文|娛樂(lè)獨(dú)角獸 Mia
編輯|赤木瓶子
5月7日晚，港股影視公司中國(guó)儒意（0136.HK）公告，北京儒意景秀網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（中國(guó)儒意的受控制結(jié)構(gòu)實(shí)體）與北京朝夕光年信息技術(shù)有限公司、北京游逸科技有限公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。景秀網(wǎng)絡(luò)擬以2.59億元的價(jià)格（可調(diào)整），有條件收購(gòu)賣(mài)方持有的北京有愛(ài)互娛科技有限公司100%股權(quán)。5月8日，中國(guó)儒意盤(pán)中一度漲逾5%。
從入主萬(wàn)達(dá)電影，到收購(gòu)字節(jié)旗下游戲公司，“進(jìn)擊的儒意”在資本市場(chǎng)上擴(kuò)張動(dòng)作連連。這次收購(gòu)，一方面擴(kuò)大了儒意在游戲市場(chǎng)的份額，加速了儒意“影游聯(lián)動(dòng)”的布局，另一方面，也引發(fā)了外界對(duì)儒意第二大股東騰訊的關(guān)注，并普遍將其視為“騰訊系”對(duì)“字節(jié)系”游戲資產(chǎn)的接盤(pán)。
這無(wú)疑是一個(gè)皆大歡喜的結(jié)果，實(shí)現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置與重組：字節(jié)通過(guò)業(yè)務(wù)收縮，進(jìn)一步聚焦主業(yè)，輕裝上陣；借助騰訊的渠道優(yōu)勢(shì)，以及龐大的用戶群體，游戲IP也能獲得很好的發(fā)展。
更早之前，在朝夕光年宣布大規(guī)模業(yè)務(wù)收縮當(dāng)日，騰訊游戲《王者榮耀》的知名主播“張大仙”官宣將在抖音直播首秀，此次的收購(gòu)再次釋放出雙方合作的信號(hào)?！邦^騰大戰(zhàn)”已成往事，接下來(lái)或許會(huì)看到更多的“頭騰合作”。
“騰訊系”再接盤(pán)“字節(jié)系”資產(chǎn)
三年，有愛(ài)互娛兩次易主。
天眼查APP顯示，2012年4月，有愛(ài)互娛獲得了來(lái)自華軟資本、架橋資本以及德迅投資的數(shù)百萬(wàn)天使輪融資；2015年又獲得了來(lái)自小米集團(tuán)的數(shù)千萬(wàn)A輪融資。直到2020年9月和2021年4月，字節(jié)跳動(dòng)分兩次收購(gòu)有愛(ài)互娛，其股東變更為朝夕光年和游逸科技，后兩者均為字節(jié)跳動(dòng)旗下公司，分別持有有愛(ài)互娛94.1%和5.9%的股份。
收購(gòu)公告透露，有愛(ài)互娛2021年、2022年除稅后利潤(rùn)分別為442.9萬(wàn)元、289.1萬(wàn)元。截至2023年年底，有愛(ài)互娛凈資產(chǎn)約3.44億元。網(wǎng)傳字節(jié)對(duì)其收購(gòu)價(jià)在40億左右。該公司去年位居data.ai 中國(guó)手游廠商出海收入榜第29名。
中國(guó)儒意在收購(gòu)公告中提到的理由是，認(rèn)為有愛(ài)互娛旗下的核心資產(chǎn)是源自單機(jī)游戲經(jīng)典IP《紅色警戒(Red Alert)》的SLG手游《紅警OL》。這是國(guó)內(nèi)唯一獲得EA正版授權(quán)的紅警手游。點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)顯示，2021年至今，其iOS端總流為6.1億元。2.59億收購(gòu)價(jià)，折射出字節(jié)系急于低價(jià)出手。業(yè)內(nèi)人士稱，標(biāo)的并非整個(gè)有愛(ài)互娛，實(shí)際上本次收購(gòu)只是有愛(ài)互娛的《紅警OL》項(xiàng)目。
“過(guò)去三年里，《紅警OL》項(xiàng)目業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)定?；谀M游戲生命周期，中國(guó)儒意認(rèn)為，《紅警OL》項(xiàng)目未來(lái)依舊有可觀收益，其研發(fā)資產(chǎn)亦將維持較高的商業(yè)價(jià)值，符合本公司收購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)?！?/p>
不過(guò)《紅警OL》并非有愛(ài)互娛最大的爆款。2017年登錄日本市場(chǎng)的《放置少女》在很長(zhǎng)一段時(shí)間穩(wěn)居日本市場(chǎng)放置類游戲TOP1，近一年依然穩(wěn)居日本iOS游戲暢銷(xiāo)榜TOP50。據(jù)SensorTower,截至2024年5月6日,《放置少女》創(chuàng)造了超過(guò)110億元的收入,主要由日本市場(chǎng)貢獻(xiàn)。據(jù)悉《放置少女》《龍息：神寂》以及一個(gè)在研沙盒游戲等項(xiàng)目仍歸屬于字節(jié)跳動(dòng)。
