界面新聞?dòng)浾?| 鄒文榕

2019年8月券商資管大集合產(chǎn)品正式開(kāi)啟公募化改造以來(lái)，首支變更管理人轉(zhuǎn)為公募基金產(chǎn)品的券商大集合產(chǎn)品出現(xiàn)了。

8月19日，方正證券公告稱，公司管理的金立方一年持有期混合型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（下稱：金立方一年持有集合計(jì)劃）將變更注冊(cè)，管理人將變更為方正富邦基金管理有限公司（下稱：方正富邦基金），產(chǎn)品名稱相應(yīng)變更為方正富邦金立方一年持有期混合型證券投資基金。

對(duì)于變更注冊(cè)原因，方正證券解釋稱，金立方一年持有集合計(jì)劃于2020年9月7日成立，根據(jù)《證券公司大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)適用<關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)>操作指引》（下稱：《操作指引》）以及產(chǎn)品成立合同中對(duì)存續(xù)期不得超過(guò)3年的約定，金立方一年持有集合計(jì)劃將于2023年9月7日到期。

為此，方正證券表示，公司向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交了該集合計(jì)劃變更注冊(cè)申請(qǐng)，將集合計(jì)劃管理人變更為公司控股子公司方正富邦基金。2023年8月18日，公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)，準(zhǔn)予上述集合計(jì)劃變更注冊(cè)。

據(jù)披露，金立方一年持有集合計(jì)劃變更管理人后，集合資管計(jì)劃將直接變更為公募基金產(chǎn)品，同時(shí)相應(yīng)產(chǎn)品份額以及費(fèi)率也將進(jìn)行調(diào)整。

其中，份額方面，原A類計(jì)劃份額調(diào)整為D類基金份額，原C類計(jì)劃份額調(diào)整為E類基金份額，并新設(shè)A類基金份額，三類份額分別對(duì)應(yīng)不同申購(gòu)、贖回以及最短持有期限。

費(fèi)用方面，年托管費(fèi)率由0.25%調(diào)低至0.20%；原A類計(jì)劃份額調(diào)整為D類基金份額后，管理費(fèi)由年費(fèi)率1.2%變更為年費(fèi)率0.6%，同時(shí)取消業(yè)績(jī)報(bào)酬，各類基金份額均不設(shè)業(yè)績(jī)報(bào)酬。

此外，方正證券提到，為保障投資者合法權(quán)益，上述集合計(jì)劃自2023年8月7日起暫停申購(gòu)（含定投），并將于2023年8月21日-2023年8月25日設(shè)置特別開(kāi)放期。特別開(kāi)放期間，集合計(jì)劃各類份額的份額持有人均可提出贖回申請(qǐng)，不受最短持有期限限制。不同意集合計(jì)劃變更注冊(cè)的投資者應(yīng)不晚于2023年8月25日15:00前提交贖回申請(qǐng)。

據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，方正證券當(dāng)前共完成大集合參公改造產(chǎn)品5只（僅統(tǒng)計(jì)主份額），金立方一年持有集合計(jì)劃最先完成參公改造，也是唯一一支偏股混合型產(chǎn)品，截至2023年2季度末，產(chǎn)品管理規(guī)模8.61億元。

不過(guò)，就歷史規(guī)模而言，上述管理規(guī)模已較2021年2季度末的高峰時(shí)期縮水超7成，自成立以來(lái)總回報(bào)虧損四成，同類排名相對(duì)靠后，轉(zhuǎn)為公募產(chǎn)品后，存在較大凈值修復(fù)壓力。

另?yè)?jù)wind統(tǒng)計(jì)，自2019年三季度券商資管首支公募化改造的集合資管計(jì)劃產(chǎn)品上市以來(lái)，截至目前，50家券商累計(jì)已改造完成244只大集合產(chǎn)品。

而按照2018年11月中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《操作指引》規(guī)定，存量大集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)對(duì)標(biāo)公募基金進(jìn)行管理，期間有公募牌照的可直接將旗下大集合產(chǎn)品轉(zhuǎn)為公募基金，但“規(guī)范后的大集合產(chǎn)品3年合同期屆滿仍未轉(zhuǎn)為公募基金的，也將適時(shí)采取規(guī)模管控等措施?！?/p>

這也意味著，獲改造后的大集合產(chǎn)品只是參照公募基金運(yùn)作，如若三年合同期滿，管理人仍未拿到公募牌照，改造后的集合資管計(jì)劃仍有可能面臨“清盤(pán)”。

據(jù)界面新聞?dòng)浾呤崂恚椿疝D(zhuǎn)型生效日計(jì)算，截至2023年9月7日，14家券商及資管機(jī)構(gòu)旗下合計(jì)40只集合資管計(jì)劃已到三年合同期。其中，僅東證資管、國(guó)泰君安資管和浙商資管三家持有公募牌照，相應(yīng)7只大集合產(chǎn)品直接變?yōu)楣蓟甬a(chǎn)品；天風(fēng)資管和太平洋證券分別各有1只集合資管計(jì)劃已經(jīng)選擇了在到期后進(jìn)行清算。

光大資管、中信證券、廣發(fā)資管、中金公司、華安證券、海通資管、安信資管和興證資管8家機(jī)構(gòu)則選擇了延長(zhǎng)產(chǎn)品存續(xù)期至2023年12月31日。

方正證券則為近四年唯一一家直接選擇變更產(chǎn)品管理人的券商，同時(shí)解決了產(chǎn)品三年合同期的存續(xù)以及產(chǎn)品公募基金屬性問(wèn)題。

不過(guò)，除金立方一年持有集合計(jì)劃外，方正證券仍有四只集合資管計(jì)劃存續(xù)，并將于2024年陸續(xù)到期。

目前公司既無(wú)公募牌照，也未成立資產(chǎn)管理子公司的情況下，方正證券是否考慮將其余產(chǎn)品也進(jìn)行變更管理人操作，界面新聞?dòng)浾邔?duì)此向公司發(fā)去采訪需求，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

今年以來(lái)，券商資管向公募化賽道轉(zhuǎn)型提速，在年內(nèi)招商資管、廣發(fā)資管、興證資管、光證資管和安信資管陸續(xù)遞交公募管理人資格申請(qǐng)材料并獲監(jiān)管接收后，招商資管已率先拿到公募管理人資格。

即便如此，50家改造過(guò)大集合產(chǎn)品的券商中也僅只有15家機(jī)構(gòu)持有公募牌照。有業(yè)內(nèi)人士指出，方正證券此次開(kāi)行業(yè)首例，后續(xù)不排除有其他券商也將選擇變更產(chǎn)品管理人保持旗下產(chǎn)品的延續(xù)性。

但也有券商資管業(yè)務(wù)人員向界面新聞?dòng)浾弑硎?，所在公司改造的大集合產(chǎn)品與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)深度綁定，后續(xù)到期后變更管理人至旗下控股的公募基金可能性較低，申請(qǐng)?jiān)O(shè)立資產(chǎn)管理子公司或爭(zhēng)取公募牌照仍是第一選擇。