界面新聞記者 | 牛其昌
得益于上半年光伏行業(yè)持續(xù)高景氣，作為硅片切割細分領(lǐng)域的龍頭，高測股份（688556.SH）在去年業(yè)績高增長的基礎上大幅預增，半年度凈利潤幾乎與去年全年持平。
7月26日晚間，高測股份發(fā)布業(yè)績預告稱，預計2023年上半年實現(xiàn)凈利潤為7.00億元至7.20億元，較去年同期同比增加195.42%至203.86%，預計扣非凈利潤為6.80億元至7.00億元，同比增加192.10%至200.69%。
截至7月27日午間收盤，高測股份上漲5.67%，報49.18元/股。
值得一提的是，由于光伏賽道需求旺盛，高測股份的業(yè)績自去年便開始“起飛”，2022年全年實現(xiàn)凈利7.89億元，同比大增356.66%。在這一基礎上，高測股份2023年上半年延續(xù)強勢，實現(xiàn)凈利超7億元，幾乎趕上去年全年的業(yè)績。
對于上半年業(yè)績突飛猛進的主要原因，高測股份總結(jié)了四點：
1、上半年光伏行業(yè)持續(xù)保持高景氣度發(fā)展態(tài)勢，市場需求旺盛。公司光伏設備產(chǎn)品競爭力持續(xù)領(lǐng)先，龍頭效應顯著，訂單大幅增加，光伏設備營業(yè)收入和凈利潤較去年同期實現(xiàn)大幅增長。
2、公司金剛線生產(chǎn)技術(shù)不斷進步，產(chǎn)品品質(zhì)不斷提升，競爭力持續(xù)增強，金剛線產(chǎn)能及出貨量大幅提升，公司金剛線營業(yè)收入和凈利潤較去年同期實現(xiàn)高速增長。
3、公司硅片切割加工服務規(guī)模效益顯現(xiàn)，專業(yè)化切割技術(shù)優(yōu)勢持續(xù)領(lǐng)先，產(chǎn)能持續(xù)釋放，訂單獲取能力強勁，公司硅片切割加工服務業(yè)務營業(yè)收入和凈利潤較去年同期實現(xiàn)高速增長。
4、公司半導體、藍寶石及磁材創(chuàng)新業(yè)務設備及耗材產(chǎn)品競爭力持續(xù)領(lǐng)先，訂單穩(wěn)步增長。公司在碳化硅金剛線切割領(lǐng)域持續(xù)保持領(lǐng)先地位，市場滲透率快速提升，訂單大幅增加。公司創(chuàng)新業(yè)務切割設備及切割耗材營業(yè)收入和凈利潤實現(xiàn)大幅增長。
界面新聞注意到，作為國內(nèi)為數(shù)不多的“切割專業(yè)戶”，得益于近年來光伏賽道需求旺盛，高測股份硅片切割業(yè)務訂單拿到手軟，且綜合毛利率持續(xù)保持在40%左右。在此背景下，公司自上市以來，營收、凈利均呈翻倍式增長。
公開資料顯示，高測股份成立于2006年，總部位于山東青島，是國內(nèi)領(lǐng)先的高硬脆材料切割設備和切割耗材供應商，主要從事高硬脆材料切割設備和切割耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要應用于光伏行業(yè)硅片制造環(huán)節(jié)，光伏行業(yè)全球前十名硅片制造企業(yè)均為公司客戶。公司實控人張頊，目前持股比例29.35%。
具體來看，高測股份主營業(yè)務分為光伏切割設備、光伏切割耗材、硅片及切割加工服務、其他高硬脆材料切割設備及耗材四大類。
2022年年報顯示，光伏切割設備、耗材主要應用于光伏行業(yè)硅材料切割領(lǐng)域，毛利率分別為33.20%、43.10%；硅片及切割加工服務主要面向光伏行業(yè)硅材料切割領(lǐng)域提供硅片及切割加工服務，毛利率45.45%；其他高硬脆材料切割設備及耗材主要應用于半導體、藍寶石和磁材切割領(lǐng)域，毛利率54.41%。
結(jié)合高測股份在此次半年報業(yè)績預告中的表述，上述四大板塊業(yè)務均取得“大幅增長”“高速增長”。
不過，界面新聞注意到，今年上半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格步入下行周期，“內(nèi)卷”的硅料、硅片及組件等價格大幅下降。這對于高測股份的切割業(yè)務影響幾何？
對此，高測股份表示，硅片價格下降目前對公司切片加工業(yè)務訂單及加工費價格沒有直接影響。硅片價格下降對公司剩余片的銷售收入會有一定影響，但對公司硅片切割加工服務業(yè)務盈利水平影響比較有限。從長期來看，硅片價格下降有利于激發(fā)下游電站投資需求，帶動行業(yè)更健康發(fā)展。同時硅片價格下降將加劇硅片環(huán)節(jié)的競爭，具有低成本切割以及具有技術(shù)迭代研發(fā)能力的優(yōu)勢產(chǎn)能將會占據(jù)先機。
“目前，公司設備訂單充足，金剛線及切片代工業(yè)務仍處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，各項業(yè)務正常推進?！案邷y股份表示，5月份公司各切片基地均保持滿產(chǎn)狀態(tài)，加工費保持穩(wěn)定，目前在手訂單充足。
基于對光伏行業(yè)高景氣度保持樂觀，高測股份當下不斷擴充產(chǎn)能以“消化”拿到手軟的訂單。
高測股份表示，截至2022年年末，公司金剛線產(chǎn)能（耗材）規(guī)模已達4000萬千米，預計2023年年末公司金剛線產(chǎn)能規(guī)?？蛇_9000萬千米以上；硅片切割加工服務產(chǎn)能規(guī)模已達21GW，預計2023年年末公司硅片切割加工服務產(chǎn)能規(guī)?？蛇_38GW。
盡管業(yè)績頗為亮眼，但高測股份的股價表現(xiàn)卻不盡如人意。
從二級市場來看，高測股份自去年8月創(chuàng)下75.54元/股的高點后（前復權(quán)），公司股價便震蕩回落。進入2023年以來，股價仍未有所起色，近期一直徘徊在50元之下。
值得一提的是，雖然高測股份在二級市場表現(xiàn)不佳，但公司實控人張頊仍然堅持以高于現(xiàn)價的定增價格，全額現(xiàn)金認購增發(fā)股份。
根據(jù)高測股份6月20日披露的“2022年度向特定對象發(fā)行A股股票發(fā)行情況報告書”，本次定增由公司董事長張頊全額現(xiàn)金認購，本次定增發(fā)行數(shù)量為1821.27萬股，發(fā)行價格為50.27元/股，募集資金總額為9.16億元，募集資金已到賬并出具驗資報告。募集資金擬用于補充流動資金或償還貸款，本次發(fā)行完成后，張頊持有公司股權(quán)比例由25.34%上升至29.35%，所認購股份限售期為自發(fā)行結(jié)束之日起18個月。
高測股份對此表示，定增價格高于現(xiàn)價的情況下董事長全額現(xiàn)金認購，主要是基于對公司經(jīng)營發(fā)展的信心，對公司“切割設備+切割耗材+切割工藝”技術(shù)閉環(huán)帶來的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢的信心，并對公司商業(yè)模式和未來成長價值的長期看好。