隨著股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，作為人工智能全球領(lǐng)域總龍頭的英偉達(dá)今年漲幅累計(jì)已超過200%。而A股市場傾向認(rèn)為人工智能端硬件領(lǐng)域最容易產(chǎn)生業(yè)績，上半年CPO光模塊一騎絕塵，中際旭創(chuàng)（300308.SZ）股價(jià)漲超最高達(dá)533.62%。

當(dāng)下CPO板塊的股價(jià)漲幅已過高，人工智能硬件領(lǐng)域還有哪些分支值得關(guān)注？

目前，液冷板塊股價(jià)已逐漸調(diào)整到位。隨著高算力的需求提升以及高溫考驗(yàn)，液冷板塊很可能接力CPO板塊，成為下半年人工智能硬件端的資金關(guān)注方向。界面VIP認(rèn)為原因有以下三點(diǎn)。

其一，液冷部件成本在服務(wù)器中僅次于GPU。根據(jù)國金證券電子組以及通信組對于AI訓(xùn)練服務(wù)器零件的拆解可以看到，成本價(jià)值最高的是GPU，高達(dá)128000美元，液冷散熱是AI訓(xùn)練服務(wù)器中成本僅次于GPU的部件，為7300美元，足以可見液冷對于服務(wù)器的重要程度，而A股熱炒的光模塊加光纖卡的總體成本僅為2000美元，市場卻已給予其如此高的估值。其二，散熱是制約計(jì)算能力的阻礙。當(dāng)電流通過電阻時會將消耗的電能轉(zhuǎn)化成熱能，而高溫會使服務(wù)器面臨癱瘓風(fēng)險(xiǎn)，并且今年熱帶太平洋再次形成厄爾尼諾條件，氣溫飆升會使得服務(wù)器發(fā)生故障的概率加大，隨著高溫的加劇這會讓市場對于液冷板塊的關(guān)注度提升。第三，上半年全球資金已關(guān)注到服務(wù)器散熱板塊，A股在這塊屬于相對滯后。中國臺灣廠商AVC奇鋐以及雙鴻AURAS股價(jià)在今年都已經(jīng)翻倍，前者是英偉達(dá)AI服務(wù)器散熱供應(yīng)商，后者是超微電腦服務(wù)器散熱供應(yīng)商。A股方面，服務(wù)器散熱廠商在上半年股價(jià)有過一波漲幅，然而近一個月內(nèi)已有較大范圍的調(diào)整，相較于市場給予人工智能板塊整體的高估值，液冷板塊理應(yīng)回到屬于它“該有”的位置。上周五資金已有悄悄回流液冷板塊的趨勢，這家小市值彈性標(biāo)的蓄勢待發(fā)。