文|全球財說 丁一
曾經(jīng)風(fēng)云萬丈的地產(chǎn)商人，有人急著發(fā)財報復(fù)牌交易、有人忙著辟傳聞承認(rèn)壓力。
而重回中國地產(chǎn)首富之列的王健林，也并不安生，甚至比任何人都更加焦頭爛額，畢竟不論是萬達商管還是萬達集團，都還可以再“搶救一下”，尚不能破罐破摔。
萬達集團再有高管被帶走，背水一戰(zhàn)有些難
8月8日，多方消息顯示，萬達集團高級副總裁劉海波已被公安機關(guān)帶走，被帶走原因不詳，但多方猜測或與集團反腐有關(guān)且數(shù)額巨大。
劉海波于2010年加入萬達集團，在至今的13載中，從萬達發(fā)展部華南區(qū)總經(jīng)理一直走到集團首席副總裁之職。
大同日報消息顯示，8月1日劉海波還與王健林一起在大同參加工作會議。
一直以來，王健林都奉行從嚴(yán)治理之道，集團反腐力度之大廣為人知。2020年12月，萬達商管副總裁、丙晟科技總裁朱戰(zhàn)備涉嫌貪腐，被上海警方帶走調(diào)查，隨后萬達集團內(nèi)部通報并將其除名。
而2020年，也是萬達商管頗為不平凡的一年，包括集團副總裁梁飛建、高級總裁助理兼規(guī)劃中心總經(jīng)理黃駕宙、首席總裁助理兼招商中心總經(jīng)理王銳、總裁助理兼華南運營中心總經(jīng)理陳毅杭、萬達商管副總裁沈嘉穎等先后離職，最終以朱戰(zhàn)備被逮捕除名告終。
從2018年萬達商業(yè)剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)更名為萬達商管，到2021年進一步剝離業(yè)務(wù)，并于10月首次遞表港交所，目前已經(jīng)過去了5年時間。
2023年6月下旬，萬達商管再度遞表港交所，這也是其第四次遞表，發(fā)生于2021年10月21日、2022年4月22日、2022年10月25日的前三次遞表IPO均以失敗告終。
身負對賭協(xié)議、債務(wù)壓力日趨增大，此次沖擊港交所IPO，也成為了萬達商管的背水一戰(zhàn)。
畢竟，由于融資政策趨嚴(yán)，萬達商管在遞交招股書的同日，還披露了此前申請發(fā)行的60億元公司債注冊程序被中止的消息。
但是，到期債務(wù)不等人，如何償債成為了王健林最為“頭疼”的當(dāng)務(wù)之急。
此前7月23日晚間，港股上市公司中國儒意（00136. HK）公告稱，公司全資子公司上海儒意收購北京萬達文化產(chǎn)業(yè)集團有限公司持有的北京萬達投資有限公司49%的股份，交易代價22.6億元。
轉(zhuǎn)讓后，萬達投資由萬達文化產(chǎn)業(yè)集團持股49.8%，由上海儒意持股49%，王健林持股1.2%。
當(dāng)然，中國儒意的目標(biāo)肯定不是萬達投資。
萬達投資為上市平臺萬達電影控股股東，持有其20%股份，此次權(quán)益變動完成后，上海儒意通過萬達投資間接持有萬達電影（002739. SZ）9.8%股權(quán)。
這已不是王健林首次對萬達電影的股權(quán)進行處置從而換得資金。此前3月、4月均進行減持套現(xiàn)，7月的11日、17日也先后公布了股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜。
不過，中國儒意的來頭也并不簡單。
嚴(yán)格來講，中國儒意最早實際為柯利明持有的儒意影業(yè)及南瓜電影。資料顯示，儒意影業(yè)成立于2006年，先后制作《北平無戰(zhàn)事》、《瑯琊榜》、《羋月傳》等，后于2020年被恒騰網(wǎng)絡(luò)以72億港元對價收購。
彼時，恒騰網(wǎng)絡(luò)的背后是中國恒大與騰訊，恒騰網(wǎng)絡(luò)此前主要從事互聯(lián)網(wǎng)家居和互聯(lián)網(wǎng)材料，曾經(jīng)目標(biāo)為萬億級電商O2O產(chǎn)業(yè)。
隨著地產(chǎn)低迷，恒騰網(wǎng)絡(luò)進軍影視行業(yè)；隨著中國恒大爆雷后將股權(quán)轉(zhuǎn)讓退出，恒騰網(wǎng)絡(luò)更名中國儒意，目前騰訊仍是該公司第一大股東。
也就是說，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)是騰訊馬化騰在關(guān)鍵時刻拉了王健林一把。
