文|鋅刻度 陳鄧新
編輯|文 婕
妙鴨相機(jī)出圈，帶火了AI寫(xiě)真。
萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，資本追捧的卻是萬(wàn)興科技，皆因之前在Google Play Store上線了一款A(yù)I藝術(shù)照片生成器Pixpic，相當(dāng)于海外版的妙鴨相機(jī)。
如此一來(lái)，萬(wàn)興科技也被貼上AI寫(xiě)真的標(biāo)簽。
那么，萬(wàn)興科技的Pixpic到底能不能打？萬(wàn)興科技積極擁抱AIGC，面臨哪些挑戰(zhàn)？高光之下，萬(wàn)興科技又有何隱憂？
站上“風(fēng)口”，再成資本的“寵兒”
萬(wàn)興科技，被譽(yù)為“中國(guó)版Adobe”，一度頗受資本市場(chǎng)的青睞。
2018年1月，萬(wàn)興科技登陸創(chuàng)業(yè)板，發(fā)行價(jià)為16.55元，上市之后股價(jià)持續(xù)上漲，僅耗時(shí)三四個(gè)月就創(chuàng)下167.70元的歷史高點(diǎn)。
資本盛宴之后，則是一地雞毛。
萬(wàn)興科技的股價(jià)不是在下跌，就是在下跌路上，2022年10月最低探至24.32元，縮水幅度高達(dá)84.50%。
所幸，AIGC成為互聯(lián)網(wǎng)的新“風(fēng)口”。
據(jù)艾媒咨詢的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)AIGC行業(yè)核心市場(chǎng)規(guī)模為79.3億元，2028年將達(dá)2767.4億元。
而萬(wàn)興科技，又有了新故事。
作為中國(guó)企業(yè)出海的代表之一，萬(wàn)興科技雖然在國(guó)內(nèi)的名聲不顯，但在海外頗有市場(chǎng)。
旗下的萬(wàn)興喵影、萬(wàn)興播爆、萬(wàn)興PDF等軟件早早擁抱了AIGC，可謂AIGC落地的推手之一。
萬(wàn)興科技董事長(zhǎng)吳太兵表示：“隨著AI時(shí)代的到來(lái)，未來(lái)應(yīng)用軟件領(lǐng)域?qū)⒊蔀榇竽Ｐ蜕虡I(yè)落地的必經(jīng)之路，AI行業(yè)將呈現(xiàn)若干大模型+海量小應(yīng)用的趨勢(shì)。AI賦能之下，創(chuàng)意軟件將迎來(lái)前所未有的大機(jī)遇?！?/p>
于是乎，萬(wàn)興科技否極泰來(lái)。
此背景下，公募、私募、游資、社保等多路資金不斷捧場(chǎng)：以2023第一季度為例，萬(wàn)興科技的股東數(shù)量為2.7萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)14.66%；前十大流通股東有七家換了新人，并合計(jì)持有3945萬(wàn)股，環(huán)比增長(zhǎng)3.92%；
股東人數(shù)
多方合力之下，萬(wàn)興科技的股價(jià)一度暴漲超400%，更是在2023年6月20日觸及172.20元，刷新歷史記錄。
盡管如此，其聲量在互聯(lián)網(wǎng)依然不大，畢竟產(chǎn)品主要服務(wù)北美、南美、歐洲等地區(qū)。
直到妙鴨相機(jī)走紅，成為新一代現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品，外界才關(guān)注到萬(wàn)興科技更早就發(fā)布了類(lèi)似的產(chǎn)品，僅需上傳5張~10張照片即可，而妙鴨相機(jī)要上傳20張照片。
然而，同人不同命。
據(jù)國(guó)金證券研究所的研究顯示，Pixpic針對(duì)主要客群歐美人做出特定生成優(yōu)化，在Google Play Store付費(fèi)應(yīng)用的排名不高，截至2023年7月24日的累計(jì)下載量超5k次。
這與妙鴨相機(jī)的炙手可熱，形成了鮮明的對(duì)比。
從流量變“留量”，須經(jīng)受三重考驗(yàn)
不過(guò)，資本對(duì)萬(wàn)興科技的捧場(chǎng)能維持多久，尚未可知，但類(lèi)似的證偽早已有之。
中信建投證券表示：“我們發(fā)現(xiàn)在新技術(shù)爆發(fā)早期，圖片編輯類(lèi)應(yīng)用最容易出圈，如2013年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)早期的臉萌?！?/p>
如今，臉萌已成為時(shí)代的“眼淚”。
事實(shí)上，妙鴨相機(jī)也好，Pixpic也罷，都面臨同樣棘手的問(wèn)題。
首先，需求低頻。
頭像、寫(xiě)真、登記照、藝術(shù)照等不是剛需，不可能每天都有需求，用戶黏性遠(yuǎn)不如社交、外賣(mài)等高頻需求。
低頻的屬性，就決定產(chǎn)品出圈容易、持久難。
一名產(chǎn)品經(jīng)理告訴鋅刻度：“大多數(shù)低頻APP是小而美的存在，即便出圈也是高下載與高流失并存，用戶蜂擁而來(lái)，又四散而去?！?/p>
事實(shí)上，曇花一現(xiàn)的圖片類(lèi)現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品舉不勝舉，遠(yuǎn)的有臉萌、美圖秀秀等，近的有Lensa AI。
Lensa是一款老牌圖像軟件，2022年11月下旬新增了AI功能之后，憑借AI自拍風(fēng)靡全球，曾連續(xù)兩周位列美國(guó)AppStore免費(fèi)榜榜首，2022年12月下載量突破1700萬(wàn)次，全球日流水突破百萬(wàn)美元。
