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百年菲林格爾,把自己越做越小

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百年菲林格爾,把自己越做越小

隨著一系列穩(wěn)增長政策措施落地見效,家居建材行業(yè)有望逐步恢復(fù),保持平穩(wěn)增長。

圖片來源:pexels-FWStudio

文|斑馬消費(fèi) 范建

頂著“百年德系品牌”的光環(huán),菲林格爾在中國木地板行業(yè)浸淫20多年,成功地把自己越做越小。

最近幾年,又遭遇不利大環(huán)境,公司經(jīng)營表現(xiàn)持續(xù)頹靡,今年上半年再次虧損千余萬元。

在千億規(guī)模的中國木地板行業(yè)中,始終沒有一個(gè)絕對(duì)的寡頭品牌出現(xiàn),市場集中度極低。為數(shù)不多的幾家木地板上市公司中,僅有行業(yè)老大圣象的表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。

其他的企業(yè),退市的退市、轉(zhuǎn)行的轉(zhuǎn)行,虧損的虧損。

虧損擴(kuò)大

菲林格爾所處的木地板和家居行業(yè),與房地產(chǎn)市場息息相關(guān)。最近幾年,國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷,直接影響到了公司的經(jīng)營表現(xiàn)。

昨日,公司披露的2023年半年度報(bào)告顯示,當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元,同比下滑6.12%;歸母凈利潤虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至1134萬元。

目前,公司通過代理商在全國覆蓋了1000多家經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò),包含上千家地板銷售門店和50多家家居銷售門店。據(jù)此估算,今年上半年,平均每家銷售門店,為公司貢獻(xiàn)的營收不足18萬元。

隨著規(guī)模的下降和市場競爭的加劇,菲林格爾(603226.SH)盈利能力大幅減弱。今年上半年,公司毛利率已跌破10%,比上年同期下降5.31個(gè)百分點(diǎn),而2021年同期,這一指標(biāo)曾高達(dá)22.84%。

在半年報(bào)中,公司仍不忘給自己和投資者打氣:雖然宏觀經(jīng)濟(jì)及周邊產(chǎn)業(yè)下行壓力給整個(gè)家居建材行業(yè)帶來了壓力,但中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的基本面未變,經(jīng)濟(jì)韌性足、潛力大、空間廣的特點(diǎn)明顯,隨著一系列穩(wěn)增長政策措施落地見效,家居建材行業(yè)有望逐步恢復(fù),保持平穩(wěn)增長。

規(guī)模萎縮

菲林格爾極力將自己打造成一個(gè)百年歷史的德國品牌,1921年誕生于德國黑森林。當(dāng)?shù)氐姆屏指駹栃值埽谏种虚L大,以木作為樂趣,12歲時(shí),就用純手工削制出一把精美的小提琴。

其后幾十年,菲林格爾成為高端房車品牌車內(nèi)木制品提供商,并為奔馳提供車內(nèi)木飾。

聽起來,這些和木地板似乎沒有太大的關(guān)系。

1995年,新加坡獨(dú)資企業(yè)新發(fā)展真空制品有限公司在上海成立,主要從事真空薄膜工藝門、室內(nèi)裝飾品及其他木制品的生產(chǎn)和銷售。

3年后,公司進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,進(jìn)軍國內(nèi)木地板行業(yè),更名為菲林格爾有限公司。恰在此時(shí),一直專注于木制品加工產(chǎn)業(yè)并積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)及品牌的德國家族企業(yè)菲林格爾,也有意將過去數(shù)十年的積累,用于木地板行業(yè)。雙方一拍即合,德國菲林格爾通過增資成為公司股東。

隨著中國城鎮(zhèn)化水平的提高、地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展,菲林格爾也表現(xiàn)出了較強(qiáng)的成長性,并于2017年登陸上交所主板。

然而,定位于中高端的菲林格爾,在規(guī)模上始終難以實(shí)現(xiàn)大的突破,營業(yè)收入多年在7億元左右徘徊,僅在上市次年短暫摸到了8億元的門檻。到2022年,公司營業(yè)收入已萎縮至5.27億元,為近十年以來的最低水平。

為了擺脫對(duì)木地板的單一依賴,公司早在2003年,就已涉足櫥柜等家具制品行業(yè)。經(jīng)過十多年的市場開發(fā),公司定制家居板塊的營收,才在2021年首次突破1億元,次年,又被攔腰斬?cái)嘀?626萬元。

上市6年以來,菲林格爾唯一的一次資本運(yùn)作,就是首發(fā)上市募集了3.4億元資金,計(jì)劃用于產(chǎn)能擴(kuò)建和企業(yè)信息化建設(shè)等項(xiàng)目。這么多年過去,募投項(xiàng)目仍沒有完成。

