界面新聞記者 | 侯瑞寧
沙特阿拉伯的減產(chǎn)行動超出了市場預(yù)期。
當(dāng)?shù)貢r間9月5日，沙特能源部發(fā)布消息稱，沙特將把從7月開始的日均100萬桶的自愿減產(chǎn)石油措施延長至今年12月底，以支撐脆弱的全球原油市場。
減產(chǎn)措施延長后，沙特10-12月石油日產(chǎn)量將在900萬桶左右，為數(shù)年來的最低水平，比沙特1200萬桶的最高日產(chǎn)能低了25%。同時，沙特將對這一減產(chǎn)措施進行月度評估，以決定是否進行調(diào)整。
此次減產(chǎn)行動宣布后，布倫特油價多日突破90美元/桶。英為財情數(shù)據(jù)顯示，9月9日，布倫特原油11月期貨價格收盤于90.44美元/桶。
今年沙特已多次宣布減產(chǎn)。4月，沙特宣布從5月起日均減產(chǎn)石油50萬桶；6月宣布次月將日均額外減產(chǎn)100萬桶，為期一個月。之后，沙特將這一額外減產(chǎn)措施兩次延期至9月底。
應(yīng)該如何看待沙特持續(xù)減產(chǎn)力度？未來一段時期，哪些因素將影響國際油價？后期，油價將呈現(xiàn)何種走向？
針對上述問題，界面新聞采訪了阿格斯首席經(jīng)濟學(xué)家David Fyfe。阿格斯成立于1970年，是一家全球化的獨立能源報價和分析專業(yè)公司。
界面新聞：今年7月起，沙特多次延長自愿減產(chǎn)協(xié)議，并認為這是一項“預(yù)防性努力”，旨在維護國際石油市場的穩(wěn)定與平衡。如何看待？
David Fyfe：沙特和其他歐佩克+成員國一直擔(dān)心全球經(jīng)濟增長勢頭減弱，包括利率上升影響發(fā)達經(jīng)濟體和新興市場，以及中國經(jīng)濟在2023年的復(fù)蘇速度低于預(yù)期。
然而到目前為止，2023年的全球石油需求比2022年高出200多萬桶/日，供應(yīng)削減導(dǎo)致全球原油庫存進一步收緊。
油價上漲的愿望支撐著產(chǎn)油國的行動。沙特及其盟友不希望油價下跌。他們的價格下限在每桶80美元/桶左右。
界面新聞：沙特減產(chǎn)可能加劇通貨膨脹和經(jīng)濟衰退，從而減少石油需求。對此有何看法?
David Fyfe：為將原油價格維持在滿足其國內(nèi)支出需求的水平，同時又不破壞疫情以及俄烏沖突以來脆弱的經(jīng)濟活動水平，這是沙特及其盟友必須采取的平衡行動。
阿格斯預(yù)測，西方經(jīng)濟體將在2023年四季度和2024年一季度陷入短暫而溫和的衰退，盡管中國和新興經(jīng)濟體的持續(xù)增長足以抵消這一影響。
高油價以及隨之而來的通脹壓力，加大了發(fā)達經(jīng)濟體陷入更深程度衰退的風(fēng)險，債務(wù)纏身的貧窮國家也面臨更高的違約風(fēng)險。
在這種情況下，我們可能會下調(diào)今年全球石油需求增長190萬桶/日、2024年全球石油需求增長150萬桶/日的預(yù)期。
界面新聞：如何看待當(dāng)前高油價對黃金等貴金屬的不利影響?
David Fyfe：今年以來，金價的高點是在3月美歐銀行業(yè)開始出現(xiàn)脆弱性之后出現(xiàn)的。當(dāng)時，黃金因其“避險”特性而成為首選投資。
通常情況下，黃金的走勢與原油等高風(fēng)險資產(chǎn)價格上漲的走勢相反。因此在其他條件相同的情況下，我們預(yù)計原油價格上漲將限制黃金的上行空間。
美元和美聯(lián)儲利率都可能在更長時間內(nèi)保持較高水平，這表明，黃金可能在更長一段時間內(nèi)不受投資者青睞。
界面新聞：在當(dāng)前全球石油供需形勢下，原油價格的合理區(qū)間是多少?
David Fyfe：考慮到全球石油庫存緊張、俄烏沖突造成的供應(yīng)鏈緊張，以及供需不確定性上升等因素影響，在可預(yù)見的未來，國際原油價格仍將保持波動。布倫特原油價格在2023年四季度有可能達到90-95美元/桶。
界面新聞：全球宏觀經(jīng)濟面臨的主要風(fēng)險有哪些？它們將如何影響原油需求?
David Fyfe：目前的主要不確定性是歐佩克+減產(chǎn)的遵守和持續(xù)時間，以及中國為國內(nèi)消費增長和房地產(chǎn)行業(yè)提供有針對性支持的程度。
最重要的是，如果原油價格從目前的水平大幅上漲，西方央行可能會進一步收緊貨幣政策，這可能會進一步削弱發(fā)達經(jīng)濟體和高債務(wù)、進口大宗商品的發(fā)展中經(jīng)濟體的GDP增長速度。
如上所述，在這種情況下，我們將下調(diào)石油需求預(yù)測。
界面新聞：預(yù)計未來三個月及2024年國際油價走勢如何？
David Fyfe：對于布倫特原油而言，2023年四季度的可行區(qū)間是90-95美元/桶。
隨著2024年原油需求增長放緩和非歐佩克國家供應(yīng)增加，明年四季度市場緊張狀況將有所緩解，價格可能回落至85-90美元/桶的區(qū)間。
在全球避免長期和深度經(jīng)濟衰退的前提下，明年市場基本面仍將保持緊平衡，在這一區(qū)間內(nèi)波動性可能依然很大。