這是“騰訊系”對(duì)字節(jié)游戲資產(chǎn)的第三次出手。字節(jié)跳動(dòng)去年11月裁撤的游戲業(yè)務(wù)，被騰訊接手部分包括深圳引力工作室的二次元戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技項(xiàng)目（S1）、江南工作室的二次元開(kāi)放世界項(xiàng)目（J5），被并入到騰訊的光子工作室，這兩個(gè)工作室也打包成立了新公司——薩羅斯網(wǎng)絡(luò)科技（深圳）有限公司。
字節(jié)跳動(dòng)旗下其他游戲項(xiàng)目的出售情況，如頭部游戲《星球：重啟》《晶核》《航海王：熱血航線》等，目前尚未有確切消息。
不難看出，有愛(ài)互娛在海外領(lǐng)域和二次元領(lǐng)域都有一定的優(yōu)勢(shì)。而這正是騰訊希望強(qiáng)化的部分。人口結(jié)構(gòu)的變化意味著數(shù)字內(nèi)容消費(fèi)的迭代，而二次元游戲，正是直擊年輕人審美的關(guān)鍵。
剛剛發(fā)布的Q1財(cái)報(bào)顯示，游戲占騰訊收入約30%。第一季度，國(guó)際游戲市場(chǎng)收入增長(zhǎng)3%，達(dá)136億元，本土游戲市場(chǎng)收入同比下降2%至345億元。其背后，《王者榮耀》《和平精英》第一季度收入均下降，本土游戲已連續(xù)兩個(gè)季度收入小幅下降。不過(guò)，今年第一季度，該公司國(guó)內(nèi)和國(guó)際游戲市場(chǎng)3%和34%的流水增速，均好于收入表現(xiàn)，但都受收入遲延影響。
外部環(huán)境有利于游戲行業(yè)的復(fù)蘇和增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，2023年游戲行業(yè)收入首次超過(guò)了3000億，用戶規(guī)模也創(chuàng)下了6.6億的歷史新高。監(jiān)管政策趨于穩(wěn)定，疊加小游戲賽道快速增長(zhǎng)、AI+逐步落地，供給和技術(shù)驅(qū)動(dòng)的游戲行業(yè)有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。
背靠騰訊“大樹(shù)”：儒意7倍數(shù)增長(zhǎng)的游戲生意
將目光投向儒意的2023年財(cái)報(bào)，游戲業(yè)務(wù)是其中尤為亮眼的部分。
報(bào)告顯示，中國(guó)儒意在2023年的游戲業(yè)務(wù)收入達(dá)到4.46億元，同比增長(zhǎng)了703%。這也是中國(guó)儒意首次在財(cái)報(bào)中單獨(dú)公開(kāi)游戲業(yè)務(wù)的收入情況，表明其游戲業(yè)務(wù)已經(jīng)走上正軌。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，景秀游戲主要的游戲業(yè)務(wù)收入來(lái)自于2022年發(fā)布的《亂世逐鹿》和《傳奇天下》兩款產(chǎn)品，前者研發(fā)商為北京攸樂(lè)科技有限公司，也是“騰訊系”，財(cái)報(bào)提及后者“是集團(tuán)與騰訊集團(tuán)在游戲領(lǐng)域達(dá)成深度合作后正式推出的第二款游戲”。剩下的游戲業(yè)務(wù)收入，或與入主萬(wàn)達(dá)電影，并表互愛(ài)互動(dòng)收入有關(guān)。
作為一家主業(yè)為影視的公司，儒意的游戲業(yè)務(wù)可以說(shuō)是股東騰訊一手扶持大的。前身為“恒騰網(wǎng)絡(luò)”的中國(guó)儒意，自恒大離場(chǎng)后，經(jīng)過(guò)一系列增發(fā)并購(gòu)等運(yùn)作，目前騰訊是儒意的第一大機(jī)構(gòu)股東，持股21.97%，僅次于董事長(zhǎng)柯利明（32.17%）。背靠騰訊，儒意大力發(fā)展游戲業(yè)務(wù)可謂合情合理。
2022年開(kāi)始，儒意建立了子品牌“儒意景秀”，布局游戲業(yè)務(wù)，2022年上半年，儒意景秀游戲業(yè)務(wù)收入4100萬(wàn)元，其中3950萬(wàn)元來(lái)自騰訊的游戲推廣業(yè)務(wù)。而在2023年，其業(yè)務(wù)便迎來(lái)了7倍數(shù)級(jí)增長(zhǎng)。
