文|壹覽商業(yè) 蒙嘉怡
編輯|薛向
阿里似乎要開啟賣賣賣的日子了。
近日，有媒體報(bào)道，阿里巴巴正在考慮出售銀泰。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，相關(guān)出售談判早在2023年，由阿里集團(tuán)執(zhí)行副主席蔡崇信接替張勇出任阿里董事會(huì)主席的“換帥”期間，便已啟動(dòng)。
截至發(fā)稿，包括壹覽商業(yè)在內(nèi)的多家媒體向阿里、銀泰商業(yè)求證，均未得到任何回應(yīng)。此時(shí)距離阿里戰(zhàn)略投資銀泰已過(guò)去9年，昔日親密的伴侶為何會(huì)有“離婚”傳聞？
昔日伴侶
2014年，阿里以53.7億港元對(duì)銀泰進(jìn)行戰(zhàn)略投資；2015年，已經(jīng)任職阿里CEO的張勇?lián)毋y泰董事會(huì)主席，并于6月30日宣布銀泰與阿里全面融合；2016年6月，銀泰商業(yè)集團(tuán)發(fā)布公告，稱接受了阿里巴巴的換股通知。阿里通過(guò)其間接全資子公司The Libra Capital Greater China Fund Limited 對(duì)銀泰商業(yè)持股，加上時(shí)任阿里巴巴副主席蔡崇信和阿里巴巴集團(tuán)的持股，總共持股比例達(dá)到27.90%，成為銀泰商業(yè)的最大股東。銀泰創(chuàng)始人、前主席沈國(guó)軍家族的持股比例則從21.87%降至17.56%。同年，馬云提出“新零售”概念，銀泰成為阿里新零售戰(zhàn)略重要組成部分，阿里銀泰百貨進(jìn)入“蜜月期”。
在壹覽商業(yè)看來(lái)，與阿里強(qiáng)綁定的9年，銀泰最大的改變就是數(shù)字化和與阿里生態(tài)的融合。實(shí)現(xiàn)了手淘APP與喵街APP身份互認(rèn)，門店與線上一盤貨和全員釘釘并依托釘釘實(shí)現(xiàn)的管理與運(yùn)營(yíng)的線上化。
除此之外，銀泰百貨還建立了中國(guó)首個(gè)百貨業(yè)付費(fèi)會(huì)員體系INTIME365。2019年泰商業(yè)CEO陳曉東在云棲大會(huì)上宣布，銀泰已經(jīng)成為一家互聯(lián)網(wǎng)公司。
雖然做了這么多，但是港股100強(qiáng)研究中心專家顧問余豐慧對(duì)壹覽商業(yè)表示，阿里自身在不斷調(diào)整業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，專注于核心競(jìng)爭(zhēng)力的構(gòu)建和發(fā)展，如電商業(yè)務(wù)和云計(jì)算服務(wù)。因此，如果銀泰的表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期，或者其發(fā)展方向不再符合阿里整體戰(zhàn)略重心，就有可能考慮將其剝離。
可以賣
事實(shí)上，百貨行業(yè)的情況并不樂觀。
首先，從數(shù)據(jù)上看，中國(guó)百貨商業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的2023年三季度 “大型零售企業(yè)發(fā)展指數(shù)”顯示，大型百貨零售企業(yè)營(yíng)業(yè)收入指數(shù)為1242點(diǎn)，環(huán)比下降0.5%，同比下降4.5%，且較第二季度下降。
最為直觀的，便是百貨商場(chǎng)延續(xù)多年的閉店潮。據(jù)壹覽商業(yè)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年全國(guó)范圍內(nèi)至少有11家百貨商場(chǎng)停業(yè)閉店，其中，不乏太平洋百貨、新世界百貨等知名百貨。而這樣的趨勢(shì)，還在延續(xù)——隨著租期10年至20年的鋪面大面積到期，對(duì)租金成本不斷升高、利潤(rùn)率逐年下降的百貨商場(chǎng)來(lái)說(shuō)，關(guān)店成為唯一選擇。
