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金字招牌救不了“洋企”水井坊

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金字招牌救不了“洋企”水井坊

高不成低不就。

圖片來源:界面新聞 匡達(dá)

文|全球財(cái)說 潘妍

2023年3月,水井坊迎來發(fā)展史上第三位“外籍高管”艾恩華,新官上任就立下“三季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng),2023年全年?duì)I收凈利同比增長(zhǎng)”的目標(biāo)。

但根據(jù)近期發(fā)布的2023年半年報(bào)來看,水井坊似乎過得并不順暢。2023年上半年,水井坊營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑,營(yíng)業(yè)收入同比下降26.38%至15.27億元,歸屬凈利潤(rùn)同比下降45.15%至2.03億元。

作為白酒行業(yè)中少有的“雙國(guó)?!睋碛姓撸坏膰?guó)色底蘊(yùn)在外資熏染下似乎已漸漸淡去,高端白酒市場(chǎng)亦是久攻不下。在白酒行業(yè)普遍動(dòng)銷緩慢、高庫(kù)存的當(dāng)下,水井坊開始掉隊(duì)。

“第一酒坊”的前世今生

上世紀(jì)末,“老八大名酒”中有一名叫“全興”的白酒品牌,作為發(fā)源于蜀都的老名酒,歷史源遠(yuǎn)流長(zhǎng),最早可追溯到1367年的“錦江春”。

1998年,考古學(xué)家在成都附近發(fā)現(xiàn)一座經(jīng)歷了元、明、清三代的大型古代酒坊遺址--水井坊,將其稱作“天下第一酒坊”,并于2001年成為重點(diǎn)保護(hù)文物。

也是從這時(shí)起命運(yùn)的齒輪開始轉(zhuǎn)動(dòng)。2001年,一直想要走高端路線的全興集團(tuán),借著酒坊600年的金字招牌推出全新高端酒品牌“水井坊”,600元高售價(jià)壓倒彼時(shí)的茅臺(tái)、五糧液,“中國(guó)最貴白酒”的名號(hào)徹底打響。

為了將“水井坊”捧成名角兒,全興集團(tuán)花費(fèi)了大量心力和資金進(jìn)行品牌推廣和策劃營(yíng)銷。只是“教會(huì)徒弟,餓死師傅”,長(zhǎng)時(shí)間資源分配不足,“全興大曲”的市場(chǎng)開始不斷被蠶食。

2006年,全興股份更名為“四川水井坊股份有限公司”,股票簡(jiǎn)稱正式變更為“水井坊”。同年獲得全球最大洋酒公司“帝亞吉?dú)W”的關(guān)注,以5.7億元價(jià)格收購(gòu)水井坊控股公司水井坊集團(tuán)(原全興集團(tuán))43%的股權(quán),成為第二股東。

帝亞吉?dú)W的目標(biāo)很明確,為攻克中國(guó)白酒市場(chǎng),亟需一個(gè)優(yōu)質(zhì)白酒品牌。只是,根據(jù)中國(guó)相關(guān)政策規(guī)定,名優(yōu)白酒生產(chǎn)需由中方控股,而“全興大曲”品牌曾三次入選全國(guó)名優(yōu)白酒,帝亞吉?dú)W的控股受到政策限制。

讓眾人沒想到的是,為帝亞吉?dú)W順利入駐,水井坊集團(tuán)竟主動(dòng)舍棄為其起家的品牌“全興”。2011年,光明食品集團(tuán)所屬上海糖酒集團(tuán)投資控股全興酒業(yè)67%的股權(quán),并擁有“全興”商標(biāo)。同一年,帝亞吉?dú)W通過多年增資、收購(gòu),終于順利成為水井坊的實(shí)際控制人。

本是同根生,卻成陌路人。分道揚(yáng)鑣后的水井坊與全興開始漸行漸遠(yuǎn),一代名酒“全興大曲”如今落得在貨架角落里蒙塵的下場(chǎng),而半路出家的“水井坊”在“洋高管”的領(lǐng)導(dǎo)下,開始在高端、國(guó)際化的設(shè)定中逐漸迷失。

孰對(duì)孰錯(cuò)?

