文|鰲頭財(cái)經(jīng) 寧曉敏 屠玲
近期,由中國(guó)食品報(bào)社發(fā)起的“2023年中國(guó)消費(fèi)者喜愛(ài)的鹵味品牌”評(píng)選活動(dòng)公布票選結(jié)果,周黑鴨(01458.HK)位列第一,獲選為最受消費(fèi)者歡迎鹵味品牌。
今年春節(jié),周黑鴨也格外忙碌,不僅冠名高鐵,由“中國(guó)鹵味”聯(lián)袂“中國(guó)速度”揭開(kāi)春運(yùn)序幕,而后“中國(guó)鹵味周黑鴨”拜年視頻登上美國(guó)紐約時(shí)報(bào)廣場(chǎng),點(diǎn)亮全球最負(fù)盛名的證券交易所納斯達(dá)克的戶外大屏。
“中國(guó)鹵味周黑鴨”,美好愿景已然起步。
周黑鴨半年賺1億,鴨脖子又香了?
在鹵味界,周黑鴨的門(mén)店曾經(jīng)全部自營(yíng),以高端者自居。2019年,公司開(kāi)放了特許經(jīng)營(yíng)模式,走高端戰(zhàn)略。
2023年上半年,周黑鴨實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.19億元,同比增長(zhǎng)19.8%;凈利潤(rùn)為1.02億元,同比增長(zhǎng)453.6%,實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的強(qiáng)勢(shì)反彈。
同期,紫燕百味雞的營(yíng)業(yè)收入17.43億元,同比增長(zhǎng)6.48%;凈利潤(rùn)為1.8億元,同比增長(zhǎng)55.11%。絕味食品營(yíng)業(yè)收入為37億元,同比增長(zhǎng)10.91%;凈利潤(rùn)為2.42億元,同比增長(zhǎng)145.55%。
周黑鴨凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng),但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力。2021年上半年,公司營(yíng)業(yè)收入14.53億元,凈利潤(rùn)2.3億元。相比之下,2023年上半年的營(yíng)業(yè)收入與2021年同期持平,凈利潤(rùn)僅為2021年同期的44.35%。
2023年的凈利潤(rùn)暴增,與上年基數(shù)低相關(guān)。2022年上半年,周黑鴨凈利潤(rùn)只有1837.70萬(wàn)元,同比降幅達(dá)91.99%,扣除非經(jīng)常性損益則為虧損664.80萬(wàn)元。
今年以來(lái),周黑鴨有逆襲趨勢(shì)。
據(jù)了解,春節(jié)期間周黑鴨銷(xiāo)售火爆,銷(xiāo)售TOP5均為交通樞紐門(mén)店,從大年初一至初八,最火爆的門(mén)店銷(xiāo)售額超過(guò)140萬(wàn)元,同比提升48.6%。整體來(lái)看,春節(jié)期間銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)12.6%,從地區(qū)來(lái)看,華中、華東、華南地區(qū)的門(mén)店春節(jié)假期總銷(xiāo)量排名全國(guó)前三。
周黑鴨不斷調(diào)整策略,對(duì)消費(fèi)人群進(jìn)行細(xì)分,針對(duì)受眾及消費(fèi)場(chǎng)景,推出了更具市場(chǎng)性的產(chǎn)品。
據(jù)了解,周黑鴨在全國(guó)范圍內(nèi)推出近40款套餐,覆蓋39.9元-121.9元的不同價(jià)格范圍,消費(fèi)者可以自由選擇喜歡的口味和產(chǎn)品裝入禮盒中,同時(shí)滿足居家自用、接待親友、年節(jié)送禮等多種需求。
而從鹵味單品來(lái)看,春節(jié)期間,周黑鴨的經(jīng)典產(chǎn)品鹵鴨脖,銷(xiāo)量超過(guò)50萬(wàn),成為最受消費(fèi)者歡迎的爆品。此外,鴨翅、鴨鎖骨、鴨掌、鴨舌緊隨其后位居銷(xiāo)售排行榜TOP5。
另一方面,從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看,截至2023年6月末,周黑鴨總銷(xiāo)量為15791噸,較上年的13794噸增長(zhǎng)了14.48%。據(jù)此計(jì)算,2023年上半年的產(chǎn)品單價(jià)為89.59元/kg,高于上年同期的85.62元/kg。
從客單價(jià)方面看,2017年以來(lái),周黑鴨的客單價(jià)均維持在60元以上,2021年降至57.8元,2023年上半年上漲至62.1元,明顯高于絕味食品、煌上煌。據(jù)齊魯晚報(bào)調(diào)查,2022年,煌上煌和絕味食品的客單價(jià)為25元-35元。
價(jià)格上漲,周黑鴨的毛利率存在波動(dòng),需要在收入和成本之間進(jìn)一步平衡。數(shù)據(jù)顯示,2016年-2020年,周黑鴨的毛利率從62.32%下降至55.47%,2021年回升至57.78%,2022年又下降至55.03%。2023年上半年,毛利率為52.50%,同比下降4.36個(gè)百分點(diǎn)。
押注門(mén)店擴(kuò)張能翻身嗎?
