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年賣(mài)8億杯,年輕人又喝出一家茶飲IPO

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年賣(mài)8億杯,年輕人又喝出一家茶飲IPO

新茶飲IPO浪潮真的來(lái)了?

圖片來(lái)源:界面新聞 范劍磊

文|直通IPO 盛佳瑩

繼奈雪的茶、海倫司之后,年輕人又喝出一家IPO。

8月15日,茶百道正式向港交所遞交上市申請(qǐng),獨(dú)家保薦人為中金公司。

根據(jù)招股書(shū)顯示,截至2023年8月8日,茶百道門(mén)店已達(dá)7117家,其中99%都為加盟門(mén)店。2022年,茶百道門(mén)店的零售額達(dá)到133億元,拆解下來(lái),全年銷(xiāo)售杯量接近8億。

半個(gè)月前,根據(jù)彭博社報(bào)道,至少有6家包括霸王茶姬、茶百道、滬上阿姨、古茗等中國(guó)連鎖茶飲公司正在醞釀IPO。彼時(shí),茶百道對(duì)此“不予置評(píng)”,如今茶百道率先遞表,成為繼奈雪的茶、蜜雪冰城之后,第三個(gè)遞交招股書(shū)的新茶飲品牌。

首沖IPO,茶百道能順利打響這輪新的新茶飲上市競(jìng)賽嗎?

茶飲“老兵”也是茶飲“黑馬”

茶百道最早由王霄錕創(chuàng)立,于2008年誕生于成都,相比喜茶2012年,滬上阿姨2013年、奈雪的茶2015年成立,茶百道是妥妥的新茶飲“老兵”。

起初,王霄錕瞄準(zhǔn)的是學(xué)生群體,第一家店開(kāi)在了成都溫江二中旁,面積不到20平米。不過(guò)第一家就已經(jīng)奠定了此后茶百道的發(fā)展方向,一是面向?qū)W生群體的中端價(jià)位,二是以外帶為主的小店模式,三是探索天然食材與中國(guó)茶的搭配。

但在前十年,茶百道一直“文火慢燉”,8年時(shí)間,門(mén)店數(shù)量才突破100家。直到2016 年茶百道進(jìn)行第一次門(mén)店升級(jí),確定了“鮮果與中國(guó)茶”的品牌定位,同時(shí)開(kāi)放成都地區(qū)加盟。

但盡管如此茶百道始終偏安一隅,未走出川渝。

最大的改變發(fā)生在2018年,這也成為了茶百道開(kāi)始成為“黑馬”逆襲的開(kāi)始之年。

彼時(shí),茶飲賽道的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,不論是一點(diǎn)點(diǎn)奶蓋茶的風(fēng)靡,還是喜茶的芝士果茶引爆了國(guó)內(nèi)品牌網(wǎng)紅奶茶的風(fēng)口,茶顏悅色的專(zhuān)注“茶底”和國(guó)潮元素,一舉成為一張長(zhǎng)沙的“城市名片”,新茶飲品牌遍地開(kāi)花。

王霄錕或許是感受到這波熱浪,也感受到了更嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)。2018年,茶百道進(jìn)行了全方面的升級(jí)。一方面,在品牌形象上加入了熊貓圖騰,與成都城市名片捆綁,另一方面,在產(chǎn)品側(cè),進(jìn)行精簡(jiǎn),并追隨市場(chǎng)熱度和潛力更新迭代菜單,推出了楊枝甘露、豆乳玉麒麟等區(qū)別于其他家的爆品。

直到2023年第一季度,經(jīng)典產(chǎn)品的SKU占比仍有60%,其中楊枝甘露、招牌芋圓奶茶以及茉莉奶綠等經(jīng)典產(chǎn)品,2022年均售出超過(guò)6000萬(wàn)杯。

更重要的是,在這一年,茶百道正式放開(kāi)全國(guó)加盟,主打一到四線城市的醫(yī)院、街邊、交通樞紐等店型,且整體以外賣(mài)業(yè)務(wù)為主。

這一套組合拳下來(lái),茶百道進(jìn)入狂奔階段,成為新茶飲界的一匹“黑馬”。根據(jù)2021年6月份發(fā)布的《智研月榜:2021年6月全國(guó)美團(tuán)外賣(mài)銷(xiāo)量排行榜單TOP10》顯示,產(chǎn)品單價(jià)在10元至25元區(qū)間的茶百道,以當(dāng)月1056.3萬(wàn)單的總銷(xiāo)量排在榜單第三位,僅次于華萊士及蜜雪冰城。

