文｜拾鹽士 多面金融工作組
歲末年初，一場由國聯(lián)股份衍生的“蝴蝶效應(yīng)”席卷了基金行業(yè)，以廣發(fā)基金劉格菘為代表的多位明星基金經(jīng)理均未能“幸免”。
2023年底，國聯(lián)股份因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案調(diào)查，同時收到北京監(jiān)管局警示函。受此影響，國聯(lián)股價迅速跌入谷底。而一直以來，國聯(lián)股份都是被公募基金重倉的個股之一。
國聯(lián)股份前十大持倉基金中，包括侯杰、王娟娟管理的招商安華債券，劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長混合、廣發(fā)科技先鋒混合，劉格菘與吳遠怡合管的廣發(fā)創(chuàng)新升級混合，侯杰管理的瑞陽混合，付娟管理的申萬菱信新經(jīng)濟混合等知名產(chǎn)品。
值得注意的是，廣發(fā)基金頂流基金經(jīng)理劉格菘在管的至少三只基金重倉了國聯(lián)股份，旗下基金產(chǎn)品業(yè)績遭“重創(chuàng)”。而在近一年來國聯(lián)股份股價持續(xù)走低的情況下，“踩雷”后依然持續(xù)加倉的舉動也受到投資者和業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注。
除了劉格菘，廣發(fā)基金其他主力干將鄭澄然、王海濤等基金經(jīng)理也未能抗住大趨勢的洗禮，業(yè)績紛紛“折戟”引得基民哀聲一片。
劉格菘在管6只產(chǎn)品收益均告負，風格激進踩雷國聯(lián)股份等多只個股
作為廣發(fā)基金的王牌經(jīng)理人，劉格菘過往業(yè)績也曾十分輝煌。2019年，劉格菘包攬主動權(quán)益類基金收益率前三名，管理的廣發(fā)雙擎升級A、廣發(fā)創(chuàng)新升級混合、廣發(fā)多元新興股票全年回報率分別為121.69%、110.37%、106.58%。2021年初，劉格菘以“900億收益冠軍”亮相互聯(lián)網(wǎng)，搖身一變成為“頂流”。
但隨著近兩年來市場的波動，和很多“跌落神壇”的明星基金經(jīng)理一樣，劉格菘的業(yè)績也再不復往昔高光，從“900億頂流”逐漸成為“500億大拿”
近日，廣發(fā)基金公布了劉格菘在管的6只產(chǎn)品2023年四季報。截至2023年12月末，劉格菘在管6只產(chǎn)品2023年的收益均告負，年收益率在-27%至-38%之間。同時管理總規(guī)模為376.48億元，相較于2022年4季度末的564.82億元下降約188億元，已不到頂峰時的一半。
一直以來劉格菘的風格都以激進著稱，看好一個行業(yè)或個股就會重倉押注。因此，他操盤的基金產(chǎn)品除了重倉國聯(lián)股份的出現(xiàn)虧損，一些其他賽道的重倉股也接連出現(xiàn)大幅虧損。
以國聯(lián)股份為例，其持股最多的基金前五名和第13名均來自廣發(fā)基金，分別為廣發(fā)科技先鋒混合基金，廣發(fā)小盤成長混合基金A，廣發(fā)雙擎升級混合基金A，廣發(fā)創(chuàng)新升級靈活配置混合基金，廣發(fā)行業(yè)嚴選3年持有期混合基金，廣發(fā)多元新興股票基金。
廣發(fā)基金上述6只產(chǎn)品共持有國聯(lián)股份4264.57萬股，占上市公司流通股8.55%。足以見得，廣發(fā)基金為國聯(lián)股份頭號機構(gòu)持倉者。
2023年三季度，廣發(fā)基金持倉調(diào)整，目前劉格菘旗下仍有3只基金持有國聯(lián)股份，仍舊位列國聯(lián)股份前十大機構(gòu)股東。
值得注意的是，在國聯(lián)股份近兩年來股價下跌、深陷風波之時，劉格菘未采取規(guī)避措施反而增持。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)創(chuàng)新升級混合基金從持有國聯(lián)股份的持股數(shù)由666萬股增加至806萬股；廣發(fā)科技先鋒混合從持有1065.10萬股增加至1299.40萬股；廣發(fā)小盤成長混合（LOF）A從977.26萬股增加至1328.51萬股。
