文|化妝品財(cái)經(jīng)在線CBO

據(jù)外媒消息，Natura&Co正在考慮出售The Body Shop，這家巴西美妝巨頭的董事會(huì)已批準(zhǔn)為該品牌尋找新的“戰(zhàn)略選擇”。

路透社稱，The Body Shop品牌的交易估值約為25億巴西雷亞爾（約合人民幣37.5億元，以當(dāng)前匯率換算，下同），品牌出售的消息傳出后，Natura&Co股價(jià)上漲5%。分析師普遍認(rèn)為此次出售將是一個(gè)積極舉措，Natura&Co已連續(xù)六個(gè)季度虧損，出售The Body Shop將有助于集團(tuán)恢復(fù)盈利。

01 持續(xù)虧損，Natura&Co考慮“斷臂”自救

巴西美妝巨頭Natura&Co正處在水深火熱之中，今年上半年，集團(tuán)營(yíng)業(yè)額下降了10%，去年股價(jià)甚至暴跌了70%。而The Body Shop的處境更為艱難，其營(yíng)業(yè)額下降了24%，部分原因是退出了俄羅斯市場(chǎng)，且通貨膨脹加劇了對(duì)高檔個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品銷售的負(fù)面影響。

集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官Guilherme Castellan表示：“The Body Shop在高端市場(chǎng)繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)，其趨勢(shì)與前幾個(gè)季度大致相似，因?yàn)楹诵那莱霈F(xiàn)了個(gè)位數(shù)的中期下降，而The Body Shop at Home業(yè)務(wù)也繼續(xù)急劇下降?！?/p>

有分析預(yù)計(jì)，出售The Body Shop將對(duì)Natura&Co的長(zhǎng)期發(fā)展會(huì)產(chǎn)生積極影響。其認(rèn)為，如若真的出售The Body Shop，或?qū)椭鶱atura&Co集團(tuán)實(shí)現(xiàn)扭虧。但也有專業(yè)人士分析，出售一家或多家連鎖店的可能性并不大。

Natura&Co目前并不想透露更多相關(guān)細(xì)節(jié)，一位發(fā)言人表示，“我們不對(duì)市場(chǎng)猜測(cè)發(fā)表評(píng)論，但在困難的條件下，我們正在重構(gòu)組織，并考慮如何變得更輕盈、更精簡(jiǎn)”。同時(shí)，集團(tuán)的一份監(jiān)管文件顯示，將在集團(tuán)內(nèi)進(jìn)行的精簡(jiǎn)行動(dòng)不會(huì)因出售行為而結(jié)束。

02 集團(tuán)“瘦身”進(jìn)行中，先拿業(yè)績(jī)最差的開刀

2020年初，雅芳Avon的加入讓Natura&Co一舉成為了全球第四大美妝集團(tuán)。彼時(shí)，Natura&Co擁有4大標(biāo)志性的美妝品牌，分別為雅芳Avon、巴西護(hù)膚品牌Natura、英國(guó)有機(jī)護(hù)膚品牌美體小鋪The Body Shop，以及澳大利亞有機(jī)護(hù)膚品牌伊索Aesop。

就在今年4月，Natura&Co將旗下品牌伊索Aesop以25.25億美元（約合人民幣174億元）的價(jià)格出售給歐萊雅集團(tuán)。集團(tuán)首席執(zhí)行官Fabio Barbosa認(rèn)為，出售Aesop標(biāo)志著集團(tuán)進(jìn)入了新的發(fā)展周期，并將集團(tuán)的主要精力轉(zhuǎn)向雅芳和The Body Shop。然而僅僅過(guò)了四個(gè)月，便傳出拋售The Body Shop的消息。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，Natura&Co正在經(jīng)歷重組陣痛。根據(jù)最新發(fā)布的第二季度財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，Natura&Co集團(tuán)綜合凈收入同比下滑了4.1%，其中The Body Shop下滑了12%，雅芳下滑了8.1%，而Natura則同比增長(zhǎng)了14.7%。

此前，作為集團(tuán)的“現(xiàn)金奶?！?，Aesop是集團(tuán)增長(zhǎng)率最高的品牌，Aesop的剝離顯然對(duì)集團(tuán)的總業(yè)績(jī)?cè)斐闪擞绊?。連續(xù)虧損六個(gè)季度的Natura&Co似乎想要通過(guò)拋售The Body Shop來(lái)挽回虧損的局面。