大行業(yè)小公司

在城鎮(zhèn)居民的家庭裝修中,木地板幾乎是不可缺少的建材,特別是在臥室等休息區(qū)域,大多數(shù)家庭都會(huì)選擇安裝木地板。這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域,也形成了一個(gè)千億級(jí)的市場。

然而,在這個(gè)龐大的市場中,參與者眾多,品牌集中度不高,尚未真正形成一個(gè)絕對(duì)強(qiáng)勢的品牌。

大亞圣象(000910.SZ)旗下圣象品牌,是中國最知名的木地板品牌,市場份額連續(xù)多年位居第一。2021年,該公司木地板收入曾沖高至61.22億元,次年即快速滑落至46.79億元。

除此之外,為數(shù)不多的幾家以木地板為主業(yè)的上市公司,經(jīng)營都較為慘淡。

大自然家居是國內(nèi)較早涉足木地板行業(yè)的企業(yè),成立于1995年,2011年在港交所掛牌上市。但在港股市場,公司的價(jià)值無法得到認(rèn)可,股價(jià)長期徘徊在1港元左右,融資能力有限。公司不得不在上市十年之際,選擇通過私有化從港交所黯然退市。

幾乎在大自然家居籌劃私有化的同一時(shí)期,老牌A股地板、家具上市公司宜華生活,因連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元,于2021年3月15日收到面值退市通知書,結(jié)束長達(dá)17年的A股之旅。

曾在強(qiáng)化木地板、實(shí)木復(fù)合地板和竹地板等細(xì)分市場銷量排名前二的升達(dá)林業(yè),在2014年收購控股股東資產(chǎn),跨界轉(zhuǎn)型到天然氣行業(yè),并于2015年將木業(yè)資產(chǎn)剝離。后因控股股東升達(dá)集團(tuán)資金鏈斷裂,占用上市公司巨額資金無法歸還,公司已連續(xù)多年披星戴帽。

還在老老實(shí)實(shí)做木地板的德爾未來,這幾年的業(yè)績表現(xiàn),也同樣受到了大環(huán)境的波及。2020年和2022年均出現(xiàn)虧損,今年一季度繼續(xù)虧損超過1700萬元,上半年的業(yè)績情況尚不明朗。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

菲林格爾

  • 菲林格爾(603226.SH)實(shí)際控制人丁福如及其一致行動(dòng)人累計(jì)質(zhì)押3340萬股,年內(nèi)公司股價(jià)跌幅超30%
  • 機(jī)構(gòu)風(fēng)向標(biāo) | 菲林格爾(603226)2024年三季度已披露持倉機(jī)構(gòu)僅6家

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百年菲林格爾,把自己越做越小

隨著一系列穩(wěn)增長政策措施落地見效,家居建材行業(yè)有望逐步恢復(fù),保持平穩(wěn)增長。

圖片來源:pexels-FWStudio

文|斑馬消費(fèi) 范建

頂著“百年德系品牌”的光環(huán),菲林格爾在中國木地板行業(yè)浸淫20多年,成功地把自己越做越小。

最近幾年,又遭遇不利大環(huán)境,公司經(jīng)營表現(xiàn)持續(xù)頹靡,今年上半年再次虧損千余萬元。

在千億規(guī)模的中國木地板行業(yè)中,始終沒有一個(gè)絕對(duì)的寡頭品牌出現(xiàn),市場集中度極低。為數(shù)不多的幾家木地板上市公司中,僅有行業(yè)老大圣象的表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。

其他的企業(yè),退市的退市、轉(zhuǎn)行的轉(zhuǎn)行,虧損的虧損。

虧損擴(kuò)大

菲林格爾所處的木地板和家居行業(yè),與房地產(chǎn)市場息息相關(guān)。最近幾年,國內(nèi)地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷,直接影響到了公司的經(jīng)營表現(xiàn)。

昨日,公司披露的2023年半年度報(bào)告顯示,當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.81億元,同比下滑6.12%;歸母凈利潤虧損進(jìn)一步擴(kuò)大至1134萬元。

目前,公司通過代理商在全國覆蓋了1000多家經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò),包含上千家地板銷售門店和50多家家居銷售門店。據(jù)此估算,今年上半年,平均每家銷售門店,為公司貢獻(xiàn)的營收不足18萬元。

隨著規(guī)模的下降和市場競爭的加劇,菲林格爾(603226.SH)盈利能力大幅減弱。今年上半年,公司毛利率已跌破10%,比上年同期下降5.31個(gè)百分點(diǎn),而2021年同期,這一指標(biāo)曾高達(dá)22.84%。

