文 | 杠桿游戲 張銀銀
編輯 | 欣欣然
大連銀行禍不單行，備戰(zhàn)IPO多年未果，銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)權(quán)限又被暫停。
日前，銀行間市場交易商協(xié)會（下文簡稱“交易商協(xié)會”）暫停其做市權(quán)限。
交易商協(xié)會在通告中稱：
前期，經(jīng)2023年第8次自律處分會議決定，大連銀行股份有限公司因銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)存在違規(guī)行為，被予以嚴重警告自律處分。目前，大連銀行股份有限公司銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)權(quán)限已被暫停，并限期整改?！ ?/p>
此前2023年5月，大連銀行因銀行間債券市場現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)存在違規(guī)行為，被交易商協(xié)會予以嚴重警告自律處分。
今天，杠桿游戲說說大連銀行吧。
1、涉違規(guī)代持，現(xiàn)券做市權(quán)限遭暫停
所謂現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)，是指銀行或其他金融機構(gòu)在債券市場上充當(dāng)買賣雙方中間人，以自己的資金和債券庫存參與交易，通過報價和撮合實現(xiàn)對債券的做市。
業(yè)務(wù)流程包括債券報價、交易撮合、資金結(jié)算和債券交割等環(huán)節(jié)，現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)對提高市場流動性和價格發(fā)現(xiàn)具有重要意義。
交易商協(xié)會口中大連銀行這方面的的違規(guī)行為，到底怎么回事？
2023年5月8日，交易商協(xié)會官網(wǎng)的公告說：
近期，中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）通過深入調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大連銀行等多家機構(gòu)存在債券代持交易等違規(guī)行為。
大連銀行的主要操作是，通過做市業(yè)務(wù)方式，每日滾動開展買賣方向相反、清算速度不同的現(xiàn)券交易，代持利率債活躍券，且規(guī)模較大。
大連銀行是銀行間債券市場交易機構(gòu)，違規(guī)開展為他人暫時持有債券的相關(guān)交易，規(guī)避相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，虛增做市交易量，相關(guān)交易未反映真實或正當(dāng)交易目的，未嚴格遵守做市業(yè)務(wù)規(guī)范，內(nèi)部未能有效防范交易發(fā)生。
同時，杠桿游戲注意到，鄭州銀行、江西銀行和青島銀行，內(nèi)控執(zhí)行不嚴或流于形式，未有效評估交易合理性，作為中間方以現(xiàn)券買賣或做市等方式參與債券代持交易鏈條，交易筆數(shù)和金額較大；
粵財信托未嚴格履行產(chǎn)品管理人職責(zé)，相關(guān)信托計劃為代持債券損益兌現(xiàn)提供便利；
某基金相關(guān)從業(yè)人員私下參與安排代持交易。
經(jīng)交易商協(xié)會2023年第8次、第9次自律處分會議審議決定，已對上述機構(gòu)及個人予以相應(yīng)自律處分。
交易商協(xié)會認為，做市商作為銀行間市場基石機構(gòu)，承擔(dān)著提高市場流動性、促進價格發(fā)現(xiàn)的重要作用，應(yīng)切實提升做市交易能力，加強內(nèi)部控制和風(fēng)險管理，確保合規(guī)穩(wěn)健展業(yè)，“真做市、做真市”。
同時，資管產(chǎn)品是銀行間市場債券投資交易的重要參與者，產(chǎn)品管理人應(yīng)按照相關(guān)監(jiān)管規(guī)定和自律規(guī)則要求，切實履行管理人職責(zé)，加強從業(yè)人員行為監(jiān)督，規(guī)范開展各類業(yè)務(wù)，有效防范違規(guī)交易發(fā)生。
其實機構(gòu)之間的代持行為司空見慣，不一定都涉及利益輸送，但違規(guī)代持的行為屢見不鮮。當(dāng)遇到債市暴跌時，曾出現(xiàn)過不少“委托機構(gòu)沒有錢買回代持的債券、代持方在市場上也無法賣掉債券”的極端情況，加劇了市場風(fēng)險。
典型案例就是2016年底的國海證券代持違約事件觸發(fā)的非銀機構(gòu)的信任危機。
2023年5月時，交易商協(xié)會說：
下一步，交易商協(xié)會將繼續(xù)加強銀行間市場交易自律管理，制定完善相關(guān)自律規(guī)則，加大違規(guī)交易查處力度，不斷凈化市場環(huán)境，維護市場正常運行秩序。
如今看來，大連銀行確實被“加大的查處力度”查處了。
一位業(yè)內(nèi)人士在接受經(jīng)觀記者采訪時表示，大連銀行被暫停現(xiàn)券做市業(yè)務(wù)權(quán)限可能導(dǎo)致該行在債券市場的交易量和影響力有所下降，相應(yīng)的這部分收入來源也會暫停。
此外，代持風(fēng)險主要是暴露在利率上行時，目前利率還是在下行通道中，警惕代持風(fēng)險，防患于未然。
從2023年交易商協(xié)會的披露看，算是在整頓行業(yè)違規(guī)行為。
2、業(yè)績慘淡
大連銀行的業(yè)績，那真的是不知道該怎么說。
比如最新2023上半年為例，大連銀行錄得營收21.42億元，同比下滑30.34%，2022年同期該數(shù)字為30.74億元。
凈利3.37億元，同比下滑19.79%，2022年同期該數(shù)字為4.20億元。
其實這不算什么，如下圖我們可以發(fā)現(xiàn)，2022上半年，大連銀行的營收、凈利潤指標也是下滑的。
非常抱歉，杠桿游戲去看了一下2021年同期、2020年同期，上述指標也都是下滑的。
如果看2019上半年，營收同比倒是增長的，但是凈利潤指標依舊是下滑的。
圖表來源 | 企業(yè)預(yù)警通（特此感謝）
還不錯，近些年的中報，大連銀行的總資產(chǎn)，好歹是增長的。雖然增幅多數(shù)時候都不高，起碼增長的。
但是因為這賺錢能力一直在下滑，所以凈資產(chǎn)收益率指標長期不好看。比如2023上半年為1.08%，2022年同期1.38%，2021年同期1.80%，更早之前則在2%以上，2018年同期更是超過4%。
如果這樣對比，不用杠桿游戲解釋大家都明白，大連銀行到底怎么個情況。
2023上半年，大連銀行的利息凈收入、手續(xù)費及傭金凈收入分別為12.8億元、3.31億元，同比下滑超35%、超20%。
對，幅度簡直是……
還算不錯，截至2023年6月末，大連銀行不良貸款率為2.47%，較2022年末微降0.03個百分點.