最明顯的變化是茶百道的門(mén)店數(shù)激增。根據(jù)招股書(shū)顯示,截至2023年8月8日,茶百道在全國(guó)共有7117家門(mén)店,遍布全國(guó)31個(gè)省市的300多個(gè)城市。截至今年3月31日,其在一線、新一線、二線、三線、四線及以下城市的門(mén)店數(shù)量占比分別是10.7%、28.7%、21.1%、19.5%、20.0%。

這其中,大部分的門(mén)店在30-100平米之間,截至2023年3月底,茶百道有44.9%的門(mén)店面積是在3-49平米,有40.5%的門(mén)店面積是在50-100平米。外賣(mài)的業(yè)務(wù)的覆蓋率從2020年1月的86%提升到了2023年3月97.5%,外賣(mài)交易額占比則從2020年1月的47.6%上升到2023年的58%。

不過(guò)新茶飲的狂熱在2022年逐漸降溫,資本也回歸理性。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2022年,新茶飲賽道融資不到20起。

茶百道卻在此時(shí)拿到了其對(duì)外公開(kāi)的首筆融資,2023年,茶百道9.7億元的融資,由蘭馨亞洲領(lǐng)投,正心谷、草根知本、中金、番茄資本等多家知名投資機(jī)構(gòu)跟投。

這筆融資也成為了2023年以來(lái)新茶飲賽道迎來(lái)的首筆大額融資。

根據(jù)招股書(shū)顯示,茶百道由恒盛合瑞直接擁有約67.68%股權(quán),由王霄錕直接擁有約18.02%股權(quán),由劉洧宏直接持有約5.74%股權(quán),以及由同創(chuàng)共進(jìn)(員工激勵(lì)平臺(tái))直接持有約0.48%股權(quán)。王霄錕與劉洧宏為配偶關(guān)系。

成都錦柏森直接擁有恒盛合瑞84.89%股權(quán),而成都錦柏森則由王霄錕及劉洧宏共同全資擁有。其員工激勵(lì)平臺(tái)同創(chuàng)共進(jìn)由王霄錕作為其唯一普通合伙人控制。

Tower Quality持有4.56%股權(quán),正心谷檀英持有0.17%股權(quán),蘇州悅享、新津昇望、黃番茄有限合伙、中金同富分別持有0.23%、0.28%、0.17%、0.11%股權(quán)。

靠加盟“為生”,加盟店超過(guò)99%

一路逆襲,2022年,茶百道門(mén)店的零售額達(dá)到133億元,拆解下來(lái),全年銷(xiāo)售杯量接近8億。與此同時(shí),茶百道2020年至2022年年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)139.7%,成為中國(guó)前十大新式茶飲企業(yè)中增長(zhǎng)最快的一家,在2020年至2022年間零售銷(xiāo)售額年復(fù)合增長(zhǎng)率最高。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示,按2022年零售額計(jì),茶百道在中國(guó)新式茶飲店市場(chǎng)中排名第三,市場(chǎng)份額達(dá)到6.6%,前兩名分別為蜜雪冰城和古茗。

具體到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看。2020至2023年第一季度茶百道營(yíng)收分別為10.8億元、36.4億元、42.3億元及12.5億元,同期,凈利潤(rùn)分別是2.38億元、7.79億元、9.65億元及2.85億元,同比增加50.7%。

可以看到,營(yíng)收、凈利潤(rùn)均在增長(zhǎng),不過(guò)增速有所放緩。相比起2021年的237.10%增速,茶百道2022年?duì)I收增速明顯放緩為16.14%,放緩的主要原因在于茶百道去年新開(kāi)門(mén)店數(shù)量較前年減半。

