界面新聞記者 | 李昊

上市不到7個月，存儲芯片龍頭佰維存儲（688525.SH）擬再融資。

7月19日晚佰維存儲公告稱，擬定增募資不超過45億元，用于惠州佰維先進(jìn)封測及存儲器制造基地擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項目、晶圓級先進(jìn)封測制造項目、研發(fā)中心升級建設(shè)項目以及補(bǔ)充流動資金。

具體來看，首先佰維存儲擬向惠州佰維先進(jìn)封測及存儲器制造基地擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項目投入8億元。目前公司產(chǎn)能利用率處于相對飽和狀態(tài)，為應(yīng)對存儲市場潛在增長需求及日益旺盛的產(chǎn)業(yè)鏈本土化需要，公司將通過本次募投項目進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能。

其次，佰維存儲擬向晶圓級先進(jìn)封測制造項目投入12億元。半導(dǎo)體晶圓級先進(jìn)封裝是介于前道晶圓制造與后道封裝測試之間的半導(dǎo)體制造中道工序。隨著存儲器技術(shù)不斷發(fā)展，先進(jìn)DRAM芯片和NAND控制器芯片領(lǐng)域均需運(yùn)用晶圓級封測技術(shù)。

此外，佰維存儲還擬向研發(fā)中心升級建設(shè)項目投入12億元，并用13億元補(bǔ)充流動資金。

值得一提的是，佰維存儲的現(xiàn)金流較為緊張。截至今年一季度末，公司貨幣資金余額為8.59億元，但短期借款高達(dá)17.09億元。截至2022年末公司短期借款為11.48億元，僅一個季度公司短期借款增長約49%。

佰維存儲主要從事半導(dǎo)體存儲器的研發(fā)設(shè)計、封裝測試、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品及服務(wù)包括嵌入式存儲、消費(fèi)級存儲、工業(yè)級存儲及先進(jìn)封測服務(wù)。公司存儲器產(chǎn)品已進(jìn)入Google、Facebook、傳音控股、TCL、科大訊飛等客戶的供應(yīng)鏈體系。

2022年是半導(dǎo)體存儲行業(yè)艱難的一年。半導(dǎo)體行業(yè)下游終端需求不振，產(chǎn)業(yè)鏈庫存高企，壓力不斷傳導(dǎo)至上游，全球半導(dǎo)體存儲市場陷入下行周期。根據(jù)中國閃存市場CFM數(shù)據(jù)，全球存儲市場規(guī)模同比下降15%。公司NAND Flash和DRAM兩大主要半導(dǎo)體存儲芯片產(chǎn)品的單價出現(xiàn)較快下跌。

行業(yè)景氣度低，2022年佰維存儲凈利潤同樣大幅下滑。年報顯示，2022年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7121.87萬元，同比下滑38.91%。

2023年隨著需求端復(fù)蘇，供給側(cè)削減產(chǎn)能，半導(dǎo)體存儲行業(yè)周期性下跌之勢可能逐漸止步，甚至出現(xiàn)部分反彈。從需求端看，受益于新興互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的不斷發(fā)展，算力增長有望帶動服務(wù)器需求，2023年下半年全球消費(fèi)電子需求有望環(huán)比改善。根據(jù)中國閃存市場CFM數(shù)據(jù)，2020-2025年全球數(shù)據(jù)量保持超過20%的年復(fù)合增長率增長。

從供給端看，2022年底，美光宣布削減30%的資本開支，SK海力士則縮減70%-80%，隨著存儲原廠紛紛削減資本開支，存儲市場供需結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化。

今年一季度，佰維存儲依舊經(jīng)營艱難。由于今年一季度全球消費(fèi)電子行業(yè)需求疲軟，對半導(dǎo)體存儲產(chǎn)品的需求劇烈下降，存儲產(chǎn)品價格下滑，行業(yè)整體市場表現(xiàn)短期內(nèi)劇烈波動。期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.25億元，同比下滑39.41%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-1.26億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

盡管業(yè)績有所欠佳，但佰維存儲卻是實(shí)實(shí)在在的大牛股。公司于2022年12月30日登陸科創(chuàng)板，當(dāng)時的發(fā)行價為13.99元/股。公司7月19日收盤價為89.98元/股，不到7個月時間公司股價漲幅達(dá)543%。

佰維存儲在二級市場表現(xiàn)活躍原因或是沾上了AI、ChatGPT等熱門概念。年初至今公司已多次發(fā)布股價異動公告，稱未涉及ChatGPT等人工智能領(lǐng)域，未進(jìn)行過英偉達(dá)GPU等產(chǎn)品的導(dǎo)入認(rèn)證，且綜合毛利率低于可比公司的平均水平。

7月20日早盤，佰維存儲股價大幅下挫，跌超8%。