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“雙減”落地三年,教培四巨頭的業(yè)績已有了明顯的分水嶺

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“雙減”落地三年,教培四巨頭的業(yè)績已有了明顯的分水嶺

龍頭增速逾六成,兩家扭虧為盈,還有一家仍虧損。

圖片來源:界面新聞 匡達

界面新聞記者 | 查沁君

界面新聞編輯 | 文姝琪

往昔的教培巨頭新東方(NYSE:EDU)、好未來(NYSE:TAL)、高途(NYSE:GOTU)、網(wǎng)易有道(NYSE:DAO)日前相繼交出季度“成績單”。

2023年12月1日-2024年2月29日,新東方、好未來分別錄得營收12.073億美元、4.3億美元,合人民幣87.4億元、31.13億元,同比上漲60.1%、59.7%;

2024年1月1日-3月31日,網(wǎng)易有道、高途分別錄得營收13.9億元、9.47億元,同比增長19.7%、33.9%

從營收規(guī)模上看,新東方仍是當之無愧的老大哥,好未來的營收規(guī)模雖然只是新東方的35%,但增速幾乎與之持平且遠高于網(wǎng)易有道和高途,這兩家在線教育起家的公司仍在努力追趕。

從盈利情況來看,新東方、好未來期內(nèi)凈利潤分別為8716.7萬美元2750.8萬美元,合人民幣6.3102億元、1.991億元,同比增長6.8%、170%。

網(wǎng)易有道一季度凈利1448.50萬元,去年同期凈虧損為2.06億元,同比扭虧為盈;而高途仍未走出虧損泥淖,一季度凈虧損1230萬元,上年同期凈利潤1.139億元,同比由盈轉(zhuǎn)虧。

數(shù)據(jù)來源:公司財報 制圖:查沁君

“雙減”前,新東方K12業(yè)務長期處于掉隊狀態(tài),但也正因如此,其受到的沖擊要小于K12業(yè)務占比高達九成的好未來,更何況新東方還有出國考試、大學考試、留學等業(yè)務打底,加上直播電商業(yè)務的迅猛突圍、文旅業(yè)務的迅速開展,成為拉動新東方營收的三駕馬車。

相比新東方的跨界轉(zhuǎn)型,好未來、高途則相對更聚焦于教育的老本行里。

剝離學科培訓后,好未來目前的業(yè)務分為三大塊:一是學習服務業(yè)務,這仍是其主要收入來源,涵蓋素質(zhì)教育、國際教育、海外業(yè)務等。二是內(nèi)容解決方案,學而思學習機是關鍵貢獻者。三是向第三方機構提供技術解決方案。

對高途來說,一季度75%的營收來自素質(zhì)教育和以高中學科培訓為主的傳統(tǒng)學習服務,同比增長約35%。大學生及成人教育約占20%左右。

從線上起家的高途正在加快向線下拓展。目前,高途考研、留學等多個業(yè)務線分別在北京、鄭州、武漢等全國各地均有布局。

但目前來看,線下業(yè)務對財務業(yè)績的影響非常有限。高途CFO沈楠在2023年四季度財報會上曾表示,線下運營發(fā)展是一個很長的周期,從用戶培養(yǎng)到口碑推薦,需要持續(xù)投入。

網(wǎng)易有道的業(yè)績正在逐步好轉(zhuǎn)。從收入構成來看,其一季度約52%的營收來自學習服務,與去年同期基本持平。其中數(shù)字內(nèi)容服務占總營收36%,同比增長11%,包括高中智能學習系統(tǒng)——有道領世、小初學生人文美育課程——有道博聞等。

數(shù)字內(nèi)容服務中的每個主要產(chǎn)品在第一季度都實現(xiàn)了盈利。”5月24日晚,網(wǎng)易有道戰(zhàn)略和資本市場副總裁蘇鵬在一季度財報會上稱,“特別是有道領世,是用戶需求最強、也是業(yè)務健康度最高的部分。”

在推出國內(nèi)首個教育大模型“子曰”后,網(wǎng)易有道加速大模型在教育及廣告等場景中的商業(yè)落地。截至目前,該公司已推出超過10個大模型原生應用,并落地在軟硬件產(chǎn)品中。

其中,AI訂閱服務一季度銷售額接近5000萬元,同比增長超過140%。該業(yè)務包括有道詞典、有道翻譯、Hi Echo及提供翻譯、語言學習等服務的國際APP。

