文|獨角金融 高遠山
21世紀(jì)初，靠倒騰煤炭生意起家，輝煌時期控股多家公司；2021年新財富500富人榜單中，他以596.5億元的身家蟬聯(lián)“山東首富”，他就是民企500強中融新大集團有限公司（下稱“中融新大”）的老板王清濤。
曾經(jīng)風(fēng)光無兩的“焦化大王”，在主業(yè)焦化產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)下降時，導(dǎo)致經(jīng)營性現(xiàn)金流下降，如今拉開了破產(chǎn)重整的序幕。6月份，法院強制執(zhí)行中融新大仍不能清償?shù)狡趥鶆?wù)、且喪失清償能力為由，恒豐銀行濟南分行向淄博中級人民法院（下稱“淄博中院”）申請破產(chǎn)重整。
而在中融新大此前的規(guī)劃中，2020年集團總資產(chǎn)預(yù)計達到4000億元，年銷售收入3000億元，利潤300億元。現(xiàn)實情況是，該公司連續(xù)三年虧損，兩年前旗下債券陸續(xù)違約就已暴露財務(wù)風(fēng)險，公司及實控人還被限制消費。
負債488億，難倒了昔日“山東首富”。接下來，誰會接盤中融新大？
1、負債488億，中融新大破產(chǎn)重整
7月初，淄博中院組織召開聽證會，并在當(dāng)天裁定受理了中融新大重整案，包括恒豐銀行濟南分行、錦州銀行等20家債權(quán)人也參與了此次聽證會。
淄博中院在民事裁定書（2023）魯03破申9號中指出，因不能清償申請人的到期債務(wù)，其他涉訴案件經(jīng)法院執(zhí)行亦未能清償；同時，中融新大提供的資料印證已資不抵債，部分債務(wù)經(jīng)法院強制執(zhí)行仍未履行清償義務(wù)，缺乏清償能力。淄博中院認(rèn)為，中融新大已具備法定破產(chǎn)原因。
上述裁定書中還描述，雖已具備破產(chǎn)原因，但中融新大仍正常經(jīng)營，資料顯示所持有的金融資產(chǎn)較為優(yōu)良，控股的實體企業(yè)運營正常。因此，中融新大具有重整可行性，對其進行重整有利于最大限度保護利害關(guān)系人的合法權(quán)益。
來自中融新大提供的資料及聽證陳述顯示，該公司賬面資產(chǎn)總額252.75億元，負債488.15億元，且對恒豐銀行濟南分行的申請沒有異議，認(rèn)為企業(yè)經(jīng)過重整程序能夠更好地保證債權(quán)人的利益。除錦州銀行一家債權(quán)人對重整申請?zhí)岢霎愖h外，其他債權(quán)人對重整申請未提出異議或未發(fā)表意見。
中融新大對《經(jīng)濟參考報》表示，公司重整工作剛剛啟動，工作專班由企業(yè)外部的律師事務(wù)所擔(dān)綱組織，主要在北京和淄博進行。
北京市金杜（深圳）律師事務(wù)所擔(dān)任中融新大管理人，債權(quán)人在10月16日向中融新大管理人申報債權(quán)數(shù)額、有無財產(chǎn)擔(dān)保、是否屬于連帶債權(quán)等。
截圖來源：法院公告
IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示，從目前中融新大資不抵債情況看，公司重整勢必會引發(fā)實際控制人的變動，而為維護企業(yè)的正常經(jīng)營與就業(yè)機會，企業(yè)也不會被破產(chǎn)清算，金融機構(gòu)所持有的優(yōu)先債權(quán)大概率會被以較低的折扣轉(zhuǎn)讓給相關(guān)的不良資產(chǎn)管理機構(gòu)，因此債務(wù)的清償率會比較低， 而不具有優(yōu)先權(quán)的普通債務(wù)得到清償?shù)臋C會就更為渺茫了。
2、百起債務(wù)糾紛，涉訴金額超251億
中融新大提供的資料及聽證陳述顯示，其債務(wù)主要是金融負債，沒有職工集資和社會集資，涉訴民事案件126件，其中涉金融案件122件，訴訟標(biāo)的額251.15億元，均未執(zhí)行完畢。
