文｜覽富財(cái)經(jīng)網(wǎng)
11月29日，碳酸鋰期貨LC2401收于109850元/噸，續(xù)創(chuàng)上市以來新低，現(xiàn)貨電碳均價(jià)報(bào)13.4萬元/噸，創(chuàng)今年新低。值得注意的是，碳酸鋰期貨合約價(jià)格在上市（7月21日）之初還曾維持在24.60萬元/噸的價(jià)格區(qū)間，然而短短4個(gè)月，碳酸鋰期貨價(jià)格就已腰斬。
目前業(yè)內(nèi)對(duì)未來預(yù)期較為悲觀，據(jù)高工鋰電董事長(zhǎng)張小飛預(yù)計(jì)，明年跌勢(shì)或延續(xù)，可能跌破10萬元/噸的整數(shù)關(guān)口。業(yè)內(nèi)判斷，如果碳酸鋰跌至10萬元，約有六成左右的鋰鹽上市公司將面臨虧損，并可能引發(fā)繼4月、9月以來的再次集中減產(chǎn)。
去年碳酸鋰價(jià)格猛漲，一眾企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)
碳酸鋰的高光時(shí)刻是2021-2022年，當(dāng)時(shí)價(jià)格連續(xù)新高，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在去年11月達(dá)到頂峰，接近60萬元/噸，和今年連續(xù)下跌的局面形成強(qiáng)烈反差。
在那兩年價(jià)格連續(xù)新高的火熱市場(chǎng)行情下，資本市場(chǎng)有“鋰”必漲，一眾企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)。按集邦鋰電的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，彼時(shí)，龍?bào)纯萍?、志存鋰業(yè)、永興材料等多家企業(yè)紛紛推出了碳酸鋰擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，從投資額度看，許多項(xiàng)目的投資金額都在數(shù)億元甚至數(shù)十億元規(guī)模，其中一些大型項(xiàng)目的投資金額超過100億元，如人民控股集團(tuán)、志存鋰業(yè)、國(guó)城控股、欣旺達(dá)、鞍重股份、大中礦業(yè)等均布局有超百億元碳酸鋰項(xiàng)目，業(yè)內(nèi)當(dāng)時(shí)對(duì)新能源行業(yè)的未來發(fā)展非常樂觀。
碳酸鋰擴(kuò)產(chǎn)如火如荼，對(duì)供給端產(chǎn)生積極影響。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)在今年初發(fā)布消息稱，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年我國(guó)碳酸鋰產(chǎn)量39.50萬噸（產(chǎn)能約60萬噸），同比增幅約為32.5%，再創(chuàng)歷史新高。
鋰鹽公司2022年迎來“高光時(shí)刻”
碳酸鋰量?jī)r(jià)齊升背景下，多家鋰鹽公司2022年業(yè)績(jī)猛增。按申萬行業(yè)分類，鋰鹽企業(yè)A股共10家公司上市，2022年收入同比增速超過100%的有9家，而盈利速度更夸張，歸母凈利潤(rùn)同比增速全部超過100%，甚至還有3家超過了1000%。
以2022年收入規(guī)模最大的贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)為例，該公司全年收入418.23億元，同比增長(zhǎng)205.04%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)274.68億元，同比增長(zhǎng)292.16%。
今年供需差距持續(xù)擴(kuò)大，仍在去庫(kù)存階段
隨著供給的持續(xù)增加，需求反而沒有跟上，供需失衡在今年非常明顯，這是碳酸鋰價(jià)格今年持續(xù)下跌的最重要原因。據(jù)東亞期貨研報(bào)最新數(shù)據(jù)，今年11月，碳酸鋰總供應(yīng)預(yù)計(jì)為54970噸，總需求47527噸，供需差擴(kuò)大到7443噸。東亞期貨認(rèn)為，目前基本面呈現(xiàn)“供增需減”的趨勢(shì)，碳酸鋰價(jià)格預(yù)計(jì)將震蕩偏弱運(yùn)行。
