5日早盤，地產(chǎn)板塊平開后迅速走低，房地產(chǎn)ETF基金（515060）現(xiàn)跌超2%。昨日漲停的熱門股中迪投資今早直線跳水至跌停板，天房發(fā)展、金科股份、大龍地產(chǎn)、深物業(yè)A、京投發(fā)展等股跌超4%。

近期，地產(chǎn)行業(yè)政策利好頻發(fā)。一方面，一二線城市紛紛響應(yīng)有關(guān)部門號(hào)召落實(shí)“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策。另一方面，金融機(jī)構(gòu)和金管局聯(lián)合發(fā)布兩則通知，引導(dǎo)個(gè)人住房貸款實(shí)際首付比例和利率下行。對(duì)于兩則政策可能帶來的影響，有機(jī)構(gòu)進(jìn)行了詳細(xì)測(cè)算。

中金證券認(rèn)為，降首付比、降利率穩(wěn)地產(chǎn)力度和速度部分超出市場(chǎng)預(yù)期。初步預(yù)計(jì)“認(rèn)房不認(rèn)貸”和下調(diào)“首付比例下限”可能將提升未來數(shù)月銷售增速6.5ppt，也會(huì)溫和提升房地產(chǎn)開發(fā)投資。降存量房貸利率和二套利率下限，我們測(cè)算可為居民年化增收2250億元，但考慮到存款利率下調(diào)和早償緩解，居民年收入可能一定程度上低于這個(gè)估算。

房地產(chǎn)ETF基金（515060）全面布局房地產(chǎn)開發(fā)、管理、服務(wù)等行業(yè)，囊括萬科A、保利發(fā)展、招商蛇口等龍頭地產(chǎn)公司，同時(shí)配置優(yōu)質(zhì)小盤地產(chǎn)股，兼具彈性，攻守平衡。目前其所跟蹤指數(shù)的市凈率PB（LF）為0.87，處于破凈狀態(tài)，低估優(yōu)勢(shì)突出，有望迎來一輪估值修復(fù)行情。