在網(wǎng)易有道CEO周楓看來,直接面向用戶的產(chǎn)品是AI目前最大的增長機會

不同于其它三家,在線營銷服務是網(wǎng)易有道近年來的財報亮點,占比逐漸超越智能硬件業(yè)務,且增速迅猛。一季度營收創(chuàng)新高,達4.9億元,同比增長125.9%。這已是該業(yè)務連續(xù)六個季度凈收入同比增長超過50%。

網(wǎng)易有道總裁金磊在財報會上解釋該業(yè)務的增長時提到三大要點,一是AI技術;二是借力網(wǎng)易集團;三是拓展海外。

金磊表示,目前有道來自網(wǎng)易集團的廣告流量及收入占比仍很小,未來將充分利用集團流量資源,尤其是游戲行業(yè)。因為與純外部流量相比,集團流量相對更可預測和可控。

而曾作為“全村人希望”的有道智能硬件,沒能抗住周期。一季度營收1.8億元,同比下降14.8%。網(wǎng)易有道CEO周楓解釋稱,“受低ROI渠道調(diào)整,導致收入短暫下滑”。但他認為,隨著新銷售渠道的建立和新產(chǎn)品的發(fā)布,硬件業(yè)務將得到復蘇。

在今年1月的媒體群訪中,周楓曾對界面教育提到硬件銷量下滑的問題,由于去年整體消費電子(市場)不樂觀,消費者的購買力比較低迷,整個行業(yè)是一個鏈條,低迷會從消費者傳遞到廠商,再傳遞到后端的供應鏈。

在成本支出方面,也能看到各家不同的打法——新東方、好未來、高途仍在加大投入力度,在對外營銷和銷售上尤其舍得花錢,只有網(wǎng)易有道選擇勒緊褲腰帶,走降本增效的路。

2023年12月1日-2024年2月29日新東方、好未來期內(nèi)經(jīng)營成本及費用開支分別為10.939億美元、4.454億美元,同比增加59.1%、41.7%,其中新東方主要系東方甄選自營產(chǎn)品、直播電商業(yè)務的成本開支的增加。

高途2024年一季度主營業(yè)務成本達2.714億元,同比增長近七成,主要是由于主講老師和二講老師的人工成本以及教材成本的增加。一季度營業(yè)費用7.532億元,同比增加66.6%,主要是人工費用的上升以及市場推廣活動支出的增加。

這三家公司均加大銷售力度,新東方、好未來、高途期內(nèi)銷售和營銷費用增長幅度分別為57%、69%、83%。高途研發(fā)費用也有56%的同比增長,教研員工數(shù)量同比新增50%。

網(wǎng)易有道2024年一季度的總運營費用6.516億元(9020萬美元),同比減少18%。其中銷售和營銷費用4.554億元(6310萬美元),同比下降19.4%,系學習服務和智能設備的營銷支出減少所致。研發(fā)費用1.467億元(2030萬美元),同比下降19.7%,系研發(fā)員工人數(shù)減少,導致相應工資節(jié)省。

在5月23日的財報會上,網(wǎng)易有道財務副總裁李永偉解釋,費用降低與獲客渠道多樣、AI技術提升市場效率以及內(nèi)容創(chuàng)新有關。

在他看來,和線下教育機構相比,在線學習公司具有天然的渠道創(chuàng)新優(yōu)勢,能跨越地理邊界觸達客戶,也能對流量集中的平臺進行精準獲取流量。而線下教育機構的獲客往往受開店等地理位置影響,獲客來源比較受限。

近幾年,越來越多的教育機構選擇更多樣化的獲客渠道,比如KOL在線直播, 線上線下結合招生等。

截至2024年2月29日,新東方的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為20.136億美元,定期存款15.708億美元,短期投資金額11.753億美元。好未來現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資合計余額為33.03億美元。

截至2024年3月31日,高途持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金、短期投資及長期投資總計37.976億元。有道的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金、定期存款和短期投資為3.26億元(4520萬美元)。

雖然手中握有的現(xiàn)金凈額最少,但背靠網(wǎng)易集團,網(wǎng)易有道仍能獲得母公司的持續(xù)輸血。截至2024年3月31日,有道已獲得網(wǎng)易集團的各項融資支持,其中包括8.78億元的短期貸款,以及根據(jù)3億美元循環(huán)貸款額度提取的1.237億美元長期貸款,期限為2027年3月31日。

截至美東時間5月23日收盤,新東方、好未來網(wǎng)易有道、高途分別79.21美元/股、11.83美元/股、3.55美元/股、6.34美元/股,市值130.15億美元、75.54億美元、4.24億美元16.45億美元。

