(wù)。經(jīng)過多年的技術(shù)積累和研發(fā)投入，公司在產(chǎn)品設(shè)計、工藝制造等各環(huán)節(jié)擁有了自主研發(fā)、生產(chǎn)能力和核心技術(shù)，實現(xiàn)了渦旋壓縮機(jī)研發(fā)、生產(chǎn)全環(huán)節(jié)的國產(chǎn)化。公司是國內(nèi)第一家實現(xiàn)批量生產(chǎn)并向市場持續(xù)穩(wěn)定供貨的內(nèi)資渦旋壓縮機(jī)企業(yè)，也是國內(nèi)出貨量最大的制冷渦旋壓縮機(jī)國產(chǎn)品牌廠商。

目前英華特的主要產(chǎn)品為“英華特INVOTECH”渦旋壓縮機(jī)，涵蓋熱泵、商用空調(diào)、冷凍冷藏、電驅(qū)動車用四大系列，應(yīng)用下游覆蓋眾多知名客戶群體。

市場地位突出大行業(yè)下成長空間充足

制冷（制熱）設(shè)備行業(yè)是我國裝備制造工業(yè)的重要組成部分，服務(wù)于國民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)生活各個方面，是商用建筑、公共服務(wù)、醫(yī)療衛(wèi)生、軌道交通、農(nóng)業(yè)種植儲存、冷鏈運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)基礎(chǔ)設(shè)施中的重要裝備，關(guān)乎人民生活質(zhì)量、工業(yè)生產(chǎn)環(huán)境和能源環(huán)保。

壓縮機(jī)作為制冷系統(tǒng)的動力裝置，有制冷系統(tǒng)“心臟”之稱，是制冷系統(tǒng)的核心元器件。渦旋壓縮機(jī)是20世紀(jì)80年代發(fā)展起來的一種新型容積式壓縮機(jī)，它以其效率高、體積小、質(zhì)量輕、噪聲低、結(jié)構(gòu)簡單且運(yùn)轉(zhuǎn)平穩(wěn)等特點(diǎn)，被廣泛用于3~40HP熱泵、商用空調(diào)和冷凍冷藏設(shè)備中。

我國產(chǎn)渦旋壓縮機(jī)企業(yè)起步較晚，但發(fā)展較快。2013年開始以英華特為代表的民營企業(yè)品牌逐漸進(jìn)入市場。2013年6月，英華特向市場推出2~6匹渦旋壓縮機(jī)，隨后陸續(xù)推出7~15匹、20~30匹產(chǎn)品，后開始全面參與市場競爭。作為國內(nèi)第一家實現(xiàn)批量生產(chǎn)并向市場持續(xù)穩(wěn)定供貨的內(nèi)資渦旋壓縮機(jī)企業(yè)，在多年深耕新作中，英華特產(chǎn)品獲得客戶高度認(rèn)可，市場占有率不斷提升，最終成長為國內(nèi)出貨量最大、并以獨(dú)立供應(yīng)商資格對外供貨的國產(chǎn)渦旋壓縮機(jī)品牌廠商。

資料顯示，2019年、2020年、2021年，英華特渦旋壓縮機(jī)銷量位列全球第八位。2019年至2022年連續(xù)四年渦旋壓縮機(jī)銷量位列全國第六位，僅次于五大外資品牌，連續(xù)多年為國內(nèi)渦旋壓縮機(jī)銷量最大的國產(chǎn)品牌。其中熱泵應(yīng)用渦旋壓縮機(jī)銷2018年位居全國第三位、2019年至2022年連續(xù)四年位居全國第二位，冷凍冷藏應(yīng)用渦旋壓縮機(jī)2018至2022年連續(xù)五年位居全國第二位。

空調(diào)、熱泵行業(yè)是我國裝備制造工業(yè)的重要組成部分，也是我國社會重要用能產(chǎn)品，是關(guān)乎人民生活質(zhì)量、工業(yè)生產(chǎn)環(huán)境和能源環(huán)保的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)。同時，空調(diào)和熱泵是實現(xiàn)節(jié)能減排、改善能源體系結(jié)構(gòu)、提高能源利用效率的關(guān)鍵設(shè)備之一，在余熱回收即能源梯級利用方面具有巨大的發(fā)展空間。渦旋壓縮機(jī)作為商用空調(diào)、熱泵的核心部件，對于實現(xiàn)節(jié)能減排目標(biāo)具有重大意義。

