文｜雷達財經(jīng) 莫恩盟 

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歷時不到三年時間，圖森未來在美股的旅程即將駛到終點。

從屢獲融資的明星創(chuàng)業(yè)公司，到登陸納斯達克摘得“全球自動駕駛第一股”的稱號，再到當下即將從美股黯然退市，曾經(jīng)風光無限的圖森未來市值已大幅縮水。相比上市首日近85億美元的市值，圖森未來如今的市值僅在1億美元附近徘徊。

回顧圖森未來的創(chuàng)業(yè)歷程，有著連續(xù)創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的陳默以及有著深厚技術背景的侯曉迪可以算得上是公司的關鍵人物。盡管圖森未來曾屢屢獲得投資方的青睞，還曾站上納斯達克的舞臺，但公司近些年的業(yè)績卻難言出色。一方面，圖森未來的營收始終未能突破千萬美元大關；另一方面，圖森未來也久久沒有找尋到盈利的鑰匙。

而曾經(jīng)并肩作戰(zhàn)的兩位創(chuàng)始人所卷入的內斗大戲，也在一定程度上影響到了公司的發(fā)展?；乜催@出內斗大戲，一度合力平息內亂的侯曉迪、陳默二人，后續(xù)卻成為了彼此對峙的兩方。最終，圖森未來的內斗以侯曉迪辭職暫時落下帷幕。但對陳默而言，接下來要如何重塑圖森的未來仍充滿挑戰(zhàn)。

“全球自動駕駛第一股”黯然退市

美東時間1月17日，自動駕駛卡車公司圖森未來的一紙公告，宣告了其在納斯達克資本之路的終結。

圖森未來在公告中稱，公司將從美國納斯達克退市，并終止其普通股票在美國證券交易委員會（SEC）的注冊。據(jù)了解，圖森未來退市、注銷登記的決定由公司董事會專門委員會作出，該專門委員會僅由獨立董事組成。公司股票的最后交易日，大約在今年 2 月 7 日（當?shù)貢r間）。

在這份告別美股的公告中，圖森未來也進一步披露了公司退市的緣由。圖森未來表示，自公司于 2021 年首次公開募股以來，資本市場發(fā)生了重大轉變，部分原因是利率上升和量化緊縮，這改變了投資者對商業(yè)化前技術成長型公司的情緒。公司估值和流動性下降，公司股價波動性明顯加大。

因此，特別委員會認為，保持上市公司身份的益處難以再對成本的合理性做出解釋。正如之前所披露的一般，公司正在經(jīng)歷一場轉型。公司相信，作為一家私營公司比作為一家上市公司能夠更好地進行轉型。特別委員會在作出決定時認為，退市、注銷符合公司及其股東的最佳利益。

雷達財經(jīng)了解到，圖森未來在納斯達克的旅程始于2021年。當年4月，圖森未來成功在納斯達克IPO上市。當時，圖森未來發(fā)行3378.4萬股，募資總額為13.5億美元。據(jù)此計算，圖森未來在納斯達克的上市旅程，還不到三年時間便畫上了休止符。

頂著“全球自動駕駛第一股”光環(huán)的圖森未來，昔日曾是不少資本偏愛的寵兒。天眼查顯示，在登陸納斯達克之前，圖森未來就曾獲得過數(shù)輪融資。早在2016年，新浪微博基金便參與了圖森未來規(guī)模達5500萬元人民幣的A輪融資。

次年，圖森未來又相繼完成B輪、C輪融資。除了老股東新浪微博基金外，英偉達、治平資本、復合資本也紛紛給予其鼎力支持。2018年融資進展暫緩一年后，圖森未來于2019年再度斬獲新的融資。美國UPS快遞公司、鼎暉投資、韓國汽車一級供應商萬都等投資方，助力圖森未來完成了總額達2.15億美元的D輪融資。

之后的幾年時間里，圖森未來陸續(xù)獲得了更多投資方的青睞。據(jù)外媒報道，圖森未來于2020年11月完成的E輪融資成功籌集了3.5億美元，比其原本的目標足足多出了至少5000萬美元。直到2021年4月15日，圖森未來終于在納斯達克圓了自己的上市夢。上市首日，圖森未來的市值接近85億美元。

值得一提的是，據(jù)圖森未來遞交的招股書顯示，新浪為圖森未來的第一大機構股東。憑借連續(xù)多輪出手投資，新浪集團董事長兼CEO、微博董事長曹國偉可以斬獲超200倍的投資回報。

然而，時過境遷，曾經(jīng)備受資本寵愛的圖森未來，早已沒有了昔日的風光。截至美東時間1月19日收盤，圖森未來股價報收0.49美元/股，最新市值僅剩1.13億美元。

年營收不到千萬美元，常年身陷虧損泥潭

圖森未來的故事，始于2015年。彼時，陳默與侯曉迪兩位創(chuàng)始人聯(lián)手創(chuàng)立了圖森未來。不過，圖森未來創(chuàng)業(yè)之初，無論是從團隊規(guī)模來看，還是從辦公條件來看，其初創(chuàng)團隊的屬性都顯露無疑。