未經(jīng)正式授權嚴禁轉(zhuǎn)載本文,侵權必究。

高途

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網(wǎng)易有道

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新東方

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龍頭增速逾六成,兩家扭虧為盈,還有一家仍虧損。

圖片來源:界面新聞 匡達

界面新聞記者 | 查沁君

界面新聞編輯 | 文姝琪

往昔的教培巨頭新東方(NYSE:EDU)、好未來(NYSE:TAL)、高途(NYSE:GOTU)、網(wǎng)易有道(NYSE:DAO)日前相繼交出季度“成績單”。

2023年12月1日-2024年2月29日,新東方、好未來分別錄得營收12.073億美元、4.3億美元,合人民幣87.4億元、31.13億元,同比上漲60.1%、59.7%;

2024年1月1日-3月31日,網(wǎng)易有道、高途分別錄得營收13.9億元9.47億元,同比增長19.7%、33.9%。

從營收規(guī)模上看,新東方仍是當之無愧的老大哥,好未來的營收規(guī)模雖然只是新東方的35%,但增速幾乎與之持平且遠高于網(wǎng)易有道和高途,這兩家在線教育起家的公司仍在努力追趕。

從盈利情況來看,新東方、好未來期內(nèi)凈利潤分別為8716.7萬美元、2750.8萬美元合人民幣6.3102億元、1.991億元,同比增長6.8%、170%。

網(wǎng)易有道一季度凈利1448.50萬元,去年同期凈虧損為2.06億元,同比扭虧為盈;而高途仍未走出虧損泥淖,一季度凈虧損1230萬元,上年同期凈利潤1.139億元,同比由盈轉(zhuǎn)虧。

數(shù)據(jù)來源:公司財報 制圖:查沁君

“雙減”前,新東方K12業(yè)務長期處于掉隊狀態(tài),但也正因如此,其受到的沖擊要小于K12業(yè)務占比高達九成的好未來,更何況新東方還有出國考試、大學考試、留學等業(yè)務打底,加上直播電商業(yè)務的迅猛突圍、文旅業(yè)務的迅速開展,成為拉動新東方營收的三駕馬車。

相比新東方的跨界轉(zhuǎn)型,好未來、高途則相對更聚焦于教育的老本行里。

剝離學科培訓后,好未來目前的業(yè)務分為三大塊:一是學習服務業(yè)務,這仍是其主要收入來源,涵蓋素質(zhì)教育、國際教育、海外業(yè)務等。二是內(nèi)容解決方案,學而思學習機是關鍵貢獻者。三是向第三方機構提供技術解決方案。

對高途來說,一季度75%的營收來自素質(zhì)教育和以高中學科培訓為主的傳統(tǒng)學習服務,同比增長約35%。大學生及成人教育約占20%左右。

從線上起家的高途正在加快向線下拓展。目前,高途考研、留學等多個業(yè)務線分別在北京、鄭州、武漢等全國各地均有布局。

但目前來看,線下業(yè)務對財務業(yè)績的影響非常有限。高途CFO沈楠在2023年四季度財報會上曾表示,線下運營發(fā)展是一個很長的周期,從用戶培養(yǎng)到口碑推薦,需要持續(xù)投入。

網(wǎng)易有道的業(yè)績正在逐步好轉(zhuǎn)。從收入構成來看,其一季度約52%的營收來自學習服務,與去年同期基本持平。其中數(shù)字內(nèi)容服務占總營收36%,同比增長11%,包括高中智能學習系統(tǒng)——有道領世、小初學生人文美育課程——有道博聞等。

數(shù)字內(nèi)容服務中的每個主要產(chǎn)品在第一季度都實現(xiàn)了盈利。”5月24日晚,網(wǎng)易有道戰(zhàn)略和資本市場副總裁蘇鵬在一季度財報會上稱,“特別是有道領世,是用戶需求最強、也是業(yè)務健康度最高的部分?!?/span>

在推出國內(nèi)首個教育大模型“子曰”后,網(wǎng)易有道加速大模型在教育及廣告等場景中的商業(yè)落地。截至目前,該公司已推出超過10個大模型原生應用,并落地在軟硬件產(chǎn)品中。

其中,AI訂閱服務一季度銷售額接近5000萬元,同比增長超過140%。該業(yè)務包括有道詞典、有道翻譯、Hi Echo及提供翻譯、語言學習等服務的國際APP。