瑞達(dá)期貨研究院也表示，此前停產(chǎn)或檢修的部分鋰鹽企業(yè)于11月上旬逐漸恢復(fù)至正常生產(chǎn)，供給方面相對(duì)充足。需求方面，下游材料廠仍以去庫(kù)存為主，致使下游整體需求表現(xiàn)偏弱。隨著年末終端消費(fèi)沖量的結(jié)束，預(yù)計(jì)后市即將迎來行業(yè)淡季，需求預(yù)期或?qū)⑦M(jìn)一步減弱。
有業(yè)內(nèi)人士表示：“目前，碳酸鋰處于供給過剩的狀態(tài)，已形成行業(yè)共識(shí)。整個(gè)行業(yè)仍處于去庫(kù)存階段，原因是前年、去年行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)太快且跨界進(jìn)入的企業(yè)太多，造成碳酸鋰供大于求。不過，隨著碳酸鋰價(jià)格的下行，一些高位入局或跨界的企業(yè)正在逐步清退，但目前清退力度還不夠，只有當(dāng)碳酸鋰價(jià)格跌至較低位置，部分企業(yè)因成本劣勢(shì)出現(xiàn)虧損主動(dòng)退出時(shí)，行業(yè)才會(huì)接近供需平衡的節(jié)點(diǎn)?！?/p>
簡(jiǎn)單來說，只有去庫(kù)存階段結(jié)束，曾經(jīng)那些擴(kuò)產(chǎn)的企業(yè)開始主動(dòng)退出，碳酸鋰價(jià)格才有企穩(wěn)希望。
鋰鹽公司今年業(yè)績(jī)承壓
在今年碳酸鋰價(jià)格急轉(zhuǎn)直下的背景下，去年還大幅盈利的鋰鹽公司風(fēng)光不再。
從目前企業(yè)公布的三季報(bào)情況看，還是這10家企業(yè)，今年前三季度收入同比增速只有天齊鋰業(yè)(002466.SZ)是增長(zhǎng)的，其余9家收入全部同比下滑；而歸母凈利潤(rùn)增速，全部為負(fù)，無一家企業(yè)是增長(zhǎng)的。和去年普遍三位數(shù)的凈利潤(rùn)增速相比，形成強(qiáng)烈反差。
還用贛鋒鋰業(yè)舉例，三季報(bào)顯示，今年前三季度該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收256.82億元，同比下降6.99%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)60.10億元，同比下降59.38%。中銀證券點(diǎn)評(píng)該業(yè)績(jī)稱，由于2023年前三季度以碳酸鋰為代表的鋰鹽價(jià)格持續(xù)快速下跌，同時(shí)外購(gòu)精礦價(jià)格調(diào)整滯后于鋰鹽價(jià)格調(diào)整，導(dǎo)致該公司鋰化工板塊盈利水平承壓。
上市公司積極應(yīng)對(duì)
如何應(yīng)對(duì)碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)，成為產(chǎn)業(yè)鏈上市公司不可回避的話題。
湖南裕能（301358.SZ）是國(guó)內(nèi)主要的鋰離子電池正極材料供應(yīng)商，公司董秘汪詠梅表示：“碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)幅度較大，主要是受市場(chǎng)供需及市場(chǎng)情緒的影響，比較復(fù)雜。公司后續(xù)也將持續(xù)密切關(guān)注原材料價(jià)格變化，結(jié)合市場(chǎng)情況，研判其變化趨勢(shì)，采取靈活的采購(gòu)策略和庫(kù)存管理策略。”
湖南海利（600731.SH）建有年產(chǎn)5000噸鋰電正極材料生產(chǎn)線，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“預(yù)計(jì)短期碳酸鋰價(jià)格保持弱勢(shì)運(yùn)行，公司將根據(jù)訂單數(shù)量，采取少量多次采購(gòu)方式，確保日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。”
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來在下游新能源車需求趨勢(shì)仍然保持旺盛的情況下，碳酸鋰行業(yè)作為上游，隨著產(chǎn)能的逐漸清退，終將迎來曙光。