文|雷報(bào) 段輕
編輯|努爾哈哈赤
8月3日，擁有“萬智牌”、“小馬寶莉”、“小豬佩奇”等知名IP的美國玩具公司孩之寶發(fā)布了2023年第二季度及上半年財(cái)務(wù)報(bào)告。雷報(bào)據(jù)此獲悉：
2023年Q2，孩之寶的凈收入為12.1億美元（約合人民幣86.71億元），同比下降10%，收入略高于市場預(yù)測，財(cái)報(bào)表示這得益于消費(fèi)品銷售趨勢強(qiáng)于預(yù)期計(jì)劃；凈虧損達(dá)到2.35億美元（約合16.84億元）。
2023年上半年孩之寶總的凈收入為22.11億美元（約合人民幣158.45億元），同比下降12%，凈虧損達(dá)到2.57億美元（約合18.42億元），與去年同期2.03億美元的凈利潤相比，孩之寶今年上半年的業(yè)績相當(dāng)慘淡。
2023Q2與上半年孩之寶整體業(yè)績情況
盡管如此，在財(cái)報(bào)公布后的周四盤前交易中，孩之寶股價(jià)依舊上漲了1.85%，至65.56美元，這或許是因?yàn)楹⒅畬氃趹?zhàn)略轉(zhuǎn)型上做出了一些努力，且進(jìn)一步表示預(yù)計(jì)下半年業(yè)績有所改善，讓市場看到了其業(yè)績重獲提振的希望。但也有分析師認(rèn)為經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)仍迫在眉睫，孩之寶2023年能否實(shí)現(xiàn)業(yè)績回彈仍未可知。
三大部門收入均下跌，《指環(huán)王》萬智牌銷量歷史第二，將出售EOne影視業(yè)務(wù)
孩之寶旗下業(yè)務(wù)可分為三個(gè)部門，分別為【消費(fèi)品】、【威世智與數(shù)字游戲】以及【娛樂】。
2023Q2與上半年孩之寶各部門業(yè)績情況
【威世智與數(shù)字游戲】是孩之寶重點(diǎn)關(guān)注的業(yè)務(wù)部門，其業(yè)績包括威世智（Wizards of the Coast，又譯為海岸巫師）品牌旗下的桌面游戲、數(shù)字游戲以及孩之寶授權(quán)的數(shù)字游戲收入?！度f智牌》、《龍與地下城》等知名IP都?xì)w屬于這一部門下。
2023年Q2該部門的凈收入為3.76億美元，同比下降11%，這是由于桌面游戲收入的減少，財(cái)報(bào)表示符合預(yù)期，因?yàn)榈诙径劝l(fā)布的《萬智牌》系列與2022年相比減少了一部；數(shù)字和授權(quán)游戲收入則增長了33％，這得益于D&D Beyond的加入以及萬智牌競技場（Magic: The Gathering Arena）的收入增長。其中，D&D Beyond是孩之寶公司旗下游戲《龍與地下城》的官方數(shù)字工具箱，2022年4月，孩之寶宣布將以1.463億美元現(xiàn)金收購 D&D Beyond。
該部門上半年凈收入達(dá)到6.71億美元，同比下降2%。然而，游戲部門作為孩之寶盈利能力最強(qiáng)的部門，上半年整體的營業(yè)利潤為2.19億美元，相比去年同期減少了1.13億美元，這是由于收入減少、與萬智牌聯(lián)動(dòng)宇宙（Universes Beyond）相關(guān)的特許權(quán)使用費(fèi)支出增加，以及投資增加所導(dǎo)致的。
2023Q2及上半年孩之寶游戲按類別劃分的凈收入
此外，孩之寶還宣布聯(lián)動(dòng)《指環(huán)王》的最新的萬智牌聯(lián)動(dòng)宇宙套牌《The Lord of the Rings: Tales of Middle-earth》是有史以來銷量第二大的套牌，并有望成為有史以來銷量最大的萬智牌套牌。
The Lord of the Rings: Tales of Middle-earth套牌宣傳圖