天眼查信息顯示，在中融新大作為被告、銀行作為原告，涉及借款合同糾紛、金融借款合同糾紛為內(nèi)容的案件中，原告方包括中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中信信托、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、中信銀行、招商銀行、廣發(fā)銀行、齊商銀行、濟寧銀行、萊商銀行、山西銀行、青島銀行、晉城銀行、平安銀行、渤海銀行、濰坊銀行、東營銀行、濟寧銀行、泰安銀行、威海市商業(yè)銀行、臨商銀行等，以及山東巨野農(nóng)村商業(yè)銀行股份、長春發(fā)展農(nóng)村商業(yè)銀行等村鎮(zhèn)銀行，涉及全國共計30多家銀行。
除了與銀行的糾紛外，與信托、基金公司也有過官司。2023年2月份，裁判文書網(wǎng)發(fā)布的一起民事判決書，還原了中融新大與創(chuàng)金合信基金管理有限公司（下稱“創(chuàng)金合信”）的一起債券交易糾紛案。
2017年8月23日，原告創(chuàng)金合信與資產(chǎn)委托人恒豐銀行、資產(chǎn)托管人興業(yè)銀行簽訂了《創(chuàng)金合信鼎豐22號資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)管理合同》（下稱“鼎豐22號合同”），約定資產(chǎn)管理計劃為創(chuàng)金合信鼎豐22號資產(chǎn)管理計劃（下稱“鼎豐22號計劃”）。
2017年11月20日，創(chuàng)金合信以其擔(dān)任管理人的鼎豐22號計劃，認(rèn)購了被告中融新大作為發(fā)行人發(fā)行的“17新大01”債券，本金合計5000萬元。2020年11月17日，該債券違約，創(chuàng)金合信要求中融新大清償本金5000萬元，票面利率按7%承擔(dān)350萬元的利息。
原告與被告的案件糾紛不止于這一起。7月17日，根據(jù)上海靜安區(qū)人民法院對中融新大所持股份被凍結(jié)的一則信息披露中顯示，中融新大被凍結(jié)的數(shù)額超過3億元，疑似申請執(zhí)行人為創(chuàng)金合信。
截圖來源：企業(yè)預(yù)警通
此外，7月末中融新大發(fā)布的公告顯示，其發(fā)行的“17中融新大MTN001”、“18中融新大MTN001”、“18中融新大MTN002”均已違約。另據(jù)其年報顯示，3只債券到期還款日分別為2022年7月18日、2023年3月2日、2022年4月19日，違約本金合計40億元，主承銷商均為恒豐銀行。
中融新大披露，違約原因主要是受突發(fā)疫情及被動大幅去產(chǎn)能的影響，發(fā)行人流動性持續(xù)緊張，導(dǎo)致債券違約。
圖源：年報
債券發(fā)生違約后，中融新大就開展了包括穩(wěn)生產(chǎn)、保就業(yè)，降負債、引戰(zhàn)投等措施，希望以此化解公司債務(wù)危機。但可以看到，上述手段并沒解決債務(wù)風(fēng)險，導(dǎo)致最終走上破產(chǎn)重整這一步。
3、手握哪些優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)？
中融新大前身為山東焦化集團有限公司，始創(chuàng)于2003年，以能源化工、礦產(chǎn)資源、物流清潔能源、金融投資為主業(yè)。同時，他還分別成立了鄒平鐵雄焦化有限公司和一家煤炭公司，從此走上了創(chuàng)業(yè)路。
成立鄒平鐵雄焦化，王清濤投資了2億，2008年，該公司銷售收入86億元，鐵雄焦化后來也成為山東乃至全國最大的焦化企業(yè)。
2015年，互聯(lián)網(wǎng)金融如雨后春筍般壯大，王清濤麾下的中融新大逐步扎身金融領(lǐng)域，2015年8月，中融投資（青島）集團有限公司成立，也是中融新大金融板塊的正式開啟。
2016年3月，山東焦化正式改名為中融新大。改名前，公司經(jīng)營范圍以焦炭加工與銷售為主；改名后，中融新大的“身份”有了一個重要標(biāo)簽，即業(yè)務(wù)范圍增加了“以自有資金對外投資”，當(dāng)然，作為焦碳和煤炭兩大發(fā)家致富的老本行，王清濤并未放棄。
