文|翠鳥資本
3月25日，小鵬汽車（XPEV.N）宣布旗下“陸地航母”即將進(jìn)入適航審定階段。根據(jù)規(guī)劃，小鵬“陸地航母”將于2024年第四季度開啟預(yù)訂，并預(yù)計(jì)于2025年第四季度開啟交付。
正值大家歡呼小鵬獲得民航局認(rèn)證聲之際，小鵬卻步入到了生死局。
3月19日，小鵬汽車發(fā)布2023年全年財(cái)報(bào)。除了虧損仍在加劇外，小鵬的毛利率還出現(xiàn)斷崖式下滑。
2024年，小鵬還能靠什么絕地反擊，開啟下一個(gè)強(qiáng)勁的產(chǎn)品周期年？
多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)承壓
3月19日，小鵬汽車發(fā)布2023年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2023年小鵬汽車實(shí)現(xiàn)營收306.8億元，同比增長14.2%；凈虧損為103.8億元，創(chuàng)下歷史新高，虧損幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。
除了虧損加劇，小鵬毛利率也出現(xiàn)斷崖式下滑，2023年小鵬汽車全年毛利率僅為1.5%，而2022年還有11.5%。
這一年，小鵬汽車不僅面臨虧損持續(xù)、汽車毛利率下滑等問題，還有交付量減少的壓力。
在財(cái)報(bào)中表示，自2023年上半年起，小鵬汽車一直處于銷量掉隊(duì)的狀態(tài)。整個(gè)2023年，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付14.2萬輛汽車，同比增長16.7%，但并未達(dá)到公司既定目標(biāo)。公司曾表示， 2023年原定交付量目標(biāo)為20萬輛，實(shí)際完成7成。
公司甚至全年銷量增長率也未能夠跑贏“大盤”。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2023年，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成958.7萬輛和949.5萬輛，同比增長35.8%、37.9%，市場占有率達(dá)到31.6%。
現(xiàn)金儲(chǔ)備也不算多的。截至2023年末，小鵬汽車的現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)到457億元，相比之下，理想的現(xiàn)金儲(chǔ)備高達(dá)1036.7億元，蔚來也有573億元。
受業(yè)績影響，小鵬汽車的股價(jià)出現(xiàn)較大回落。今年以來已經(jīng)大幅下跌了超38%，再次逼近了歷史最低價(jià)紀(jì)錄；若是從上市當(dāng)年創(chuàng)下的220港元最高價(jià)計(jì)算，到現(xiàn)在快只剩下1/10，直接來了一輪“腳踝斬”。
如何打翻身仗？
小鵬汽車曾在2022年10月掀起了自創(chuàng)辦以來規(guī)模最大的組織架構(gòu)與人員調(diào)整。
何小鵬發(fā)布全員郵件稱，將建立五大虛擬委員會(huì)組織和三個(gè)產(chǎn)品矩陣組織，前者目的在于拉通公司各條業(yè)務(wù)線的溝通渠道，提升協(xié)作效率，而后者是確保以客戶和市場導(dǎo)向?yàn)橹?，端到端的?fù)責(zé)產(chǎn)品(含服務(wù)產(chǎn)品)全業(yè)務(wù)閉環(huán)。
2023年1月，原長城汽車總經(jīng)理王鳳英正式加入小鵬汽車，出任總裁一職，全面負(fù)責(zé)小鵬汽車的產(chǎn)品規(guī)劃、產(chǎn)品矩陣以及銷售體系，并向何小鵬匯報(bào)。
然而，小鵬汽車經(jīng)過一系列大刀闊虎改革之后，并沒有完全走出困境，2023年依然面臨著業(yè)績層面的重大壓力。
事實(shí)上，小鵬汽車的翻身仗并不好打。歸根到底，源于造車新勢(shì)力正面臨來自傳統(tǒng)車企的沖擊。
2024年新能源車企開啟降價(jià)熱潮。
