文｜覽富財經(jīng)網(wǎng)
11月29日，碳酸鋰期貨LC2401收于109850元/噸，續(xù)創(chuàng)上市以來新低，現(xiàn)貨電碳均價報13.4萬元/噸，創(chuàng)今年新低。值得注意的是，碳酸鋰期貨合約價格在上市（7月21日）之初還曾維持在24.60萬元/噸的價格區(qū)間，然而短短4個月，碳酸鋰期貨價格就已腰斬。
目前業(yè)內(nèi)對未來預(yù)期較為悲觀，據(jù)高工鋰電董事長張小飛預(yù)計，明年跌勢或延續(xù)，可能跌破10萬元/噸的整數(shù)關(guān)口。業(yè)內(nèi)判斷，如果碳酸鋰跌至10萬元，約有六成左右的鋰鹽上市公司將面臨虧損，并可能引發(fā)繼4月、9月以來的再次集中減產(chǎn)。
去年碳酸鋰價格猛漲，一眾企業(yè)積極擴產(chǎn)
碳酸鋰的高光時刻是2021-2022年，當時價格連續(xù)新高，現(xiàn)貨報價在去年11月達到頂峰，接近60萬元/噸，和今年連續(xù)下跌的局面形成強烈反差。
在那兩年價格連續(xù)新高的火熱市場行情下，資本市場有“鋰”必漲，一眾企業(yè)積極擴產(chǎn)。按集邦鋰電的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，彼時，龍蟠科技、志存鋰業(yè)、永興材料等多家企業(yè)紛紛推出了碳酸鋰擴產(chǎn)項目，從投資額度看，許多項目的投資金額都在數(shù)億元甚至數(shù)十億元規(guī)模，其中一些大型項目的投資金額超過100億元，如人民控股集團、志存鋰業(yè)、國城控股、欣旺達、鞍重股份、大中礦業(yè)等均布局有超百億元碳酸鋰項目，業(yè)內(nèi)當時對新能源行業(yè)的未來發(fā)展非常樂觀。
碳酸鋰擴產(chǎn)如火如荼，對供給端產(chǎn)生積極影響。中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會在今年初發(fā)布消息稱，據(jù)統(tǒng)計，2022年我國碳酸鋰產(chǎn)量39.50萬噸（產(chǎn)能約60萬噸），同比增幅約為32.5%，再創(chuàng)歷史新高。
鋰鹽公司2022年迎來“高光時刻”
碳酸鋰量價齊升背景下，多家鋰鹽公司2022年業(yè)績猛增。按申萬行業(yè)分類，鋰鹽企業(yè)A股共10家公司上市，2022年收入同比增速超過100%的有9家，而盈利速度更夸張，歸母凈利潤同比增速全部超過100%，甚至還有3家超過了1000%。
以2022年收入規(guī)模最大的贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)為例，該公司全年收入418.23億元，同比增長205.04%；歸母凈利潤達274.68億元，同比增長292.16%。
今年供需差距持續(xù)擴大，仍在去庫存階段
隨著供給的持續(xù)增加，需求反而沒有跟上，供需失衡在今年非常明顯，這是碳酸鋰價格今年持續(xù)下跌的最重要原因。據(jù)東亞期貨研報最新數(shù)據(jù)，今年11月，碳酸鋰總供應(yīng)預(yù)計為54970噸，總需求47527噸，供需差擴大到7443噸。東亞期貨認為，目前基本面呈現(xiàn)“供增需減”的趨勢，碳酸鋰價格預(yù)計將震蕩偏弱運行。
瑞達期貨研究院也表示，此前停產(chǎn)或檢修的部分鋰鹽企業(yè)于11月上旬逐漸恢復至正常生產(chǎn)，供給方面相對充足。需求方面，下游材料廠仍以去庫存為主，致使下游整體需求表現(xiàn)偏弱。隨著年末終端消費沖量的結(jié)束，預(yù)計后市即將迎來行業(yè)淡季，需求預(yù)期或?qū)⑦M一步減弱。
有業(yè)內(nèi)人士表示：“目前，碳酸鋰處于供給過剩的狀態(tài)，已形成行業(yè)共識。整個行業(yè)仍處于去庫存階段，原因是前年、去年行業(yè)擴產(chǎn)太快且跨界進入的企業(yè)太多，造成碳酸鋰供大于求。不過，隨著碳酸鋰價格的下行，一些高位入局或跨界的企業(yè)正在逐步清退，但目前清退力度還不夠，只有當碳酸鋰價格跌至較低位置，部分企業(yè)因成本劣勢出現(xiàn)虧損主動退出時，行業(yè)才會接近供需平衡的節(jié)點。”
簡單來說，只有去庫存階段結(jié)束，曾經(jīng)那些擴產(chǎn)的企業(yè)開始主動退出，碳酸鋰價格才有企穩(wěn)希望。
鋰鹽公司今年業(yè)績承壓
在今年碳酸鋰價格急轉(zhuǎn)直下的背景下，去年還大幅盈利的鋰鹽公司風光不再。
從目前企業(yè)公布的三季報情況看，還是這10家企業(yè)，今年前三季度收入同比增速只有天齊鋰業(yè)(002466.SZ)是增長的，其余9家收入全部同比下滑；而歸母凈利潤增速，全部為負，無一家企業(yè)是增長的。和去年普遍三位數(shù)的凈利潤增速相比，形成強烈反差。
還用贛鋒鋰業(yè)舉例，三季報顯示，今年前三季度該公司實現(xiàn)營收256.82億元，同比下降6.99%；實現(xiàn)歸母凈利潤60.10億元，同比下降59.38%。中銀證券點評該業(yè)績稱，由于2023年前三季度以碳酸鋰為代表的鋰鹽價格持續(xù)快速下跌，同時外購精礦價格調(diào)整滯后于鋰鹽價格調(diào)整，導致該公司鋰化工板塊盈利水平承壓。
上市公司積極應(yīng)對
如何應(yīng)對碳酸鋰價格波動，成為產(chǎn)業(yè)鏈上市公司不可回避的話題。
湖南裕能（301358.SZ）是國內(nèi)主要的鋰離子電池正極材料供應(yīng)商，公司董秘汪詠梅表示：“碳酸鋰價格波動幅度較大，主要是受市場供需及市場情緒的影響，比較復雜。公司后續(xù)也將持續(xù)密切關(guān)注原材料價格變化，結(jié)合市場情況，研判其變化趨勢，采取靈活的采購策略和庫存管理策略?！?/p>
湖南海利（600731.SH）建有年產(chǎn)5000噸鋰電正極材料生產(chǎn)線，公司相關(guān)負責人表示：“預(yù)計短期碳酸鋰價格保持弱勢運行，公司將根據(jù)訂單數(shù)量，采取少量多次采購方式，確保日常生產(chǎn)經(jīng)營?！?/p>
業(yè)內(nèi)人士認為，未來在下游新能源車需求趨勢仍然保持旺盛的情況下，碳酸鋰行業(yè)作為上游，隨著產(chǎn)能的逐漸清退，終將迎來曙光。