實習記者 | 劉相君
河北一品制藥股份有限公司（簡稱：一品制藥或公司）IPO過會已經(jīng)3月有余，卻至今未有上市最新消息。
2022年6月29日，河北一品制藥股份有限公司向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交了招股書，擬募資5億元。公司專注于麻醉類、心血管類等多種品類化學藥品制劑及原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
2019年至2022年6月30日（報告期），公司營業(yè)收入分別為2.23億元、3.08億元、3.52億元和1.8億元，2019年至2021年年均復合增長率為25.63%；公司主營業(yè)務毛利率分別為74.74%、75.55%、77.18%和76.72%。
據(jù)該公司在招股書中披露，公司麻醉核心制劑產(chǎn)品吸入用七氟烷銷量在國內仿制藥企業(yè)中位列第三，已通過新4類審評，但目前市場份額較??；心血管類核心制劑產(chǎn)品鹽酸烏拉地爾注射液銷量在國內仿制藥企業(yè)中位列第二。
但界面新聞發(fā)現(xiàn)，公司報告期內推廣服務費奇高，占銷售費用超9成，占制劑收入比例均超5成以上，且關聯(lián)公司泰德美倫的吸入用七氟烷推廣費率明顯高于其他推廣商。
構成關聯(lián)交易
2019年至2022年6月末，公司應付賬款金額分別為2069.12萬元、2659.51萬元、5280.89萬元和5467.07萬元，呈上升趨勢。公司應付賬款由應付推廣費、應付材料款、應付費用款及應付工程設備款構成。
其中，公司應付推廣費金額較高主要系公司尚未支付北京泰德美倫科技發(fā)展有限公司（簡稱：泰德美倫）的推廣費所致，應付泰德美倫的推廣費分別為254.81萬元、1102.33萬元、1107.60萬元和1032.62萬元。
值得注意的是，泰德美倫為泰德制藥全資子公司，泰德制藥在報告期內曾為公司關聯(lián)方。截至招股書簽署日，泰德制藥子公司北京科潤泰持有一品制藥4.37%股份。綜上，一品制藥與泰德美倫之間的業(yè)務交易構成關聯(lián)交易。
2019年和2020年，一品制藥通過泰德美倫渠道實現(xiàn)銷售0.50萬瓶、0.83萬瓶吸入用七氟烷，因2020年度泰德美倫推廣下吸入用七氟烷銷售不及預期（2020年考核銷量為5萬瓶），公司2021年度不再通過北京泰德美倫科技發(fā)展有限公司推廣。
值得一提的是，將2019年和2020年公司與泰德美倫就吸入用七氟烷推廣服務費率與其他服務商進行對比，泰德美倫的吸入用七氟烷推廣費率明顯高于其他推廣商。
同業(yè)競爭
除一品制藥外，公司實際控制人控制的其他從事與醫(yī)藥相關的公司為珠海一品。珠海一品主要從事抗生素原料藥以及少量中成藥制劑、醫(yī)用耗材等貿易業(yè)務，不擁有原料藥及藥品生產(chǎn)資質及能力。一品制藥與珠海一品存在共同使用“一品”字號的情形，在公司從珠海一品無償取得相關商標前，該等商標系由珠海一品所有，并由一品制藥無償使用。
其中，珠海一品銷售少量的抗生素類制劑與公司生產(chǎn)銷售的非主要產(chǎn)品注射用克林霉素磷酸酯存在一定的競爭關系。
深交所也曾就此向一品制藥問詢，對此一品制藥回復：珠海一品主要銷售中成藥制劑，抗生素類制劑產(chǎn)品銷售金額較小，且不含克林霉素類制劑產(chǎn)品；公司產(chǎn)品注射用克林霉素磷酸酯報告期內收入占比為1.13%、0.55%、0.69%以及0.75%，非公司主要產(chǎn)品，對公司業(yè)績影響較小。因此，珠海一品化學藥品制劑與公司化學藥品制劑不構成重大影響的同業(yè)競爭。
推廣服務費占銷售費用超9成
針對化學藥品制劑銷售，一品制藥主要委托第三方學術推廣機構進行產(chǎn)品推廣，相應支付推廣服務費。推廣服務費主要由會議費、渠道維護、醫(yī)院開發(fā)、市場調研組成。
值得一提的是，公司銷售費用超9成為推廣服務費。報告期內，公司推廣服務費分別為8146.44萬元、1.25億元、1.39億元和7119.64萬元，推廣服務費占制劑收入比例均超5成以上，分別為52.36%、65.81%、61.18%、54.05%。
渠道維護主要為推廣服務商對醫(yī)療終端的維護，對于終端醫(yī)院需要實時關注產(chǎn)品配送情況、期末庫存等市場有效信息搜集反饋。報告期內，渠道維護費分別為617.55萬元、1692.36萬元、3995.64萬元、2171.46萬元。
醫(yī)院開發(fā)費主要為推廣服務商對新增醫(yī)療終端的開發(fā)，公司需對當?shù)乜瞻捉K端進行開發(fā)以確保藥品實現(xiàn)最終銷售。根據(jù)醫(yī)院的類型，二級以下醫(yī)院：1-5萬元/家；三級醫(yī)院：8-10萬元/家；特級三甲：20萬元/家。
市場調研費主要為推廣服務商根據(jù)公司要求組織的市場調研、競品調研、醫(yī)院信息收集、醫(yī)生及拜訪醫(yī)護人員等的相關支出。其中，“協(xié)議區(qū)域內產(chǎn)品、競品市場調研”項目金額占比較高，2020年起均價超10萬元每次。
報告期內，公司前五大推廣服務商涉及15家服務商，各期前五大服務商合計費用占比較低，均低于25%，除泰德美倫外，推廣服務商涉及的費用金額一般低于500萬元。
值得注意的是，據(jù)工商信息顯示，部分推廣服務商，如山西利君華澤商貿有限公司、永修縣云訊會務服務有限公司員工規(guī)模不超過10人，參保人數(shù)為0。永修縣云訊會務服務有限公司、河南省康杰醫(yī)藥科技有限公司等推廣服務商在報告期內注銷。