文|藍鯨教育 祁青
近日，拓維信息公布了2023年度半年報，其中營收仍保持較穩(wěn)定增長，但利潤卻同比縮水了四分之一。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出量更是同比擴大了近8倍。
此外，拓維信息剛剛因未按規(guī)定披露3.56億元對外擔保事項，且存在會計差錯被證監(jiān)局采取責令改正行政監(jiān)管措施。
近幾年，業(yè)務與華為緊密綁定的拓維信息，發(fā)展現(xiàn)狀究竟如何？
增收不增利的業(yè)績
上半年，拓維信息營收有較明顯的增長，在上年同期9.34億元的基礎上增長了14.84%，實現(xiàn)了10.73億元，突破十億元大關。
然而，營收向上的同時，利潤卻在持續(xù)下墜。上半年，拓維信息凈利潤共計5781.47萬元，較上年同期的7712.61萬元，同比減少了四分之一，而相較今年一季度環(huán)比下降了62%。
分產(chǎn)品來看，軟件云服務仍是貢獻最大的業(yè)務，共計實現(xiàn)營收5.29億元，占總營收比重達到49.29%。其中，行業(yè)云產(chǎn)品共實現(xiàn)營收4.73億元，占總營收的44.12%；軟硬一體化解決方案實現(xiàn)5549.32萬元，較上年同期減少了20.72%，僅貢獻了5.17%的總營收。
此外，國產(chǎn)自主品牌服務器及PC業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入4.63億元，占總營收的比重為43.11%，同比增長49.68%；手機游戲收入同比下降32.92%，降至1億元以下，僅占總營收的7.6%。對此，拓維信息稱主要受游戲產(chǎn)品本身的生命周期影響，收入規(guī)模同比下滑。
值得注意的是，有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2022年，拓維信息只有國產(chǎn)自主品牌服務器及PC業(yè)務收入同比增長13%，其他業(yè)務線收入都出現(xiàn)了不同幅度下降，其中軟件云服務的收入同比減少1.38%，手機游戲的收入同比減少30%。公司2022年全年歸母凈虧損更是高達10.19億元，同比由盈轉虧。
增收不增利背后，拓維信息的營業(yè)成本有明顯增加。上半年，拓維信息營業(yè)成本達7.75億元，較上年同期的6.33億元增加了約1.42億元，增幅達到22.41%。
值得關注的是，拓維信息的現(xiàn)金流方面在報告期內(nèi)出現(xiàn)較大震蕩。上半年，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為凈流出5.69億元，較上年同期凈流出的6616.15萬元擴大了近8倍。對此，拓維信息在財報中表示，主要系部分業(yè)務經(jīng)營性資金占用導致采購付款相應增加所致。
拓維信息截至報告期末的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額仍在上年同期7.23億的基礎上再度減少近1億元至6.31億元。在2022年度上半年，拓維信息的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額已同比減少了2.2億元。拓維信息手中的現(xiàn)金在近兩年出現(xiàn)了縮水。
綁定華為，依舊掙扎
對于拓維信息而言，“背靠華為”仍是其最大的底氣。
早在2017年12月，拓維信息公告與華為簽訂合作協(xié)議，達成“同舟共濟合作伙伴關系”，擬基于華為云進行“軟件+硬件”的深入合作。根據(jù)當時拓維信息公告來看，核心是基于華為的底層系統(tǒng)和芯片，構建教育、交通、智慧城市等多場景的產(chǎn)品及解決方案，簡言之就是用華為的芯片和系統(tǒng)，“加工”成服務器、PC主板及軟件云服務系統(tǒng)等，然后搭建一個軟硬件結合的模型再服務于華為生態(tài)。
在半年報中的核心競爭力分析一欄，拓維信息一上來就提到了與華為的合作——在硬件領域，公司是華為首批昇騰整機合作伙伴；大模型領域，公司目前是華為云首批盤古大模型生態(tài)合作伙伴；在軟件應用領域，公司是華為“昇騰智造/智行”雙領域解決方案合作伙伴。
而對于未來的發(fā)展計劃，拓維信息表示，未來，依托在AI領域的軟硬件全棧式產(chǎn)業(yè)鏈布局，公司有望全面參與AI大模型、AI應用及AI算力的跨越式發(fā)展浪潮，把握AI帶來的商業(yè)機遇。但其所謂的“AI領域的軟硬件全棧式產(chǎn)業(yè)鏈布局”，也是在與華為合作搭建的。
更直觀的是，二級市場對于拓維信息的關注，也與華為密切相關。
今年初，民生證券發(fā)布研報稱，拓維信息是華為AI算力的最佳受益者之一。在智能計算領域，在發(fā)展以鯤鵬計算為代表的通用算力的同時，公司持續(xù)加大對以升騰AI為代表的先進算力布局并取得了市場突破。2022上半年，公司國產(chǎn)自主品牌服務器及PC業(yè)務(包含鯤鵬、升騰等業(yè)務)增速近50%，2021年該業(yè)務增速為382%。而在今年，這一業(yè)務的增速也已不足50%，再未有明顯提升。
但“背靠大樹”未必“好乘涼”。年報顯示，2022年，拓維信息向華為投資控股有限公司（以下簡稱“華為投資”）銷售、采購金額分別為3.21億元、10.91億元，較2021年度分別增長17.2%、38.6%；其中，對華為投資采購金額占采購總金額的70.67%，而對華為投資銷售金額只占其總銷售額的14.37%。
