文|紅餐網(wǎng)

“還是沒能賺到錢”。 

近日，速凍企業(yè)惠發(fā)食品（603536.SH）交出了半年成績單。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，惠發(fā)食品（以下簡稱“惠發(fā)”）實(shí)現(xiàn)營收8.45億元（人民幣，下同），同比增長 22.96%，凈虧損3055.60 萬元，同比收窄 44.29%。 

盡管惠發(fā)仍處于虧損狀態(tài)，但2023年中報(bào)已是其近三年交出的最好中報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，惠發(fā)凈利潤虧損6565.08萬元。2022年上半年，惠發(fā)凈利潤虧損5484.65萬元。 

連年虧損，惠發(fā)嘗試自救，相繼入局校園餐、預(yù)制菜、無糖果茶等，但從最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，雖然拓展了多項(xiàng)業(yè)務(wù)，但惠發(fā)還未走出虧損怪圈。 

近兩年半，大虧2.89億元

針對虧損局面，惠發(fā)在財(cái)報(bào)中稱有兩方面原因。其一，業(yè)務(wù)發(fā)展、渠道建設(shè)等導(dǎo)致管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用較多；其二，雞肉等主要原材料價(jià)格上漲幅度較大，生產(chǎn)成本增加，產(chǎn)品毛利降低。 

預(yù)制菜洞察留意到，報(bào)告期內(nèi)惠發(fā)銷售費(fèi)用同比增加了10個(gè)百分點(diǎn)，但相比去年同期，管理費(fèi)用減少了1049.82 萬元，此外，研發(fā)投入、財(cái)務(wù)費(fèi)用均有所下降，分別減少了64.80 萬元和238.12 萬元。 

粗略計(jì)算，今年上半年，惠發(fā)管理、研發(fā)、財(cái)務(wù)費(fèi)用共計(jì)減少1352.74萬元。在銷售費(fèi)用增加了631.40 萬元的前提下，惠發(fā)的虧損有所收窄，倒也不令人太意外。 

在渠道上，惠發(fā)今年的表現(xiàn)也要優(yōu)于去年同期，這也為其減虧貢獻(xiàn)了力量。 

依據(jù)惠發(fā)披露的經(jīng)營數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)，惠發(fā)總營收為8.45億元，其主營業(yè)務(wù)共實(shí)現(xiàn)營收8.36億元。 

而在主營業(yè)務(wù)的營收里中，對惠發(fā)貢獻(xiàn)較大的渠道有經(jīng)銷商模式、供應(yīng)鏈模式。近2年中報(bào)顯示，這兩大渠道合計(jì)占比超八成。今年上半年，經(jīng)銷商模式和供應(yīng)鏈模式分別實(shí)現(xiàn)營收5.59億元和1.81億元，同比增長35.63%、10.79%。 

從惠發(fā)財(cái)報(bào)來看，經(jīng)銷商模式、供應(yīng)鏈模式下的產(chǎn)品，不少都會流向B端市場。今年上半年，兩大渠道表現(xiàn)相對出色，這或許與疫情結(jié)束后B端餐飲市場回暖、餐企對預(yù)制菜的需求增加有關(guān)。 

此外，從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，惠發(fā)多個(gè)產(chǎn)品線實(shí)現(xiàn)了正增長，這也為其減虧貢獻(xiàn)了一定力量。 

其中，中式菜肴、丸制品、貿(mào)易、餐飲類營收增速均超過3成，分別為36.73%、41.50%、34.10%、80.82%。只有其他類這一業(yè)務(wù)的營收增速下滑了16.41%，不過該業(yè)務(wù)在總營收的占比微弱。 

渠道和產(chǎn)品都有了起色，惠發(fā)依然沒能盈利。而回顧惠發(fā)近年的發(fā)展歷程，預(yù)制菜洞察發(fā)現(xiàn)，其盈利能力還不如上市前。 

2014-2016年這三年，惠發(fā)共實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司的凈利潤1.46億元。而此后，只有上市當(dāng)年（2017年），惠發(fā)歸屬于上市公司的凈利潤超過了6000萬。2018-2020年， 惠發(fā)3年只賺了7000多萬元。 進(jìn)入2021年，惠發(fā)處于持續(xù)虧損狀態(tài)，2年合計(jì)虧損2.58億元。加上今年上半年的虧損，惠發(fā)虧損金額已達(dá)到2.89億元。 