凈利潤(rùn)也是如此,2021年茶百道凈利潤(rùn)增速為227.31%,去年增速則縮減至23.88%。

不過(guò)在今年第一季度,茶百道營(yíng)收和凈利潤(rùn)均同比增長(zhǎng),這一數(shù)據(jù)分別為53%和50.79%。

從收入來(lái)源來(lái)看,茶百道收入主要來(lái)源于三項(xiàng):一是銷(xiāo)售貨品及設(shè)備,向茶百道加盟店銷(xiāo)售乳制品、茶葉及水果等制作茶飲的材料及配料,以及包材及門(mén)店設(shè)備;二是特許權(quán)使用費(fèi)及加盟費(fèi)收入,包括不可退還的前期初始費(fèi)用、特許權(quán)使用費(fèi)收入及開(kāi)業(yè)前培訓(xùn)服務(wù)費(fèi);三是其他收入,主要來(lái)自門(mén)店設(shè)計(jì)服務(wù)、外賣(mài)平臺(tái)的線上運(yùn)營(yíng)及管理服務(wù)、茶百道直營(yíng)店收入。

其中向加盟店下銷(xiāo)售貨品及設(shè)備是茶百道最核心的收入來(lái)源,報(bào)告期內(nèi),這一收入占總收入比例均在93%至95%之間。其中,貨品是其最重要的一部分,以2022年的數(shù)據(jù)為例,其來(lái)自貨品的收入占比90.1%,設(shè)備收入占比則為4.9%。

原因在于茶百道的門(mén)店99%都是加盟門(mén)店。根據(jù)招股書(shū)顯示,2020—2022年茶百道加盟店的數(shù)量分別是2240、5070、6352家,今年一季度末則是6588家。同期,茶百道的直營(yíng)店僅為2間、7間、9間、9間及6間。

截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日,茶百道分別擁有2580名、4634名、5396名及5591名加盟商,其中63名、129名、363名及444名加盟商開(kāi)設(shè)了兩家以上的門(mén)店。

報(bào)告期內(nèi),隨著茶百道的銷(xiāo)售成本不斷上漲,毛利率也有所下跌。2020年-2022年,其毛利率分別為36.7%、35.7%、34.4%,今年第一季度,其毛利率有所回暖,為35.2%。

對(duì)于未來(lái)發(fā)展,招股書(shū)顯示,下一步茶百道將重點(diǎn)布局提高整體運(yùn)營(yíng)能力及強(qiáng)化供應(yīng)鏈、品牌打造及推廣活動(dòng)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及創(chuàng)新等方面,并計(jì)劃將門(mén)店擴(kuò)張至海外市場(chǎng),優(yōu)先拓展東南亞市場(chǎng)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

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年賣(mài)8億杯,年輕人又喝出一家茶飲IPO

新茶飲IPO浪潮真的來(lái)了?

圖片來(lái)源:界面新聞 范劍磊

文|直通IPO 盛佳瑩

繼奈雪的茶、海倫司之后,年輕人又喝出一家IPO。

8月15日,茶百道正式向港交所遞交上市申請(qǐng),獨(dú)家保薦人為中金公司。

根據(jù)招股書(shū)顯示,截至2023年8月8日,茶百道門(mén)店已達(dá)7117家,其中99%都為加盟門(mén)店。2022年,茶百道門(mén)店的零售額達(dá)到133億元,拆解下來(lái),全年銷(xiāo)售杯量接近8億。

半個(gè)月前,根據(jù)彭博社報(bào)道,至少有6家包括霸王茶姬、茶百道、滬上阿姨、古茗等中國(guó)連鎖茶飲公司正在醞釀IPO。彼時(shí),茶百道對(duì)此“不予置評(píng)”,如今茶百道率先遞表,成為繼奈雪的茶、蜜雪冰城之后,第三個(gè)遞交招股書(shū)的新茶飲品牌。

首沖IPO,茶百道能順利打響這輪新的新茶飲上市競(jìng)賽嗎?

茶飲“老兵”也是茶飲“黑馬”

茶百道最早由王霄錕創(chuàng)立,于2008年誕生于成都,相比喜茶2012年,滬上阿姨2013年、奈雪的茶2015年成立,茶百道是妥妥的新茶飲“老兵”。

起初,王霄錕瞄準(zhǔn)的是學(xué)生群體,第一家店開(kāi)在了成都溫江二中旁,面積不到20平米。不過(guò)第一家就已經(jīng)奠定了此后茶百道的發(fā)展方向,一是面向?qū)W生群體的中端價(jià)位,二是以外帶為主的小店模式,三是探索天然食材與中國(guó)茶的搭配。

但在前十年,茶百道一直“文火慢燉”,8年時(shí)間,門(mén)店數(shù)量才突破100家。直到2016 年茶百道進(jìn)行第一次門(mén)店升級(jí),確定了“鮮果與中國(guó)茶”的品牌定位,同時(shí)開(kāi)放成都地區(qū)加盟。