近年來，從我國政策導(dǎo)向到空調(diào)、熱泵等設(shè)備用戶自身，對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品的需求日益增長，市場需求的提升不斷驅(qū)動渦旋壓縮機(jī)行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品和技術(shù)發(fā)展升級，帶動供給增長。這為英華特帶來了充足的成長空間。

稀缺彰顯價值 規(guī)模領(lǐng)先邁向質(zhì)量領(lǐng)跑

稀缺性資源決定投資價值，對于市場而言，某一行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域龍頭就是獲取收益的關(guān)鍵。作為國內(nèi)第一家實現(xiàn)批量生產(chǎn)并向市場持續(xù)穩(wěn)定供貨的內(nèi)資渦旋壓縮機(jī)企業(yè)，也是國內(nèi)出貨量最大的制冷渦旋壓縮機(jī)國產(chǎn)品牌廠商。

僅先發(fā)的規(guī)?；瘍?yōu)勢，就使得英華特成就龍頭姿態(tài)，在市場預(yù)期加持下具備獲得超額收益的潛力。不僅如此，自2013年6月實現(xiàn)渦旋壓縮機(jī)的量產(chǎn)，經(jīng)過多年的積累，英華特在產(chǎn)品品質(zhì)、工藝技術(shù)、響應(yīng)速度等方面達(dá)到了對標(biāo)國際知名品牌的程度，產(chǎn)品的質(zhì)量、性能優(yōu)勢顯著，能夠滿足下游客戶的應(yīng)用需求。

工業(yè)生產(chǎn)上的競爭，說到底是產(chǎn)量與質(zhì)量競爭，兩者相輔相成，相互促進(jìn)，又相互制約。對于很多企業(yè)而言，從“高產(chǎn)量”到“高質(zhì)量”的跨越，是一場艱難的轉(zhuǎn)型，但英華特在發(fā)展歷程中，就已得到很好的實現(xiàn)。

自成立至今，英華特制定了“產(chǎn)品質(zhì)量對標(biāo)國際知名品牌、實現(xiàn)國產(chǎn)品牌替代”的發(fā)展目標(biāo)，緊跟渦旋壓縮機(jī)市場趨勢，積極自主創(chuàng)新。追求完美質(zhì)量為目標(biāo)的理念使英華特建立了有效的產(chǎn)品管理體系與質(zhì)量控制體系，這成功推動了企業(yè)品質(zhì)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢，實現(xiàn)了由“量大”到“質(zhì)優(yōu)”的高質(zhì)量發(fā)展。

就其近幾年發(fā)展而言，英華特的規(guī)模優(yōu)勢為其控制生產(chǎn)成本、保障持續(xù)穩(wěn)定的供貨能力，保證產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、鞏固客戶關(guān)系、開拓市場發(fā)揮了顯著作用。同時，公司堅持渦旋壓縮機(jī)設(shè)計、生產(chǎn)全國產(chǎn)化體系，公司供應(yīng)商主要集中在長三角地區(qū)，供貨半徑較短，且公司管理層級扁平，運(yùn)營效率較高。在保證產(chǎn)品高性能的前提下，公司產(chǎn)品的銷售價格仍具有較強(qiáng)的競爭力。較高的性價比幫助公司的銷售收入大幅增長，市場份額也不斷提升，公司產(chǎn)品的市場競爭力持續(xù)提升。

先進(jìn)的產(chǎn)品性能、可靠的產(chǎn)品質(zhì)量英華特進(jìn)一步發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)，公司已與多家國際知名客戶建立了長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系。

起草行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)  立足創(chuàng)新引領(lǐng)未來發(fā)展

