文|鰲頭財(cái)經(jīng) 王杰仁 屠玲
最近，李想與理想汽車（2015.HK）可謂風(fēng)光無(wú)限。
2月26日晚，理想汽車披露財(cái)報(bào)，2023年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1238.51億元，成為中國(guó)首家年?duì)I收超千億元的新勢(shì)力車企，凈利潤(rùn)118.09億元，自交付以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)全年盈利。
小鵬汽車、哪吒汽車、蔚來(lái)汽車等車企還在巨虧的困境中掙扎，李想和理想汽車已在“笑傲群雄”。李想的目標(biāo)是2024年汽車交付量翻倍至80萬(wàn)輛。
但現(xiàn)在得意或許為時(shí)過早，理想汽車的挑戰(zhàn)還有很多。
剛剛進(jìn)入2024年，“一哥”比亞迪掀起價(jià)格戰(zhàn)，掀起“內(nèi)卷”態(tài)勢(shì)。1月，賽力斯（問界）銷量超過理想汽車。比亞迪、吉利，以及背靠廣汽的埃安、上汽的智己，將于第二季度交付的小米汽車，傳統(tǒng)車企的“蘇醒”，這一切，注定李想不會(huì)輕松。
最好的業(yè)績(jī)與股價(jià)的飆漲
誠(chéng)如李想所言，過去一年，理想汽車取得了優(yōu)異成績(jī)。
根據(jù)財(cái)報(bào)，2023年，理想汽車營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1238.51億元，同比增長(zhǎng)173.48%。其中，四季度營(yíng)業(yè)收入417.32億元，同比增長(zhǎng)136.44%，環(huán)比增長(zhǎng)20.34%。公司汽車業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入1202.9億元，同比增長(zhǎng)172.7%，占總營(yíng)收比例達(dá)97%。其他業(yè)務(wù)收入35.6億元，同比增長(zhǎng)201.3%。其他業(yè)務(wù)收入主要是隨著車型交付量增加，帶動(dòng)充電樁銷售額增加，同時(shí)配件及提供服務(wù)的銷售額也隨之增加。
超千億元營(yíng)收的背后，是理想汽車的交付量急劇增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2023年，理想汽車憑借L系列的三款車型，交付量達(dá)37.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)182.2%，成為中國(guó)市場(chǎng)30萬(wàn)元以上新能源汽車的銷量冠軍。
除了營(yíng)業(yè)收入首次突破千億大關(guān)外，理想汽車的凈利潤(rùn)也十分亮眼，達(dá)到118.09億元。相比之下，小鵬汽車、蔚來(lái)等一眾造車新勢(shì)力尚處在巨虧的煎熬之中。理想汽車首席財(cái)務(wù)官李鐵頗為自豪，2023年，是理想汽車首次扭虧為盈并實(shí)現(xiàn)健康盈利的年度。
2019年，理想汽車推出首款車型——理想ONE，2020年第四季度，理想汽車首次實(shí)現(xiàn)1.08億元的單季度盈利。然后，連續(xù)三個(gè)季度虧損，2021年第四季度盈利2.96億元，緊接著又是連續(xù)三個(gè)季度虧損，2022年第四季度，再度實(shí)現(xiàn)單季度盈利。
到2023年，理想汽車相繼推出L7、L8、L9三款車型，迎來(lái)首個(gè)全面盈利年。理想汽車首次全面盈利，打破了新勢(shì)力車企長(zhǎng)期虧損的困局，也因此成為繼特斯拉、比亞迪之后，全球第三家實(shí)現(xiàn)盈利的新能源汽車企業(yè)。
根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，2023年，比亞迪的凈利潤(rùn)為290億元-310億元之間，全年汽車交付量為302.4萬(wàn)輛，是理想汽車交付量的8.04倍，而其凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)數(shù)上限不到理想汽車的3倍。原因在于，理想汽車的毛利率在上升。2023年，理想汽車綜合毛利率 22.20%，同比上升2.79個(gè)百分點(diǎn)。其中，車輛毛利率為21.5%，同比提升2.4個(gè)百分點(diǎn)。而2023年前三季度，比亞迪綜合毛利率為19.79%，較理想汽車低1.78個(gè)百分點(diǎn)。