當年9月，圖森北京團隊在中關村SOHO租下了第一個辦公室，那時團隊的六、七個成員就是在這間僅有15平的辦公室開啟了圖森的創(chuàng)業(yè)之路。同期，鎮(zhèn)守硅谷的侯曉迪所帶領的圖森團隊甚至是在家辦公。

值得一提的是，如今被視為“全球自動駕駛第一股”的圖森未來，最初名為圖森互聯(lián)，而公司當時的業(yè)務主要是為新浪等互聯(lián)網(wǎng)巨頭提供以圖像識別為主的技術服務。2016年，圖森互聯(lián)科技公司正式更名為圖森未來，公司的定位也轉變?yōu)橐患抑铝τ谧詣玉{駛技術研發(fā)與應用的人工智能企業(yè)。

作為圖森未來的其中一位創(chuàng)始人，14歲移民加拿大、20歲回國創(chuàng)業(yè)的陳默可以算得上是一名連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。在創(chuàng)辦圖森未來之前，陳默就曾先后參與運營過3家公司，包括國內最早的樓宇廣告平臺蒼穹廣告、國內第二大的頁游棋牌平臺深藍兄弟、以及國內最早一批的汽車O2O交易平臺車國網(wǎng)。

而圖森未來的另外一位創(chuàng)始人侯曉迪，則有著深厚的技術背景。翻閱侯曉迪的簡歷，其不僅是人大附中知名的“少年黑客”，還是本科就讀于上海交大計算機系、并在加州理工獲得計算機和神經(jīng)系統(tǒng)方向博士學位的名副其實的“學霸”。

據(jù)了解，侯曉迪在計算機視覺領域有十余年的研究經(jīng)驗，創(chuàng)立的基于頻域的視覺注意機制分析理論是視覺注意機制領域最有影響力的研究，其學術文章被引用1500多次，是計算機視覺領域全世界華人博士生中被引用最多的作者。

從二人的履歷來看，侯曉迪與陳默的聯(lián)手創(chuàng)業(yè)很好地結合了雙方在技術實力以及經(jīng)營管理方面的長處。公司創(chuàng)立之后，圖森未來很快便獲得眾多投資方的押寶。在侯曉迪與陳默二人的合力之下，圖森未來于2021年在納斯達克成功摘得“全球自動駕駛第一股”的稱號。

據(jù)圖森未來遞交的招股書顯示，IPO后，擔任圖森未來聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長的陳默持有7.6%的A類股，及50%的B類股，并擁有31.4%的投票權；擔任聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO的侯曉迪則持有7.1%的A類股，及50%的B類股，并擁有31.1%的投票權。

伴隨著圖森未來正式登陸資本市場，陳默與侯曉迪的身價也水漲船高。公司上市當年，陳默與侯曉迪兩人還曾一同攜手登上《2021胡潤U40青年企業(yè)家榜》。彼時，陳默與侯曉迪二人分別以70億元、65億元的財富位列榜單第32位和第35位的名次。

不過，圖森未來近些年的業(yè)績，卻遠不如其在資本市場上的那般風光。據(jù)圖森未來披露的財務數(shù)據(jù)顯示，2018年，圖森未來的營收只有9000美元。到了2019年，圖森未來的營收攀升至71萬美元。

此后的幾年時間，圖森未來的營收規(guī)模不斷擴大，但卻始終未能打破千萬美元的紀錄。2020年、2021年、2022年，圖森未來的營收分別為184.3萬美元、626.1萬美元、936.9萬美元。據(jù)此計算，在2018年至2022年的5年時間里，圖森未來的累計營收還不到1900萬美元。

營收規(guī)模久久未能突破千萬美元大關的同時，圖森未來還長期處于虧損的境地。2018年、2019年，圖森未來分別錄得4503.4萬美元、8488.3萬美元的凈虧損。2020年，圖森未來的凈虧損擴大至1.78億美元。

登陸納斯達克的2021年，圖森未來不僅沒能扭轉此前一直虧損的頹勢，反而凈虧損進一步擴大到了7.33億美元。2022年，圖森未來的虧損相較上一年雖有所收窄，但全年的凈虧損仍高達4.72億美元。

去年前三季度，圖森未來營收已縮水至30.7萬美元的規(guī)模。同期，圖森未來的凈虧損卻高達2.21億美元。

宮斗大戲高潮迭起，兄弟鬩墻分道揚鑣

公司業(yè)績頹軟的同時，高層頻繁的人事變動更是讓圖森未來陷入了混亂的局面。

2022年3月，圖森未來發(fā)布公告稱，呂程即日起辭去公司總裁、CEO和董事會成員的職務，而創(chuàng)始人陳默也于同日辭去執(zhí)行董事長一職，但將繼續(xù)擔任董事會董事。取而代之的是，聯(lián)合創(chuàng)始人侯曉迪成為圖森未來的新任董事長、總裁兼CEO。

之后，圖森未來又相繼傳出多位高管離職的消息。當年6月，圖森未來宣布CFO Patrick Dillon遞交辭呈，并于7月7日正式離職。一個月后，36氪報道稱，圖森未來工程副總裁黃澤鏵已于上年10月離職，并在2022年4月創(chuàng)辦了自動駕駛卡車公司“零一重卡”。