談及與帝亞吉?dú)W合作的初衷,全興集團(tuán)前董事長(zhǎng)楊肇基表示,攜手國(guó)際烈酒巨頭,或許能把水井坊品牌推向國(guó)際市場(chǎng),創(chuàng)造第一個(gè)國(guó)際化的中國(guó)白酒奇跡。

只是易主外資,自斷臂膀?yàn)榇鷥r(jià)的水井坊,卻沒因此扶搖直上。

帝亞吉?dú)W成為實(shí)控人后,先后派來兩名外籍高管,“洋人不懂白酒”的質(zhì)疑并非偏見,2013年、2014年期間,水井坊營(yíng)收規(guī)模大幅度下滑,并出現(xiàn)連續(xù)虧損,一度面臨股票退市風(fēng)險(xiǎn)。

雖然水井坊立刻在2015年派出擁有26年啤酒行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的范祥福接手了這個(gè)爛攤子,不到4年成功將公司解救。但在范祥福主動(dòng)辭職后,相繼接棒的危永標(biāo)、朱振豪一共任職不到3年時(shí)間,掌印就又回到“洋人”手中。

13年換了6任主帥,其中一半還是不懂中國(guó)白酒底蘊(yùn)的外國(guó)人,不僅沒有幫助水井坊將國(guó)際之路打通,海外營(yíng)收占比也從未超過1成,反倒被業(yè)界詬病:錯(cuò)過中國(guó)白酒高速增長(zhǎng)的黃金十年。

制圖:全球財(cái)說,數(shù)據(jù)來源:公開文件

按2022年?duì)I收規(guī)模排名,在A股20家已上市白酒企業(yè)中,水井坊排在第13位,不上不下的中部力量。若以總市值來看,截至2023年8月7日,水井坊總市值為347億元,同樣無緣前十,排在第11位。

除持續(xù)多年的管理層動(dòng)蕩,使水井坊落得如今“高不成低不就”尷尬處境的,還有“高端”定位框架下的那份偏執(zhí),以及不如意。

在與帝亞吉?dú)W“聯(lián)姻”后,很快白酒行業(yè)便進(jìn)入深度調(diào)整期,高端白酒首當(dāng)其沖,不愿降價(jià)的水井坊自是受傷不淺。

為了貫徹高端化路線,2015年水井坊“豪橫”宣布放棄300元以下的低端市場(chǎng)?!爸械投瞬焕谄髽I(yè)主品牌的高端形象,放棄可以形成聚焦,以此集中打造高端形象?!币?,那時(shí)即便猶如茅臺(tái)、五糧液主打高端的酒企,也沒有完全放棄低端市場(chǎng)。

水井坊官網(wǎng)顯示,目前千元以下的產(chǎn)品共11款,主要包括“井臺(tái)”、“臻釀八號(hào)”。千元級(jí)價(jià)格帶的產(chǎn)品有7款,主要包括“典藏”、“菁翠”。萬元以上價(jià)格帶有3款,其中定價(jià)最高的“明”,建議零售價(jià)達(dá)51899元/瓶。

根據(jù)營(yíng)收結(jié)構(gòu),水井坊9成以上營(yíng)收來自“高檔”價(jià)位。但根據(jù)光大證券曾發(fā)布的研報(bào)顯示,井臺(tái)、臻釀八號(hào)系列是水井坊營(yíng)收貢獻(xiàn)主力,而這兩個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格在300-600元區(qū)間,準(zhǔn)確定位屬于次高端白酒。

所謂的“中國(guó)最貴白酒”品牌,也不過是靠著次高端產(chǎn)品來支撐。即便水井坊再不想承認(rèn),如今高端白酒市場(chǎng)95%份額被“茅五瀘”牢牢把握的事實(shí)就是答案。

有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià):“從品牌誕生開始,水井坊就一直主打高端形象。但這么多年過去了,相較其他高端產(chǎn)品,其在消費(fèi)者心智中的高端概念已經(jīng)越發(fā)模糊了?!?/p>

更殘忍的是,即便在次高端白酒賽道,水井坊也尚未能構(gòu)成堅(jiān)固的護(hù)城河。

根據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù),中國(guó)次高端白酒企業(yè)中,第一梯隊(duì)企業(yè)包括山西汾酒、洋河股份、古井貢酒等,而水井坊只能排在第二梯隊(duì),且同處第二梯隊(duì)的舍得酒業(yè)、今世緣營(yíng)收規(guī)模都要高于水井坊。

營(yíng)銷多年,竟是竹籃打水一場(chǎng)空。

大肆擴(kuò)產(chǎn),銷路何尋?