撥備覆蓋率158.81%，較上年末減少4.43個百分點。
過去5年，從2018年到2022年，大連銀行不良率分別為2.29%、3.93%、3.94%、2.46%、2.50%，2019、2020處于高峰，2021、2022年低于了3%，不過均高于2%。這在商業(yè)銀行中算什么位置，杠桿游戲就不多說。
同期撥備覆蓋率分別為：141.04%、116.05%、120.62%、151.39%、163.24%。
近一些年，大連銀行的營收、利潤指標一直低位起伏，2012年營收就有60來億元，到了2022年反倒不到58億元，過去一些年最高峰的年份到過80億元。
凈利潤的情況類似，2012年超17億元，2022年反倒只有不到7億元了，期間最高超過20億元過。
3、沖擊IPO多年未果
早在2007年，大連銀行便正式提出進行A股IPO，已經(jīng)過去16年之久。
2023年5月13日證監(jiān)會公開的《發(fā)行股票申請終止審查企業(yè)名單》中，大連銀行亦在列，這基本意味著大連銀行已經(jīng)放棄A股IPO。有傳言說，準備轉(zhuǎn)道H股上市。
經(jīng)觀的報道注意到，大連銀行前十大股東股權(quán)存在質(zhì)押或凍結(jié)情況。
根據(jù)2022年年報顯示，報告期內(nèi)，該行持股比例在5%以上的股東僅有兩家，其中持有50.29%股權(quán)的中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司為第一大股東，持有11.05%股權(quán)的大連融達投資有限責(zé)任公司為第二大股東。
從股權(quán)狀態(tài)來看，該行前十大股東中有6家所持股權(quán)均存在質(zhì)押或凍結(jié)的情況，該6家股東所持股權(quán)比例合計為23.63%。
工商資料披露，大連銀成立于1998年，注冊資本75.5億元，實繳72.16億元（2022年報），總部位于大連。
在2016年被中國東方資管控股后，該行成為AMC系銀行。目前，在北京、上海、天津、重慶、成都、沈陽、丹東、營口設(shè)有8家異地分行，總行營業(yè)部、專營機構(gòu)1個，支行157個。
圖表來源 | 企業(yè)預(yù)警通（特此感謝）
客觀說，體量不大。比如總資產(chǎn)截至2023年6月末，也只有不到5000億元。
上文杠桿游戲?qū)戇^，大連銀行不良率一度很高，該行資產(chǎn)質(zhì)量指標仍遠不及行業(yè)平均水平。
媒體報道說，中誠信國際也在評級報告中指出，大連銀行逾期、續(xù)貸類貸款占比較高，未來仍面臨較大的撥備計提壓力。
對于資產(chǎn)質(zhì)量方面的壓力，大連銀行也在2022年年報中表示，為有效化解不良貸款采取了多方面的措施，包括“分別與屬地四大AMC（資產(chǎn)管理公司）和地方AMC建立互訪機制，與淘寶、京東等網(wǎng)拍平臺簽訂合作協(xié)議，全面部署不良資產(chǎn)推介工作，并充分開展重點處置項目招商宣傳”。
2023年6月，大連銀行就在阿里拍賣平臺同時掛牌轉(zhuǎn)讓5筆不良資產(chǎn)債權(quán)。
經(jīng)觀報道說，據(jù)5筆不良資產(chǎn)債權(quán)債務(wù)人分別為綏化壹言置業(yè)有限公司、大連軸都新城開發(fā)建設(shè)有限公司、錦聯(lián)地產(chǎn)集團有限公司3戶，債權(quán)本金共約18.35億元，未償利息約6.16億元，本息合計約為24.51億元。
該債權(quán)轉(zhuǎn)讓起始價為9.214億元，相較其本息合計的價值而言約3.76折出售。
但是好遺憾，最終因為無人參與競拍，而導(dǎo)致流拍。
在經(jīng)觀報道中，對于債權(quán)轉(zhuǎn)讓流拍，博通咨詢金融行業(yè)首席分析師王蓬博認為，大連銀行近年來業(yè)績疲軟，其股東情況也不盡理想，而且這三筆不良資產(chǎn)都是房地產(chǎn)行業(yè)，房產(chǎn)行業(yè)仍然沒有走出低迷境地。
大連銀行要走出來，做大做強、上市，似乎不容易
本文未標注出處的財務(wù)圖表，均源自有關(guān)公告，特此說明并致謝