值得一提的是，同一個月，陳默也宣布了自己的新創(chuàng)業(yè)項目，他將創(chuàng)立一家專注于研發(fā)、設計、制造和銷售可搭載 L4 級別自動駕駛功能的氫燃料重卡及加氫基礎設施服務的新公司Hydron。

然而，圖森未來的高層變動至此卻并未畫上句號。2022年10月，就在公司發(fā)布第三季度財報之際，時任圖森未來CEO、總裁兼CTO的侯曉迪卻突然被罷免。彼時，有外媒報道稱，公司對侯曉迪進行免職的決定或與陳默的初創(chuàng)公司Hydron有關。

隨后，侯曉迪在領英官網(wǎng)發(fā)布個人聲明，對董事會無故投票免職的流程和結論表示懷疑，并否認任何瀆職行為的指控。緊接著，侯曉迪聯(lián)手陳默、呂程奪回控制權上演“熹妃回宮”的劇情，三人聯(lián)合用超級投票權暫結聯(lián)盟清洗了董事會。

為此，侯曉迪也付出了一定的代價。除侯曉迪外原有董事會的成員全部出局，而陳默和呂程回歸分別擔任董事長、CEO職務，侯曉迪僅保留董事席位。

不過，曾經(jīng)同甘共苦的創(chuàng)業(yè)伙伴，后續(xù)還是沒能一起走下去。2023年3月，侯曉迪在領英宣布辭去圖森未來董事會的職務。隨后，圖森未來在向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件中稱，當年3月9日，侯曉迪正式向公司提出辭去公司董事會職務，該申請即刻生效。

值得注意的是，彼時圖森未來在公告中提到，侯曉迪離職前公司正在進行一起有關他的內部調查，主要圍繞其試圖引導圖森員工離開并加入其新公司。

之后，侯曉迪在領英發(fā)文反駁道，“我認為所謂的調查是圖森未來董事長兼首席執(zhí)行官針對我在多項決定上的分歧而發(fā)起的報復”。侯曉迪稱，其與圖森未來當前領導層就公司將重點從L4級自動駕駛轉移向L2級輔助駕駛的決定產生了根本分歧。

侯曉迪還在文中指出，之所以對其進行“報復”，還有可能是因為自己曾反對給呂程提供豐厚的CEO薪酬方案。此外，侯曉迪還反對公司在上年12月解雇了數(shù)百名非常有才華的員工。

據(jù)界面新聞去年12月的報道顯示，圖森未來曾向美國證券交易會提交的一份報告顯示，公司將裁撤150名在美員工，約為美國員工總數(shù)的75%,全球員工總數(shù)的19%，而這是圖森未來繼2022年12月、2023年5月裁員后再一次進行人員削減。

有外媒報道稱，此次裁員意味著圖森未來或將徹底退出美國市場。本次裁員后，圖森未來在美人數(shù)僅為30人，將負責圖森未來美國業(yè)務的收尾工作，逐步出售公司在美資產，并且協(xié)助公司向亞太地區(qū)轉移。

事實上，圖森未來一直以來所采取的中、美兩地并線發(fā)展的策略，或許就已為公司如今的分歧埋下了伏筆。此前在中美兩地同時開展技術研發(fā)、拓展業(yè)務，一度是圖森未來對外宣傳的亮點之一。其中，侯曉迪坐鎮(zhèn)美國，而陳默則把更多精力放在國內。但隨著監(jiān)管等在內的原因，圖森未來也不得不重新考慮自己的業(yè)務布局。

“圖森未來中國和美國兩支團隊間的技術，雖為同源，但在研發(fā)的優(yōu)先級和側重點上，其實很早前就已經(jīng)出現(xiàn)了差異。”圖森中國CEO郝佳男在接受媒體采訪時透露，2021年底，由于美國政府CFIUS監(jiān)管要求圖森未來中美兩國間的技術溝通減少，從那時起，圖森中國的所有技術便開始完全獨立自研。郝佳男還表示，侯曉迪的離職對中國區(qū)業(yè)務沒有實質影響。

雷達財經(jīng)了解到，去年6月，圖森未來已取得上海市浦東新區(qū)全國首批無駕駛人智能網(wǎng)聯(lián)汽車道路測試牌照，并完成首次自動駕駛重卡在公開道路的全無人化測試。同月，圖森未來還宣布進入日本市場，并開始在日本東名高速公路進行自動駕駛測試。

有分析人士認為，圖森未來管理層的長期動蕩，在一定程度上影響到了公司的正常經(jīng)營和發(fā)展。而高潮迭起的內斗大戲，也讓不少投資者對公司的經(jīng)營管理產生質疑。此外，公司目前疲軟的業(yè)績和尚不明晰的商業(yè)化前景，也沒能有效提振投資者對公司的信心。

公司內斗大戲落下帷幕后，圖森未來如何向外界證實自己商業(yè)模式的可行性以及扭轉公司頹軟的業(yè)績，將成為其接下來需要重點考慮的問題。