持倉占比較高，在國聯(lián)股份暴雷后，劉格菘旗下基金產(chǎn)品自然面臨“騎虎難下”的局面，也被海量投資者質(zhì)疑。
此外，新能源賽道也是劉格菘看好的主力賽道之一。其在管基金前十大重倉股中大多重復出現(xiàn)了賽力斯、陽光電源、隆基綠能、億緯鋰能、晶澳科技、北方華創(chuàng)等個股。
隨著新能源行情不再，劉格菘的在管基金產(chǎn)品均遭遇了大幅回撤。據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，劉格菘9只在管基金成績并不理想，收益率幾乎“腰斬”。 2023年以來，廣發(fā)創(chuàng)新升級混合基金虧損幅度最大，收益率-42.34%；虧損幅度最小的是廣發(fā)小盤成長混合（LOF）A收益率-35.16%。
時間線拉長至近2年來看，也有9只基金出現(xiàn)虧損，其中廣發(fā)創(chuàng)新升級混合基金虧損幅度最大，收益率-50.75%；虧損最小的是廣發(fā)小盤成長混合A，其收益率-44.64%。
劉格菘業(yè)績下滑并非個例
鄭澄然王海濤等主力干將均“折戟”
在潮水退去后，才知道誰在“裸泳”，雖然近兩年來受到股市整體影響，很多基金都不復往昔高收益，但也正是真正考驗基金經(jīng)理判斷力和業(yè)務(wù)能力的時刻。市場上也不乏逆勢上漲的基金產(chǎn)品和“火眼金睛”的基金經(jīng)理。
而對于廣發(fā)基金而言，卻似乎并沒能做到“大浪淘沙”。除了劉格菘業(yè)績表現(xiàn)不佳，另一位頂流基金經(jīng)理鄭澄然的業(yè)績也“翻車”了，曾經(jīng)的兩張“王牌”都跌落神壇，曾經(jīng)緊緊追隨的基民也哀聲一片。
2020年5月，鄭澄然曾與劉格菘共同搭檔管理廣發(fā)鑫享靈活配置混合，2020年7月成為廣發(fā)高端制造的基金經(jīng)理，因踩中新能源的風口脫穎而出，躋身明星基金經(jīng)理陣營。
上任不久的鄭澄然，審視到“雙碳”戰(zhàn)略上升到國家戰(zhàn)略高度之后，新能源產(chǎn)業(yè)有很大的增長空間，毅然選擇重倉新能源產(chǎn)業(yè)。旗下管理的基金，廣發(fā)鑫享靈活配置混合、廣發(fā)高端制造股票、廣發(fā)興誠混合、廣發(fā)誠享混合這幾只基金，前十大持倉股票均為晶澳科技、隆基綠能、陽光電源、天合光能等新能源半導體賽道股以及醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)股票。
正巧趕上市場高漲的風頭，股票的確迎來了一大波漲幅，旗下的基金也取得佳績。從2020年年初到2021年年底，新能源股價最高漲幅高達170元/股，最低漲幅也有47元/股，分別是陽光電源的股價從10.11元/股上漲至179.83元/股高點，晶澳科技的股價從5.49元/股上漲至52.3元/股高點。
自然而然地推動了基金的凈值增長，從 2020年到2021年，廣發(fā)鑫享靈活配置混合A 獲得109.3%和35.62%的回報。廣發(fā)高端制造A則獲得133.83%和26.14%的回報。
但是隨著該賽道逐漸“降溫”，鄭澄然未能在高點及時撤出，其在管基金所取得的收益都逐步“吐”了出來。
根據(jù)天天基金的數(shù)據(jù)，鄭澄然在管的14只基金在2023年平均跌幅超過35%。在任職期內(nèi)除了廣發(fā)鑫享靈活配置混合A創(chuàng)造了34.10%的收益外，其他產(chǎn)品任職回報虧損幅度大部分超過30%。其中，廣發(fā)成長動力三年持有混合成立以來虧損了超40%，廣發(fā)興誠混合C虧損幅度最高，高達48.23%。
曾將鄭澄然送上“神壇”的廣發(fā)高端制造股票A近一年跌幅43.08%，近兩年跌幅為-50.18%，在廣發(fā)基金股票型基金中墊底。虧損相對較少的廣發(fā)新能源精選股票，2023年以來下跌幅度也超過三成。
基金大幅虧損導致不少基民跑路，鄭澄然的基金在管規(guī)模也從其巔峰時期的482億元縮水至如今的186.62億元。
事實上，劉格菘和鄭澄然業(yè)績下滑并非個例，廣發(fā)基金管理團隊2023年幾乎整體“偃旗息鼓”。
