界面新聞記者 | 查沁君

逐漸走出虧損泥淖，中公教育（002607.SZ）連續(xù)三個季度實現(xiàn)盈利。

10月11日晚，中公教育發(fā)布2023年三季度業(yè)績預告。該公司預計前三季度凈利2.15億-2.55億元，同比增長126.13%-131%。

其中，三季度預計實現(xiàn)凈利1.33億-1.73億元，同比增長94.93%-153.54%，環(huán)比增長130.62%-199.97%。

10月12日早盤，中公教育漲停，午間休盤報4.2元/股，上漲9.66%。

教育板塊指數(shù)拉升，學大教育（000526.SZ）一度漲超8%，港股新東方（09901.HK）、粉筆（02469.HK）盤中均漲超4%，美吉姆（002621.SZ）、昂立教育（600661.SH）等跟漲。

中公教育在解釋業(yè)績變動時稱，一方面，今年產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行大幅調(diào)整，現(xiàn)金實收班型比例大幅提升，“堅持實收為主，利潤至上，把關業(yè)務源頭”；另一方面，人員配置和業(yè)務布局也進行了調(diào)整，整個業(yè)務模型正逐步得到市場驗證。

成本支出控制是該公司前三季度盈利的關鍵，包括渠道網(wǎng)點收縮以及組織架構(gòu)的調(diào)整。

三季度具體數(shù)據(jù)暫未出爐。據(jù)其8月底披露的半年報顯示，中公教育上半年的營業(yè)成本同比下降52.97%。銷售費用、管理費用、研發(fā)投入、財務費用分別為3.52億、2.66億、1.49億、6810萬元，同比下降49.85%、43.66%、52.26%、54.64%。

截至2023年6月30日，中公教育員工數(shù)約1.3萬人，同比大幅減少42.61%。其中研發(fā)、授課師資分別為1164、5196人，同比減少31.29%、42.42%。直營分支機構(gòu)數(shù)1035個，同比縮減7.01%。

這份三季度的業(yè)績預告一定程度上提振了市場信心，但其實不久前，中公教育還因一份18億的信托借款深陷爭議。

9月6日，中公教育公告稱，將從湖南省財信信托有限責任公司借款不超過18億元，用于補充流動資金，盡快解決存量退費問題。湖南省財信信托是中公教育的第三大股東，持股比例5.51%。

為了獲得這筆借款，中公教育將名下十余處房產(chǎn)和土地使用權(quán)，以及公司股權(quán)用于擔保，該公司董事長李永新還提供連帶責任擔保。

盡管如此，市場仍存在不少爭議，主要在于中公教育當前面臨的融資困境和高額的借貸利率。

自2021年業(yè)績變臉經(jīng)歷巨額虧損后，數(shù)十億元銀行貸款陸續(xù)抽離避險，這也成為中公教育現(xiàn)金流壓力的直接原因。

如今中公教育只能寄希望于利息更高的信托身上。如果能從銀行貸款，利息正常會比信托公司9.5%的年利率低6個百分點，按借滿18億計算，每年可減少約一億的利息支出。高昂的利息也將對未來的凈利潤產(chǎn)生一定影響。

自9月6日公告借款18億以來，中公教育股份持續(xù)下跌，截至10月9日收盤，中公教育股價為3.67元，較9月6日收盤已跌去16.2%。

中公教育董秘9月20日在投資者關系平臺上稱，第一期10億元左右資金到位后，將?？顚Ｓ糜谔幚泶媪客速M問題。

長遠來看，調(diào)整完產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、解決退費問題后，中公教育的發(fā)展或?qū)⒉饺肫椒€(wěn)階段。隨著新一輪就業(yè)服務周期開啟，提供公考培訓業(yè)務的公司有望持續(xù)受益。

結(jié)合近五年國家公務員考試時間安排來看，中公教育預計，2024國考公告或?qū)⒂诮衲?0月中下旬發(fā)布，緊隨其后的是多省公務員考試、事業(yè)單位考試等。

通常來說，國考招錄趨勢可以被視為多省公務員考試、事業(yè)單位考試等的風向標。2020年以來，國考整體呈現(xiàn)擴招趨勢，2023年國考招錄人數(shù)3.71萬人，同比上升18.8%。招錄規(guī)模的擴大和招錄條件的放寬，給了求職者更多的選擇和機會，2023年國考報名審核通過人數(shù)達259.77萬人，同比增長22.4%。

有業(yè)內(nèi)人士認為，在當前的就業(yè)形勢下，預計2024年備考群體還將進一步擴大，使得公共服務就業(yè)培訓的需求迅速提升。

在AIGC浪潮下，中公教育也在AI+內(nèi)容運營、AI+教學輔助、AI+數(shù)智人等方面進行了較大力度的投入，其于9月推出“AI數(shù)智系統(tǒng)班”，并上線了數(shù)字員工“小鹿老師”等產(chǎn)品。據(jù)內(nèi)部人士透露，近期還會有AI產(chǎn)品投入市場應用。