4月29日晚，貴州百靈發(fā)布2023年年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.63億元，同比增長(zhǎng)20.42%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4.15億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

對(duì)于業(yè)績(jī)波動(dòng)原因，貴州百靈方面表示：報(bào)告期內(nèi)，因中藥材上漲、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、生產(chǎn)成本上升等因素導(dǎo)致毛利率下降；公司對(duì)銷售模式進(jìn)行調(diào)整，將部分省區(qū)銷售模式調(diào)整為直營(yíng)模式，增加了部分銷售費(fèi)用；同時(shí)，公司對(duì)結(jié)算模式進(jìn)行了調(diào)整，嚴(yán)格按照銷售政策執(zhí)行了考核工作，增加了預(yù)計(jì)的銷售費(fèi)用；此外，管理費(fèi)用增加、投資收益降低、資產(chǎn)減值損失等綜合因素導(dǎo)致凈利潤(rùn)波動(dòng)較大。

刨去中藥材價(jià)格上漲、營(yíng)銷模式改革投入等因素帶來(lái)的影響，貴州百靈主營(yíng)業(yè)務(wù)、核心競(jìng)爭(zhēng)力及財(cái)務(wù)指標(biāo)未發(fā)生重大不利變化，公司經(jīng)營(yíng)基本面整體穩(wěn)健，2023年全年?duì)I業(yè)收入首次突破42億，創(chuàng)歷史新高。專業(yè)人士指出，公司業(yè)績(jī)?cè)庥龆唐陉囃词切袠I(yè)波動(dòng)及公司自身戰(zhàn)略調(diào)整使然，全面推進(jìn)營(yíng)銷模式改革將帶來(lái)短期內(nèi)銷售費(fèi)用的大幅增加，但預(yù)計(jì)后續(xù)銷售費(fèi)用率將逐步降低，公司長(zhǎng)期盈利能力和利潤(rùn)表現(xiàn)將逐步恢復(fù)和增強(qiáng)。

值得注意的是，在2023年同期基數(shù)較高、呼吸系統(tǒng)疾病用藥需求回歸正常狀態(tài)的背景下，貴州百靈2024年一季報(bào)仍保持增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.33億，同比增長(zhǎng)22.09%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5170萬(wàn)元，業(yè)績(jī)環(huán)比修復(fù)、已重回盈利軌道。

營(yíng)銷模式改革深化 業(yè)績(jī)短期承壓

近年來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、行業(yè)政策持續(xù)調(diào)整、中藥材價(jià)格不斷攀升等因素的綜合作用下，各大藥企盈利規(guī)模受到不同程度影響。據(jù)中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2023年規(guī)模以上醫(yī)藥工業(yè)增加值、規(guī)模以上企業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)分別同比下降5.2%、4%、16.2%，三項(xiàng)指標(biāo)增速首次均為負(fù)增長(zhǎng)。

上市以來(lái)，貴州百靈業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)、整體穩(wěn)健。本報(bào)告期業(yè)績(jī)波動(dòng)主要系中藥材價(jià)格上漲、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、生產(chǎn)成本上升、銷售費(fèi)用增加等因素所致。

目前，貴州百靈核心產(chǎn)品所需中藥材原料40多個(gè)品種、自用鮮品藥材近20萬(wàn)噸、貿(mào)易藥材年均約10萬(wàn)噸。報(bào)告期內(nèi)，受生產(chǎn)成本和市場(chǎng)需求增加等因素影響，國(guó)內(nèi)中藥材價(jià)格呈現(xiàn)出普漲態(tài)勢(shì)，整體價(jià)格居于歷史較高位，對(duì)公司生產(chǎn)成本造成影響，加之產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化，公司毛利率較上一年度有所降低。

報(bào)告期內(nèi)，公司推進(jìn)銷售業(yè)務(wù)工作全面升級(jí)：一方面，將銷售部改為營(yíng)銷中心，新設(shè)市場(chǎng)監(jiān)管部，部分省區(qū)由大包制改為直營(yíng)制，改變以往單純考核增長(zhǎng)率的方式，引入人均效能、店均效能等考核項(xiàng)，全面升級(jí)對(duì)銷售團(tuán)隊(duì)的要求；另一方面，堅(jiān)持以利潤(rùn)為首要導(dǎo)向，優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)和價(jià)格體系，推進(jìn)大品種培育工作，渠道上深耕全國(guó)性重點(diǎn)客戶NKA、區(qū)域大型連鎖LKA、診療板塊等，并積極探索產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)的突破，依靠國(guó)家相關(guān)政策的支持，加快海外市場(chǎng)布局，進(jìn)一步提升公司市場(chǎng)規(guī)模，形成新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