對(duì)于如今的水井坊,面臨市場(chǎng)沖擊時(shí),似乎比其他酒企更為脆弱。

比如在行業(yè)動(dòng)銷不暢,導(dǎo)致庫(kù)存壓力大,出現(xiàn)價(jià)格倒掛的現(xiàn)象。以水井坊旗下明星產(chǎn)品井臺(tái)(52度500ml)、臻釀八號(hào)(52度500ml)為例,官網(wǎng)建議零售價(jià)每瓶分別為808元、528元,8月7日水井坊京東自營(yíng)店售價(jià)為550元、389元,下降區(qū)間在100元-300元。

財(cái)報(bào)顯示,2023年上半年,水井坊總銷量同比減少14.52%至4091.59千升,水井坊上一次銷量下降還是疫情突發(fā)的2020年,彼時(shí)公司全年白酒銷量同比下滑41.79%至7861千升。

在銷量下滑的同時(shí),水井坊存貨同比增長(zhǎng)11%至25.75億元,比同期營(yíng)收還要高出10億元,創(chuàng)歷史新高。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由上一年的1292.18天增至1686.97天。

隨著存貨持續(xù)走高,水井坊資金壓力也會(huì)不斷增加。半年報(bào)中,水井坊的貨幣資金同比減少5.54%至12.48億元,較2022年年末更是減少34.70%。資金鏈承壓的情況下,水井坊上半年通過銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金流量為16.09億元,較2022年同期的23.30億元同比減少20.63%,銷售回款能力持續(xù)惡化。

值得一提的是,在業(yè)績(jī)停滯,存庫(kù)高增的情況下,水井坊依舊不甘落后地?cái)U(kuò)充產(chǎn)能。2023年上半年,水井坊在建工程同比增長(zhǎng)82%至21.03億元。

2018年6月,水井坊和邛崍市政府簽訂了投資協(xié)議,擬建設(shè)邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目(第一期),總投資額27.56億元。項(xiàng)目完成后,預(yù)計(jì)將形成2萬噸/年原酒生產(chǎn)能力,并在現(xiàn)有邛崍基地的基礎(chǔ)上,預(yù)計(jì)增加6萬噸儲(chǔ)存能力。

2022年5月,水井坊又計(jì)劃再加投40.48億元,開啟邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目(第二期)。該項(xiàng)目完成后,預(yù)計(jì)將形成曲藥生產(chǎn)能力3.5萬噸/年、釀酒生產(chǎn)能力1.3萬噸/年、罐區(qū)儲(chǔ)存能力6.4萬噸、陶壇庫(kù)儲(chǔ)存能力5.27萬噸、包裝車間生產(chǎn)能力3.3萬噸/年。

值得一提的是,2022年水井坊總部生產(chǎn)的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為14805萬噸,產(chǎn)能利用率僅67.81%,相比2021年的89%下滑了21個(gè)百分點(diǎn)。

如今,不少上市白酒企業(yè)都開始積極擴(kuò)產(chǎn),既是抓住行業(yè)集中度提升紅利,也需要在存量競(jìng)爭(zhēng)中緊跟對(duì)手步伐。只是,對(duì)于目前的水井坊來說,無論是在高端還是中低端白酒市場(chǎng),均未占得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),高端產(chǎn)品以中低端價(jià)格售賣,價(jià)格倒掛嚴(yán)重。比起產(chǎn)能,水井坊急需解決的可能仍是銷路問題。

業(yè)內(nèi)人士分析,長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,如果水井坊新增產(chǎn)能還是走高端的話,那它的投入和產(chǎn)出會(huì)不成比例。“在白酒市場(chǎng)進(jìn)入上行周期時(shí),沒能在高端市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。在次高端市場(chǎng)火熱時(shí),也沒能從一眾爆款中脫穎而出,這或許意味著,水井坊的艱難日子才剛剛開始?!?/p>