也就是說，在深度綁定華為后，拓維信息70%的芯片原材料供應有了保障，但做好產(chǎn)品后能夠銷售給華為的也僅有不足三成，剩下的產(chǎn)品就需要其自己去找銷路，拓展市場。
更主要的是，盡管只有少數(shù)產(chǎn)品能夠成功銷售給華為。但華為對于其產(chǎn)品的要求卻相當嚴格。
2022年拓維信息軟件云服務業(yè)務營收不增反降，從12.8億下降至12.67億。而在年報問詢函的回復函中，拓維信息表示，主營業(yè)務下降的核心原因是公司部分子公司的業(yè)務能力未能達到華為云的要求，長征教育云一代資格被迫降級，縮減運營覆蓋省份，且返點政策收緊，最終導致以華為云為主的軟件云服務收入下滑。
此外，身處如此高精尖的科技板塊，研發(fā)投入更是必不可少，但拓維信息卻似乎并不想在這方面投入太多。2021-2022年公司的研發(fā)費用占收入比均不足9%，上半年研發(fā)費用又出現(xiàn)明顯下滑，這似乎也給拓維信息開拓新局平添了一道阻礙。
業(yè)務發(fā)展磕磕絆絆后，拓維信息似乎打起了“歪心思”。
財務“洗大澡”
7月中旬，拓維信息因未按規(guī)定披露3.56億元對外擔保事項，且存在會計差錯被證監(jiān)局采取責令改正行政監(jiān)管措施，有關擔保案件或造成公司2146萬元損失。
證監(jiān)局表示，2017年至2018年期間及2020年，拓維信息全資子公司海云天科技為游忠惠（時任拓維信息董事、海云天科技董事長）、劉彥（時任拓維信息董事、海云天科技總經(jīng)理）等人提供借款的資產(chǎn)擔保，本息合計3.56億元。
上述海云天科技對外擔保涉及的擔保資產(chǎn)為深圳大鵬地產(chǎn)項目，實際歸屬游忠惠、劉彥等人，權屬登記在海云天科技名下（拓維信息收購海云天科技時已披露該資產(chǎn)不屬于上市公司）。經(jīng)核查，公司知悉上述擔保情況，但未按規(guī)定臨時報告及在有關定期報告中披露上述對外擔保事項，僅于2022年8月29日披露上述部分擔保涉及訴訟情況。
與此同時，證監(jiān)局還發(fā)現(xiàn)拓維信息在2016-2021年未及時調整長期股權投資當期損益變動共計605.89萬。據(jù)監(jiān)管令公告顯示，截止2021年末，拓維信息參股子公司吉林慧海科技累計損益變動為-4107.24萬元。根據(jù)拓維信息享有的持股比例（14.75%），影響公司各年當期損益變動共計-605.89萬元，據(jù)此公司應在2016-2021年及時調整對吉林慧海的長期股權投資的當期損益變動。
此外，證監(jiān)局指出，拓維信息未在2021年及時計提壞賬準備64.22萬元。拓維信息對嘉興一家科技公司的應收賬款減值跡象明顯，在2021年應全額計提壞賬準備，但公司仍按賬齡計提壞賬準備，導致2021年未及時計提壞賬準備64.22萬元。
因此，湖南證監(jiān)局決定，對時任董事長兼總經(jīng)理李新宇、財務總監(jiān)邢霓虹（現(xiàn)兼任董事會秘書），時任董事會秘書龍麒及負有直接責任的時任董事劉彥、游忠惠采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。
海云天與拓維信息的“聯(lián)姻”開始于2015年，拓維信息豪擲10.6億元并購了海云天科技。海云天也給出了業(yè)績承諾，2016年度至2018年度合并報表中，扣非歸母凈利潤分別不低于7170萬元、9010萬元、1.13億元。如利潤未達承諾數(shù)，海云天科技應以現(xiàn)金、公司股份對拓維信息進行補償。
但這場“聯(lián)姻”很快走到了分岔路，海云天科技僅在2016年完成了業(yè)績承諾，2017年和2018年連續(xù)兩年未達標。2018年，拓維信息對收購海云天科技形成的商譽計提減值3.5億元。2019年-2020年，拓維信息向相關方要求業(yè)績補償，但補償款卻遲遲沒有到位，由此引發(fā)了一系列訴訟，而這似乎也為當前的混亂局面埋下伏筆。
值得一提的是，早在拓維信息2022年報問詢函中，深交所就質疑公司通過一次性計提商譽進行“財務大洗澡”，其中主要提到對海云天科技計提商譽減值4.41億元。與此同時，拓維信息其他教育業(yè)務發(fā)展得也并不順利。公司在2022年內(nèi)計提多家教育子公司商譽減值，公司旗下長征教育、家校圈分別計提商譽減值2032.58萬元、4744.32萬元。
但在回復函中，拓維信息否認“財務洗澡”：公司根據(jù)企業(yè)會計準則的要求，每年末對各商譽資產(chǎn)組進行減值測試，對于存在減值的資產(chǎn)組計提商譽減值準備。2022年，因資產(chǎn)組所處的宏觀環(huán)境發(fā)生變化、公司戰(zhàn)略轉型影響，公司預計商譽資產(chǎn)組未來的盈利能力有所下降，商譽資產(chǎn)組出現(xiàn)減值跡象。公司聘請聯(lián)合中和土地房地產(chǎn)資產(chǎn)評估有限公司對商譽資產(chǎn)組未來現(xiàn)金流現(xiàn)值進行評估，公司根據(jù)評估結果計提商譽資產(chǎn)組減值準備。公司不存在通過一次性計提商譽進行“財務大洗澡”的情形。
縱觀拓維信息目前發(fā)展，“綁定華為”對于其而言，既是吸引眼球的“金字招牌”，也是承受著不小的壓力。如今，這一光環(huán)所帶來的業(yè)績補益已消耗的越來越少，推動業(yè)績再上新臺階，拓維信息的難度并不小。