渦旋壓縮機(jī)是一門交叉學(xué)科，渦旋壓縮機(jī)產(chǎn)品的研發(fā)與設(shè)計、生產(chǎn)制造需要壓縮機(jī)、制冷與系統(tǒng)應(yīng)用，幾何學(xué)，力學(xué)、機(jī)械、材料等跨學(xué)科知識以及機(jī)械制造、制冷技術(shù)、流體力學(xué)等跨行業(yè)技術(shù)的積累和整合。渦旋壓縮機(jī)行業(yè)的研發(fā)、設(shè)計人員需要具備上述專業(yè)知識技術(shù)的深入儲備和對下游行業(yè)和具體應(yīng)用場景的深入理解，才能設(shè)計出滿足客戶需求的產(chǎn)品，因此對研發(fā)設(shè)計人員的專業(yè)知識和行業(yè)經(jīng)驗都提出了較高的要求。

同時，渦旋壓縮機(jī)的零部件和加工工藝來自多個材料成型方式和領(lǐng)域，涉及鑄鐵、鑄鋁、粉末冶金、沖壓件、塑料、橡膠、非金屬材料和化工合成物等。材料成形包括機(jī)加工、鑄造、沖壓、焊接等多種方式。其生產(chǎn)和制造環(huán)節(jié)均存在一定的技術(shù)壁壘，需要公司有相應(yīng)的技術(shù)團(tuán)隊和經(jīng)驗，熟悉各個零部件的加工工藝才能確保產(chǎn)品零部件的加工質(zhì)量。此外，渦旋壓縮機(jī)行業(yè)對制造裝配工藝要求也比較高。

正因為存在較高的技術(shù)壁壘且跨多個學(xué)科門類，渦旋壓縮機(jī)才長期被海外品牌壟斷。

作為國內(nèi)第一家在制冷渦旋式壓縮機(jī)產(chǎn)品實現(xiàn)批量生產(chǎn)并向市場持續(xù)穩(wěn)定供貨的中國企業(yè)，也是國內(nèi)少數(shù)掌握渦旋壓縮機(jī)核心技術(shù)的廠家之一。英華特自成立以來就堅持自主創(chuàng)新，公司不斷進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，通過多年的研發(fā)和實踐探索，積累了多項發(fā)明專利和工藝技術(shù)，掌握了渦旋型線設(shè)計技術(shù)、高精密渦旋加工技術(shù)、渦旋壓縮機(jī)結(jié)構(gòu)設(shè)計、渦旋壓縮機(jī)軸向背壓力平衡、渦旋壓縮機(jī)壓縮機(jī)構(gòu)的密封技術(shù)、渦旋壓縮機(jī)噪聲和振動控制技術(shù)、基于制冷系統(tǒng)高可靠性應(yīng)用的壓縮機(jī)保護(hù)設(shè)計技術(shù)、渦旋壓縮機(jī)關(guān)鍵制造和檢測技術(shù)等八項核心技術(shù)，獲得與多項核心技術(shù)密切相關(guān)的發(fā)明專利和實用新型專利。招股書顯示，截至2022年12月31日，英華特及其子公司已取得境內(nèi)發(fā)明專利9項和實用新型專利37項，正在申請的境內(nèi)發(fā)明專利21項、實用新型專利6項和PCT專利2項。

依托先進(jìn)的技術(shù)創(chuàng)新能力，英華特參與制定《全封閉渦旋式制冷劑壓縮機(jī)》等國家、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)4項。并多次獲得行業(yè)榮譽(yù)。

對于市場而言，樹立較高競爭壁壘、不易被復(fù)制的公司,擁有更寬的護(hù)城河,將在未來的競爭當(dāng)中，長期勝出。如果說產(chǎn)業(yè)增長性、規(guī)?；瘍?yōu)勢為英華特鋪就了前進(jìn)的康莊大道，那掌握了全環(huán)節(jié)自主研發(fā)、生產(chǎn)能力和核心技術(shù)才是英華特邁向細(xì)分領(lǐng)域全球領(lǐng)先的階梯。

‘造血’能力優(yōu)秀 客戶優(yōu)質(zhì)市場持續(xù)擴(kuò)容

依托自主研發(fā)、制造能力、規(guī)模化生產(chǎn)優(yōu)勢以及完善的產(chǎn)品質(zhì)量以及對客戶快速的響應(yīng)速度和完善的技術(shù)服務(wù)，英華特在行業(yè)內(nèi)樹立了良好形象，贏得了一批穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)客戶群體。

