界面宏觀

中國人民銀行網(wǎng)站周四發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，中國人民銀行、國家外匯管理局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25上調(diào)至1.5，于2023年7月20日實(shí)施。

全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策是央行為便利境內(nèi)企業(yè)借用境外資金、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本而制定的一項(xiàng)融資便利化政策。參數(shù)越高，意味著企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)可跨境融資的上限越高，反之亦然。

分析師指出，結(jié)合近期人民幣匯率的走勢，央行此舉意在擴(kuò)大資本流入，增加境內(nèi)美元流動性，避免短期內(nèi)人民幣貶值預(yù)期過度聚集。

“本次參數(shù)上調(diào)，背景是近期對比美元走勢，人民幣貶值壓力有所加大，監(jiān)管層通過動用穩(wěn)匯市政策工具，引導(dǎo)市場預(yù)期，避免人民幣匯率在合理均衡范圍之外大起大落?！睎|方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示。 

“調(diào)控政策出手將對市場預(yù)期產(chǎn)生較為顯著的修正效應(yīng)，短期內(nèi)人民幣匯價將出現(xiàn)明顯反彈?！彼f。

截至11:30，在岸美元對人民幣報7.1745，較上一交易日16:30收盤價7.2197漲452個基點(diǎn)，較今日開盤價7.2258漲513個基點(diǎn)；離岸美元對人民幣匯率報7.1820，較上一交易日收盤價7.2299漲479個基點(diǎn)，較今日開盤價7.2302漲482點(diǎn)。

2016年1月，央行印發(fā)了《中國人民銀行關(guān)于擴(kuò)大全口徑跨境融資宏觀審慎管理試點(diǎn)的通知》，在全國27家金融機(jī)構(gòu)和注冊在上海、天津、廣州、福建四個自貿(mào)區(qū)的企業(yè)中開展本外幣一體化的全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策試點(diǎn)。3個月后，這項(xiàng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)設(shè)定為1。

2020年以來，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)經(jīng)歷了多次調(diào)整。2020年3月，央行、外匯局將全口徑跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1上調(diào)至1.25；2020年12月，在人民幣大幅升值的背景下，央行、外匯局將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1，一個月后又將企業(yè)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1.25下調(diào)至1。去年10月，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)又從1上調(diào)至1.25。

上周五，人民銀行副行長劉國強(qiáng)在2023年上半年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)布會上稱，央行將繼續(xù)以保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定為目標(biāo)，以預(yù)期管理為核心，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，必要的時候?qū)κ袌鲰樦芷?、單邊行為進(jìn)行糾偏，堅決防范匯率大起大落。

王青表示，后續(xù)人民幣匯率走勢將主要取決于穩(wěn)增長政策出臺節(jié)奏、力度，以及三季度中國經(jīng)濟(jì)走勢。他進(jìn)一步指出，以6月降息落地為標(biāo)志，一批穩(wěn)增長政策正在出臺，三季度我國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動能有望轉(zhuǎn)強(qiáng)，因此，從基本面看，下半年人民幣貶值壓力可控。另外，下半年美聯(lián)儲將停止加息，美元指數(shù)易降難升。綜合來看，后期人民幣匯率存在由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)潛力，年底前有望再度進(jìn)入7.0以下區(qū)間。