8月28日，受周日監(jiān)管部門出臺(tái)的四重A股利好消息的影響，今日大盤高開，后有所回落。有色金屬板塊亦沖高回落，收盤小幅上漲0.25%，成份股漲多跌少，其中，鋼研高納一度漲超7%，南山鋁業(yè)一度漲超4%，銅陵有色、盛屯礦業(yè)、騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、中國(guó)稀土等一度漲超3%，中鎢高新、諾德股份、馳宏鋅鍺、西藏珠峰、中金嶺南等讀一度漲超2%；成份股跌幅方面，華友鈷業(yè)逆市大跌6.64%，消息面，公司8月26日發(fā)布半年度業(yè)績(jī)報(bào)告稱，2023年上半年?duì)I業(yè)收入約333.46億元，同比增加7.5%。
主流ETF方面，有色50ETF（159652）收漲0.60%，較上一交易日大幅放量超71%！
【地產(chǎn)政策出臺(tái)，有望提振鋁需求】
近日，三部門聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化個(gè)人住房貸款中住房套數(shù)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的通知》，推動(dòng)落實(shí)購(gòu)買首套房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”政策措施。除首套房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”政策外，居民換購(gòu)住房退稅優(yōu)惠也將延續(xù)。中指研究院表示，中央政策在8月底落地，若地方加快政策執(zhí)行速度，將有利于帶動(dòng)需求入市，核心城市樓市“金九銀十”行情可期。
地產(chǎn)利好政策的相繼出臺(tái)有望提振鋁需求，拉動(dòng)鋁價(jià)上行。國(guó)海證券表示，國(guó)內(nèi)宏觀面優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策，短期來(lái)看，云南復(fù)產(chǎn)接近完成，產(chǎn)量維持高位，旺季將至，鋁價(jià)上漲，電解鋁盈利持續(xù)走闊，而政策利好信號(hào)不斷，需求有繼續(xù)向好預(yù)期；長(zhǎng)期來(lái)看，需求仍有增長(zhǎng)點(diǎn)，行業(yè)或?qū)⒕S持高景氣。（來(lái)源：國(guó)海證券《鋁行業(yè)周報(bào)：鋁價(jià)上漲，盈利持續(xù)走闊》）
【A股有色金屬投資策略怎么看？】
對(duì)于有色金屬行業(yè)下半年的投資策略，中國(guó)銀河華立表示，2023年下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇與FOMC結(jié)束加息周期，有望使有色金屬行業(yè)景氣度出現(xiàn)更為明顯的改善。盡管上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)度與FOMC放緩加息進(jìn)程的節(jié)奏不及預(yù)期，但其方向是明確的，雖有波折但周期終會(huì)到來(lái)。2023年下半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇與FOMC大概率結(jié)束加息下，有色金屬行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)業(yè)績(jī)筑底與行業(yè)景氣度的拐點(diǎn)，目前處于歷史底部的A股有色金屬行業(yè)估值有望率先獲得修復(fù)。（來(lái)源：中國(guó)銀河《有色金屬行業(yè)2023年中期策略：蓄勢(shì)待發(fā)，周期終會(huì)歸來(lái)》）
A股有色金屬板塊未來(lái)長(zhǎng)期投資策略如何？機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)如下：
德邦證券證券8月25日最新研報(bào)指出，看好經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善下的工業(yè)金屬，推薦FOMC加息末端的貴金屬，長(zhǎng)期看好科技革命帶來(lái)的新材料投資機(jī)會(huì)。
1）工業(yè)金屬。經(jīng)歷上半年經(jīng)濟(jì)下行后政策托底意愿增強(qiáng)，7月24日相關(guān)會(huì)議提出“不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)”，隨著后續(xù)一系列配套政策出臺(tái)，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)底部將逐漸夯實(shí)，與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)相關(guān)的工業(yè)金屬價(jià)格將迎來(lái)翻轉(zhuǎn)；
2）貴金屬。FOMC加息尾聲漸近，未來(lái)降息預(yù)期逐漸提升，實(shí)際利率下降將凸顯黃金配置價(jià)值，且隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和新能源行業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)，白銀遠(yuǎn)期彈性更大；
3）戰(zhàn)略金屬&新材料?？萍几锩鼭u行漸近，人工智能和機(jī)器人等相關(guān)產(chǎn)業(yè)未來(lái)將迎高速發(fā)展，相關(guān)新材料領(lǐng)域需求有望大幅提升，相關(guān)戰(zhàn)略金屬價(jià)值也將進(jìn)一步凸顯。（來(lái)源：德邦證券《有色金屬行業(yè)2023年度中期策略：工業(yè)金屬預(yù)期改善，戰(zhàn)略金屬新材料大有可為》）
有色金屬行業(yè)三大細(xì)分領(lǐng)域長(zhǎng)期投資價(jià)值如何？
1.工業(yè)金屬（銅鋁）：
