界面新聞記者 | 劉子象

不同群體發(fā)出矛盾信號，美國經(jīng)濟正處于衰退疑云。

7月20日，頂級美國智庫“世界大型企業(yè)聯(lián)合會”（The Conference Board，另譯為美國經(jīng)濟咨商局）發(fā)布報告稱，6月，美國“領(lǐng)先經(jīng)濟指數(shù)”（LEI）下降0.7%，至106.1。這是連續(xù)第15個月下跌，也是自2008年經(jīng)濟衰退以來連跌時間最長的一次。另外，該指數(shù)的收縮正在加速，今年上半年共下降了4.2%，大于去年下半年3.8%的降幅。

“領(lǐng)先經(jīng)濟指數(shù)”由10個具體指標(biāo)組成，包括制造業(yè)平均每周工時、周初次申請失業(yè)保險人數(shù)、制造商消費品和材料新訂單等。它被認為是具有說服力、預(yù)測經(jīng)濟體未來趨勢的工具。據(jù)上述美國智庫的說法，該指數(shù)可預(yù)測約7個月的商業(yè)周期轉(zhuǎn)折點。

新報告稱，6月，美國經(jīng)濟在這10個指標(biāo)中的7項均下降。原因在于消費者預(yù)期黯淡、新訂單減少、初次申請失業(yè)救濟人數(shù)增加，以及住房建設(shè)減少因素的拖累。

該智庫商業(yè)周期指標(biāo)高級經(jīng)理Justyna Zabinska-La Monica在一份聲明中表示，6月的數(shù)據(jù)表明，未來幾個月美國經(jīng)濟活動將繼續(xù)減速。她指出，物價上漲、貨幣政策收緊、信貸更難以及政府支出減少都將進一步抑制經(jīng)濟增長。“我們預(yù)測，今年第三季度到明年第一季度，美國經(jīng)濟可能陷入衰退”。

如果從6月的“領(lǐng)先經(jīng)濟指數(shù)”來看，這是美國經(jīng)濟即將衰退的信號。“世界大型企業(yè)聯(lián)合會”不是唯一一家作出該預(yù)測的機構(gòu)。路透社調(diào)查的經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期數(shù)據(jù)是下降0.6%，《華爾街日報》調(diào)查的預(yù)測數(shù)值也是0.6%。

但另一方面，美國經(jīng)濟的當(dāng)前表現(xiàn)仍顯示韌性，增長仍快于預(yù)期，且幾乎沒有顯示出快速放緩的跡象。

除了“領(lǐng)先經(jīng)濟指數(shù)”，上述美國智庫還發(fā)布了衡量當(dāng)前經(jīng)濟狀況的“同步指標(biāo)”（CEI）。6月，該指數(shù)保持不變，為110.0。該指數(shù)在今年的前6個月中，共上漲了0.6%，低于去年下半年1.1%的增幅。在過去的兩個月中，工業(yè)生產(chǎn)指標(biāo)拉低了該指數(shù)，抵消了就業(yè)、銷售和收入增長部分的收益。

美國財政部長耶倫在本周接受媒體采訪時表示，盡管經(jīng)濟增長放緩，但由于勞動力市場仍然相當(dāng)強勁，通脹也在消退，預(yù)計美國不會出現(xiàn)衰退。

自去年以來，不少經(jīng)濟學(xué)家均預(yù)測美國經(jīng)濟將陷入衰退。在去年12月的一項調(diào)查中，只有不到四分之一的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計美國經(jīng)濟能夠避免衰退，大部分受訪經(jīng)濟學(xué)家認為美國陷入衰退只是時間問題。然而，在過去的一段時間，該國經(jīng)濟展現(xiàn)了韌性，這導(dǎo)致部分經(jīng)濟學(xué)家和投資者重新評估衰退風(fēng)險。

本周一，高盛集團將衰退可能性從25%下調(diào)至20%。摩根大通的分析師也表示，美國經(jīng)濟軟著陸的可能性變大了一些。畢馬威美國首席經(jīng)濟學(xué)家斯旺克（Diane Swonk）也表示比半年前更加樂觀，軟著陸的可能性更大。

另外，分析師指出，更重要的一點是，隨著通脹繼續(xù)回落，美聯(lián)儲在7月停止加息的可能性也越來越大。

但是風(fēng)險也是顯而易見。上述畢馬威的美國首席經(jīng)濟學(xué)家斯旺克同時指出，風(fēng)險之一是通脹可能比預(yù)期更頑固，另一方面，經(jīng)濟對美聯(lián)儲加息措施的反應(yīng)可能會延遲，之后或以一種“尚未浮現(xiàn)的方式急劇冷卻經(jīng)濟”。

研究公司Renaissance Macro經(jīng)濟研究主管杜塔（Neil Dutta）則擔(dān)心強勁的勞動力市場將推動經(jīng)濟出現(xiàn)新的加速，導(dǎo)致物價恢復(fù)快速上漲，從而帶來所謂的“通脹繁榮”，扭轉(zhuǎn)近期取得的大部分進展。

另外，政策制定者無法掌控的外因也應(yīng)予以重視。比如，俄烏沖突可能導(dǎo)致國際油價再次飆升。俄羅斯本周突然退出黑海糧食協(xié)議，則可能帶來食品價格的上漲。這些因素都可能充當(dāng)“壓垮駱駝的最后一根稻草”。

富國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家布賴森（Jay Bryson）的看法可能代表了這種矛盾性。他對《紐約時報》表示，雖然他仍預(yù)計美國經(jīng)濟衰退將在今年開始，但近幾個月開始變得不太確定。

“我要求團隊中近20名同事預(yù)測明年衰退的可能性，他們給我的答案從30%-65%不等，平均值恰好為50%。美國經(jīng)濟軟著陸/衰退的幾率就像拋硬幣一樣。”布賴森說。