文|趕碳號
今天，光伏板塊特別是逆變器板塊，再次迎來一輪暴跌。在“光伏龍頭30”中，逆變器企業(yè)固德威、陽光電源領(lǐng)跌，切片設(shè)備企業(yè)高測股份、金剛線龍頭美暢股份及硅片企業(yè)TCL中環(huán)等緊隨其后。
分析機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，逆變器板塊大跌，或許和今年7月份的逆變器出口數(shù)據(jù)有一定關(guān)系。
01、7月環(huán)比下降20%
我們先來分析光伏主材出口的變化。
今年7月份，我國包括硅棒、硅片、電池、組件出口合計(jì)36.48億美元，環(huán)比上月的45.84億美元，下跌20.42！
而且，這已是連續(xù)第二個(gè)月下跌，今年6月份，我國的光伏主材出口環(huán)比5月份也下跌了11%。
分析今年1-7月份與去年的同比變化情況，其實(shí)意義不大。因?yàn)槿ツ晖诘臄?shù)據(jù)和歷年平均值相比，是有些失真的——由于俄烏沖突、能源危機(jī)等多重因素疊加，推動(dòng)了我國光伏產(chǎn)品出口的激增。
但是，光伏主材出口額如果環(huán)比連跌兩個(gè)月，足以引起行業(yè)和企業(yè)警惕。
長期關(guān)注趕碳號的讀者們應(yīng)該記得，就在整整一個(gè)月前的今天、7月21日，我們刊發(fā)了一篇題為《上半年我國光伏生產(chǎn)、裝機(jī)創(chuàng)新高，6月出口環(huán)比小幅下滑11%！》的文章。提出，“在一片蓬勃背后，光伏產(chǎn)業(yè)也存在問題和隱憂。比如，我們最近一個(gè)月（6月份）的光伏產(chǎn)品出口，環(huán)比出現(xiàn)小幅下滑?！?/p>
接下來我們再分析下逆變器出口情況。
今年7月份，我國光伏逆變器實(shí)現(xiàn)出口額7.63億美元，環(huán)比6月份的9.55億美元，下跌了20.1%。這個(gè)環(huán)比跌幅，和光伏主材接近。而且，也是連續(xù)第二個(gè)月環(huán)比下跌：今年6月份環(huán)比5月，下跌了12.22%。
自今年初以來到現(xiàn)在，趕碳號多次提到過，2022年我國光伏出口激增，既有全球光伏裝機(jī)增長的根本性需求的推動(dòng)，其實(shí)也有烏克蘭沖突與能源危機(jī)等非經(jīng)常性因素的驅(qū)動(dòng)。今年，市場大頭主要在海外的中國光伏企業(yè)，真的要高度重視出口增速可能放緩這個(gè)最大的不確定性，鋪排好投資與運(yùn)營節(jié)奏，控制好庫存風(fēng)險(xiǎn)，管理好市場預(yù)期。與此同時(shí)，還要不斷鍛造、提升企業(yè)自身的全球化能力。
02、問題出在歐洲市場
2022年，歐洲占到我國光伏產(chǎn)品出口的近一半，歐洲和亞洲市場如果加在一起，則占到我國光伏產(chǎn)品出口總額的82%。
各大洲的市場中，北美的情況稍有些特殊，并不能反映其真實(shí)情況。因?yàn)椋瑏碜猿袊獾膩喼奁渌鼑覍Ρ泵赖墓夥a(chǎn)品出口額，還是相當(dāng)大的。比如，我們出口硅片到東南亞國家，在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)成電池片和組件后，再出口美歐。
但無論如何，只要對比今年1-7月份我國對歐洲、對亞洲的光伏產(chǎn)品出口變化，就會(huì)發(fā)現(xiàn)問題究竟出在了哪里。
7月份，我國對歐洲出口光伏產(chǎn)品僅為14.03億美元，比6月份下降了近8億美元，環(huán)比下降36.26%！而我國對亞洲的出口，今年前7個(gè)月中都相對平穩(wěn)，保持在月均15億美元以上。
也就是說，歐洲市場發(fā)生了很大的變化。這種變化直接導(dǎo)致了我國7月份光伏出口環(huán)比的直線下降。
看完了光伏主材，再看逆變器。
和光伏主材出口不同，歐洲在我國的光伏逆變器出口中，處于壓倒性的優(yōu)勢地位，而北美、大洋洲市場比較小，在此不作統(tǒng)計(jì)。
今年1-7月份，我國光伏逆變器出口共計(jì)69.17億美元，僅歐洲就占到了42.73億美元，占比高達(dá)61.77%。正因如此，歐洲逆變器市場的任何波動(dòng)，都會(huì)對我國光伏逆變器出口構(gòu)成較大影響。
7月份，我國對歐洲光伏逆變器出口為4.43億美元，較上月下降了1.09億美元，環(huán)比下降了19.75%。
03、歐洲光伏組件庫存之謎
7月19日，研究機(jī)構(gòu)Rystad Energy發(fā)布報(bào)告稱，中國制造光伏組件目前堆積在歐洲的倉庫中，庫存容量約為40 吉瓦直流* (GWdc)，價(jià)值約70億歐元（合78億美元）。Rystad Energy同時(shí)預(yù)測，到2023年底，歐洲的光伏組件存貨容量將達(dá)到100 GWdc。