目前,周黑鴨正在努力通過(guò)門(mén)店擴(kuò)展突圍路徑。
走高端化路線的周黑鴨,曾在2006年前后嘗試過(guò)放開(kāi)加盟,但加盟商失控嚴(yán)重影響了品牌形象。公司創(chuàng)始人周富裕迅速調(diào)整,周黑鴨也因此開(kāi)始長(zhǎng)達(dá)13年的直營(yíng)之路。
直營(yíng)模式,能夠讓周黑鴨嚴(yán)格把控產(chǎn)品質(zhì)量關(guān),維持高端的品牌形象和高昂毛利率。直營(yíng)也有弊端,即發(fā)展速度受限。同行中,絕味食品借助加盟商模式實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。2019年底,絕味食品門(mén)店數(shù)10954家,周黑鴨僅為1301家。
2019年11月,周黑鴨放開(kāi)了“特許經(jīng)營(yíng)”模式。2023年6月末,周黑鴨的自營(yíng)門(mén)店與特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店數(shù)量分別為1542家、2164家,特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店數(shù)量超過(guò)了自營(yíng)門(mén)店。上半年,分別貢獻(xiàn)的收入為7.5億元、4.1億元。自營(yíng)門(mén)店單店收入為48.71萬(wàn)元,特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店單店收入為18.87萬(wàn)元。
根據(jù)規(guī)劃,到2023年,周黑鴨預(yù)計(jì)全國(guó)范圍內(nèi)的直營(yíng)門(mén)店和特許經(jīng)營(yíng)門(mén)店數(shù)量將達(dá)到4500家左右,并在未來(lái)5年實(shí)現(xiàn)“百城、千縣、萬(wàn)店”目標(biāo)。2023年新開(kāi)門(mén)店1000家左右,一半新店為社區(qū)店。
押注門(mén)店擴(kuò)張,周黑鴨能翻身嗎?能重回年盈利7.62億元的巔峰嗎?
2023年4月,周黑鴨召開(kāi)2022年度業(yè)績(jī)會(huì),CEO張宇晨透露,2023年經(jīng)營(yíng)指標(biāo)之一是凈利潤(rùn)達(dá)到2億元。
今年1月11日,周黑鴨股價(jià)盤(pán)中大跌超26%,最終收跌22.95%。據(jù)傳,周黑鴨在小范圍內(nèi)做了業(yè)績(jī)交流,預(yù)計(jì)2023年業(yè)績(jī)利潤(rùn)指引為1.5億至2億元。
周黑鴨緊急澄清,業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)一切正常,高管團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定,近期控股股東未有任何處置公司股票的計(jì)劃。公司將努力實(shí)現(xiàn)2億元或以上的2023年年度利潤(rùn)。周黑鴨強(qiáng)調(diào),“這是一個(gè)目標(biāo)而非預(yù)測(cè)”。