【消費(fèi)品】部分的業(yè)績主要包括孩之寶玩具的全球銷售收入及品牌授權(quán)的相關(guān)收入。作為孩之寶三大部門中收入體量最大的版塊，消費(fèi)品部門在2023年Q2的6.55億美元的凈收入成績，相比去年同期減少了11%，2023年上半年凈收入則同比下降了16%至11.76億美元，這是由于業(yè)務(wù)退出以及持續(xù)減少庫存導(dǎo)致的，并在一定程度上被消費(fèi)品授權(quán)業(yè)務(wù)的增長所抵消。得益于消費(fèi)品授權(quán)部門與新的合作伙伴對(duì)IP的合力運(yùn)作，孩之寶消費(fèi)品授權(quán)業(yè)務(wù)在Q2增長了18％。
盈利情況上，該部門23年Q2的營業(yè)利潤為1140萬美元，調(diào)整后營業(yè)利潤率為3.4％，與去年相比增長了3個(gè)利潤點(diǎn)，這得益于成本節(jié)約、授權(quán)收入增長帶來的改善以及特許權(quán)使用費(fèi)的降低。2023年上半年整體則達(dá)到營業(yè)虧損3460萬美元，相比去年210萬美元的營業(yè)利潤表現(xiàn)不夠樂觀。
從消費(fèi)品在不同地區(qū)的凈收入方面，孩之寶Q2延續(xù)了Q1趨勢，北美及歐洲下滑嚴(yán)重，亞太及拉丁美洲地區(qū)收入則有所增長，這一點(diǎn)與另一玩具巨頭美泰的表現(xiàn)基本一致。
具體來看，整個(gè)2023上半年，孩之寶消費(fèi)品在北美及歐洲的凈收入合計(jì)9.25億美元，較上年同期減少了21%（數(shù)額達(dá)2.53億美元，約合人民幣18.14億元）。亞太和拉美地區(qū)則各自實(shí)現(xiàn)了9%的增長，上半年凈收入合計(jì)2.51億美元。
2023Q2與上半年孩之寶消費(fèi)品在各地區(qū)的凈收入
【娛樂】部門則包括孩之寶和子公司EOne推出的所有娛樂內(nèi)容的收入，涵蓋電影、電視以及家庭品牌等業(yè)務(wù)。該部門在2023年Q2實(shí)現(xiàn)凈收入1.79億美元，同比下降3%，這是受到了業(yè)務(wù)退出的影響，部分被電影、電視和家庭品牌的增長所抵消。娛樂部門整個(gè)上半年凈收入則下降了12%。
孩之寶在財(cái)報(bào)中宣布，將持有“小豬佩奇”IP的英國EOne公司業(yè)務(wù)中的影視業(yè)務(wù)進(jìn)行出售，并將重點(diǎn)放在核心玩具和游戲品牌上。此次出售預(yù)計(jì)將在2023年下半年完成。
據(jù)悉，該部分業(yè)務(wù)將以5億美元出售給獅門影業(yè)，包括員工、近6500款游戲的內(nèi)容庫，如《The Rookie》、《Yellowjackets》和《Naked and Afraid》等非孩之寶自有IP的活躍作品，其中還包含《Play-Doh Squished》等某些孩之寶出品的電視劇的版權(quán)。
孩之寶于2019年以38億美元收購EOne公司，獲得了《小豬佩奇》特許經(jīng)營權(quán)，隨后一直在計(jì)劃出售EOne業(yè)務(wù)中不直接支持孩之寶品牌娛樂戰(zhàn)略的部分。早在2021年，孩之寶就以3.85億美元的價(jià)格將EOne的音樂業(yè)務(wù)出售給了黑石集團(tuán)。
2023Q2與上半年孩之寶娛樂按類別劃分的凈收入
四大品牌組合整體欠佳，系列電影帶來大幅增長，就《變形金剛》言論向動(dòng)視道歉
從品牌組合的角度，自2023年一季度起，孩之寶目前將其旗下業(yè)務(wù)劃分為【特許經(jīng)營品牌】、【合作伙伴品牌】、【投資組合品牌】以及【非孩之寶影視品牌】四個(gè)部分。
2023Q2與上半年孩之寶四大品牌組合業(yè)績表現(xiàn)
其中，【特許經(jīng)營品牌】是孩之寶旗下貢獻(xiàn)收入最多的品牌組合，該組合下包括龍與地下城、萬智牌、小豬佩奇、變形金剛、孩之寶游戲、NERF手槍玩具、培樂多等知名品牌，2023年Q2凈收入7.88億美元，同比下降5%，原因是受到了宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢以及庫存減少的影響。2023年上半年凈收入則達(dá)到14.02億美元，同比下降5%。
具體到單一品牌來看，《變形金剛》和《龍與地下城》在Q2實(shí)現(xiàn)收入大幅增長；《小豬佩奇》也實(shí)現(xiàn)增長，這得益于娛樂和數(shù)字游戲的增長；孩之寶游戲的收入持平，其他特許經(jīng)營品牌收入下跌。