趕碳號認(rèn)為，Rystad Energy的預(yù)測數(shù)據(jù)可能都是偏保守的。因?yàn)闅W洲光伏組件高庫存現(xiàn)象，并不是現(xiàn)在才有的事。
根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國去年對外出口光伏產(chǎn)品512.5億美元，其中絕大部分是組件——423.6億美元。在光伏組件中，歐洲一家就占到了54.8%，高達(dá)232億美元。對應(yīng)多少組件呢？Infolink做過統(tǒng)計(jì)，去年我國向歐洲出口光伏組件，一共是86.6GW。但歐洲去年全年的光伏裝機(jī)，只有41.4GW。也就是說，不包括海運(yùn)在途，歐洲在2022年年底，其實(shí)就已經(jīng)有大約45個(gè)GW的光伏組件庫存了。
關(guān)鍵是，今年以來至今，歐洲的庫存還在不斷增加！
今年上半年，我國向歐洲出口了136.55億美元的光伏組件，約合980億人民幣。今年上半年，光伏組件的均價(jià)大概在每瓦一塊七。這樣算下來，今年上半年，我國至少又向歐洲出口了60個(gè)GW的組件。
機(jī)構(gòu)預(yù)測歐洲今年全年最樂觀也就能實(shí)現(xiàn)60個(gè)GW的裝機(jī)，那么今年上半年最多也就是30個(gè)GW。說是“至多”，是因?yàn)闅W洲光伏裝機(jī)的主要國家統(tǒng)計(jì)下來，今年上半年才裝了13.115GW。
據(jù)集邦咨詢旗下新能源研究中心EnergyTrend統(tǒng)計(jì)，德國是最猛的，今年上半年新增裝機(jī)6.27個(gè)GW，歐洲其他國家和德國則不在一個(gè)量級上：
西班牙今年1-5月光伏新增1.25GW；
荷蘭今年1-5月新增635 MW；
土耳其今年1-6月新增770MW；
意大利今年1-5月新增1.85GW；
法國今年一季度則裝了600MW；
波蘭今年1-5月新裝1.74GW。
（上述共計(jì)才13.115GW）
這就意味著，今年上半年，歐洲至少又增加了30個(gè)GW的光伏組件庫存。加上去年已有的45個(gè)GW組件庫存。現(xiàn)在，很有可能高達(dá)70個(gè)GW的組件，躺在歐洲的倉庫里，而不是研究機(jī)構(gòu)所說的40個(gè)GW。
如果歐洲真有這么高的庫存，那又意味著什么呢？
去年組件的均價(jià)1.9元/W，今年上半年的均價(jià)1.7元/W。現(xiàn)在組件價(jià)格已經(jīng)來到了1.3元/W。這相當(dāng)于，去年如果有45GW的庫存的話，相當(dāng)于已經(jīng)浮虧了270個(gè)億，今年上半年產(chǎn)生的30個(gè)GW的庫存，相當(dāng)于又浮虧了120個(gè)億。兩筆庫存加起來，直接的跌價(jià)損失就是400億人民幣！
洲人即使再財(cái)大氣粗，也不至于如此吧？
一位光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人向趕碳號透露，在今年的德國慕尼黑國際太陽能展上，他咨詢請教了多位歐洲代理商。對方反饋，歐洲代理商手上不可能有這么大的庫存量，頂多10-15個(gè)GW。這是因?yàn)闅W洲的代理商進(jìn)貨也要靠銀行貸款，這樣壓貨，肯定全都破產(chǎn)了。
多位業(yè)內(nèi)人士向趕碳號表示，多年以來，中國光伏企業(yè)為了在海外能夠及時(shí)供貨，會(huì)在歐洲的荷蘭、西班牙、波蘭以及南美的巴西等地設(shè)立海外倉/前置倉。當(dāng)然，這種情況不只是發(fā)生在光伏組件，在逆變器、儲能變流器等行業(yè)都比較普遍。
光伏組件高庫存，光伏企業(yè)或經(jīng)銷商除了要承擔(dān)組件跌價(jià)損失以外，長期閑置其實(shí)也會(huì)導(dǎo)致組件功率衰減及其它質(zhì)量問題。
除了組件以外，從去年年底到今年上半年，歐洲戶儲產(chǎn)品庫存也一度高企，最近以來有緩解跡象。戶儲產(chǎn)品海外庫存所導(dǎo)致的問題，其實(shí)比光伏組件庫存更為嚴(yán)重。
首先，儲能電池有特定的安全要求，倉儲物流成本比光伏組件要高。另外，長期閑置會(huì)導(dǎo)至電芯發(fā)生虧電現(xiàn)象，直接影響到儲能產(chǎn)品的質(zhì)量和壽命，需要專人定期對儲能電池進(jìn)行補(bǔ)電。
不管怎樣，隨著當(dāng)前太陽能行業(yè)的技術(shù)轉(zhuǎn)型（從 P 型電池到 N 型電池）以及購買歐洲制造的電池板的激勵(lì)措施，如果儲存時(shí)間過長，歐洲買家對于庫存產(chǎn)品的興趣肯定會(huì)有所下降。