文|投資界PEdaily

VC圈又出現(xiàn)一位新鮮面孔。

投資界經(jīng)多渠道獨(dú)家獲悉，薇諾娜母公司貝泰妮已成立一家VC基金——重樓資本。據(jù)悉，目前重樓資本團(tuán)隊(duì)規(guī)模并不大，從去年年底就啟動(dòng)了廣泛招聘，投資方向?qū)Ｗ⒂谙M(fèi)、醫(yī)療領(lǐng)域。

這意味著，超級(jí)護(hù)膚巨頭貝泰妮也沖到前面，獨(dú)立做起了VC。

在此之前，貝泰妮留給VC/PE圈深刻印象之一，便是出資1億元投了紅杉中國(guó)的新一期人民幣基金，即是做起了紅杉的LP。與此同時(shí)，貝泰妮也在美妝、護(hù)膚、醫(yī)療等賽道出手了多筆投資。兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，這位超級(jí)新貴要向VC圈更深處走去。

貝泰妮做VC，剛投了一家醫(yī)療公司

更多蛛絲馬跡浮現(xiàn)。

中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，廈門重樓私募基金管理有限公司注冊(cè)成立于2022年3月，登記時(shí)間為同年11月，實(shí)繳資本3000萬(wàn)元。機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)范圍包含：私募股權(quán)投資基金管理、創(chuàng)業(yè)投資基金管理服務(wù)等等。

穿透廈門重樓私募基金管理有限公司，貝泰妮的身影浮現(xiàn)。企查查APP顯示，該基金主體由貝泰妮100%控股。換言之，貝泰妮全資成立了一家私募基金，以VC機(jī)構(gòu)的身份出現(xiàn)。

目前，重樓資本顯示有高管3人，員工6人，法定代表人/執(zhí)行事物合伙人（委派代表）為陳默默。投資界結(jié)合公開信息及知情人士處確認(rèn)，陳默默此前曾任元璟資本副總裁，主投消費(fèi)行業(yè)。

資料顯示，重樓資本主要的投資方向?yàn)橄M(fèi)、醫(yī)療領(lǐng)域，基金在去年第四季度開始啟動(dòng)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張。當(dāng)時(shí)的招聘帖顯示，機(jī)構(gòu)正招大健康消費(fèi)賽道的分析師，候選人需要具備國(guó)內(nèi)外知名院校應(yīng)屆本科及以上學(xué)歷，其中經(jīng)濟(jì)管理和理工科符合背景優(yōu)先，工作開始時(shí)間為2023年7月。

期間，有面試者曾收到重樓資本投資崗的offer，并表示“投前的行業(yè)研究工作居多”。截至目前，這支隊(duì)伍依然相當(dāng)隱秘。

事實(shí)上，貝泰妮算是VC圈老朋友。首先在直接投資層面，貝泰妮蹤跡覆蓋了美妝、醫(yī)美再生材料、光電設(shè)備、功能性食品、虛擬人、眼科等領(lǐng)域，投資了包括國(guó)風(fēng)虛擬組合“未央”的IP運(yùn)營(yíng)方“幻次方”、新健康消費(fèi)品牌“原本自然”、底妝品牌“方里FUNNY ELVES”以及醫(yī)療器械研發(fā)商“伊正生物”等等，且主要聚焦在早期投資階段。

現(xiàn)在，貝泰妮最新一筆VC投資出爐——智慧護(hù)眼遠(yuǎn)像光屏企業(yè)“睿視科技”官宣了億元人民幣A+輪融資。本輪融資由創(chuàng)新工場(chǎng)領(lǐng)投，貝泰妮跟投，老股東持續(xù)加注。成立于2017年，睿視科技以人工智能科技和云端數(shù)據(jù)為驅(qū)動(dòng)引擎，結(jié)合兒童青少年的高頻用眼場(chǎng)景，提供針對(duì)性的集學(xué)習(xí)、娛樂、近視防控為一體的綜合解決方案。2022年12月，睿視科技獲得來自藍(lán)馳創(chuàng)投領(lǐng)投，國(guó)藥中金聯(lián)合投資的5000萬(wàn)元A輪融資。

對(duì)此，貝泰妮投資團(tuán)隊(duì)專門分享了這筆投資的背后邏輯：睿視科技將醫(yī)療智慧與前沿光學(xué)技術(shù)和算法相結(jié)合，將自由曲面虛擬成像技術(shù)、數(shù)字化光譜靶向技術(shù)和數(shù)字化離焦技術(shù)結(jié)合開發(fā)出創(chuàng)新產(chǎn)品形態(tài)，前期的臨床試驗(yàn)數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出積極的有效性結(jié)果，推出后的一年收獲了眾多專業(yè)眼科醫(yī)生和用戶的好評(píng)，這是國(guó)產(chǎn)近視防控方案的進(jìn)步?！拔覀兤诖疚磥砘?AI+ 硬件的底層技術(shù)平臺(tái)，不斷融入前沿技術(shù)，持續(xù)研發(fā)迭代產(chǎn)品，同時(shí)擴(kuò)大臨床研究樣本量，為更多的青少年提供最先進(jìn)的近視防控方案?！?/p>