繼續(xù)發(fā)展老本行的同時，王清濤也在向“金控夢”上不斷躍進。2015年12月，以7.55億元拿下晉城銀行14.29%的股權(quán)，成為該行的第一大股東。
財報顯示，2015年中融新大總資產(chǎn)(合并)604.03億元，凈資產(chǎn)306.51億元，實現(xiàn)營業(yè)收入418.8億元，凈利潤為21.14億元。
之后，王清濤又先后參股了多家銀行股權(quán)。據(jù)《財經(jīng)天下》周刊此前報道，包括廈門農(nóng)商行、齊商銀行、鄒平農(nóng)商行，都有過王清濤的身影。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅投資銀行股權(quán)，王清濤花費100多億。
除此之外，中融新大還曾以19億元獲得中華聯(lián)合財險7.79%股份并成為第二大股東。
2016年，中融新大金融版圖迎來了自己的高光時刻。中融新大擬以50億元的價格，購買四川信托30.25%的股權(quán)，一旦交易達成，中融新大將成為四川信托第二大股東，不過，根據(jù)《公司法》，或因原股東最終行使優(yōu)先購買權(quán)，后來中融新大的這筆交易并未達成，但中融新大的名聲已流傳在外。
根據(jù)中融新大規(guī)劃，該公司到2020年實現(xiàn)參控股保險、證券、期貨、信托、公募基金等10家年營業(yè)收入超過50億元的金融機構(gòu)，實現(xiàn)經(jīng)營收入500億元。從結(jié)果來看，中融新大僅實現(xiàn)了參股保險、銀行兩大類金融機構(gòu)。
2021年，王清濤以596.5億元的身家排名新財富富人榜第63位，成為“山東首富”。
花費百余億持股銀行股權(quán)，自然是要物盡其用，王清濤的命運轉(zhuǎn)折點，也就此開始。
天眼查顯示，2015年，中融新大旗下山東物流集團向晉城銀行質(zhì)押子公司5100萬股；2016年，中融新大又向晉城銀行質(zhì)押山東物流集團25億股；2016年底，又將自己持有的晉城銀行的股份質(zhì)押給廣東粵財信托。
同時，擴張也在一段時間內(nèi)導(dǎo)致中融新大現(xiàn)金流緊張起來。2019年末，中融新大經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為1.23億元，較2018年減少26.43億元。
2020年至2021年三季度末，中融新大經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)，但與金融機構(gòu)的債務(wù)糾紛卻開始了。
2020年12月4日，因2.45億元債券交易糾紛，原告廈門農(nóng)商行將中融新大、王清濤等人訴至法院。根據(jù)一審民事裁定書，法院凍結(jié)了中融新大的兩家銀行存款，以及持有的中華聯(lián)合財險的相應(yīng)股權(quán)。
中融新大還對其他眾多公司進行擔(dān)保。根據(jù)2021年三季度報告，中融新大對外擔(dān)保合計49.28億元。擔(dān)保對象中有一部分，還存在失信被執(zhí)行記錄。
2021年12月30日，中國裁判文書網(wǎng)顯示，2015年12月4日，因為流動資金問題，山東潤銀生物化工股份有限公司（下稱“潤銀公司”）向威海銀行濟南分行借款6000萬元，中融新大為此資金擔(dān)保。后來，潤銀公司未按約定及時還款，中融新大需承擔(dān)未償還的借款本息共計約5950萬元的連帶清償責(zé)任。
天眼查信息顯示，2022年以來，中融新大16次被法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行標(biāo)的金額75億，公司及王清濤2次被法院限制消費。
圖源：天眼查
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