在網(wǎng)易有道CEO周楓看來,直接面向用戶的產(chǎn)品是AI目前最大的增長機會。

不同于其它三家,在線營銷服務是網(wǎng)易有道近年來的財報亮點,占比逐漸超越智能硬件業(yè)務,且增速迅猛。一季度營收創(chuàng)新高,達4.9億元,同比增長125.9%。這已是該業(yè)務連續(xù)六個季度凈收入同比增長超過50%。

網(wǎng)易有道總裁金磊在財報會上解釋該業(yè)務的增長時提到三大要點,一是AI技術;二是借力網(wǎng)易集團;三是拓展海外。

金磊表示,目前有道來自網(wǎng)易集團的廣告流量及收入占比仍很小,未來將充分利用集團流量資源,尤其是游戲行業(yè)。因為與純外部流量相比,集團流量相對更可預測和可控。

而曾作為“全村人希望”的有道智能硬件,沒能抗住周期。一季度營收1.8億元,同比下降14.8%。網(wǎng)易有道CEO周楓解釋稱,“受低ROI渠道調(diào)整,導致收入短暫下滑”。但他認為,隨著新銷售渠道的建立和新產(chǎn)品的發(fā)布,硬件業(yè)務將得到復蘇。

在今年1月的媒體群訪中,周楓曾對界面教育提到硬件銷量下滑的問題,由于去年整體消費電子(市場)不樂觀,消費者的購買力比較低迷,整個行業(yè)是一個鏈條,低迷會從消費者傳遞到廠商,再傳遞到后端的供應鏈。

在成本支出方面,也能看到各家不同的打法——新東方、好未來、高途仍在加大投入力度,在對外營銷和銷售上尤其舍得花錢,只有網(wǎng)易有道選擇勒緊褲腰帶,走降本增效的路。

2023年12月1日-2024年2月29日新東方、好未來期內(nèi)經(jīng)營成本及費用開支分別為10.939億美元4.454億美元,同比增加59.1%、41.7%,其中新東方主要系東方甄選自營產(chǎn)品直播電商業(yè)務的成本開支的增加。

高途2024年一季度主營業(yè)務成本達2.714億元,同比增長近七成,主要是由于主講老師和二講老師的人工成本以及教材成本的增加。一季度營業(yè)費用7.532億元,同比增加66.6%,主要是人工費用的上升以及市場推廣活動支出的增加。

這三家公司均加大銷售力度,新東方、好未來、高途期內(nèi)銷售和營銷費用增長幅度分別為57%、69%、83%。高途研發(fā)費用也有56%的同比增長,教研員工數(shù)量同比新增50%。

網(wǎng)易有道2024年一季度的總運營費用6.516億元(9020萬美元),同比減少18%。其中銷售和營銷費用4.554億元(6310萬美元),同比下降19.4%,系學習服務和智能設備的營銷支出減少所致。研發(fā)費用1.467億元(2030萬美元),同比下降19.7%,系研發(fā)員工人數(shù)減少,導致相應工資節(jié)省。

在5月23日的財報會上,網(wǎng)易有道財務副總裁李永偉解釋,費用降低與獲客渠道多樣、AI技術提升市場效率以及內(nèi)容創(chuàng)新有關。

在他看來,和線下教育機構相比,在線學習公司具有天然的渠道創(chuàng)新優(yōu)勢,能跨越地理邊界觸達客戶,也能對流量集中的平臺進行精準獲取流量。而線下教育機構的獲客往往受開店等地理位置影響,獲客來源比較受限。

近幾年,越來越多的教育機構選擇更多樣化的獲客渠道,比如KOL在線直播, 線上線下結合招生等。

截至2024年2月29日,新東方的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為20.136億美元,定期存款15.708億美元,短期投資金額11.753億美元。好未來現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物和短期投資合計余額為33.03億美元。

截至2024年3月31日,高途持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限資金、短期投資及長期投資總計37.976億元。有道的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物、限制性現(xiàn)金、定期存款和短期投資為3.26億元(4520萬美元)

雖然手中握有的現(xiàn)金凈額最少,但背靠網(wǎng)易集團,網(wǎng)易有道仍能獲得母公司的持續(xù)輸血。截至2024年3月31日,有道已獲得網(wǎng)易集團的各項融資支持,其中包括8.78億元的短期貸款,以及根據(jù)3億美元循環(huán)貸款額度提取的1.237億美元長期貸款,期限為2027年3月31日。

截至美東時間5月23日收盤,新東方、好未來網(wǎng)易有道、高途分別79.21美元/股、11.83美元/股、3.55美元/股、6.34美元/股,市值130.15億美元、75.54億美元、4.24億美元、16.45億美元。

未經(jīng)正式授權嚴禁轉(zhuǎn)載本文,侵權必究。