文｜市值觀察 泰羅
編輯｜小市妹
3月21日，國家市場監(jiān)督管理總局等六部門印發(fā)《關于加強預制菜食品安全監(jiān)管促進產業(yè)高質量發(fā)展的通知》，明確預制菜的定義和范圍，對預制菜原輔料、預加工工藝等進行了嚴格界定。
《2023年中國預制菜產業(yè)發(fā)展藍皮書》顯示，2023年中國預制菜市場規(guī)模為5165億元，同比增長23.1%，到2026年有望超過10720億元。天眼查數(shù)據顯示，目前，現(xiàn)存預制菜業(yè)務相關企業(yè)有6.4萬余家，其中，2023年1-12月，新增注冊相關企業(yè)5000余家，同比增長152.9%。
3月22日，天邦食品、味知香、國聯(lián)水產等預制菜概念股漲幅居前。
這確實是一個萬億級的賽道，也注定會誕生出一些巨頭。在A股市場，有三家巨頭“動靜”最大，分別是安井食品、三全食品和思念食品。
相對于其他企業(yè)，速凍企業(yè)的優(yōu)勢在于冷鏈和加工，能更好地解決標準化和運輸中的商品損耗和成本問題，做預制菜可謂得天獨厚。
而率先搶占預制菜高地的，是安井食品。
安井的速凍菜肴業(yè)務布局較早，2018年就成立了凍品先生，聚焦C端，并在2021年和2022年收購了新宏業(yè)、新柳伍，重點發(fā)展小龍蝦；2022年5月還成立了安井小廚事業(yè)部，以B端為主。
反觀速凍米面龍頭三全食品，對預制菜的加注稍微慢了半拍。
早在2014年，三全就成為7-11等便利店的供應商，生產菜肴便當，但營收規(guī)模并不大。直到2020年預制菜爆火時才大舉進軍，但產品多以肉腸酥肉等涮烤類為主，缺少主菜品種。2022年4月初，三全才推出了微波炒飯等產品。
但對三全而言，預制菜不僅是新風口，還是一場不能輸?shù)膽?zhàn)斗。
速凍食品中，速凍米面集中度最高，僅三全、思念和灣仔碼頭3家就占據了超60%的市場份額，市場也接近飽和。據太平洋證券數(shù)據，預計2022到2025年市場規(guī)模復合增速僅5.58%。
預制菜新勢力不斷，老玩家不斷受到挑戰(zhàn)。典型的如預制菜第一股味知香和餐飲供應鏈第一股千味央廚。
其中味知香以肉禽類預制菜為主，SKU數(shù)量眾多是其一大優(yōu)勢，2020年就接近200個，遠超同期安井凍品先生、國聯(lián)水產等品牌。
近年來味知香業(yè)績增長出現(xiàn)了放緩跡象。除了疫情因素影響外，B端的短板也是重要一環(huán)。味知香以C端為主，B端為輔，依靠農批市場帶來的終端流量，但在B端沒有相對優(yōu)勢。
千味央廚增長也不是一帆風順，千味央廚是思念旗下餐飲供應鏈企業(yè)，靠著百勝、肯德基等大客戶供應鏈的信用背書，收獲了海底撈、華萊士等多個全國餐飲大客戶，逐漸完成了其原始的客戶資源積累。
千味央廚的問題，首先是對單一產品的過于依賴。占其營收半壁江山的是油炸類產品。尤其是油條，在餐飲渠道的市占率高達70%左右，甚至被稱為“油條第一股”。由于千味央廚主營B端速凍米面，是B端品類的龍頭老大。而B端市場一直是預制菜的主戰(zhàn)場，競爭格局十分分散。
據華鑫證券數(shù)據，千味央廚市占率僅6%，這自然給了其他企業(yè)入局的機會，包括已經卷不動的C端速凍米面三巨頭。如三全推出的“三全綠標”產品、思念成立了BP事業(yè)部、安井的“安井小廚”等。
千味央廚也在布局預制菜，也慢了市場一步。2022年12月初，才發(fā)布了岑夫子等三大C端品牌。
群雄逐鹿的預制菜，還有終端餐飲和上游原料企業(yè)兩股勢力不容忽視。
餐飲企業(yè)憑借自身的特色菜系和標準化成為了食品加工類企業(yè)的勁敵。入局者眾多，廣州酒家出類拔萃。廣州酒家之所以能在一眾餐飲企業(yè)中殺出重圍，在于其能不斷破解原有業(yè)務瓶頸。
眾所周知，廣州酒家聞名不是自家酒樓，而是早已取代餐飲成為業(yè)務扛把子的月餅。
據國元證券數(shù)據，廣州酒家的月餅市場份額超10%，僅次于稻香村，2018年至2021年在行業(yè)個位數(shù)增長情況下，廣州酒家的月餅業(yè)務營收復合增速達13.58%，超過了同期五芳齋12.38%的增長數(shù)據。
除了月餅，廣州酒家另外一大“籌碼”就是預制菜了。
廣州酒家很早便入局了預制菜，主打速凍盆菜、鹽焗雞等粵菜，2010年其速凍食品業(yè)務營收1.24億，營收占比10.85%。到2021年業(yè)務營收就達到了8.48億，營收占比也提升至21.8%。當年業(yè)務毛利率為36.18%，遠高于安井、三全等。
此外入局預制菜的餐飲企業(yè)還有金陵飯店、全聚德等，但營收占比都較小。
對于全聚德，在業(yè)績的強壓之下自然也不會錯過預制菜這一大風口。2021年10月，全聚德預制菜項目投產，目前推出了全聚德、川老大、豐澤園3大品牌30個品類。但最終能否力挽狂瀾還不得而知。
另外，上游資源型企業(yè)也是做預制菜的一把好手。由于更靠近原料來源，對原料成本更能精準把控，直接實現(xiàn)了從原料到餐桌，效率更高。
綜合來看，預制菜仍是藍海賽道，B端和C端都有機會。預制菜比拼的關鍵是供應鏈和品牌，當下正是打地基的黃金時刻。但隨著競爭白熱化，通往預制菜的船票，已經不多了。