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

水井坊

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高不成低不就。

圖片來源:界面新聞 匡達(dá)

文|全球財(cái)說 潘妍

2023年3月,水井坊迎來發(fā)展史上第三位“外籍高管”艾恩華,新官上任就立下“三季度營(yíng)收實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng),2023年全年?duì)I收凈利同比增長(zhǎng)”的目標(biāo)。

但根據(jù)近期發(fā)布的2023年半年報(bào)來看,水井坊似乎過得并不順暢。2023年上半年,水井坊營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑,營(yíng)業(yè)收入同比下降26.38%至15.27億元,歸屬凈利潤(rùn)同比下降45.15%至2.03億元。

作為白酒行業(yè)中少有的“雙國(guó)?!睋碛姓?,水井坊的國(guó)色底蘊(yùn)在外資熏染下似乎已漸漸淡去,高端白酒市場(chǎng)亦是久攻不下。在白酒行業(yè)普遍動(dòng)銷緩慢、高庫(kù)存的當(dāng)下,水井坊開始掉隊(duì)。

“第一酒坊”的前世今生

上世紀(jì)末,“老八大名酒”中有一名叫“全興”的白酒品牌,作為發(fā)源于蜀都的老名酒,歷史源遠(yuǎn)流長(zhǎng),最早可追溯到1367年的“錦江春”。

1998年,考古學(xué)家在成都附近發(fā)現(xiàn)一座經(jīng)歷了元、明、清三代的大型古代酒坊遺址--水井坊,將其稱作“天下第一酒坊”,并于2001年成為重點(diǎn)保護(hù)文物。

也是從這時(shí)起命運(yùn)的齒輪開始轉(zhuǎn)動(dòng)。2001年,一直想要走高端路線的全興集團(tuán),借著酒坊600年的金字招牌推出全新高端酒品牌“水井坊”,600元高售價(jià)壓倒彼時(shí)的茅臺(tái)、五糧液,“中國(guó)最貴白酒”的名號(hào)徹底打響。

為了將“水井坊”捧成名角兒,全興集團(tuán)花費(fèi)了大量心力和資金進(jìn)行品牌推廣和策劃營(yíng)銷。只是“教會(huì)徒弟,餓死師傅”,長(zhǎng)時(shí)間資源分配不足,“全興大曲”的市場(chǎng)開始不斷被蠶食。

2006年,全興股份更名為“四川水井坊股份有限公司”,股票簡(jiǎn)稱正式變更為“水井坊”。同年獲得全球最大洋酒公司“帝亞吉?dú)W”的關(guān)注,以5.7億元價(jià)格收購(gòu)水井坊控股公司水井坊集團(tuán)(原全興集團(tuán))43%的股權(quán),成為第二股東。

帝亞吉?dú)W的目標(biāo)很明確,為攻克中國(guó)白酒市場(chǎng),亟需一個(gè)優(yōu)質(zhì)白酒品牌。只是,根據(jù)中國(guó)相關(guān)政策規(guī)定,名優(yōu)白酒生產(chǎn)需由中方控股,而“全興大曲”品牌曾三次入選全國(guó)名優(yōu)白酒,帝亞吉?dú)W的控股受到政策限制。

讓眾人沒想到的是,為帝亞吉?dú)W順利入駐,水井坊集團(tuán)竟主動(dòng)舍棄為其起家的品牌“全興”。2011年,光明食品集團(tuán)所屬上海糖酒集團(tuán)投資控股全興酒業(yè)67%的股權(quán),并擁有“全興”商標(biāo)。同一年,帝亞吉?dú)W通過多年增資、收購(gòu),終于順利成為水井坊的實(shí)際控制人。

本是同根生,卻成陌路人。分道揚(yáng)鑣后的水井坊與全興開始漸行漸遠(yuǎn),一代名酒“全興大曲”如今落得在貨架角落里蒙塵的下場(chǎng),而半路出家的“水井坊”在“洋高管”的領(lǐng)導(dǎo)下,開始在高端、國(guó)際化的設(shè)定中逐漸迷失。

孰對(duì)孰錯(cuò)?