先是比亞迪在2月19日宣布，旗下秦PLUS和驅(qū)逐艦05的榮耀版車型，售價(jià)直接砍到了7.98萬元起，降幅超過2萬元。緊接著，長安也加入了這場 "價(jià)格游戲"。3月1日，長安啟源官宣，旗下Q05的125km長續(xù)航版車型，售價(jià)降至9.69萬元起，相比此前13.19萬元的起售價(jià)，降幅達(dá)到了驚人的26.5%。消費(fèi)者可以用更低的價(jià)格，買到一輛續(xù)航里程更長的電動(dòng)車。
吉利、奇瑞、特斯拉等品牌也不甘示弱，紛紛推出了不同力度的降價(jià)促銷活動(dòng)。
吉利在3月推出的2024春季購車節(jié)活動(dòng)中，現(xiàn)金優(yōu)惠最高達(dá)4.7萬元，再加上1萬元的置換補(bǔ)貼，優(yōu)惠力度非常可觀。奇瑞則對(duì)旗下四大品牌的多款車型實(shí)施補(bǔ)貼，其中瑞虎8系、星紀(jì)元ES以舊換新最高可抵4萬元。
就連一向高冷的特斯拉，也在3月1日推出了限時(shí)購車政策，Model 3/Y后驅(qū)版現(xiàn)車限時(shí)保險(xiǎn)補(bǔ)貼8000元，全系車型還有最高1萬元的指定車漆福利，加上限時(shí)低息金融政策，最多可享3.46萬元的優(yōu)惠。
數(shù)據(jù)顯示，1月小鵬汽車的銷量為8250輛，環(huán)比大跌59%；2月的銷量更是腰斬跌至4545輛，環(huán)比下滑44.9%；3月再次大跌，僅交付7002輛新車，同比下滑54.6%。作為對(duì)比，同為造車新勢(shì)力的理想汽車和蔚來汽車分別交付20823輛和10378輛，分別同比增長88.7%和3.9%。
4月份，比亞迪新能源汽車銷量再破30萬大關(guān)，達(dá)31.32萬輛，蟬聯(lián)新能源汽車銷冠。造車新勢(shì)力中，理想汽車、蔚來、零跑汽車也公布4月的銷售情況，其分別為25787輛、15620輛、15005輛，分別同比增長0.41%、134.6%、71.69%。小鵬汽車4月銷量共計(jì)9393輛，同比增長33%，但依舊承壓沒有破萬。
這場價(jià)格戰(zhàn)對(duì)車企而言，本就已經(jīng)不高的利潤空間被進(jìn)一步壓縮，靠薄利多銷來沖銷量，能走多遠(yuǎn)還很難說。當(dāng)然，對(duì)于消費(fèi)者而言，這是個(gè)不錯(cuò)的時(shí)刻，可以用較低的價(jià)格買到一輛自己心儀的車。
飛行汽車的不確定性
值得注意的是，小鵬汽車在面臨財(cái)務(wù)虧損和資金緊張的背景下，選擇投資于飛行汽車這一前沿技術(shù)領(lǐng)域，力圖通過技術(shù)創(chuàng)新來開辟新的增長點(diǎn)，并在該領(lǐng)域占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
在2024年的CES展覽上，小鵬匯天展示了其一體式飛行汽車，引起了市場的廣泛關(guān)注。與此同時(shí)，小鵬匯天聯(lián)合創(chuàng)始人、副總裁王譚宣布，另一款“陸地航母”分體式飛行汽車將于今年四季度開啟預(yù)訂，并計(jì)劃2025年四季度開始量產(chǎn)交付。
飛行汽車作為一項(xiàng)前沿技術(shù)，對(duì)于小鵬汽車來說，是機(jī)遇，但更多的是挑戰(zhàn)。
事實(shí)上，小鵬匯天在飛行汽車領(lǐng)域是取得了一定的進(jìn)展。2024年3月21日，小鵬匯天“陸地航母”飛行汽車的飛行體（代號(hào)：X3-F）型號(hào)合格證（TC）申請(qǐng)，正式獲中國民用航空中南地區(qū)管理局受理，這是繼億航智能取得了這一證書之后的第二位賽道玩家。
然而，小鵬飛行汽車的商業(yè)化之路下一主要難點(diǎn)在于航線審批，這里面涉及復(fù)雜的政策和法規(guī)流程。目前，地方政府對(duì)于批準(zhǔn)新的飛行航線持謹(jǐn)慎態(tài)度，這限制了飛行汽車的商業(yè)運(yùn)營空間。
此外，《無人駕駛航空器飛行管理暫行條例》的實(shí)施，雖然為規(guī)范無人駕駛航空器的飛行提供了法規(guī)依據(jù)，但對(duì)于飛行汽車這類新興事物的市場接受度和實(shí)際應(yīng)用仍存在不確定性。
總的來說，飛行汽車是否能成為小鵬汽車的救星，還需要時(shí)間來驗(yàn)證。在此之前，對(duì)于小鵬汽車而言，如何平衡研發(fā)投入與財(cái)務(wù)狀況，以及如何應(yīng)對(duì)市場和技術(shù)的不確定性，才是當(dāng)下面臨的主要挑戰(zhàn)。