雖然王健林籌得了資金，但是萬達電影卻仍有自己的遺憾。
隨著疫情結(jié)束，國產(chǎn)電影掀起一大波高潮。以《消失的她》為例，便獲得了高達35億元票房，導(dǎo)演、監(jiān)制、編劇陳思誠自然也是賺得盆滿缽滿，然而一直與陳思誠深度綁定的萬達電影，卻完全錯失了《消失的她》的投資機會。
此后，陳思誠的好兄弟王寶強所指導(dǎo)的電影《八角籠中》亦是獲得了21億元票房的好成績，但是即便該影片一度走投無路，出品及聯(lián)合出品中依舊沒有萬達電影的名字。
曾經(jīng)的萬達電影和唐探們親如蜜糖，如今卻有些形同陌路。
不過，貓眼專業(yè)版顯示，萬達電影為《熱烈》的9個出品方之一，為《孤注一擲》的17個聯(lián)合出品方之一。雖然《熱烈》目前基本熱度已過，票房預(yù)測在10億元左右，但《孤注一擲》或能為萬達電影帶來收益。
萬達商管如履薄冰，在管商業(yè)廣場達472家
在電影方面的遺憾，或許是因為王健林心里十分明白，對于萬達集團而言，誰才是更為重要的角色。
就在曝出中國儒意間接收購萬達電影股權(quán)后，幾乎同一時間傳出萬達已完成兌付7月23日到期的本金4億美元的美元債本息。而此前萬達商管還曾完成兌付7月10日到期“20大連萬達MTN003”的15.75億元中票。
市場普遍觀點認(rèn)為，王健林用股權(quán)出售所籌得的資金，來償還萬達商管到期的債務(wù)。畢竟，若此時發(fā)生債務(wù)違約，對于第四次遞表港交所IPO將是毀滅性打擊。
逼迫萬達商管盡快完成上市的，除了高企的債務(wù)，另一個便是對賭協(xié)議。
2021年10月，萬達商管以Pre-IPO的名義進行股權(quán)融資，包括領(lǐng)投機構(gòu)太盟投資集團，跟投機構(gòu)碧桂園創(chuàng)投、騰訊投資、螞蟻集團、中信集團在內(nèi)的多家機構(gòu)涌入，以每股25元的發(fā)行價格為其提供高達468億港元約合380億元人民幣的融資款項。
當(dāng)然，錢來得容易背后的付出是外界所難以窺得的。王健林與上述機構(gòu)簽下了對賭協(xié)議：一是2021年-2023年的實際凈利潤不能低于51.9億元、74.3億元、94.6億元；二是，萬達商管最遲要在2023年上市。
凈利潤對于手握遍布全國諸多商業(yè)地產(chǎn)的萬達商管而言并非難題，但是王健林如何也未能想到，上市成為了難以跨過的門檻。
目前8月8日，距離2023年結(jié)束僅剩下不足150天時間，而遞表一個多月也無半點新鮮音訊。
招股說明書顯示，2020年-2022年萬達商管營業(yè)收入分別為171.96億元、234.81億元、271.20億元，凈利潤分別為11.12億元、35.12億元、75.33億元。
截至2022年12月31日，萬達商管管理商業(yè)廣場數(shù)量達到472個；并擁有181個儲備項目，其中包括163個獨立第三方項目。
值得注意的是，以輕資產(chǎn)模式擴充體量并節(jié)約成本，近年來萬達商管管理的獨立第三方商業(yè)廣場數(shù)量激增，由2020年的98個增長至184個，而萬達集團自身的商業(yè)廣場三年時間僅增加18家。
以2022年為例，萬達商管的營業(yè)收入主要來自于委托管理，其中商業(yè)管理服務(wù)實現(xiàn)收入54.94億元，占比20.2%；物業(yè)管理服務(wù)實現(xiàn)收入79.62億元，占比29.4%；增值服務(wù)實現(xiàn)收入62.42億元，占比23.0%。剩下27.4%收入，則來自于租賃運營模式。
截至2022年末，萬達商管的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為135.85億元。相關(guān)資料顯示，目前萬達商管存續(xù)債券11只，存續(xù)規(guī)模107.66億元，境外債剩余規(guī)模約17億美元。
而此前7月，大連萬達商管所持珠海萬達商管全部股權(quán)曾短暫被凍結(jié)，涉及總額超50億元，而該信息也在市場掀起了不小風(fēng)波。
倒計時的聲音滴答滴答，王健林的運氣自始至終似乎都不錯，那么此次孤注一擲的IPO又能否再次“賭贏”？拭目以待！