界面新聞?dòng)浾?| 藍(lán)麗琦
阿里網(wǎng)絡(luò)近期對(duì)國(guó)內(nèi)幾家上市公司的股權(quán)騰挪，涉及到兩家家居賣場(chǎng)頭部企業(yè)。
12月3日下午，居然之家（000785.SZ）公告，鑒于股東阿里網(wǎng)絡(luò)（公司全稱“阿里巴巴（中國(guó)）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司”）進(jìn)行存續(xù)分立，擬由分立后新設(shè)立主體杭州灝月（公司全稱“杭州灝月企業(yè)管理有限公司”）承繼其持有的居然之家股份。公告顯示，阿里網(wǎng)絡(luò)擬向杭州灝月轉(zhuǎn)讓其所持有居然之家的9.18%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3.55元/股，股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款共計(jì)20.48億元。
兩天前，美凱龍（601828.SH）也發(fā)布相似的公告，股東阿里網(wǎng)絡(luò)將持有美凱龍的2.48億股全部轉(zhuǎn)讓給杭州灝月承繼，占美凱龍公司總股本5.7%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為4.24元/股，股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款共計(jì)10.52億元。交易完成后，杭州灝月及其一致行動(dòng)人合計(jì)持有美凱龍10%股份。
今年10月24日才成立的杭州灝月與阿里網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)結(jié)構(gòu)一致，均為阿里系全資企業(yè)。
此次阿里系內(nèi)部騰挪的這兩家公司股權(quán)價(jià)值達(dá)到31億元。在2018至2019年期間，阿里系對(duì)居然之家、美凱龍兩家家居賣場(chǎng)頭部企業(yè)的股權(quán)投資合計(jì)接近110億元。
截至目前，除去居然之家和美凱龍外，此次阿里網(wǎng)絡(luò)的股權(quán)騰挪還涉及到其余5家企業(yè)，分別是物流企業(yè)圓通速遞（600233.SH）、化妝品零售商麗人麗妝（605136.SH）、廣告媒體企業(yè)分眾傳媒（002027.SZ）、智慧安防企業(yè)千方科技（002373.SZ）、體檢連鎖企業(yè)美年健康（002044.SZ）。
其他幾家企業(yè)的公告顯示，阿里網(wǎng)絡(luò)此舉是為了突出主業(yè)、非主業(yè)業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展，各司其職。此次存續(xù)分立為阿里網(wǎng)絡(luò)（存續(xù)公司）和新設(shè)公司杭州灝月、傳濱科技、傳航科技，總體來(lái)看為1拆4。前述提到的7家企業(yè)中，阿里網(wǎng)絡(luò)所持有的股權(quán)均由杭州灝月承繼。
此次阿里網(wǎng)絡(luò)股權(quán)騰挪涉及的家居公司，均是頭部賣場(chǎng)企業(yè)。
今年，居然之家從一季度報(bào)開(kāi)始業(yè)績(jī)就反超美凱龍，成為國(guó)內(nèi)家居賣場(chǎng)的新晉龍頭。最新財(cái)報(bào)顯示，2023前三季度，居然之家實(shí)現(xiàn)營(yíng)收97.44億元，同比微漲3.33%；美凱龍實(shí)現(xiàn)86.75億元的總營(yíng)收，同比下滑17.25%。
此外，這兩家企業(yè)都在今年“不約而同”地引入國(guó)資。
6月26日，美凱龍控股股東——紅星控股（全稱“紅星美凱龍控股集團(tuán)有限公司”）已將持有美凱龍10.43億的A股股份過(guò)戶至建發(fā)股份（600153.SH），占美凱龍總股本29.95%，轉(zhuǎn)讓總價(jià)62.86億元。美凱龍的控股公司正式變更為建發(fā)股份，實(shí)控人變更為廈門(mén)國(guó)資委。
11月17日，居然之家公告，控股股東居然控股（全稱“北京居然之家投資控股集團(tuán)有限公司”）擬將其持有居然之家6.29億股的股份轉(zhuǎn)讓給金隅集團(tuán)（601992.SH），占居然之家總股本10%，轉(zhuǎn)讓總價(jià)為22.42億元。
需要注意的是，在這兩家企業(yè)引入國(guó)資前，阿里系均為二者的第二大股東。在居然之家、美凱龍引入國(guó)資完成后，阿里則變更為二者的第三大股東。