2024年是威世智旗下IP《龍與地下城》首版發(fā)布50周年，孩之寶將為這部經(jīng)典的角色扮演游戲拍攝一部紀(jì)錄片?！洱埮c地下城》影響了后續(xù)諸多游戲的發(fā)展，并于2000年被改編為真人電影。由該游戲改編的新電影《龍與地下城：俠盜榮耀》則于2023年3月31日在中國內(nèi)地、北美同步上映，最終全球票房超2億美元，貓眼數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)票房8231.8萬元，目前豆瓣評(píng)分7.5分。
《變形金剛》系列前6部電影全球總票房超過48億美元，最新的第7部《變形金剛：超能勇士崛起》也于2023年6月9日在北美、中國內(nèi)地同步上映，目前全球票房超4億美元，貓眼數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日12時(shí)，國內(nèi)票房達(dá)6.53億元，豆瓣評(píng)分5.9分。
上周，孩之寶團(tuán)隊(duì)接受采訪時(shí)，有成員表示希望能通過XGP恢復(fù)動(dòng)視的《變形金剛》老游戲，但他同時(shí)聲稱動(dòng)視已經(jīng)弄丟了這些老游戲的數(shù)據(jù)，因此可能無法實(shí)現(xiàn)，“可悲的是，動(dòng)視顯然不清楚它們的硬盤放在公司大樓什么地方了。當(dāng)一家公司吞并一家公司，而另一家公司又吞并這家公司時(shí)，有些東西就會(huì)丟失，這非常令人沮喪。希望隨著微軟和Xbox的合并不斷推進(jìn)，他們能瀏覽所有檔案和每個(gè)硬盤來找到所有內(nèi)容，因?yàn)檫@將是一個(gè)很簡單的Game Pass補(bǔ)充?！?/p>
隨后，孩之寶發(fā)表一份聲明，就以上言論向動(dòng)視道歉，表示“暗示《變形金剛》老游戲數(shù)據(jù)丟失的言論是錯(cuò)誤的。在此，我們向動(dòng)視道歉，并對(duì)造成的麻煩表示歉意——他們一直是很好的合作伙伴，我們期待著未來合作。”
《龍與地下城》《變形金剛》系列新電影海報(bào)
其他三個(gè)品牌組合上半年的業(yè)績表現(xiàn)則更令人擔(dān)憂?！竞献骰锇槠放啤可习肽陜羰杖霚p少了28%至3.06億美元；【投資組合品牌】收入減少20%至1.99億美元；【非孩之寶影視品牌】收入減少13%至3.05億美元。不過，合作伙伴品牌組合方面也有好消息，自《蜘蛛俠：縱橫宇宙》上映以來，孩之寶相關(guān)產(chǎn)品的銷售額同比增長了100％以上，并進(jìn)一步受到學(xué)齡前系列、常青營銷和新產(chǎn)品發(fā)布的支持。
“卓越運(yùn)營計(jì)劃”取得成效，預(yù)計(jì)調(diào)整后營業(yè)利潤率提高20至50個(gè)基點(diǎn)
對(duì)于2023Q2業(yè)績，孩之寶首席執(zhí)行官克里斯·考克斯（Chris Cocks）表示，“孩之寶團(tuán)隊(duì)在第二季度表現(xiàn)穩(wěn)健，收入超出我們的預(yù)期，庫存大幅減少，轉(zhuǎn)型和成本節(jié)約計(jì)劃取得了有意義的進(jìn)展。”
孩之寶首席財(cái)務(wù)官吉娜·戈特（Gina Goetter）則表示，在2023年前六個(gè)月中，孩之寶的業(yè)績一直達(dá)到或超過公司預(yù)期，“縱觀全年，我們的消費(fèi)品板塊仍在正軌，威世智與數(shù)字游戲部門的表現(xiàn)則好于預(yù)期。隨著我們降低成本、提高生產(chǎn)率并重組孩之寶以實(shí)現(xiàn)盈利增長，我們的各種轉(zhuǎn)型計(jì)劃都出現(xiàn)了積極的印證。出售EOne電影和電視業(yè)務(wù)將使我們?cè)谖磥砀訉Ｗ?、更具備?cái)務(wù)靈活性，包括償還至少4億美元的浮動(dòng)利率債務(wù)?！?/p>