報告期內(nèi)，英華特營業(yè)收入持續(xù)快速增長。2020年、2021年和2022年，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為29,922.56萬元、38,248.38萬元和44,764.34萬元，2020-2022年復(fù)合增長率為22.31%。

對于企業(yè)而言，在創(chuàng)造價值的同時產(chǎn)生利益是發(fā)展的本質(zhì)，一個企業(yè)必須要有“造血”能力，英華特優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)使其具備了旺盛的生命力。

同時，專注于行業(yè)某一細(xì)分市場并成為領(lǐng)先者的企業(yè)，其企業(yè)穩(wěn)定性與抗風(fēng)險能力較好。渦旋壓縮機(jī)行業(yè)下游的空調(diào)、熱泵和冷凍冷藏設(shè)備行業(yè)均是激烈競爭的成熟化市場，從下游產(chǎn)品的需求側(cè)出發(fā)，還存在較多的細(xì)分市場機(jī)會，如農(nóng)作物、食品烘干泵、數(shù)據(jù)中心商用空調(diào)、軌道交通用空調(diào)等。國內(nèi)渦旋壓縮機(jī)企業(yè)充分發(fā)揮化的服務(wù)優(yōu)勢，加快與相關(guān)下游行業(yè)加強(qiáng)溝通與融合，加大綜合研發(fā)的力度，形成系列化配套產(chǎn)品乃至產(chǎn)業(yè)化體系，主動更好地為需求側(cè)提供全方位的產(chǎn)品與服務(wù)，拓展行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的應(yīng)用范圍。

隨著下游應(yīng)用行業(yè)發(fā)展與應(yīng)用領(lǐng)域拓展，渦旋壓縮機(jī)未來的市場空間將不斷擴(kuò)大，同時，在新型城鎮(zhèn)化建設(shè)不斷推進(jìn)過程中，建筑、工業(yè)等多個領(lǐng)域的節(jié)能減排和綠色低碳行動為渦旋壓縮機(jī)帶來了巨大的增量空間。

此外，近年來，國家“積極推進(jìn)供應(yīng)鏈國產(chǎn)化”，《中國制造2025》明確規(guī)定：“到2020年，40%的核心基礎(chǔ)零部件、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料實現(xiàn)自主保障，受制于人的局面逐步緩解，工程機(jī)械等產(chǎn)業(yè)急需的核心基礎(chǔ)零部件（元器件）和關(guān)鍵基礎(chǔ)材料的先進(jìn)制造工藝得到推廣應(yīng)用；到2025年，70%的核心基礎(chǔ)零部件、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料實現(xiàn)自主保障，80種標(biāo)志性先進(jìn)工藝得到推廣應(yīng)用，部分達(dá)到國際領(lǐng)先水平，建成較為完善的產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)服務(wù)體系，逐步形成整機(jī)牽引和基礎(chǔ)支撐協(xié)調(diào)互動的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展格局。”國產(chǎn)替代加速也給英華特未來發(fā)展提供了良好的契機(jī)。

英華特在招股書中也表示，公司將牢牢把握渦旋壓縮機(jī)行業(yè)發(fā)展契機(jī)，以現(xiàn)有技術(shù)沉淀為基礎(chǔ)，以輕型商用渦旋壓縮機(jī)為核心，通過持續(xù)研發(fā)新產(chǎn)品、新工藝，不斷推出性能、質(zhì)量更加優(yōu)異的產(chǎn)品，一方面對現(xiàn)有產(chǎn)品系列進(jìn)行更新和升級，提升產(chǎn)品性能和質(zhì)量，擴(kuò)展產(chǎn)品功率范圍和應(yīng)用場景，提高產(chǎn)品節(jié)能降噪水平，推出更多核心技術(shù)，增強(qiáng)公司核心競爭力；另一方面，深入市場調(diào)研和分析，根據(jù)行業(yè)發(fā)展動態(tài)，提前布局未來新興應(yīng)用領(lǐng)域，研發(fā)出相關(guān)產(chǎn)品，以匹配未來新興應(yīng)用領(lǐng)域?qū)u旋壓縮機(jī)產(chǎn)品的需求，從而快速占領(lǐng)新興應(yīng)用領(lǐng)域市場，搶占行業(yè)發(fā)展先機(jī)。