談及與帝亞吉?dú)W合作的初衷,全興集團(tuán)前董事長(zhǎng)楊肇基表示,攜手國(guó)際烈酒巨頭,或許能把水井坊品牌推向國(guó)際市場(chǎng),創(chuàng)造第一個(gè)國(guó)際化的中國(guó)白酒奇跡。

只是易主外資,自斷臂膀?yàn)榇鷥r(jià)的水井坊,卻沒因此扶搖直上。

帝亞吉?dú)W成為實(shí)控人后,先后派來兩名外籍高管,“洋人不懂白酒”的質(zhì)疑并非偏見,2013年、2014年期間,水井坊營(yíng)收規(guī)模大幅度下滑,并出現(xiàn)連續(xù)虧損,一度面臨股票退市風(fēng)險(xiǎn)。

雖然水井坊立刻在2015年派出擁有26年啤酒行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的范祥福接手了這個(gè)爛攤子,不到4年成功將公司解救。但在范祥福主動(dòng)辭職后,相繼接棒的危永標(biāo)、朱振豪一共任職不到3年時(shí)間,掌印就又回到“洋人”手中。

13年換了6任主帥,其中一半還是不懂中國(guó)白酒底蘊(yùn)的外國(guó)人,不僅沒有幫助水井坊將國(guó)際之路打通,海外營(yíng)收占比也從未超過1成,反倒被業(yè)界詬?。哄e(cuò)過中國(guó)白酒高速增長(zhǎng)的黃金十年。

制圖:全球財(cái)說,數(shù)據(jù)來源:公開文件

按2022年?duì)I收規(guī)模排名,在A股20家已上市白酒企業(yè)中,水井坊排在第13位,不上不下的中部力量。若以總市值來看,截至2023年8月7日,水井坊總市值為347億元,同樣無緣前十,排在第11位。

除持續(xù)多年的管理層動(dòng)蕩,使水井坊落得如今“高不成低不就”尷尬處境的,還有“高端”定位框架下的那份偏執(zhí),以及不如意。

在與帝亞吉?dú)W“聯(lián)姻”后,很快白酒行業(yè)便進(jìn)入深度調(diào)整期,高端白酒首當(dāng)其沖,不愿降價(jià)的水井坊自是受傷不淺。

為了貫徹高端化路線,2015年水井坊“豪橫”宣布放棄300元以下的低端市場(chǎng)?!爸械投瞬焕谄髽I(yè)主品牌的高端形象,放棄可以形成聚焦,以此集中打造高端形象?!币?,那時(shí)即便猶如茅臺(tái)、五糧液主打高端的酒企,也沒有完全放棄低端市場(chǎng)。

水井坊官網(wǎng)顯示,目前千元以下的產(chǎn)品共11款,主要包括“井臺(tái)”、“臻釀八號(hào)”。千元級(jí)價(jià)格帶的產(chǎn)品有7款,主要包括“典藏”、“菁翠”。萬元以上價(jià)格帶有3款,其中定價(jià)最高的“明”,建議零售價(jià)達(dá)51899元/瓶。

根據(jù)營(yíng)收結(jié)構(gòu),水井坊9成以上營(yíng)收來自“高檔”價(jià)位。但根據(jù)光大證券曾發(fā)布的研報(bào)顯示,井臺(tái)、臻釀八號(hào)系列是水井坊營(yíng)收貢獻(xiàn)主力,而這兩個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格在300-600元區(qū)間,準(zhǔn)確定位屬于次高端白酒。

所謂的“中國(guó)最貴白酒”品牌,也不過是靠著次高端產(chǎn)品來支撐。即便水井坊再不想承認(rèn),如今高端白酒市場(chǎng)95%份額被“茅五瀘”牢牢把握的事實(shí)就是答案。

有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià):“從品牌誕生開始,水井坊就一直主打高端形象。但這么多年過去了,相較其他高端產(chǎn)品,其在消費(fèi)者心智中的高端概念已經(jīng)越發(fā)模糊了?!?/p>

更殘忍的是,即便在次高端白酒賽道,水井坊也尚未能構(gòu)成堅(jiān)固的護(hù)城河。

根據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù),中國(guó)次高端白酒企業(yè)中,第一梯隊(duì)企業(yè)包括山西汾酒、洋河股份、古井貢酒等,而水井坊只能排在第二梯隊(duì),且同處第二梯隊(duì)的舍得酒業(yè)、今世緣營(yíng)收規(guī)模都要高于水井坊。

營(yíng)銷多年,竟是竹籃打水一場(chǎng)空。

大肆擴(kuò)產(chǎn),銷路何尋?