在半年報(bào)中,公司仍不忘給自己和投資者打氣:雖然宏觀經(jīng)濟(jì)及周邊產(chǎn)業(yè)下行壓力給整個(gè)家居建材行業(yè)帶來了壓力,但中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的基本面未變,經(jīng)濟(jì)韌性足、潛力大、空間廣的特點(diǎn)明顯,隨著一系列穩(wěn)增長政策措施落地見效,家居建材行業(yè)有望逐步恢復(fù),保持平穩(wěn)增長。

規(guī)模萎縮

菲林格爾極力將自己打造成一個(gè)百年歷史的德國品牌,1921年誕生于德國黑森林。當(dāng)?shù)氐姆屏指駹栃值埽谏种虚L大,以木作為樂趣,12歲時(shí),就用純手工削制出一把精美的小提琴。

其后幾十年,菲林格爾成為高端房車品牌車內(nèi)木制品提供商,并為奔馳提供車內(nèi)木飾。

聽起來,這些和木地板似乎沒有太大的關(guān)系。

1995年,新加坡獨(dú)資企業(yè)新發(fā)展真空制品有限公司在上海成立,主要從事真空薄膜工藝門、室內(nèi)裝飾品及其他木制品的生產(chǎn)和銷售。

3年后,公司進(jìn)行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,進(jìn)軍國內(nèi)木地板行業(yè),更名為菲林格爾有限公司。恰在此時(shí),一直專注于木制品加工產(chǎn)業(yè)并積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)及品牌的德國家族企業(yè)菲林格爾,也有意將過去數(shù)十年的積累,用于木地板行業(yè)。雙方一拍即合,德國菲林格爾通過增資成為公司股東。

隨著中國城鎮(zhèn)化水平的提高、地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展,菲林格爾也表現(xiàn)出了較強(qiáng)的成長性,并于2017年登陸上交所主板。

然而,定位于中高端的菲林格爾,在規(guī)模上始終難以實(shí)現(xiàn)大的突破,營業(yè)收入多年在7億元左右徘徊,僅在上市次年短暫摸到了8億元的門檻。到2022年,公司營業(yè)收入已萎縮至5.27億元,為近十年以來的最低水平。

為了擺脫對(duì)木地板的單一依賴,公司早在2003年,就已涉足櫥柜等家具制品行業(yè)。經(jīng)過十多年的市場開發(fā),公司定制家居板塊的營收,才在2021年首次突破1億元,次年,又被攔腰斬?cái)嘀?626萬元。

上市6年以來,菲林格爾唯一的一次資本運(yùn)作,就是首發(fā)上市募集了3.4億元資金,計(jì)劃用于產(chǎn)能擴(kuò)建和企業(yè)信息化建設(shè)等項(xiàng)目。這么多年過去,募投項(xiàng)目仍沒有完成。

大行業(yè)小公司

在城鎮(zhèn)居民的家庭裝修中,木地板幾乎是不可缺少的建材,特別是在臥室等休息區(qū)域,大多數(shù)家庭都會(huì)選擇安裝木地板。這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域,也形成了一個(gè)千億級(jí)的市場。

然而,在這個(gè)龐大的市場中,參與者眾多,品牌集中度不高,尚未真正形成一個(gè)絕對(duì)強(qiáng)勢的品牌。

大亞圣象(000910.SZ)旗下圣象品牌,是中國最知名的木地板品牌,市場份額連續(xù)多年位居第一。2021年,該公司木地板收入曾沖高至61.22億元,次年即快速滑落至46.79億元。

除此之外,為數(shù)不多的幾家以木地板為主業(yè)的上市公司,經(jīng)營都較為慘淡。

大自然家居是國內(nèi)較早涉足木地板行業(yè)的企業(yè),成立于1995年,2011年在港交所掛牌上市。但在港股市場,公司的價(jià)值無法得到認(rèn)可,股價(jià)長期徘徊在1港元左右,融資能力有限。公司不得不在上市十年之際,選擇通過私有化從港交所黯然退市。

幾乎在大自然家居籌劃私有化的同一時(shí)期,老牌A股地板、家具上市公司宜華生活,因連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元,于2021年3月15日收到面值退市通知書,結(jié)束長達(dá)17年的A股之旅。

曾在強(qiáng)化木地板、實(shí)木復(fù)合地板和竹地板等細(xì)分市場銷量排名前二的升達(dá)林業(yè),在2014年收購控股股東資產(chǎn),跨界轉(zhuǎn)型到天然氣行業(yè),并于2015年將木業(yè)資產(chǎn)剝離。后因控股股東升達(dá)集團(tuán)資金鏈斷裂,占用上市公司巨額資金無法歸還,公司已連續(xù)多年披星戴帽。

還在老老實(shí)實(shí)做木地板的德爾未來,這幾年的業(yè)績表現(xiàn),也同樣受到了大環(huán)境的波及。2020年和2022年均出現(xiàn)虧損,今年一季度繼續(xù)虧損超過1700萬元,上半年的業(yè)績情況尚不明朗。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。