2014年到2023年上半年這九年半時(shí)間里，惠發(fā)可以說是白忙活一場。堪憂的盈利能力，也給惠發(fā)敲響了警鐘。 

跨界校園餐、預(yù)制菜、無糖茶等，惠發(fā)花式自救能否奏效？

盈利壓力之下，惠發(fā)開始四面出擊，預(yù)制菜、無糖茶等都成了它跨界的領(lǐng)域。 

2019年，倚重經(jīng)銷模式的惠發(fā)開始布局供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，除了提供速凍食品生產(chǎn)、加工和銷售等服務(wù)，也嘗試成為一家餐飲食材供應(yīng)商，為餐飲、團(tuán)餐、校餐、軍供等渠道提供食材供應(yīng)鏈服務(wù)。與此同時(shí)，惠發(fā)也開始發(fā)力團(tuán)餐業(yè)務(wù)，2019年落地了面向北京、諸城中小學(xué)的供應(yīng)鏈校餐等項(xiàng)目。 

不過，經(jīng)過幾年的發(fā)展，惠發(fā)的供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不算出色，2022年還出現(xiàn)了下滑。 根 據(jù)2022年財(cái)報(bào)，該年惠發(fā)的供應(yīng)鏈 業(yè)務(wù)營收3.11億元，同比下滑18.87%。供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的 毛利同比減少了1338.34萬元，同比下降43.32%。 

今年上半年，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)有所恢復(fù)，從去年同期的1.55億元提升到1.72億元，但營收占比依然為2成左右。 

供應(yīng)鏈不是惠發(fā)唯一試水的新業(yè)務(wù)，它還盯上了預(yù)制菜。

2021年，惠發(fā)把目光投向了彼時(shí)風(fēng)頭正盛的預(yù)制菜。其在財(cái)報(bào)中指出，2021 年是惠發(fā)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型逐步落地的重要年份，并加大了預(yù)制菜品研產(chǎn)銷和健康食材供應(yīng)鏈服務(wù)方面的投入。 

2022年財(cái)報(bào)中，惠發(fā)也確定了其發(fā)展預(yù)制菜的2條思路：一是城市特色產(chǎn)業(yè)鏈，打造以爆品式菜品為主的預(yù)制菜加工，服務(wù)特定渠道和通用渠道；二是城市公共服務(wù)鏈，以“中央廚房+智費(fèi)團(tuán)餐、快餐”模式為核心，服務(wù)團(tuán)餐、快餐等渠道。 

但和供應(yīng)鏈類業(yè)務(wù)一樣，預(yù)制菜對惠發(fā)的貢獻(xiàn)同樣有限。 

根據(jù)官網(wǎng)，惠發(fā)已研發(fā)2000多款預(yù)制菜，涵蓋了凈菜（肉）類、料包類、半成品類、成品類，涉及魯菜、川菜、閩菜、蘇菜等八大菜系及各地域特色小吃等。對比之下，“預(yù)制菜第一股”味知香（605089.SH）在2022年財(cái)報(bào)中指出，其有300余款預(yù)制菜。 

盡管sku如此豐富，但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，2021-2022年兩年時(shí)間里，中式菜肴業(yè)務(wù)在惠發(fā)總營收的占比僅1成左右，未超過2億元。今年上半年，惠發(fā)中式菜肴的營收為1.08億營收，貢獻(xiàn)率依然是1成左右。與此同時(shí)，毛利率還呈現(xiàn)走低的態(tài)勢。2021年，惠發(fā)中式菜肴的毛利率為9.66%，2022年降為8.83%。 

進(jìn)入2023年，惠發(fā)又盯上了無糖茶。8月，惠發(fā)推出了山楂果茶飲料，主打0添加香精、0添加蔗糖，跨界佐餐飲品領(lǐng)域。 

不過這個(gè)賽道本來就擁擠，上半年，王老吉、可口可樂、喜茶等品牌都推出了無糖茶新品，功能飲料東鵬近期也宣布要上新無糖烏龍茶，對于速凍肉丸起家的惠發(fā)而言，市場反響如何還有待觀察。 

除了無糖山楂果茶，預(yù)制菜洞察發(fā)現(xiàn)，惠發(fā)此前還推出了功能型的肽系列產(chǎn)品，試圖抓住健康飲食風(fēng)口。 

據(jù)了解，惠發(fā)旗下子公司山東諾貝肽生物科技有限公司，推出了一系列特殊膳食復(fù)合型小分子肽系列固體飲料產(chǎn)品?；莅l(fā)官網(wǎng)顯示，肽系列為其七大產(chǎn)品系列矩陣之一，包括海參肽、牛骨肽、雙參肽等多款產(chǎn)品。 

如何用業(yè)績證明自己還沒有老，這是惠發(fā)接下來要回答的一道難題。這家2005年就成立、曾與安井食品（603345.SH）并稱“南安井北惠發(fā)”的老牌速凍企業(yè)，如今已被安井甩在身后。 

眼下，預(yù)制菜已成長為安井的第一大業(yè)務(wù)，惠發(fā)的預(yù)制菜業(yè)務(wù)能否幫助自身緩解盈利難題，預(yù)制菜洞察將持續(xù)關(guān)注。