文｜24潮  

產(chǎn)能狂飆與瘋狂價(jià)格戰(zhàn)已席卷整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)！

事實(shí)上，前三季度鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的暴跌，已經(jīng)展現(xiàn)了極為嚴(yán)峻的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與發(fā)展趨勢(shì)，比如前九個(gè)月動(dòng)力電池價(jià)格降幅超30%，儲(chǔ)能電池價(jià)格降幅超46%，電解液降幅超40%，電池級(jí)碳酸鋰降幅甚至超過(guò)66%等，尤其第三季度（7-9月）部分產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格再次呈現(xiàn)加速下跌趨勢(shì)，詳見(jiàn)下表：

綜合最新產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)及變化看，未來(lái)產(chǎn)業(yè)博弈，甚至價(jià)格 “戰(zhàn)爭(zhēng)” 很可能將進(jìn)一步加劇。在新一輪殘酷洗牌周期中，巨頭的表現(xiàn)與動(dòng)作往往備受市場(chǎng)關(guān)注。

產(chǎn)業(yè)激蕩的二十年間，歷經(jīng)多輪洗牌，劇烈的競(jìng)爭(zhēng)與廝殺，如今中國(guó)企業(yè)已在全球包括上游鋰資源、四大鋰電池材料、鋰電設(shè)備、動(dòng)力/儲(chǔ)能電池等多個(gè)鋰電細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，諸如寧德時(shí)代(300750.SZ)、天齊鋰業(yè)(002466.SZ)、中偉股份(300919.SZ)、湖南裕能(301358.SZ)、貝特瑞(835185.BJ)、天賜材料(002709.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、科達(dá)利(002850.SZ)、鼎盛新材(603876.SH)、先導(dǎo)智能(300450.SZ)等企業(yè)不僅已在各自細(xì)分領(lǐng)域鑄就了舉足輕重的地位，甚至多年穩(wěn)坐 “全球第一” 交椅，我們稱他們?yōu)?“鋰電十巨頭” 。

如今鋰電十巨頭的整體實(shí)力已經(jīng)非常強(qiáng)悍，目前他們總市值已達(dá)1.19萬(wàn)億元（截止10月31日收盤(pán)），總資產(chǎn)合計(jì)達(dá)1.01萬(wàn)億元，擁有資金儲(chǔ)備合計(jì)近2900億元，年創(chuàng)收合計(jì)近5500億元……

本期內(nèi)容，24潮統(tǒng)計(jì)了鋰電十巨頭第三季度十幾項(xiàng)核心數(shù)據(jù)及變化，涵蓋營(yíng)業(yè)收入與客戶預(yù)收款、凈利潤(rùn)、對(duì)外投資、造血與籌資力、總負(fù)債與資產(chǎn)負(fù)債率、資金凈值、應(yīng)收賬款與存貨、等，全面展現(xiàn)巨頭間整體的競(jìng)爭(zhēng)格局，以及在產(chǎn)業(yè)劇烈變化中企業(yè)面臨的壓力與挑戰(zhàn)，供讀者朋友參考。

在此輪兇猛的產(chǎn)業(yè)洗牌周期中，即便是產(chǎn)業(yè)巨頭也面臨產(chǎn)業(yè)壓力，甚至挑戰(zhàn)。比如第三季度，鋰電十巨頭營(yíng)業(yè)收入整體增速已降至3.24%，歸母凈利潤(rùn)更是下降了21.20%。其中寧德時(shí)代與貝特瑞營(yíng)收均創(chuàng)近12個(gè)季度最低增速，其中貝特瑞為近12個(gè)季度首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；而天齊鋰業(yè)近十個(gè)季度也首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)更是連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)70%以上巨幅下滑；天賜材料營(yíng)收與凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)大幅下降；恩捷股份歸母凈利潤(rùn)更是連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)下降，降幅均在19%以上；鼎盛新材營(yíng)收也已連續(xù)四個(gè)季度下滑，歸母凈利潤(rùn)近三個(gè)季度(Q1-Q3)分別同比下降28.18%、48.68%、73.02%，呈現(xiàn)加速下降趨勢(shì)。

此外，第三季度鋰電十巨頭凈籌資（籌資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額）規(guī)模僅為8.1億元，同比下降了95.54%，其中天齊鋰業(yè)、恩捷股份、湖南裕能和先導(dǎo)智能為負(fù)值，籌資現(xiàn)金流處于凈流出狀態(tài)。

當(dāng)然，也有企業(yè)仍在逆勢(shì)增長(zhǎng)，比如鋰電設(shè)備龍頭先導(dǎo)智能第三季度營(yíng)業(yè)收入與歸母凈利潤(rùn)均保持30%以上高速增長(zhǎng)，三元前驅(qū)體龍頭中偉股份營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)10.78%和45.80%。

為了應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)危機(jī)及較為嚴(yán)峻的金融環(huán)境，我們看到很多產(chǎn)業(yè)巨頭采取的核心策略為：“降庫(kù)存”、“降負(fù)債”、“降投資規(guī)?！?、“提升造血力（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流）”、“提升資本實(shí)力” 等：比如整體來(lái)看，第三季度鋰電十巨頭存貨規(guī)模下降了24.40%，資產(chǎn)負(fù)債率下降了1.97個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)外投資規(guī)模下降36.79%，造血力（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額）增長(zhǎng)了223.90%，資本實(shí)力（資金凈值）提升了67.84%。

相信通過(guò)全方位數(shù)據(jù)展示，讀者朋友對(duì)于鋰電十巨頭競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力強(qiáng)弱自有判斷，我們不再一一贅述，也歡迎讀者朋友交流、指正、批評(píng)。（注：以下數(shù)據(jù)均來(lái)自于上市公司公告、Wind等，本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議）