但好景不長(zhǎng)，僅過(guò)了一個(gè)多月，Lensa AI的下載量就跌破了200萬(wàn)。
需求低頻之下，“妙鴨相機(jī)們”的未來(lái)，則要打一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)。
其次，付費(fèi)比免費(fèi)的挑戰(zhàn)更大。
正是考慮到高流失的特性，Lensa AI、妙鴨相機(jī)、Pixpic等不約而同走了付費(fèi)變現(xiàn)的路線，避開(kāi)流量?jī)r(jià)值較低的天然不足。
問(wèn)題在于，付費(fèi)比免費(fèi)的挑戰(zhàn)更大。
由于種種緣由，國(guó)內(nèi)用戶往往缺乏對(duì)工具類(lèi)產(chǎn)品付費(fèi)的意愿和習(xí)慣，而國(guó)外的情況也是參差不齊。
以萬(wàn)興科技的虛擬AI伙伴軟件TruMate為例，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為4.99美元/周或39.9美元/年，2023年3月24日至7月24日，下載量近20萬(wàn)次，收入近15萬(wàn)美元，由此推算付費(fèi)率也不算高。
如果提高付費(fèi)率，延續(xù)商業(yè)價(jià)值，仍需要“萬(wàn)興科技們”深思。
Pixpic
再次，低競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻。
AI寫(xiě)真主要是通過(guò)AIGC技術(shù)給圖片迭代，并進(jìn)行臉型優(yōu)化，符合不同地區(qū)或者不同文化的審美，再添加高斯噪聲，從而達(dá)到一鍵批量換臉出圖的目的。
不難看出，這個(gè)技術(shù)門(mén)檻不高。
據(jù)《2023年AI應(yīng)用市場(chǎng)洞察》的數(shù)據(jù)顯示，隨著DALL-E和Stable Diffusion模型的迭代與成熟，Al+圖像應(yīng)用市場(chǎng)繁榮發(fā)展，2023年上半年相關(guān)應(yīng)用超過(guò)150余款，下載量突破1億次。
這么一來(lái)，則面臨激烈的同位競(jìng)爭(zhēng)。
更為重要的是，系統(tǒng)平臺(tái)可以輕而易舉地?cái)D掉第三方應(yīng)用。
譬如，當(dāng)年iOS 6推出一項(xiàng)全新服務(wù)Passbook，足以滿足優(yōu)惠券管理的需求，用戶無(wú)須再安裝第三方APP。
依賴買(mǎi)量，萬(wàn)興科技的軟肋
除了近慮，萬(wàn)興科技的遠(yuǎn)憂也不容忽視。
一方面，流量成本高企。
據(jù)萬(wàn)興科技的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2023年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)超30%，凈利潤(rùn)為3500萬(wàn)元至5200萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)199.23%~344.57%。
這份業(yè)績(jī)預(yù)告，粗看可圈可點(diǎn)。
但細(xì)究的話仍有不足：2023年第一季度，萬(wàn)興科技營(yíng)業(yè)收入為3.55億元，同比增長(zhǎng)35%；凈利潤(rùn)為2085.58萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)686.26%；扣非凈利潤(rùn)1798.50萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)306.80%。
這意味著，第二季度的營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速雙雙有所放緩。
更為重要的是，萬(wàn)興科技的毛利率常年維系在95%上下，連貴州茅臺(tái)也有所不及，但凈利率卻拿不出手。
以2023年第一季度為例，萬(wàn)興科技的毛利率為95.71%，凈利率為7.04%，毛利率與凈利率的相差巨大。
之所以如此，與流量成本高企有莫大的關(guān)系。
2022Q2~2023Q1，萬(wàn)興科技的銷(xiāo)售費(fèi)用分別為1.34億元、1.47億元、1.68億元、1.71億元，占營(yíng)收的比例分別為48.31%、49.45%、49.25%、48.21%。
而銷(xiāo)售費(fèi)用的主要去向就是買(mǎi)量，谷歌為其最大的營(yíng)銷(xiāo)渠道，從而導(dǎo)致萬(wàn)興科技的利潤(rùn)大部分被吞噬。
機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)
另外一方面，大股東減持。
通常來(lái)說(shuō)，大股東及其一致行動(dòng)人對(duì)公司的了解更深，一舉一動(dòng)都備受資本市場(chǎng)的關(guān)注，因而其減持往往被外界視為對(duì)公司的前景信心不足。
2023年7月25日，萬(wàn)興科技公告，董事長(zhǎng)吳太兵減持股份數(shù)量為206萬(wàn)股，占公司總股本 1.50%，而一致行動(dòng)人家興網(wǎng)絡(luò)已減持55.54萬(wàn)股，興億網(wǎng)絡(luò)已減持公司276.74萬(wàn)股。
總而言之，生成式AI正在起勢(shì)，推動(dòng)AIGC不斷變革，“AI 2.0”已勢(shì)不可擋，考驗(yàn)著“萬(wàn)興科技們”的底蘊(yùn)與進(jìn)取。
毋庸置疑的是，AIGC落地又進(jìn)了一步。