廣發(fā)證券表示，國(guó)內(nèi)一攬子“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”政策密集出臺(tái)提振信心，F(xiàn)OMC如期加息，預(yù)計(jì)基本金屬價(jià)格震蕩上行。據(jù)公開數(shù)據(jù)，7月LME銅、鋁、鉛、鋅、錫價(jià)環(huán)比變化為4.27%、3.29%、3.21%、4.11%、7.48%。（來(lái)源：廣發(fā)證券《金屬及金屬新材料行業(yè)8月策略：政策落地看銅鋁鋼，黃金仍必配》）
東方證券復(fù)盤歷史分析指出，金融屬性與商品屬性交替作用于銅價(jià)，加息尾聲金融屬性多占據(jù)主導(dǎo)作用，加息結(jié)束后商品屬性多發(fā)揮主導(dǎo)作用?；仡櫄v史5輪加息以來(lái)，F(xiàn)OMC結(jié)束加息前后，銅價(jià)多處于觸底回升或震蕩上行的狀態(tài)。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，分析認(rèn)為銅價(jià)后市或具較強(qiáng)韌性，“N”字第三筆或正徐徐而來(lái)。（來(lái)源：東方證券《銅行業(yè)專題報(bào)告①：銅-N形第三筆或徐徐而來(lái)》）
東方證券認(rèn)為，在供給偏緊，需求修復(fù)背景下，如果后續(xù)緬甸禁礦執(zhí)行力度超預(yù)期，則將對(duì)我國(guó)乃至全球的錫礦供給造成較大沖擊，國(guó)內(nèi)外錫庫(kù)存的拐點(diǎn)或也將隨之出現(xiàn)，錫Q3或有望迎來(lái)小共振。（來(lái)源：東方證券《錫行業(yè)深度報(bào)告②：佤邦禁礦日期臨近，錫Q3有望迎來(lái)小共振》）
2.貴金屬（黃金）
多家機(jī)構(gòu)紛紛看好黃金后市：
財(cái)信證券認(rèn)為，2023年6月美國(guó)整體CPI在高基數(shù)效應(yīng)下大幅回落，幅度略低于預(yù)期。核心CPI來(lái)看，商品CPI逐漸消退，服務(wù)CPI仍保持韌性。市場(chǎng)預(yù)計(jì)FOMC7月加息25bp概率較高，后續(xù)是否繼續(xù)加息要看就業(yè)和CPI數(shù)據(jù)走勢(shì)，美國(guó)利率可能維持較高水平停留較長(zhǎng)時(shí)間，后續(xù)FOMC貨幣政策或?qū)⒂瓉?lái)轉(zhuǎn)向。中長(zhǎng)期仍看好金價(jià)中樞上漲。（來(lái)源：財(cái)信證券《有色金屬行業(yè)月度：有色金屬反彈，看好黃金板塊》）
3.能源金屬（鋰、鈷）方面：民生證券邱祖學(xué)同樣在今年中期策略中表示：2023年能源金屬供需短缺或?qū)⒕徑?，我們認(rèn)為能源金屬價(jià)格中樞或?qū)⒅鸩较乱?、回到理性水平，但資源端的溢價(jià)仍需重視。
鋰板塊：需求韌性依舊，鋰價(jià)高位運(yùn)行或超預(yù)期。據(jù)公開數(shù)據(jù)，6月電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲2.33%、氫氧化鋰價(jià)格上漲2.44%，上游產(chǎn)能釋放已充分預(yù)期，下游動(dòng)力電池表觀需求修復(fù)，鋰價(jià)上漲。國(guó)外精礦價(jià)格居高不下，成本支撐及需求韌性下，鋰鹽價(jià)格短期或迎平穩(wěn)震蕩，預(yù)期改善將為整個(gè)板塊帶來(lái)估值提升機(jī)會(huì)。（來(lái)源：廣發(fā)證券《金屬及金屬新材料行業(yè)7月策略：看多黃金，期待銅鋁，把握鋰》）
鈷板塊：供給端巨變，價(jià)格低位之下鈷需求彈性或?qū)⑼癸@。供給壓力持續(xù)增加，需求端，短期消費(fèi)電子需求承壓，但鈷價(jià)快速回落帶來(lái)三元電池成本下降，中鎳高壓三元的推廣及高鎳三元電池放量，帶動(dòng)未來(lái)鈷需求快速增長(zhǎng)。（民生證券：《金屬行業(yè)2023年中期策略系列報(bào)告之能源金屬篇：誰(shuí)無(wú)暴風(fēng)勁雨時(shí)，守得云開見月明》）
此外，稀土方面，中信證券指出，稀土價(jià)格繼續(xù)反彈，需求回暖有望帶動(dòng)板塊估值修復(fù)。近期產(chǎn)業(yè)鏈需求回暖以及補(bǔ)庫(kù)情緒濃厚帶動(dòng)稀土價(jià)格持續(xù)反彈，上周氧化鐠釹、氧化鏑和氧化鋱價(jià)格分別上漲2.6%/1.1%/0.7%。長(zhǎng)期來(lái)看，我們預(yù)計(jì)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)逐步成熟將顯著帶動(dòng)稀土永磁材料需求增長(zhǎng)。下半年新能源領(lǐng)域需求回暖有望帶動(dòng)稀土磁材行業(yè)業(yè)績(jī)和估值觸底回升。（來(lái)源：中信證券《金屬行業(yè)觀察及觀點(diǎn)更新：政策利好推動(dòng)工業(yè)金屬反彈行情》）
對(duì)有色板塊感興趣的投資者，不妨關(guān)注有色50ETF（159652）。公開資料顯示，有色50ETF（159652）標(biāo)的指數(shù)（細(xì)分有色指數(shù)）中，工業(yè)金屬（鋁銅）占比43%，貴金屬及小金屬（稀土、鉬、錫）占比30%，能源金屬（鋰鈷）占比20%，高效把握工業(yè)金屬周期復(fù)蘇，以及能源金屬成長(zhǎng)彈性。（數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，截至2023.8.23，指數(shù)成份股不代表個(gè)股推薦）
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說(shuō)明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金產(chǎn)品屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測(cè)評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議。