其次，從歷史出發(fā)，大型企業(yè)砍掉百貨業(yè)務(wù)并不是第一次發(fā)生。從2015年開始，萬(wàn)達(dá)百貨就出現(xiàn)關(guān)店現(xiàn)象，以“一年關(guān)閉56家門店”震驚業(yè)界。到2019年2月12日，萬(wàn)達(dá)選擇丟開這一沉重“包袱”，將剩余的37家百貨門店打包賣給蘇寧易購(gòu)。從此，萬(wàn)達(dá)百貨退出市場(chǎng)。
最為關(guān)鍵的是，企業(yè)發(fā)展需求出現(xiàn)變化。如何提高企業(yè)資源利用率、增加企業(yè)利潤(rùn)是每個(gè)發(fā)展階段都需要思考的問題。當(dāng)時(shí)的萬(wàn)達(dá)百貨已然不是萬(wàn)達(dá)的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，全部拋售也在情理之中。
自阿里啟動(dòng)“1+6+n”組織變革以來(lái)，阿里的多位領(lǐng)導(dǎo)人表示要“對(duì)核心業(yè)務(wù)保持長(zhǎng)期專注力和高強(qiáng)度投入”。作為n之中的銀泰，重要性似乎在不斷下滑。CEO吳泳銘表示，他將阿里面向未來(lái)十年的重要優(yōu)先級(jí)，明確為三個(gè)方向：一是技術(shù)驅(qū)動(dòng)的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)；二是AI 驅(qū)動(dòng)的科技業(yè)務(wù)；三是全球化的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。銀泰，并不算優(yōu)先的那部分。
誰(shuí)來(lái)買？
那么，問題來(lái)了，如果銀泰真的被賣了，誰(shuí)能夠接盤？
一方面，對(duì)零售行業(yè)而言，在商品同質(zhì)化嚴(yán)重的市場(chǎng)環(huán)境下，發(fā)展自有品牌和強(qiáng)化品牌價(jià)值將成為提升利潤(rùn)和吸引消費(fèi)者的重要策略。作為已經(jīng)有一定商譽(yù)積累的同行，成為最有可能的接盤俠。根據(jù)喵街APP官方數(shù)據(jù)顯示，銀泰在國(guó)內(nèi)擁有線下門店61家，2017年銀泰估值約40億美元——體量不算小。壹覽商業(yè)根據(jù)2023年主要百貨、購(gòu)物中心上市企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告情況來(lái)看，能“吃”下銀泰的企業(yè)，可能只有領(lǐng)頭幾家。
另一方面，地產(chǎn)開發(fā)商或商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司也可能會(huì)垂涎銀泰這塊“肥肉”。畢竟銀泰擁有優(yōu)質(zhì)的購(gòu)物中心資產(chǎn)和成熟的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，這類企業(yè)既具備吃下銀泰的財(cái)力，又能夠通過(guò)整合銀泰資源來(lái)提高商業(yè)地產(chǎn)估值。
余豐慧指出，銀泰是新零售行業(yè)內(nèi)的佼佼者，其他看好新零售發(fā)展前景或具有線上線下融合能力的零售集團(tuán)可能出手，通過(guò)收購(gòu)銀泰來(lái)快速擴(kuò)大線下布局，實(shí)現(xiàn)全渠道發(fā)展。除此以外，投資基金或私募股權(quán)機(jī)構(gòu)也有一定幾率看中銀泰的品牌價(jià)值和長(zhǎng)期投資回報(bào)。
而目前市場(chǎng)上猜測(cè)最多的，還是銀泰老東家沈國(guó)軍。
下一個(gè)接手銀泰的人會(huì)是誰(shuí)？這個(gè)問題目前尚無(wú)確切答案。但可以預(yù)測(cè)，接手銀泰的是具有較強(qiáng)資金實(shí)力和零售業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，他們可以借助銀泰的線下資源，進(jìn)一步拓展自身在新零售領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。