對(duì)于如今的水井坊,面臨市場(chǎng)沖擊時(shí),似乎比其他酒企更為脆弱。

比如在行業(yè)動(dòng)銷不暢,導(dǎo)致庫(kù)存壓力大,出現(xiàn)價(jià)格倒掛的現(xiàn)象。以水井坊旗下明星產(chǎn)品井臺(tái)(52度500ml)、臻釀八號(hào)(52度500ml)為例,官網(wǎng)建議零售價(jià)每瓶分別為808元、528元,8月7日水井坊京東自營(yíng)店售價(jià)為550元、389元,下降區(qū)間在100元-300元。

財(cái)報(bào)顯示,2023年上半年,水井坊總銷量同比減少14.52%至4091.59千升,水井坊上一次銷量下降還是疫情突發(fā)的2020年,彼時(shí)公司全年白酒銷量同比下滑41.79%至7861千升。

在銷量下滑的同時(shí),水井坊存貨同比增長(zhǎng)11%至25.75億元,比同期營(yíng)收還要高出10億元,創(chuàng)歷史新高。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由上一年的1292.18天增至1686.97天。

隨著存貨持續(xù)走高,水井坊資金壓力也會(huì)不斷增加。半年報(bào)中,水井坊的貨幣資金同比減少5.54%至12.48億元,較2022年年末更是減少34.70%。資金鏈承壓的情況下,水井坊上半年通過銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金流量為16.09億元,較2022年同期的23.30億元同比減少20.63%,銷售回款能力持續(xù)惡化。

值得一提的是,在業(yè)績(jī)停滯,存庫(kù)高增的情況下,水井坊依舊不甘落后地?cái)U(kuò)充產(chǎn)能。2023年上半年,水井坊在建工程同比增長(zhǎng)82%至21.03億元。

2018年6月,水井坊和邛崍市政府簽訂了投資協(xié)議,擬建設(shè)邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目(第一期),總投資額27.56億元。項(xiàng)目完成后,預(yù)計(jì)將形成2萬噸/年原酒生產(chǎn)能力,并在現(xiàn)有邛崍基地的基礎(chǔ)上,預(yù)計(jì)增加6萬噸儲(chǔ)存能力。

2022年5月,水井坊又計(jì)劃再加投40.48億元,開啟邛崍全產(chǎn)業(yè)鏈基地項(xiàng)目(第二期)。該項(xiàng)目完成后,預(yù)計(jì)將形成曲藥生產(chǎn)能力3.5萬噸/年、釀酒生產(chǎn)能力1.3萬噸/年、罐區(qū)儲(chǔ)存能力6.4萬噸、陶壇庫(kù)儲(chǔ)存能力5.27萬噸、包裝車間生產(chǎn)能力3.3萬噸/年。

值得一提的是,2022年水井坊總部生產(chǎn)的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為14805萬噸,產(chǎn)能利用率僅67.81%,相比2021年的89%下滑了21個(gè)百分點(diǎn)。

如今,不少上市白酒企業(yè)都開始積極擴(kuò)產(chǎn),既是抓住行業(yè)集中度提升紅利,也需要在存量競(jìng)爭(zhēng)中緊跟對(duì)手步伐。只是,對(duì)于目前的水井坊來說,無論是在高端還是中低端白酒市場(chǎng),均未占得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),高端產(chǎn)品以中低端價(jià)格售賣,價(jià)格倒掛嚴(yán)重。比起產(chǎn)能,水井坊急需解決的可能仍是銷路問題。

業(yè)內(nèi)人士分析,長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,如果水井坊新增產(chǎn)能還是走高端的話,那它的投入和產(chǎn)出會(huì)不成比例?!霸诎拙剖袌?chǎng)進(jìn)入上行周期時(shí),沒能在高端市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。在次高端市場(chǎng)火熱時(shí),也沒能從一眾爆款中脫穎而出,這或許意味著,水井坊的艱難日子才剛剛開始?!?/p>

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