文|達(dá)摩財(cái)經(jīng)

增利不增收成了橫在銀行面前的一道關(guān)卡。

3月21日，中信銀行發(fā)布2023年業(yè)績(jī)報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，2023年中信銀行營(yíng)業(yè)收入2058.96億元，比上年下降2.60%；實(shí)現(xiàn)歸屬于本行股東的凈利潤(rùn)670.16億元，比上年增長(zhǎng)7.91%。

在LPR利率持續(xù)下調(diào)、市場(chǎng)信貸有效需求不足的環(huán)境下，中信銀行的表現(xiàn)還算尚可。從規(guī)模上看，截至報(bào)告期末，中信銀行資產(chǎn)總額突破9萬億大關(guān)，達(dá)到90524.84億元，比上年末增長(zhǎng)5.91%。

不過，中信銀行營(yíng)業(yè)收入的同比下滑也實(shí)屬罕見。通過梳理過往年報(bào)發(fā)現(xiàn)，自從2009年，中信銀行營(yíng)業(yè)收入錄得-2.11%的同比下滑后，其營(yíng)業(yè)收入每年均能保證一定的增長(zhǎng)，本次也是中信銀行14年內(nèi)首次出現(xiàn)營(yíng)收同比下降的情況。

此外，中信銀行雖凈利潤(rùn)有所增長(zhǎng)，但增速上已明顯放緩不少。2021年和2022年，中信銀行的歸母凈利潤(rùn)分別為556.41億元和621.03億元，其中，2021年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13.6%，2022年則略有下降，降至11.61%。

如今，中信銀行凈利潤(rùn)增速再縮減至7.91%，從三年連降的凈利潤(rùn)增速不難發(fā)現(xiàn)，在規(guī)模突破9萬億后，中信銀行也遇到了增長(zhǎng)乏力的難題。

增長(zhǎng)乏力 營(yíng)收十四年來首次下滑

中信銀行營(yíng)業(yè)收入的下降主要是來自利息凈收入的下滑。年報(bào)顯示，2023年，中信銀行實(shí)現(xiàn)利息凈收入1435.39億元，同比下降4.72%，實(shí)現(xiàn)非利息凈收入623.57億元，比上年增長(zhǎng)2.65%。

參照中信銀行過往業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，持續(xù)下滑的凈息差或仍為收入下降的主要原因。

2019年到2022年，中信銀行凈息差從2.12%降至1.97%，2023年一季度進(jìn)一步降至1.87%。2023年三季度，其凈息差再度較年初下降0.15個(gè)百分點(diǎn)至1.82%，同比則下降0.14個(gè)百分點(diǎn)。年報(bào)顯示，截至2023年末，其凈息差已降至1.78%，在9家上市股份行中也處于下游。

面對(duì)凈息差的持續(xù)下滑，中信銀行也只能采用“以量補(bǔ)價(jià)”的策略來提高利息凈收入，即通過擴(kuò)大生息資產(chǎn)來彌補(bǔ)利息下行引發(fā)的收入下滑。

截至2023年12月31日，中信銀行貸款及墊款總額為54983億元，對(duì)比2022年的51528億元增長(zhǎng)6.71%，比2022年6.11%的增長(zhǎng)率再度提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，但是仍低于10%以上的行業(yè)平均增長(zhǎng)水平。

因此，低于行業(yè)的貸款規(guī)模增速再疊加同樣低于行業(yè)平均水平的凈息差，中信銀行業(yè)績(jī)承壓也就不足為奇。

值得一提的是，2023年度，中信銀行大幅進(jìn)行了撥備調(diào)節(jié)，因而在營(yíng)收下降的同時(shí)才出現(xiàn)利潤(rùn)的反向上漲。

年報(bào)顯示，2023年中信銀行信用及其他資產(chǎn)減值損失合計(jì)622.04億元，比上年減少92.億元，同比下降12.88%。其中，計(jì)提貸款及墊款減值損失498.4億元，比上年減少59.46億元，下降10.66%。

2023年全年，中信銀行的撥備前利潤(rùn)為1370.91億元，對(duì)比2022年來看，同樣呈下降趨勢(shì)，同比下降5.34%。也正是因?yàn)樾庞眉捌渌Y產(chǎn)減值損失的減少，才使得中信銀行2023年的利潤(rùn)總額勉強(qiáng)實(shí)現(xiàn)2%的增長(zhǎng)，達(dá)到748.87億元。