在交易完成之前，這一切都只是猜測(cè)。
互聯(lián)網(wǎng)公司的瘦身熱
除此以外，阿里屢被傳言將出售旗下業(yè)務(wù)。雖然各路謠言已經(jīng)被辟謠，但所謂空穴不來(lái)風(fēng)，也反映出阿里是希望通過(guò)甩掉一些非核心資產(chǎn)瘦身，達(dá)到提升公司整體的運(yùn)作效率的目的。
事實(shí)上，不僅是阿里，面對(duì)新的市場(chǎng)環(huán)境的挑戰(zhàn)，大廠們?cè)谑萆矸矫鎰?dòng)作不斷。2022年，騰訊陸續(xù)關(guān)停包括QQ堂、搜狗地圖、企鵝電競(jìng)、掌上WeGame等在內(nèi)的9個(gè)App；2023年，字節(jié)跳動(dòng)游戲業(yè)務(wù)朝夕光年進(jìn)行大規(guī)模調(diào)整；今年1月，字節(jié)跳動(dòng)宣布將拆分旗下懂車帝成為獨(dú)立公司。而在近期，字節(jié)跳動(dòng)CEO梁汝波更是批字節(jié)“大公司病全有了”。
那么，為何近兩年大廠執(zhí)著于瘦身。在壹覽商業(yè)看來(lái)，原因有三：
一是需要聚焦主業(yè)。前幾年，幾乎所有大廠都在“攻城略池”。2020年底，字節(jié)跳動(dòng)在國(guó)內(nèi)招聘員工總數(shù)接近3萬(wàn)人，招聘完成后，員工總數(shù)將突破10萬(wàn)人；同年，騰訊啟動(dòng)最大規(guī)模校招，規(guī)模達(dá)5000人。同期，奔馳員工數(shù)量為275943人。要知道，奔馳成立于1871年，字節(jié)跳動(dòng)比它小了一百多歲。
在去年3月那次“分家”中，阿里就已傳遞出訊號(hào)：聚焦核心業(yè)務(wù)。根據(jù)壹覽商業(yè)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年大廠們至少關(guān)停、出售了10項(xiàng)業(yè)務(wù)。如果說(shuō)過(guò)去大廠是在“攻”，那這兩年就是在“守”。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜表示，大廠瘦身能夠有效優(yōu)化資源配置，將資金和資源投入到更有發(fā)展?jié)摿Φ臉I(yè)務(wù)領(lǐng)域。大廠們通過(guò)修剪“枝節(jié)”，一定程度上調(diào)整公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，將更多資金用于核心或更具發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目。
二是符合監(jiān)管要求。2020年，市場(chǎng)監(jiān)管總局就對(duì)阿里收購(gòu)銀泰處以50萬(wàn)元人民幣罰款的行政處罰。在全球范圍內(nèi)，大型科技公司都面臨著更加嚴(yán)格的監(jiān)管審查，出售部分業(yè)務(wù)可以幫助企業(yè)在反壟斷法規(guī)框架下調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。
三是資本運(yùn)作需求。余豐慧表示，通過(guò)出售非戰(zhàn)略性資產(chǎn)，企業(yè)可以獲得現(xiàn)金回流，用于償還債務(wù)、回購(gòu)股份或投資于更具潛力的新項(xiàng)目。2023年四季度，蔡崇信家族基金B(yǎng)lue Pool增持了價(jià)值約1.517億美元的阿里巴巴在美國(guó)上市的股票。馬云也在2023年四季度購(gòu)買了價(jià)值5000萬(wàn)美元的阿里巴巴港股股票。
多位專家表示，巨頭瘦身的根本目的是確保公司的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，這些動(dòng)作，只是一個(gè)開始。