但盡管如此茶百道始終偏安一隅,未走出川渝。

最大的改變發(fā)生在2018年,這也成為了茶百道開(kāi)始成為“黑馬”逆襲的開(kāi)始之年。

彼時(shí),茶飲賽道的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,不論是一點(diǎn)點(diǎn)奶蓋茶的風(fēng)靡,還是喜茶的芝士果茶引爆了國(guó)內(nèi)品牌網(wǎng)紅奶茶的風(fēng)口,茶顏悅色的專(zhuān)注“茶底”和國(guó)潮元素,一舉成為一張長(zhǎng)沙的“城市名片”,新茶飲品牌遍地開(kāi)花。

王霄錕或許是感受到這波熱浪,也感受到了更嚴(yán)峻的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)。2018年,茶百道進(jìn)行了全方面的升級(jí)。一方面,在品牌形象上加入了熊貓圖騰,與成都城市名片捆綁,另一方面,在產(chǎn)品側(cè),進(jìn)行精簡(jiǎn),并追隨市場(chǎng)熱度和潛力更新迭代菜單,推出了楊枝甘露、豆乳玉麒麟等區(qū)別于其他家的爆品。

直到2023年第一季度,經(jīng)典產(chǎn)品的SKU占比仍有60%,其中楊枝甘露、招牌芋圓奶茶以及茉莉奶綠等經(jīng)典產(chǎn)品,2022年均售出超過(guò)6000萬(wàn)杯。

更重要的是,在這一年,茶百道正式放開(kāi)全國(guó)加盟,主打一到四線城市的醫(yī)院、街邊、交通樞紐等店型,且整體以外賣(mài)業(yè)務(wù)為主。

這一套組合拳下來(lái),茶百道進(jìn)入狂奔階段,成為新茶飲界的一匹“黑馬”。根據(jù)2021年6月份發(fā)布的《智研月榜:2021年6月全國(guó)美團(tuán)外賣(mài)銷(xiāo)量排行榜單TOP10》顯示,產(chǎn)品單價(jià)在10元至25元區(qū)間的茶百道,以當(dāng)月1056.3萬(wàn)單的總銷(xiāo)量排在榜單第三位,僅次于華萊士及蜜雪冰城。

最明顯的變化是茶百道的門(mén)店數(shù)激增。根據(jù)招股書(shū)顯示,截至2023年8月8日,茶百道在全國(guó)共有7117家門(mén)店,遍布全國(guó)31個(gè)省市的300多個(gè)城市。截至今年3月31日,其在一線、新一線、二線、三線、四線及以下城市的門(mén)店數(shù)量占比分別是10.7%、28.7%、21.1%、19.5%、20.0%。

這其中,大部分的門(mén)店在30-100平米之間,截至2023年3月底,茶百道有44.9%的門(mén)店面積是在3-49平米,有40.5%的門(mén)店面積是在50-100平米。外賣(mài)的業(yè)務(wù)的覆蓋率從2020年1月的86%提升到了2023年3月97.5%,外賣(mài)交易額占比則從2020年1月的47.6%上升到2023年的58%。

不過(guò)新茶飲的狂熱在2022年逐漸降溫,資本也回歸理性。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),2022年,新茶飲賽道融資不到20起。

茶百道卻在此時(shí)拿到了其對(duì)外公開(kāi)的首筆融資,2023年,茶百道9.7億元的融資,由蘭馨亞洲領(lǐng)投,正心谷、草根知本、中金、番茄資本等多家知名投資機(jī)構(gòu)跟投。

這筆融資也成為了2023年以來(lái)新茶飲賽道迎來(lái)的首筆大額融資。

根據(jù)招股書(shū)顯示,茶百道由恒盛合瑞直接擁有約67.68%股權(quán),由王霄錕直接擁有約18.02%股權(quán),由劉洧宏直接持有約5.74%股權(quán),以及由同創(chuàng)共進(jìn)(員工激勵(lì)平臺(tái))直接持有約0.48%股權(quán)。王霄錕與劉洧宏為配偶關(guān)系。

成都錦柏森直接擁有恒盛合瑞84.89%股權(quán),而成都錦柏森則由王霄錕及劉洧宏共同全資擁有。其員工激勵(lì)平臺(tái)同創(chuàng)共進(jìn)由王霄錕作為其唯一普通合伙人控制。