2023年10月，廣發(fā)基金公告王海濤和竇剛新任公司副總經(jīng)理，至此廣發(fā)基金副總經(jīng)理人數(shù)升至8人，其中張芊、傅友興、劉格菘、王海濤還在擔任基金經(jīng)理。
與劉格菘定位相似，王海濤也是管理偏股型基金的主力選手之一。王海濤曾自稱為熊市選手，主張“要控制產(chǎn)品的回撤，對得起持有人的信任。”
但近1年多以來，王海濤旗下規(guī)模最大的基金廣發(fā)大盤價值虧損-21.46%，排名墊底后85%區(qū)間（3020/3501），成立2年來收益為-39.06%，跑輸同期業(yè)績比較基準（-14.27%）超24個點。
據(jù)悉，廣發(fā)大盤價值的基金合同里明確提到基金的投資目標“追求超越業(yè)績比較基準的投資回報”，但期內(nèi)兩位副總級別的明星經(jīng)理投資表現(xiàn)都堪稱糟糕，這無疑讓投資者對廣發(fā)基金投資管理團隊的整體業(yè)務(wù)能力產(chǎn)生質(zhì)疑。
“腰斬基”數(shù)量和規(guī)模居榜首，廣發(fā)基金如何重拾投資者信任？
隨著明星基金經(jīng)理業(yè)績紛紛“折戟”，目前廣發(fā)基金管理規(guī)模和發(fā)行規(guī)模也雙雙大幅縮水。
從管理規(guī)模來看，廣發(fā)基金的合計管理規(guī)模由2020年年末的7634億元一度增長至12924億元，其中混合型基金管理規(guī)模最高達3574億元，股票型基金管理規(guī)模最高達1178億元規(guī)模。截至2023年12月31日，總規(guī)模為11860億元，混合型基金由3574億元下滑至2200億元附近，股票型基金管理規(guī)模由1178億元下滑至1000億元附近。
事實上，截至目前廣發(fā)基金已無百億股票基金，混合類產(chǎn)品中僅有廣發(fā)穩(wěn)健增長混合A和廣發(fā)多因子混合兩只百億基金。
從廣發(fā)基金的發(fā)行規(guī)模來看，數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，廣發(fā)基金分別發(fā)行了42只、66只和37只基金，發(fā)行規(guī)模分別達到1298.06億元、2108.26億元和605.12億元。2022年其發(fā)行數(shù)量較2021年縮水四成，發(fā)行規(guī)模僅為2021年的三分之一。
公開數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年廣發(fā)基金共發(fā)行31只基金，發(fā)行規(guī)模為255.84億元，僅為2021年全年發(fā)行規(guī)模的八分之一。
在發(fā)行和管理規(guī)模雙雙下滑的同時，廣發(fā)基金還問鼎“凈值腰斬數(shù)量和規(guī)?！卑袷?。據(jù)2023年年底數(shù)據(jù)，成立以來業(yè)績跌超50%的主動權(quán)益產(chǎn)品總共有65只，其中廣發(fā)基金有6只產(chǎn)品，總規(guī)模達到了189.94億，霸占基金公司“凈值腰斬數(shù)量和規(guī)模”榜首。
廣發(fā)基金多只產(chǎn)品凈值大幅度下滑，讓許多投資者感到不滿，并對其基金經(jīng)理的專業(yè)水平產(chǎn)生質(zhì)疑。加之最近廣發(fā)基金高薪被曝，入職5年員工年終獎達50萬的話題直沖熱搜，有不少網(wǎng)友調(diào)侃稱“都是自己的血汗錢”。
盡管公司整體業(yè)績不佳，但廣發(fā)基金的員工仍享受優(yōu)厚的酬薪，管理費也在仍然照收不誤。這樣的背景下，高薪酬曝光自然會引起投資者的不滿。
濟安金信基金評價中心主任王鐵牛坦言，在過去的時間， 出現(xiàn)的基金經(jīng)理過于押寶某個行業(yè)或者賽道，在一段時間獲得較高收益或者排名靠前。這樣獲得高曝光后，成為所謂“明星”甚至“網(wǎng)紅”基金經(jīng)理。在大量投資者受此影響大量跟風買入后，一旦市場風格轉(zhuǎn)向那么高位買入的投資者會蒙受損失。
也有投資者提出質(zhì)疑，長期以來他們投入的資金大量流失，收益與期待相比有較大落差，但廣發(fā)基金和操盤的基金經(jīng)理并未采取有效措施給投資者一個滿意的交代，員工依然享受著高薪待遇，說不失望是假的，長此以往如何讓投資者重新信任這家公司？