界面新聞?dòng)浾?| 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

7月20日，奧佳華公告，終止分拆子公司廈門呼博仕智能健康科技股份有限公司（下簡(jiǎn)稱：呼博仕）至創(chuàng)業(yè)板上市。

奧佳華表示，公司綜合考慮資本市場(chǎng)環(huán)境變化、自身經(jīng)營(yíng)情況及未來(lái)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略定位，統(tǒng)籌安排業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運(yùn)作規(guī)劃，經(jīng)充分溝通與審慎論證，決定終止籌劃本次分拆上市事項(xiàng)。終止本次分拆上市不會(huì)對(duì)公司造成實(shí)質(zhì)性影響，不會(huì)對(duì)公司現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況造成不利影響，也不會(huì)影響公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略。

奧佳華也擬以總金額不超過1.43億元的自有資金回購(gòu)以讓此前的投資人退出。智宏仁、智呼、鄒劍寒先生、李五令先生合計(jì)持有的呼博仕21.9733%的股份。本次交易完成后，奧佳華持有呼博仕的股份比例將由76.0267%增加至98%。

奧佳華是國(guó)產(chǎn)按摩椅廠商，擁有全球最大的保健按摩器械專業(yè)生產(chǎn)基地，主要經(jīng)營(yíng)包括保健按摩（按摩椅、按摩小電器）、健康環(huán)境（新風(fēng)系統(tǒng)、空氣凈化器）等健康產(chǎn)品。

呼博仕是奧佳華重要的控股參股公司。呼博仕從事健康環(huán)境業(yè)務(wù)，其產(chǎn)品覆蓋空氣凈化器、新風(fēng)系統(tǒng)、加濕器、風(fēng)扇等，也就是奧佳華的健康環(huán)境業(yè)務(wù)。

呼博仕直接或間接與全球知名健康品牌Honeywell（霍尼韋爾）、荷蘭 Philips（飛利浦）等國(guó)際品牌合作。此外，呼博仕創(chuàng)立自主品牌“BRI呼博士”，這是目前奧佳華健康環(huán)境業(yè)務(wù)的核心產(chǎn)品。

呼博仕是奧佳華合并而來(lái)的，本欲分拆上市。2020年，奧佳華合并包括廈門呼博仕品牌營(yíng)銷有限公司、廈門呼博仕智能健康設(shè)備有限公司、呼博仕（香港）有限公司在內(nèi)的共8家公司。同年，奧佳華就公告將分拆子公司呼博仕至科創(chuàng)版上市。

2022年年報(bào)顯示，2022年，奧佳華2022年的營(yíng)業(yè)收入為60.24億元，凈利潤(rùn)為1.02億元。其中，健康環(huán)境業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)8.21億元，占總營(yíng)收的13.95%。健康環(huán)境業(yè)務(wù)的毛利率為20.16%。

而在2022年，呼博仕的營(yíng)業(yè)收入為8.28億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為6288.78萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為5780.82萬(wàn)元。由此推測(cè)，呼博仕當(dāng)年差不多貢獻(xiàn)了奧佳華近一半的凈利潤(rùn)。

不過，截至2023年3月31日，呼博仕的資產(chǎn)總額為8.98億元，負(fù)債總額為2.08億元，所有者權(quán)益合計(jì)6.9億元。今年一季度，呼博仕的營(yíng)業(yè)收入則為1.13億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-178.82萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為374.42萬(wàn)元。

呼博仕業(yè)績(jī)下滑也早有預(yù)兆。2022年年報(bào)顯示，奧佳華的健康環(huán)境業(yè)務(wù)（新風(fēng)系統(tǒng)、空氣凈化器）銷售量為725.25萬(wàn)臺(tái)/萬(wàn)套，同比下降7.88%。

實(shí)際上，終止本次分拆上市事項(xiàng)的最終原因還是，奧佳華最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除按權(quán)益享有的呼博仕的凈利潤(rùn)后，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)累計(jì)低于人民幣6億元，暫不滿足分拆上市條件。

簡(jiǎn)而言之，是奧佳華自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)不給力，拖累了子公司呼博仕分拆上市。

具體來(lái)看，保健按摩業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收44.38億元，同比下降19.26%，毛利率為34.56%。其中，按摩椅貢獻(xiàn)營(yíng)收24.85億元，同比下降18.53%；按摩小電器貢獻(xiàn)營(yíng)收19.53億元，同比下降20.18%。

實(shí)際上，奧佳華保健按摩業(yè)務(wù)憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)具備較強(qiáng)的議價(jià)能力、供應(yīng)鏈整合能力而不斷降低成本，毛利率也在緩慢提升。2022年年報(bào)顯示，按摩椅營(yíng)業(yè)成本為14.17億元，同比下降21.42%，按摩小電器成本為14.87億元，同比下降22.88%。按摩椅毛利率為42.99%，同比增長(zhǎng)2.10%，按摩小電器毛利率為23.84%，同比增長(zhǎng)2.67%。

不過，即使奧佳華初步形成規(guī)模化經(jīng)營(yíng)，也實(shí)在難擋行業(yè)銷售頹勢(shì)。奧佳華在2023年半年報(bào)中也坦言，繼續(xù)受到全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能不足影響，公司保健按摩主業(yè)消費(fèi)需求放緩。

據(jù)2022年年報(bào)，2022年，奧佳華的按摩椅銷量同比下降15.78%至39.59萬(wàn)臺(tái)/萬(wàn)套，按摩小電器銷售量同比下降21.62%至1578.57萬(wàn)臺(tái)/萬(wàn)套。