界面新聞?dòng)浾?| 趙曉娟

界面新聞編輯 | 牙韓翔

8月2日晚間，鹽津鋪?zhàn)优栋肽陥?bào)，2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.94億元，同比增長56.54%；凈利潤2.46億元，同比增長90.69%。

追溯過往的5年中報(bào)業(yè)績，鹽津鋪?zhàn)?023年上半年在營業(yè)收入、凈利潤水平兩個(gè)指標(biāo)雙雙達(dá)到2019年以來最高水平。

鹽津鋪?zhàn)咏o出的營收增長原因是，上半年公司聚焦辣鹵零食、深海零食、休閑烘焙、薯類零食、蛋類零食、蒟蒻果凍、果干堅(jiān)果等七大核心品類在多個(gè)渠道、多個(gè)品類實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

其中，“多個(gè)渠道”主要是鹽津鋪?zhàn)訚B透到現(xiàn)在風(fēng)頭正猛的零食量販店里。

目前，鹽津鋪?zhàn)优c零食量販品牌零食很忙、零食有鳴和趙一鳴零食等深度合作，在抖音平臺(tái)與主播種草引流，通過新的爆品讓品牌影響力和渠道勢能持續(xù)增強(qiáng)。

今年5月，鹽津鋪?zhàn)佣麻L、總經(jīng)理張學(xué)武在回答投資者問題時(shí)提到，鹽津鋪?zhàn)釉诹闶城李A(yù)計(jì)全年銷售占比在13%-15%左右。

它的打法主要是與這些零食量販品牌捆綁式深度合作，然后持續(xù)推出新品吸引客流。

例如張學(xué)武成，具體從系統(tǒng)來講，零食很忙擴(kuò)店速度非?？?，鹽津鋪?zhàn)釉诹闶澈苊ο到y(tǒng)持續(xù)上新品，帶來新的增量。此外，與零食有鳴、趙一鳴、戴永紅等系統(tǒng)構(gòu)建戰(zhàn)略合作合伙，多個(gè)系統(tǒng)年銷售額有望達(dá)到三千萬到五千萬量級(jí)；同時(shí)全面拓展愛零食、糖巢、好想來、零食優(yōu)選、老婆大人等重點(diǎn)系統(tǒng)，一大批系統(tǒng)年度銷售額達(dá)到千萬量級(jí)。

界面新聞獲得的一份零食折扣店相關(guān)報(bào)告顯示，鹽津鋪?zhàn)拥膯纹窋?shù)量在零食很忙的系統(tǒng)內(nèi)占比為15%-20%，SKU數(shù)量在50個(gè)以上，未來雙方在選品、新品研發(fā)上還會(huì)加強(qiáng)合作。

如此看來，鹽津鋪?zhàn)拥那擂D(zhuǎn)型開始顯現(xiàn)成效。

鹽津鋪?zhàn)幼鳛橐粋€(gè)創(chuàng)立超過18年的零食品牌，曾經(jīng)重度依賴傳統(tǒng)超市、大賣場等KA渠道。傳統(tǒng)KA渠道不景氣，它逐漸減少了在這部分渠道的投入精力與鋪貨占比。

財(cái)報(bào)顯示，在渠道上，鹽津鋪?zhàn)影ㄖ睜IKA商超模式、經(jīng)銷模式和公司電商模式。今年上半年，商超渠道對(duì)鹽津鋪?zhàn)拥臓I收貢獻(xiàn)下滑至10.15%，成為占比最低的渠道，而在2017年之前，這一渠道的貢獻(xiàn)占比在50%以上。

占比最大的渠道被經(jīng)銷商取而代之，經(jīng)銷渠道(含新零售渠道和其他渠道)在營收的占比從2017年的40%已經(jīng)增長到今年上半年的69%，這其中很重要的貢獻(xiàn)來自休閑零食專營連鎖系統(tǒng)等新零售渠道。

針對(duì)新渠道不同于超市散裝的售賣形式，鹽津在定量包裝、量販裝等包裝形式上也做了轉(zhuǎn)變，并且順應(yīng)市場口味變化作出調(diào)整。

2021年，衛(wèi)龍前副總裁張小三加入鹽津鋪?zhàn)樱瞥龅睦丙u定量裝產(chǎn)品已經(jīng)成為鹽津鋪?zhàn)拥暮诵钠奉愔?，盡管2022年張小三從鹽津鋪?zhàn)与x職加盟了鹵味零食品牌“王小鹵”，但辣鹵零食的成長性高于其他產(chǎn)品品類。

在今年上半年，整個(gè)辣鹵零食板塊營收占比在38%，其中辣鹵零食中的休閑魔芋制品和肉禽制品的增長速度遠(yuǎn)高于烘焙零食、深海零食等傳統(tǒng)老品。

華鑫證券的分析稱，中國辣味零食市場規(guī)模2021年近2000億元；辣味零食市場規(guī)模在2016-2021年的復(fù)合增長率為9%，高于同期零食行業(yè)增速7%。如此看來，正在大力發(fā)展辣味零食的鹽津鋪?zhàn)尤杂性鲩L空間。

因看好鹽津鋪?zhàn)拥那篮彤a(chǎn)品變化的成效，中泰證券、國金證券、安信證券等機(jī)構(gòu)都給出“買入”評(píng)級(jí)。其中中泰證券還給出了正向的業(yè)績預(yù)期，考慮公司新品和新渠道高增，凈利率提升趨勢明顯，預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I收分別為40.11億元、48.97億元、59.63億元，凈利潤分別為5.07億元、6.35億元、7.97億元。

不過，正是因?yàn)榱闶沉控溞袠I(yè)仍處在跑馬圈地的紅利時(shí)期，持續(xù)擴(kuò)張的門店給了鹽津鋪?zhàn)釉谙鲁潦袌鰸B透的機(jī)會(huì)。當(dāng)市場逐漸飽和，渠道規(guī)模進(jìn)入存量階段時(shí)，鹽津鋪?zhàn)訉⒑茈y繼續(xù)從這樣的勢頭中獲利。

而在紅利期結(jié)束后，品牌商往往面臨競爭激烈后區(qū)域內(nèi)門店存活率問題、價(jià)盤混亂品牌經(jīng)銷商投訴問題、價(jià)格戰(zhàn)對(duì)上游供應(yīng)商壓價(jià)問題等風(fēng)險(xiǎn)因素——鹽津鋪?zhàn)蝇F(xiàn)在就應(yīng)該為一可能出現(xiàn)的局面做準(zhǔn)備了。