除了做VC，貝泰妮還當(dāng)起了LP。此前貝泰妮發(fā)布公告稱，公司用1億元參投紅杉資本作為管理人、紅杉坤鵬作為普通合伙人設(shè)立的紅杉基金。該基金主要關(guān)注科技、醫(yī)療健康、消費(fèi)服務(wù)等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。

也就是說，貝泰妮做了紅杉中國(guó)的LP。而紅杉中國(guó)曾是貝泰妮上市前的重要投資方，將企業(yè)家與投資機(jī)構(gòu)間的惺惺相惜和“反哺”展現(xiàn)得淋漓盡致。

60歲男教授引爆一條賽道，市值曾破1200億

隱秘在貝泰妮身后，是一位60歲掌門人。

郭振宇，1963年生于云南昆明：23歲完成在云南大學(xué)的學(xué)士和碩士學(xué)業(yè)，留任學(xué)校做了兩年無線電系講師，隨后便遠(yuǎn)赴加拿大麥吉爾大學(xué)攻讀博士學(xué)位。學(xué)無止境，1995年郭振宇成為加拿大西安大略大學(xué)博士后，在38歲那年又晉升為美國(guó)喬治華盛頓大學(xué)終身教授。在此期間，郭振宇成為醫(yī)學(xué)成像理論、超聲學(xué)方面有影響的杰出人物，一路高光堪稱傳奇。

然而在人生最順意之時(shí)，郭振宇卻突然辭職了，這源于一次回鄉(xiāng)探親之旅。2002年，郭振宇回到家鄉(xiāng)昆明休假，一次偶然的機(jī)會(huì)他走近了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)——滇虹藥業(yè)集團(tuán)。這家昆明本土企業(yè)的發(fā)家史讓郭振宇感慨無比，但同時(shí)他也看到了這家企業(yè)所存在的一些問題：“滇虹存在企業(yè)成長(zhǎng)期的不少問題，還能做得這么好，實(shí)在不易！”

2003年1月，郭振宇毅然轉(zhuǎn)身回到國(guó)內(nèi)，出任滇虹藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司董事長(zhǎng)、總裁。任職期間，他率領(lǐng)滇虹藥業(yè)奔向了新的臺(tái)階，打造了家喻戶曉的，也是皮膚科非處方藥的全國(guó)第一品牌“康王”，成功完成了學(xué)者到企業(yè)家的角色轉(zhuǎn)換。

2008年，滇虹藥業(yè)內(nèi)部開始孵化一個(gè)新的醫(yī)學(xué)護(hù)膚品牌——薇諾娜，貝泰妮最初正是薇諾娜產(chǎn)品的經(jīng)銷商，但這個(gè)項(xiàng)目表現(xiàn)并不盡如人意，營(yíng)收占比不足3%還一直虧損。

彼時(shí)，雅漾、薇姿等國(guó)際品牌剛剛進(jìn)入中國(guó)，臨床輔助治療效果頗為樂觀。但反觀中國(guó)，市場(chǎng)上還未出現(xiàn)一個(gè)叫得出名來的國(guó)產(chǎn)功能性護(hù)膚品牌。就在這時(shí)，中國(guó)皮膚學(xué)界的幾位專家找到了正在研究皮膚藥物的郭振宇：“你能不能做一個(gè)，我們大家支持你?！?/p>

郭振宇注意到，當(dāng)時(shí)進(jìn)入中國(guó)的海外品牌多主打泉水成分或零添加，這些產(chǎn)品雖具有一定的皮膚舒緩效果，但不能解決泛紅、瘙癢等真正的皮膚敏感問題。為此，針對(duì)傳統(tǒng)泉水成分功效單一、可替代性較強(qiáng)等問題，薇諾娜利用云南地理?xiàng)l件的天然優(yōu)勢(shì)，主打天然植物成分，與其他品牌形成差異。相較于泉水成分，植物成分更有針對(duì)性，修復(fù)效果更快。

與此同時(shí)，基于郭振宇獨(dú)有的醫(yī)藥渠道、權(quán)威背景及專家背書，薇諾娜開辟了一條新路徑。十年過去，在郭振宇的帶領(lǐng)下，薇諾娜已經(jīng)成為中國(guó)敏感肌護(hù)理第一品牌，市場(chǎng)占有率一度超過薇姿、理膚泉、雅漾等國(guó)際品牌，躍居皮膚學(xué)護(hù)膚行業(yè)第一位。

十年長(zhǎng)跑，貝泰妮在2021年如愿登上了IPO敲鐘舞臺(tái)，市值最高一度沖破1200億，為身后的投資方紅杉中國(guó)帶來豐厚回報(bào)。