此外，公司在報(bào)告期內(nèi)已完成營(yíng)銷數(shù)字化平臺(tái)搭建工作，解決了市場(chǎng)信息隔離，實(shí)現(xiàn)內(nèi)控風(fēng)控決策有依：強(qiáng)化商業(yè)數(shù)據(jù)采集，銷售數(shù)據(jù)實(shí)時(shí)歸集分析，為制定銷售政策、生產(chǎn)和銷售管理提供指導(dǎo)和數(shù)據(jù)支撐；銷售目標(biāo)和價(jià)值合理分配，根據(jù)公司戰(zhàn)略目標(biāo)和銷售數(shù)據(jù)分析情況，制定各市場(chǎng)及產(chǎn)品銷售目標(biāo)，優(yōu)化銷售人員激勵(lì)機(jī)制，進(jìn)一步提升銷售團(tuán)隊(duì)的凝聚力、向心力。

基于上述直營(yíng)模式改革戰(zhàn)略實(shí)施，貴州百靈增加了部分銷售費(fèi)用，同時(shí)對(duì)結(jié)算模式進(jìn)行了調(diào)整，嚴(yán)格按照銷售政策執(zhí)行了考核工作，增加了預(yù)計(jì)的銷售費(fèi)用，進(jìn)而導(dǎo)致短期利潤(rùn)承壓。

但較為樂觀的是，貴州百靈營(yíng)銷模式改革成效正逐步顯現(xiàn)，目前已有貴州、云南、四川等9個(gè)省份完成直營(yíng)制調(diào)整。相關(guān)市場(chǎng)改為直營(yíng)模式后，效率改善非常顯著，銷售人員積極性提高，公司咳速停糖漿、小兒柴桂退熱顆粒等核心品種的市場(chǎng)份額穩(wěn)步提升。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來(lái)，隨著醫(yī)?？刭M(fèi)、帶量采購(gòu)、兩票制等工作常態(tài)化開展，打造與市場(chǎng)趨勢(shì)及未來(lái)需求相適應(yīng)的營(yíng)銷體系尤為迫切。貴州百靈方面亦表示，推進(jìn)直營(yíng)模式的改革工作，將有利于公司營(yíng)銷體系健康持續(xù)穩(wěn)步的發(fā)展，符合公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需要。

內(nèi)生外延多措并舉 長(zhǎng)期價(jià)值不改

根據(jù)公告，貴州百靈正打出“營(yíng)銷體制改革、擴(kuò)能技改、產(chǎn)品放量、新藥研發(fā)”等系列組合拳。特別是此番全面推進(jìn)營(yíng)銷模式改革后，公司輕裝上陣，積極擁抱變革、培育新質(zhì)生產(chǎn)力，已為下一個(gè)發(fā)展周期蓄足能量。

目前，貴州百靈已培育打造了“百靈鳥”牌中國(guó)馳名商標(biāo)，并在“2023年度中國(guó)非處方藥生產(chǎn)企業(yè)榜”位列第13位。今年4月，國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)貴州百靈生產(chǎn)的銀丹心腦通軟膠囊為首家中藥二級(jí)保護(hù)品種，隨著《中藥品種保護(hù)條例（修訂草案征求意見稿）》兌現(xiàn)在即，中藥保護(hù)品種有望與基藥目錄、醫(yī)保政策及公立醫(yī)院藥品采購(gòu)相銜接，該品種銷售有望維持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

產(chǎn)能方面，貴州百靈擴(kuò)能技改項(xiàng)目即將全面投產(chǎn)，中藥材處理能力將從2.5萬(wàn)噸/年大幅提高到6萬(wàn)噸/年，年產(chǎn)值有望從40億元提高到80億元以上。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入亦大增185.9%，特別是今年以來(lái)已有多個(gè)科研項(xiàng)目取得進(jìn)展。其中，國(guó)家中醫(yī)藥管理局“糖寧通絡(luò)”系列研究課題已成功結(jié)題，公司正積極開展“糖寧通絡(luò)片”新藥申報(bào)工作。

值得一提的是，即便全年利潤(rùn)下滑，貴州百靈仍積極履行企業(yè)責(zé)任、提升股東權(quán)益。此前，公司已審議通過了《關(guān)于變更回購(gòu)股份用途并注銷的議案》，對(duì)回購(gòu)專用證券賬戶中部分股份1360.16萬(wàn)股進(jìn)行注銷并相應(yīng)減少注冊(cè)資本，按照證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)上市公司監(jiān)管的意見（試行）》，回購(gòu)注銷可視作為分紅，將進(jìn)一步提振投資者信心，維護(hù)廣大投資者利益。