去年底的公告已經(jīng)顯示出端倪：截至2023年10月，景秀游戲就已完成34個(gè)額外營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)項(xiàng)目。去年11月，儒意將應(yīng)收騰訊款項(xiàng)的年度上限從7億上調(diào)至12億。公告提到，截至2023年10月底，合作產(chǎn)品由預(yù)期的5款增加至11款，并且儒意為騰訊提供了營(yíng)銷(xiāo)策劃、網(wǎng)絡(luò)廣告資源等額外營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)。這些額外調(diào)整，側(cè)面折射出其業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的迅猛速度。
今年景秀游戲拿下了《仙境傳說(shuō)：愛(ài)如初見(jiàn)》和文明IP策略游戲《世界啟元》兩款重磅產(chǎn)品的發(fā)行權(quán)。前者早在2018年騰訊移動(dòng)游戲5周年慶典上宣布由騰訊代理發(fā)行，后者則是騰訊北極光工作室研發(fā)的SLG產(chǎn)品，將自家工作室產(chǎn)品交給景秀發(fā)行，足見(jiàn)雙方關(guān)系密切。《仙境傳說(shuō)：愛(ài)如初見(jiàn)》由王心凌代言、全網(wǎng)已超1000萬(wàn)預(yù)約，為Q1重磅。這一IP2003年引入中國(guó)大陸，已經(jīng)有超過(guò)20年歷史，這款手游此前在港澳臺(tái)和東南亞持續(xù)霸榜，全球總流水超過(guò)43億。
據(jù)財(cái)報(bào)，景秀游戲今年還儲(chǔ)備有兩款策略新游《戰(zhàn)道》、《荒野》，均已獲得版號(hào)，同樣將在年內(nèi)上線。IP儲(chǔ)備方面，儒意與中文在線達(dá)成協(xié)議，拿下《萬(wàn)古第一神》游戲改編權(quán)。從已上線產(chǎn)品表現(xiàn)來(lái)看，基本上保障了其2024年的爆發(fā)增長(zhǎng)。
而其常年在影視領(lǐng)域的資源積累，也有利于深耕游戲領(lǐng)域的營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)，同時(shí)提供了內(nèi)容IP改編便利，帶來(lái)了“影游互動(dòng)”想象，兩個(gè)領(lǐng)域有打通之處。
從人才儲(chǔ)備來(lái)看，儒意的游戲負(fù)責(zé)人龔嶠，擁有游戲開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)、電競(jìng)及行業(yè)投資等20年游戲領(lǐng)域從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。2023年6月，騰訊互動(dòng)娛樂(lè)事業(yè)群國(guó)內(nèi)發(fā)行線負(fù)責(zé)人楊明，進(jìn)駐中國(guó)儒意董事會(huì)，任職非執(zhí)行董事。楊明曾參與《英雄聯(lián)盟》《地下城與勇士：創(chuàng)新世紀(jì)》研運(yùn)。
值得一提的是，萬(wàn)達(dá)電影此前收購(gòu)了互愛(ài)互動(dòng)，后者長(zhǎng)期深耕網(wǎng)絡(luò)游戲發(fā)行業(yè)務(wù)，2023年已上線動(dòng)畫(huà)IP改編手游《圣斗士星矢》《葫蘆兄弟：七子降妖》《秦時(shí)明月：滄?！返?，現(xiàn)有儲(chǔ)備項(xiàng)目《全職法師：獵人大師》《暗影格斗3》《天元突破-海外》等。
去年，互愛(ài)互動(dòng)的海外收入大幅度增長(zhǎng)，從2019年占公司總游戲收入的8%，在2023年提升至30%。其于2024年1月18日在日本市場(chǎng)推出了小爆款、放置RPG《圣斗士星矢：正義傳說(shuō)》，該產(chǎn)品上線后迅速攀升至iOS、Google Play暢銷(xiāo)榜前三，截至目前基本穩(wěn)居雙端暢銷(xiāo)榜TOP30，成為一大亮點(diǎn)。萬(wàn)達(dá)電影表示未來(lái)將繼續(xù)加大海外市場(chǎng)拓展力度，預(yù)計(jì)今年將在海內(nèi)外發(fā)行《全職法師：獵人大師》《戰(zhàn)斗法則》等優(yōu)質(zhì)游戲。
隨著儒意入主萬(wàn)達(dá)電影，互愛(ài)互動(dòng)也將進(jìn)一步補(bǔ)全儒意的游戲版圖，并帶來(lái)海外發(fā)行能力的加持。
由此來(lái)看，儒意對(duì)有愛(ài)互娛的收購(gòu)，正延續(xù)了其在游戲領(lǐng)域的激進(jìn)勢(shì)頭，同時(shí)也折射出背后股東騰訊的布局落子。對(duì)于頭騰來(lái)說(shuō)，競(jìng)合關(guān)系永遠(yuǎn)是變動(dòng)的：敵對(duì)不能持久，多方共贏才是大勢(shì)。