從中信銀行的非利息凈收入上看，2023年的表現(xiàn)似乎也稍遜于2022年。截至2023年末，中信銀行實(shí)現(xiàn)非利息凈收入623.57億元，比上年增加16.12億元，增長(zhǎng)2.65%。

但是從收入組成上看，2023年中信銀行非利息凈收入中，受投資收益變動(dòng)影響極大，全年投資收益同比上漲30.96%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入?yún)s從2022年的370.92億元下降12.7%至323.83億元。也就是說，剔除投資收益帶來的收入增長(zhǎng)，中信銀行2023年非利息凈收入也比2022年下降不少。

零售業(yè)務(wù)難以扛起增長(zhǎng)大旗

在2021年報(bào)發(fā)布會(huì)上，中信銀行首次系統(tǒng)闡述了新零售全景圖，表示正在構(gòu)建以財(cái)富管理為主體的“財(cái)富管理—資產(chǎn)管理—綜合融資”價(jià)值鏈，試圖將曾經(jīng)“短板”的零售金融業(yè)務(wù)變成新的發(fā)展引擎。

在本次年報(bào)中，中信銀行也披露了零售金融業(yè)務(wù)所帶來的成績(jī)。2023年，中信銀行零售管理資產(chǎn)為4.24萬億元，較上年末增長(zhǎng)8.32%，信貸規(guī)模2.2萬億元，私行管理資產(chǎn)也站上萬億臺(tái)階。

中信銀行年報(bào)顯示，截至2023年12月31日，該行個(gè)人貸款余額22838.46億元，較上年末增加1669.36億元，同比增長(zhǎng)7.89%。

截至報(bào)告期末，該行個(gè)人貸款（不含信用卡）余額17109.01億元，較上年末增加1573.58億元，增幅10.13%。其中，個(gè)人住房按揭貸款全年僅新增年增270.83億元，大多數(shù)貢獻(xiàn)則來自于經(jīng)營(yíng)貸和消費(fèi)貸。2023年，中信銀行全年個(gè)人普惠貸款余額新增866億元，其余的增長(zhǎng)部分則全來自于消費(fèi)貸款。

比起個(gè)人信貸業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，中信銀行信用卡業(yè)務(wù)則顯得相形見絀。

在2023年之前，中信銀行信用卡發(fā)卡量增速已逐步放緩。2019年至2022年，該行信用卡累計(jì)發(fā)卡量同比增速分別為24.26%、11.16%、9.40％以及5.21%。至2023年，發(fā)卡量增速才有所好轉(zhuǎn)，為8.37%。

但是，隨著中信銀行信用卡發(fā)卡量增速的回升，其交易量卻出現(xiàn)反向的下滑。2023年，中信銀行信用卡交易量為27159.95億元，同比下降2.73%。此舉也直接導(dǎo)致信用卡業(yè)務(wù)2023年全年收入594.21億元，同比下降0.67%。

不僅收入沒有上漲，中信銀行信用卡的不良率卻節(jié)節(jié)走高。2019年至2023年，該行信用卡不良貸款余額分別為89.48億元、115.61億元、96.50億元、105.20億元、131.98億元，不良貸款率分別為1.74%、2.38%、1.83%、2.06%、2.53%。

從中信銀行的零售金融戰(zhàn)略上看，經(jīng)過近幾年的調(diào)整，確實(shí)有著明顯的增長(zhǎng)。2023年全年，中信銀行零售銀行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到864.24億元，對(duì)比2022年的846.64億元增長(zhǎng)2.07%。

但是，從利潤(rùn)的貢獻(xiàn)上來看，零售銀行業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的利潤(rùn)僅有159.35億元，同比下降8.31%。且利潤(rùn)占比僅有21.3%，在收入占比提升的同時(shí)利潤(rùn)占比反而下降不少，利潤(rùn)尚不足公司銀行業(yè)務(wù)的一半，甚至都不及金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)所帶來的利潤(rùn)。

不僅如此，對(duì)比公司業(yè)務(wù)來看，個(gè)人貸款有著更多的不確定性，也增加了個(gè)人不良貸款的占比。2019年，中信銀行的個(gè)人不良貸款總額為151.94億元，占不良貸款總額的23%。截至2023年末，其個(gè)人不良貸款總額已增加至276.68億元，占不良貸款總額的42.7%.

如此來看，一味的提高個(gè)人貸款規(guī)模并不能為中信銀行的業(yè)績(jī)起到制勝的關(guān)鍵，在提高零售業(yè)務(wù)的同時(shí)，如何能夠保證利潤(rùn)的增長(zhǎng)以及控制不良率，或許才是中信銀行新零售戰(zhàn)略的重中之重。