此前阿里系先后大手筆投資居然之家、美凱龍，曾在家居行業(yè)引起“躁動(dòng)”。
根據(jù)《36氪》的報(bào)道，2018年2月居然之家現(xiàn)場(chǎng)宣布獲來(lái)自阿里、泰康集團(tuán)、云鋒基金、加華偉業(yè)資本等投資機(jī)構(gòu)達(dá)130億元的聯(lián)合投資。
其中，阿里以及關(guān)聯(lián)投資方向居然之家投資54.53億元人民幣，持有其15%的股份。此輪投資后，阿里巴巴成為居然之家的第二大股東。
彼時(shí)的阿里巴巴正處于各項(xiàng)業(yè)務(wù)的上行階段，由阿里提出的“新零售”概念廣受資本市場(chǎng)追捧。阿里當(dāng)時(shí)的投資也被視為阿里探索“家居新零售”這一細(xì)分賽道的重要一步。
但阿里的野心并未止步于此，次年又投資了當(dāng)時(shí)的家居賣場(chǎng)龍頭美凱龍，也是居然之家最強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
2019年5月，美凱龍公告，控股股東紅星控股（全稱“紅星美凱龍控股集團(tuán)有限公司”）成功發(fā)行可交換債券，以43.6億元被阿里網(wǎng)絡(luò)全額認(rèn)購(gòu)。
可交換債全部換股后，阿里將獲得10%的美凱龍A股股權(quán)，3.7%的美凱龍H股股權(quán)。阿里合計(jì)擁有美凱龍13.7%的股權(quán)，成為美凱龍第二大股東。
同月，居然之家與阿里巴巴簽訂《增資及股權(quán)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》，阿里網(wǎng)絡(luò)通過(guò)向居然之家支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款人民幣7.6億元，并向居然之家的子公司居然設(shè)計(jì)家（曾用名為“北京居然設(shè)計(jì)家網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，如今更名為“每平每屋設(shè)計(jì)家（北京）科技有限公司”）增資人民幣3.5億元后，合計(jì)持有增資后的設(shè)計(jì)家60%股權(quán)。這一筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及疊加增資的金額合計(jì)11.1億元。
根據(jù)過(guò)往的資料介紹，居然設(shè)計(jì)家為居然之家2016年對(duì)外發(fā)布的家裝服務(wù)平臺(tái)，包括設(shè)計(jì)云平臺(tái)、家具材料采購(gòu)平臺(tái)、商品銷售平臺(tái)、施工管理平臺(tái)、物流配送平臺(tái)和智能家居服務(wù)平臺(tái)六大部分。如今，阿里已經(jīng)把這個(gè)品牌更名為“每平每屋”，定位不變。
在分別入股居然之家和美凱龍后，阿里也沒(méi)有停下對(duì)家居零售版圖擴(kuò)張的步伐。
2020年3月，宜家官方旗艦店正式上線天貓，印證了2019年流傳的雙方合作的消息。但當(dāng)時(shí)正值疫情，雙方?jīng)]有披露更多進(jìn)一步的合作。
在正式入股家居賣場(chǎng)企業(yè)前，阿里早在2017年就推出了“HOMETIMES家時(shí)代”。
當(dāng)時(shí)給HOMETIMES家時(shí)代的定位是時(shí)尚家居品牌運(yùn)營(yíng)商，“放話”要采用全渠道的售賣方式，包括阿里自身的天貓渠道，以及線下門(mén)店。第一家門(mén)店在2017年9月落地杭州西湖周邊的銀泰城，開(kāi)啟試運(yùn)營(yíng)。但在當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)為收獲太多影響。
也許是阿里意識(shí)到，無(wú)法一下子找準(zhǔn)正確切入家裝、家居電商領(lǐng)域的方式，便開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)投資“賽馬”。曾經(jīng)大膽、冒進(jìn)、廣撒網(wǎng)地投資也是阿里的特點(diǎn)及標(biāo)簽。
如今，距離阿里投資家居賣場(chǎng)頭部企業(yè)已經(jīng)過(guò)去五年，能否進(jìn)入收成的階段，還要看居然之家和美凱龍的業(yè)績(jī)情況。
控股股東已換為廈門(mén)國(guó)資的美凱龍今年出現(xiàn)虧損，前三季度歸母凈虧損達(dá)到5.61億元，短期來(lái)看還無(wú)法給阿里貢獻(xiàn)收益。