除了“拳頭品牌”薇諾娜之外，貝泰妮旗下還有璦科縵（AOXMED）、貝芙?。˙eforteen）、薇諾娜寶貝（Winona Baby）等一系列品牌，覆蓋護(hù)膚品類、彩妝類、醫(yī)療器械三大領(lǐng)域。這也為貝泰妮帶來了可觀的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2022年公司營(yíng)收為50.14億元，同比增長(zhǎng)24.65%；凈利潤(rùn)10.51億元，同比增長(zhǎng)21.82%。

“做窄，路就寬。扎住根，就可以去拓展了”——正如郭振宇所言，也許踏足VC，將成為貝泰妮的重要增長(zhǎng)曲線。

嶄新一幕：他們紛紛下場(chǎng)做VC

最近幾年，產(chǎn)業(yè)巨頭做LP為中國(guó)VC/PE江湖帶來一股活水。但隨著私募股權(quán)行業(yè)的演進(jìn)與分化，事情漸漸起了變化——現(xiàn)在的它們已經(jīng)不滿足于只做LP，越來越多新經(jīng)濟(jì)公司、上市公司等開始沖到前面做直投。

這樣的隊(duì)伍愈發(fā)壯大。和貝泰妮們一樣，各大產(chǎn)業(yè)龍頭都琢磨起主營(yíng)業(yè)務(wù)以外的擴(kuò)張可能，做VC、親自投項(xiàng)目漸漸成為它們不約而同的方向。

今年5月，國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，新希望投資集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱：新希望投資集團(tuán)）發(fā)生工商變更，新增劉暢為董事長(zhǎng)、董事，公司經(jīng)營(yíng)范圍包括“以自有資金從事投資活動(dòng)”。而劉暢正是新希望集團(tuán)創(chuàng)始人劉永好之女。換言之，新希望掌門人之女正式執(zhí)掌家族投資。

其實(shí)在此之前，新希望投資集團(tuán)就已經(jīng)活躍在創(chuàng)投圈，不僅以LP身份投資了包括紅杉中國(guó)、高榕資本、真格基金、華興新經(jīng)濟(jì)基金、順為資本、云鋒基金、基石資本等VC/PE機(jī)構(gòu)，還沿著大消費(fèi)、企業(yè)服務(wù)、醫(yī)療健康以及新材料、先進(jìn)制造等硬科技板塊，直接出手了零食有鳴、易咖智車、先導(dǎo)薄膜等數(shù)十筆項(xiàng)目投資，收獲順豐同城、美因基因、科倫藥業(yè)等IPO。

更多例子涌現(xiàn)，奈雪的茶參與設(shè)立VC基金——初芽創(chuàng)投、蜜雪冰城2021年成立的雪王投資、美妝大神毛戈平設(shè)立股權(quán)投資“杭州星屹”等等，更不用說元?dú)馍终崎T人唐彬森旗下的挑戰(zhàn)者創(chuàng)投，與元?dú)馍忠黄饦?gòu)建了一個(gè)龐大的消費(fèi)投資版圖。

背后邏輯不難理解——做投資有益于公司整合全產(chǎn)業(yè)鏈資源，從而提升自身價(jià)值和護(hù)城河。而在產(chǎn)業(yè)中生長(zhǎng)壯大，它們擁有比傳統(tǒng)VC/PE更深刻的產(chǎn)業(yè)理解，與其把錢交給外人管理，不如自己親自組團(tuán)隊(duì)、下場(chǎng)找項(xiàng)目。

這一熱潮已經(jīng)蔓延至硬科技等各個(gè)行業(yè)，如華為、小米、比亞迪、寧德時(shí)代等頭部企業(yè)紛紛成立了自己的直投團(tuán)隊(duì)，并且有的已經(jīng)開始獨(dú)立對(duì)外募資，與傳統(tǒng)VC/PE們同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)。

站在LP的角度，相比純金融機(jī)構(gòu)來說，當(dāng)下各地政府引導(dǎo)基金對(duì)CVC更青睞，入選的子基金幾乎大部分具有產(chǎn)業(yè)背景。這是LP出資的一個(gè)最新風(fēng)向。

創(chuàng)業(yè)者的訴求也在發(fā)生著微妙的變化，擁有產(chǎn)業(yè)背景的投資基金成為創(chuàng)業(yè)公司的首選。這類投資方既能幫項(xiàng)目方帶去資金和訂單，也能為初創(chuàng)公司給予寶貴的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)。

“如果有產(chǎn)業(yè)資本加持，我們可以縮短進(jìn)入市場(chǎng)的周期。尤其在市場(chǎng)規(guī)劃時(shí)，我們可以最快地感知市場(chǎng)需求，少走很多彎路?！鄙虾Ｒ患矣部萍脊緞?chuàng)始人曾向投資界分享。

產(chǎn)業(yè)投資時(shí)代真的來了。