Natura&Co首席執(zhí)行官Fabio Barbosa在去年接手集團(tuán)時(shí)就提出集團(tuán)必須精簡(jiǎn)規(guī)模，并宣布將對(duì)集團(tuán)進(jìn)行徹底重組。前腳剛賣掉Aesop“回血”，后腳便傳出賣掉The Body Shop“減負(fù)”，F(xiàn)abio Barbosa對(duì)集團(tuán)的“瘦身”計(jì)劃可謂馬不停蹄。

03 “寵兒”變“棄兒”，The Body Shop命途多舛

The Body Shop誕生于1976年，由環(huán)境和動(dòng)物權(quán)利活動(dòng)家Anita Roddick創(chuàng)立于英國(guó)布萊頓?？恐烊画h(huán)保、可持續(xù)理念起家的The Body Shop，較早地吃到了環(huán)保意識(shí)崛起的紅利，旗下產(chǎn)品大約有一半屬于“純素美妝”。品牌創(chuàng)始人Anita Roddick認(rèn)為，“商業(yè)可以成為一股向善的力量”，環(huán)保與“無(wú)殘忍”一直是The Body Shop的重要標(biāo)簽。

2006年，歐萊雅以9.4億歐元（約合人民幣74億元）收購(gòu)了The Body Shop，這一交易行為在當(dāng)時(shí)遭到了品牌粉絲的大量批評(píng)。原因是The Body Shop的主要受眾多為環(huán)保主義者與素食主義者，他們并不信任歐萊雅這樣的商業(yè)巨頭能夠堅(jiān)持品牌原有的道德理念，由此引發(fā)了普遍的不滿。此后多年，The Body Shop的業(yè)績(jī)也一直不盡人意。

2017年6月，Natura&Co以10億歐元（約合人民幣79億元）的價(jià)格從歐萊雅那里收購(gòu)了The Body Shop。在Natura&Co的麾下，The Body Shop業(yè)績(jī)?cè)虝撼霈F(xiàn)回暖，并不斷擴(kuò)充了商業(yè)版圖。目前，The Body Shop在70多個(gè)國(guó)家經(jīng)營(yíng)著約3000家零售店，提供高質(zhì)量、自然靈感的護(hù)膚品、身體護(hù)理、頭發(fā)護(hù)理和彩妝。

然而，The Body Shop的黃金期早已成為過(guò)去時(shí)，集團(tuán)最新的財(cái)報(bào)顯示，The Body Shop在集團(tuán)內(nèi)營(yíng)收和增速已雙雙墊底，2023年第二季度凈收入8億巴西雷亞爾（約合人民幣12億元），同比下滑12%，核心業(yè)務(wù)分銷渠道（商店、電子商務(wù)和特許經(jīng)營(yíng)）的綜合銷售額下滑3.5%，而創(chuàng)新性社交銷售渠道The Body Shop at Home繼續(xù)大幅下降，該渠道主要推動(dòng)消費(fèi)者成為品牌的分銷者，這一創(chuàng)意十足的銷售概念在實(shí)操中卻遭遇了滑鐵盧。

Natura&Co曾嘗試對(duì)產(chǎn)品組合進(jìn)行更強(qiáng)的優(yōu)化，以推動(dòng)護(hù)膚品的增長(zhǎng)，并試圖降低結(jié)構(gòu)性成本、提高利潤(rùn)率和現(xiàn)金流來(lái)挽回The Body Shop ，但效果不盡人意，持續(xù)的下滑在財(cái)報(bào)中格外扎眼，曾經(jīng)的集團(tuán)“寵兒”如今卻面臨被拋棄的境遇，就連估值也遠(yuǎn)不如6年前。

由于此前中國(guó)明文規(guī)定進(jìn)口化妝品須經(jīng)過(guò)動(dòng)物測(cè)試的限制，The Body Shop一直未能進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)。不過(guò)隨著中國(guó)相關(guān)政策的放開，The Body Shop已從線上打入，開設(shè)了天貓海外旗艦店，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)這塊大蛋糕也許正是The Body Shop所急需但又還未拿下的。

假如Natura&Co真的成功出售The Body Shop，集團(tuán)將僅剩下Natura與雅芳，重組后更加精簡(jiǎn)的品牌戰(zhàn)略或許會(huì)更方便集團(tuán)集中力量，在危機(jī)中實(shí)現(xiàn)自救。