界面新聞記者 | 盧奕貝
界面新聞編輯 | 許悅
繼高瓴系資本后，今日資本也做不了良品鋪子“時間的朋友”，加速出貨。
5月17日，良品鋪子（603719.SH）連發(fā)兩份股東減持公告，稱因自身資金需求，寧波漢意創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“寧波漢意”）、達永有限公司（下稱“達永有限”）兩位重要股東，計劃通過集中競價或大宗交易方式，各自計劃減持不超過1203萬股。
兩位股東合計擬減持不超過2406萬股，約占公司總股本的6%。競價交易減持期間從6月11日起至9月10日止。
寧波漢意是良品鋪子的第一大股東，現(xiàn)持股比例為35.38%。天眼查數(shù)據(jù)顯示，該公司合伙人包括楊紅春、楊銀芬、張國強和潘繼紅四位實控人。
而達永有限則歸屬著名風投機構(gòu)今日資本，最早在2010年，今日資本就成為良品鋪子的“鐵桿”股東，目前持股比例23.05%，是良品鋪子的第二大股東。
在本次公告之前，達永有限已經(jīng)兩次出手減持。2023年5月至11月末，達永有限累計減持1704萬股，減持總金額4.04億元；隨后今年1月至2月，再次減持1203萬股，總金額超1.99億元。兩次減持后，達永有限的持股比例由30.3%降至23.05%。
與如今大股東紛紛減持的狀況不同，良品鋪子曾是資本的寵兒。
2019年，良品鋪子推出高端零食戰(zhàn)略，2020年，良品鋪子在上海證券交易所上市，募資總額約4.88億元。在上市前的股權(quán)架構(gòu)中，今日資本通過達永有限對良品鋪子的持股比例為33.75%，高瓴資本通過珠海高瓴、香港高瓴、寧波高瓴合計持股13.00%。
2020年2月24日，良品鋪子以發(fā)行價11.9元/股的價格登陸上交所，上市首日漲超44%，市值突破68億元；隨后該股連續(xù)多個漲停板，并且在2020年7月達到87.24元/股的高位。
但曾被作為新零售代表寫入高瓴資本董事長張磊《價值》一書中的良品鋪子，后續(xù)卻迎來高瓴系清倉式減持。
2020年上市后，良品鋪子的業(yè)績增速開始趨緩。財報顯示，2020年，其營收與凈利潤僅分別同比微增2.32%和0.95%。2021年，其在營收同比增長18.11%至93.24億元情況下，出現(xiàn)了增收不增利，歸母凈利潤2.82億元，同比減少18.06%；扣非凈利潤2.06億元，同比減少25.15%。2022年，其業(yè)績有所恢復，營收同比增長1.24%至94.4億元；歸母凈利潤同比增長19.16%至3.36億元。
高瓴系資本在2021年2月限售股解禁期來臨后，便披露了減持良品鋪子的計劃。
2021年2月至2022年11月，高瓴系總共完成對良品鋪子的三輪減持，其對良品鋪子的持股比例從13%降低5.56%，并計劃將剩余股份全部出貨。
另據(jù)財報，截至2024年3月31日，良品鋪子前十名股東中，高瓴旗下HH LPPZ（HK）Holdings Limited持股比例為1.24%。
高瓴系如此急不可耐地減持甚至退出良品鋪子，除了高瓴系自身在資金方面的需求外，更大的原因可能來自休閑零食行業(yè)本身競爭激烈、增速下滑的行業(yè)性特點。而在高瓴系清倉式減持之時，今日資本還坐得住。
2023年，良品鋪子實現(xiàn)營收80.46億元，較去年同期94.4億元下降14.76%；實現(xiàn)歸屬凈利潤1.8億元，較上年同期的3.35億元下降46.26%；扣非凈利0.65億元，較上年同期的2.09億元下跌68.82%。
數(shù)據(jù)上來看，這是良品鋪子營收上的近三年最低，也是上市以來首次陷入營收負增長，凈利潤和扣非凈利潤則創(chuàng)下近6年新低。
而今日資本的減持始于2023年5月18日，彼時良品鋪子披露，持有1.21億股（占總股本30.3%）的達永有限，計劃通過集中競價或大宗交易方式減持公司股份合計不超過2406萬股，即不超過公司總股本的6%。
值得注意的是，今日資本曾在良品鋪子宣布啟動17年來最大規(guī)模降價之際暫停減持。良品鋪子于2023年12月1日公告，達永有限提前終止上一輪減持計劃，但到12月29日晚又公告了新一輪減持計劃。如今看來這或許只是虛晃一槍。
而良品鋪子大刀闊斧地規(guī)模降價舉措，目前效果仍不算明顯。2024年一季報顯示，良品鋪子營收同比增長2.79%至24.51億元，已重回增長軌道，但因終端主動讓利等影響，公司歸母凈利潤同比下57.98%至0.62億元。
值得一提的是，良品鋪子再度出現(xiàn)了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。其在財報中表示，2024年發(fā)布全新品牌價值主張為“自然健康新零食”，對高品質(zhì)零食進一步表達和演繹為“更自然、更健康、更多新體驗”。同時，公司以“好原料、好配方、好味道”為錨點推動產(chǎn)品升級，2024年，將推出140余款健康零食，涵蓋糕點餅干、素食、果干果脯等品類。
但要實現(xiàn)上述“升級”目標，產(chǎn)品研發(fā)投入是少不了的一環(huán)。
在良品鋪子于5月16日召開的業(yè)績說明會上，針對研發(fā)中心建設(shè)項目延期及公司將如何解決以確保研發(fā)能力的提升問題，該公司董事會秘書徐然回應稱，在國內(nèi)外宏觀環(huán)境變化等多重因素影響下，公司審慎投入募集資金，開展研發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，對研發(fā)中心建設(shè)項目進行變更，將資源聚焦線下業(yè)務拓展；公司將以自有資金持續(xù)進行研發(fā)投入，目前已經(jīng)探索出與核心供應商、科研機構(gòu)等外部機構(gòu)協(xié)同開展研發(fā)的新機制。
根據(jù)良品鋪子此前于2023年2月披露的變更部分募集資金投資項目公告，“研發(fā)中心建設(shè)項目”擬利用公司現(xiàn)有研發(fā)場地并對其裝修改造，建成后將開展植物肉加工技術(shù)開發(fā)、發(fā)酵技術(shù)研發(fā)項目、FTO 夾心烘焙技術(shù)、新型殺菌技術(shù)等課題的研究。
而公司擬將“研發(fā)中心建設(shè)項目”尚未使用的募集資金及專戶利息共計1834.02萬元投入至“直營門店擴建項目”，擬在華中、華東、華南、西南、西北等地區(qū)布局292家直營店，截至2022年12月31日，已建設(shè)89家門店，預計未來將新增門店數(shù)量203家。