2022年10月4日，孩之寶在投資者日活動(dòng)上宣布了公司發(fā)展的“藍(lán)圖2.0”戰(zhàn)略，該戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)以消費(fèi)者為中心，重點(diǎn)投資核心品牌、釋放IP價(jià)值，并采取“卓越運(yùn)營計(jì)劃”以節(jié)約成本。
在戰(zhàn)略投資方面，孩之寶重點(diǎn)關(guān)注直接面向消費(fèi)者和數(shù)字化內(nèi)容領(lǐng)域，由孩之寶Pulse和數(shù)字桌游平臺(tái)D&D Beyond提供支持，大力發(fā)展孩之寶自有的網(wǎng)絡(luò)電商業(yè)務(wù)，同時(shí)對(duì)旗下的標(biāo)志性玩具和游戲品牌增加一倍以上的投資。另外，孩之寶也在投資建設(shè)一個(gè)內(nèi)部的品牌洞察平臺(tái)，它將通過數(shù)據(jù)搜集與分析來推動(dòng)品牌相關(guān)的創(chuàng)新。
通過品牌洞察與對(duì)核心IP的投資，孩之寶著力釋放旗下IP的價(jià)值。包括首個(gè)達(dá)到10億美元量級(jí)《萬智牌》，將在發(fā)布50周年之際提供重要增長的《龍與地下城》，合作品牌中內(nèi)容續(xù)作不斷的漫威、星球大戰(zhàn)系列，以及在學(xué)前教育領(lǐng)域錨定增長的小豬佩奇、培樂多彩泥等品牌。
同時(shí)，為了支持孩之寶的“藍(lán)圖2.0”戰(zhàn)略，孩之寶實(shí)施了一項(xiàng)“卓越運(yùn)營計(jì)劃”，預(yù)計(jì)到2025年底實(shí)現(xiàn)2.5億至3億美元的年化運(yùn)行成本節(jié)約。
孩之寶最新公布的財(cái)報(bào)顯示，到2023年上半年，卓越運(yùn)營計(jì)劃實(shí)現(xiàn)了8400萬美元的成本節(jié)省，目前已取得一定成效，并有望在2023年全年實(shí)現(xiàn)1.5億美元的年內(nèi)成本節(jié)省。
孩之寶旗下部分自有或合作IP
在財(cái)報(bào)中，孩之寶更新了各部門的指導(dǎo)數(shù)據(jù)。目前展望包括：
①在娛樂板塊的推動(dòng)下，收入下降3%-6％。
a. 對(duì)消費(fèi)品的指導(dǎo)數(shù)據(jù)沒有變動(dòng)，預(yù)計(jì)下降中個(gè)位數(shù)；
b. 對(duì)威世智的指導(dǎo)數(shù)據(jù)增加，預(yù)計(jì)上升高個(gè)位數(shù)；
c. 將娛樂部門的預(yù)期增長降至25％-30％。
② 與去年相比，調(diào)整后運(yùn)營利潤率提高20至50個(gè)基點(diǎn)。
a. 對(duì)消費(fèi)品板塊以及威世智和數(shù)字游戲板塊的利潤率的預(yù)期與之前的預(yù)期持平；
b. 由于D&D電影減值和持續(xù)的罷工，現(xiàn)在預(yù)計(jì)娛樂板塊的利潤率將下降。
③ 調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤與2022年調(diào)整后的息稅折舊攤銷前利潤大致持平。
④ 運(yùn)營現(xiàn)金流為6億至7億美元。
總體來說，孩之寶對(duì)整個(gè)消費(fèi)品部門的預(yù)期保持不變，威世智和數(shù)字游戲部門的收入預(yù)期高于先前的預(yù)期。值得注意的是，更新后的指導(dǎo)數(shù)據(jù)依然包括了EOne影視業(yè)務(wù)，指導(dǎo)方針將在EOne影視業(yè)務(wù)出售交易完成后進(jìn)行更新。
和當(dāng)下處于艱難時(shí)期的如美泰、Funko等其他玩具公司一樣，孩之寶未來也將在戰(zhàn)略上更加注重內(nèi)容的打造與IP品牌的開發(fā)?！爸v故事是我們使命的一部分，孩之寶將繼續(xù)制作引人入勝的娛樂節(jié)目，幫助我們心愛的品牌變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)?！焙⒅畬毷紫瘓?zhí)行官克里斯·考克斯（Chris Cocks）表示。