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首份TMT主題基金三季報(bào)出現(xiàn)，東吳基金“老將”劉元海管理的東吳移動(dòng)互聯(lián)披露三季報(bào)。

劉元海管理的東吳移動(dòng)互聯(lián)AC份額三季度均出現(xiàn)了虧損，收益率回撤約14%。然而，基金總規(guī)模明顯上漲，AC類份額三季度申購贖回凈額分別為2302.4萬份、2.31億份。三季度最新總規(guī)模為12.90億元，相比二季度末增加了超5億元。

上半年，AI板塊上演極致行情，包括ChatGPT概念股、半導(dǎo)體、信創(chuàng)、游戲、傳媒、通信等板塊輪番走強(qiáng)。隨著三季度板塊熱點(diǎn)褪去，TMT主題基金均出現(xiàn)了大幅回撤。

劉元海的東吳移動(dòng)互聯(lián)因重倉AI，上半年實(shí)現(xiàn)了凈值的大幅增長，收益靠前，甚至曾一度位于主動(dòng)管理型基金年內(nèi)業(yè)績第一位。截至目前，東吳移動(dòng)互聯(lián)年內(nèi)收益約38%，目前位居主動(dòng)管理型基金業(yè)績第二名。

劉元海表示，由于該基金在6月中下旬在科技股配置上進(jìn)行適當(dāng)高切低的調(diào)倉，因此三季度基金凈值回撤得到一定控制?？萍脊墒歉連eta行業(yè)，因此三季度科技股調(diào)整幅度要大于市場調(diào)整幅度?？偨Y(jié)三季度A股科技股調(diào)整原因可能主要有：第一，A股科技股中報(bào)業(yè)績?nèi)鄙倭咙c(diǎn)；第二，AI產(chǎn)業(yè)進(jìn)展處于真空期；第三，美國10年期國債利率超預(yù)期上行，不利科技成長股。

基金二季度倉位為69.19%，三季度倉位為67.96%，有所下調(diào)。持倉方面，仍集中于通信、電子、計(jì)算機(jī)方向，稍微調(diào)整了個(gè)別股票持倉。

東吳移動(dòng)互聯(lián)三季度加倉了金山辦公（688111.SH）、韋爾股份（603501.SH）、德賽西威（002920.SZ）、天孚通信（300394.SZ）、中際旭創(chuàng)（300308.SZ）等股票。滬電股份（002463.SZ）、新易盛（300502.SZ）和卓勝微（300782.SZ）新晉前十大重倉股。兆易創(chuàng)新（603986.SH）和科大訊飛（002230.SZ）現(xiàn)已退出前十大重倉股。

劉元海在三季報(bào)中表示，仍然看好以AI人工智能為代表的科技股投資機(jī)會(huì)，三季度科技股調(diào)整并不意味著全球科技創(chuàng)新大周期以及科技股行情的結(jié)束。相對(duì)看好以下受益AI技術(shù)發(fā)展的三大方向投資機(jī)會(huì)：AI算力和應(yīng)用、電子半導(dǎo)體以及汽車智能化。

AI算力和應(yīng)用有望存在投資機(jī)會(huì)，原因有，第一，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，三季度AI板塊股價(jià)調(diào)整幅度和時(shí)間到位概率較大；第二，算力三季度開始釋放業(yè)績，未來兩年成長性有望相對(duì)比較確定；第三，四季度AI多模態(tài)大模型以及AI應(yīng)用有望陸續(xù)推出，AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展有望進(jìn)入新的發(fā)展階段。汽車智能化產(chǎn)業(yè)趨勢有望從0-1培育階段進(jìn)入1-N成長階段。從投資經(jīng)驗(yàn)看，成長階段或許是行業(yè)投資相對(duì)較好的時(shí)期，因此汽車智能化投資機(jī)會(huì)或也值得關(guān)注。

此外，他判斷以ChatGPT技術(shù)為代表的AI人工智能技術(shù)有望驅(qū)動(dòng)全球科技進(jìn)入新一輪創(chuàng)新和應(yīng)用周期，疊加數(shù)字經(jīng)濟(jì)，未來3至5年乃至更長時(shí)間A股市場或?qū)⑦M(jìn)入科技股時(shí)代。

談及市場基本面，劉元海表示，三季度A股市場走勢要弱于預(yù)期，雖然7月底政策底信號(hào)已經(jīng)出現(xiàn)，但是市場底滯后政策底還是有兩個(gè)月左右時(shí)間。三季度A股市場風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯降低，加上北向資金的流出，加劇了市場的脆弱性。談及四季度，他所，當(dāng)前A股市場政策底或已經(jīng)出現(xiàn)，A股上市公司盈利見底回升或可以預(yù)期，市場下行風(fēng)險(xiǎn)可能較小，四季度A股市場或可以積極樂觀。