Tower Quality持有4.56%股權(quán),正心谷檀英持有0.17%股權(quán),蘇州悅享、新津昇望、黃番茄有限合伙、中金同富分別持有0.23%、0.28%、0.17%、0.11%股權(quán)。

靠加盟“為生”,加盟店超過(guò)99%

一路逆襲,2022年,茶百道門(mén)店的零售額達(dá)到133億元,拆解下來(lái),全年銷(xiāo)售杯量接近8億。與此同時(shí),茶百道2020年至2022年年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)139.7%,成為中國(guó)前十大新式茶飲企業(yè)中增長(zhǎng)最快的一家,在2020年至2022年間零售銷(xiāo)售額年復(fù)合增長(zhǎng)率最高。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告顯示,按2022年零售額計(jì),茶百道在中國(guó)新式茶飲店市場(chǎng)中排名第三,市場(chǎng)份額達(dá)到6.6%,前兩名分別為蜜雪冰城和古茗。

具體到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看。2020至2023年第一季度茶百道營(yíng)收分別為10.8億元、36.4億元、42.3億元及12.5億元,同期,凈利潤(rùn)分別是2.38億元、7.79億元、9.65億元及2.85億元,同比增加50.7%。

可以看到,營(yíng)收、凈利潤(rùn)均在增長(zhǎng),不過(guò)增速有所放緩。相比起2021年的237.10%增速,茶百道2022年?duì)I收增速明顯放緩為16.14%,放緩的主要原因在于茶百道去年新開(kāi)門(mén)店數(shù)量較前年減半。

凈利潤(rùn)也是如此,2021年茶百道凈利潤(rùn)增速為227.31%,去年增速則縮減至23.88%。

不過(guò)在今年第一季度,茶百道營(yíng)收和凈利潤(rùn)均同比增長(zhǎng),這一數(shù)據(jù)分別為53%和50.79%。

從收入來(lái)源來(lái)看,茶百道收入主要來(lái)源于三項(xiàng):一是銷(xiāo)售貨品及設(shè)備,向茶百道加盟店銷(xiāo)售乳制品、茶葉及水果等制作茶飲的材料及配料,以及包材及門(mén)店設(shè)備;二是特許權(quán)使用費(fèi)及加盟費(fèi)收入,包括不可退還的前期初始費(fèi)用、特許權(quán)使用費(fèi)收入及開(kāi)業(yè)前培訓(xùn)服務(wù)費(fèi);三是其他收入,主要來(lái)自門(mén)店設(shè)計(jì)服務(wù)、外賣(mài)平臺(tái)的線上運(yùn)營(yíng)及管理服務(wù)、茶百道直營(yíng)店收入。

其中向加盟店下銷(xiāo)售貨品及設(shè)備是茶百道最核心的收入來(lái)源,報(bào)告期內(nèi),這一收入占總收入比例均在93%至95%之間。其中,貨品是其最重要的一部分,以2022年的數(shù)據(jù)為例,其來(lái)自貨品的收入占比90.1%,設(shè)備收入占比則為4.9%。

原因在于茶百道的門(mén)店99%都是加盟門(mén)店。根據(jù)招股書(shū)顯示,2020—2022年茶百道加盟店的數(shù)量分別是2240、5070、6352家,今年一季度末則是6588家。同期,茶百道的直營(yíng)店僅為2間、7間、9間、9間及6間。

截至2020年、2021年及2022年12月31日以及2023年3月31日,茶百道分別擁有2580名、4634名、5396名及5591名加盟商,其中63名、129名、363名及444名加盟商開(kāi)設(shè)了兩家以上的門(mén)店。

報(bào)告期內(nèi),隨著茶百道的銷(xiāo)售成本不斷上漲,毛利率也有所下跌。2020年-2022年,其毛利率分別為36.7%、35.7%、34.4%,今年第一季度,其毛利率有所回暖,為35.2%。

對(duì)于未來(lái)發(fā)展,招股書(shū)顯示,下一步茶百道將重點(diǎn)布局提高整體運(yùn)營(yíng)能力及強(qiáng)化供應(yīng)鏈、品牌打造及推廣活動(dòng)、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及創(chuàng)新等方面,并計(jì)劃將門(mén)店擴(kuò)張至海外市場(chǎng),優(yōu)先拓展東南亞市場(chǎng)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。