毛利率上升，主要是受成本下降影響。2023年第四季度，理想汽車銷售、一般及管理費(fèi)用為32.7億元，費(fèi)用率為7.84%，相比2022年第四季度的9.24%進(jìn)一步降低。
受業(yè)績(jī)暴漲刺激，理想汽車股價(jià)大漲。2月26日，理想汽車美股漲18.79%。2月27日，港股大漲25.45%。
80萬(wàn)輛目標(biāo)與腹背受敵
業(yè)績(jī)大漲，李想信心爆棚，打算乘勝追擊，2024年定下80萬(wàn)輛的交付目標(biāo)。
2023年交付量37.6萬(wàn)輛，2024年80萬(wàn)輛，增加42.4萬(wàn)輛，意味著今年的交付量要翻一倍多。
截至2023年底，理想汽車擁有467家零售中心，覆蓋140個(gè)城市，并于209個(gè)城市運(yùn)營(yíng)360家售后維修中心。2024年，零售中心目標(biāo)數(shù)量增至800家。
李想表示，2024年將是理想汽車史無(wú)前例的產(chǎn)品大年。目前，AD MAX 3.0智駕系統(tǒng)已對(duì)所有AD Max用戶開通了“高速+城市”全場(chǎng)景智能駕駛NOA，覆蓋全國(guó)高速、城市環(huán)線和超過110個(gè)城市城區(qū)道路。今年3月1日，預(yù)熱已久的理想MEGA即將上市。
理想汽車的打算是，MEGA作為理想首款純電車型將切入MPV細(xì)分市場(chǎng)，L系列將煥新守擂，2024款L系“789”車型將在今年3月發(fā)布并開啟交付。此外，L6也有望在今年上市，
李想的底氣在于現(xiàn)金流，截至2023年底，理想汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)1036.7億元。充足資金保障理想汽車加大研發(fā)投入。2023年，公司研發(fā)投入達(dá)105.9億元，同比增長(zhǎng)56.1%。
要想順利實(shí)現(xiàn)80萬(wàn)輛的目標(biāo)，絕非易事。
從整個(gè)新能源汽車大環(huán)境看，理想汽車腹背受敵。
在造車新勢(shì)力中，背靠廣汽集團(tuán)的埃安，技術(shù)、工廠、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)兼?zhèn)?。智己汽車、深藍(lán)汽車、東風(fēng)嵐圖等，都有傳統(tǒng)車企的背景，優(yōu)勢(shì)明顯。賽力斯與華為合作產(chǎn)品問界，搭載華為黑科技，吸引了一大批流量。問界新M7/M9突出大空間和高級(jí)內(nèi)飾，更是引發(fā)消費(fèi)者高度關(guān)注。宣布最早在今年第二季度交付的小米汽車，主打“人車家全生態(tài)”概念，價(jià)格懸念的獨(dú)特營(yíng)銷模式已讓消費(fèi)者蠢蠢欲動(dòng)。
此外，小鵬汽車，還是蔚來(lái)汽車、哪吒汽車、零跑汽車等，均在千方百計(jì)爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額。
除了特斯拉，理想汽車的兩大勁敵比亞迪、吉利也不容忽視。2023年，比亞迪全球銷量302.4萬(wàn)輛，再奪銷冠，其自產(chǎn)電池的優(yōu)勢(shì)，讓同行望塵莫及。吉利也不甘示弱，旗下有領(lǐng)跑、極氪、極星、幾何、路特斯等多種新能源汽車品牌。今年一季度，吉利新能源汽車銷量6.58萬(wàn)輛，同比大增591%。
理想汽車的優(yōu)勢(shì)在于差異化定位，做大尺寸SUV，面向家庭用戶設(shè)計(jì)的大空間、舒適座椅、影音娛樂功能等。這一市場(chǎng)“空白”也被同行發(fā)現(xiàn)，包括問界、吉利、大眾等紛紛瞄準(zhǔn)了這一領(lǐng)域。
業(yè)界認(rèn)為，2024年，行業(yè)“價(jià)格戰(zhàn)”和“內(nèi)卷”將持續(xù)進(jìn)行。今年以來(lái)，比亞迪已經(jīng)掀起了“價(jià)格戰(zhàn)”，多家新能源汽車跟進(jìn)，理想汽車恐很難獨(dú)善其身。
今年1月，理想汽車銷量31162輛，環(huán)比降38.11%，同比增長(zhǎng)105.8%。問界銷量32973輛，環(huán)比增長(zhǎng)34.76%，同比增長(zhǎng)636.83%。問界銷量比理想汽車多1811輛。
新能源汽車市場(chǎng)“內(nèi)卷”，面臨問界、小米汽車等新勢(shì)力及傳統(tǒng)車企的圍堵，價(jià)格戰(zhàn)之下，理想汽車遭遇的這場(chǎng)硬仗，并不好打。