文|投資界PEdaily
中國(guó)電競(jìng)第一股要誕生了。
投資界-天天IPO獲悉，本周星競(jìng)威武集團(tuán)（NIP Group）正式遞交招股書，計(jì)劃在納斯達(dá)克掛牌。稍早前5月底，證監(jiān)會(huì)披露了星競(jìng)威武境外發(fā)行上市備案通知書。
總部位于武漢，星競(jìng)威武背后正是“賭王”之子何猷君，他擔(dān)任公司董事長(zhǎng)兼CEO，也是公司第一大股東。此外公司還集結(jié)包括真格基金、海納亞洲創(chuàng)投、Nyx Ventures、武漢文旅集團(tuán)、深廣電、360等一眾投資人。根據(jù)招股書，星競(jìng)威武一年?duì)I收近6億元。
曾幾何時(shí)，電競(jìng)被視為“不務(wù)正業(yè)”，如今一轉(zhuǎn)成為各地爭(zhēng)搶的新興產(chǎn)業(yè)。翻開(kāi)招股書概要，里面有這樣一句話：“我們成立的初衷是對(duì)電子競(jìng)技的熱愛(ài)，并堅(jiān)信它可以創(chuàng)造與過(guò)去一個(gè)世紀(jì)的傳統(tǒng)體育一樣的歷史、傳奇體驗(yàn)和回憶。”
95后二代創(chuàng)業(yè)，把愛(ài)好干到要上市了
1995年出生，賭王何鴻燊最小的兒子，何猷君從小就展現(xiàn)出極高的數(shù)學(xué)天賦，11歲開(kāi)始連續(xù)兩年在“世界數(shù)學(xué)測(cè)試”邀請(qǐng)賽中獲獎(jiǎng)；以十科全A+的成績(jī)考進(jìn)英國(guó)著名中學(xué)；還曾在“最強(qiáng)大腦”中以21秒的成績(jī)完成了“數(shù)字華容道”挑戰(zhàn)。
18歲那年，何猷君拿到了麻省理工、耶魯、斯坦福、劍橋4所名校的入場(chǎng)券，最終進(jìn)入麻省理工就讀，并在這里僅用三年就學(xué)完四年本科課程，成為麻省理工史上最年輕的金融碩士錄取生。
《中國(guó)企業(yè)家》曾披露一個(gè)細(xì)節(jié)，臨近畢業(yè)之際，何猷君在進(jìn)頭部金融公司歷練和繼承家業(yè)之間左右為難，卻在一次偶然間遇到真格基金聯(lián)合創(chuàng)始人王強(qiáng)，王強(qiáng)說(shuō)，“你父親是一個(gè)很成功的創(chuàng)業(yè)者，你是有創(chuàng)業(yè)基因的，為什么不自己創(chuàng)業(yè)？”
就這樣，何猷君決定下場(chǎng)創(chuàng)業(yè)。為了說(shuō)服母親梁安琪，他還立下了七年之約：28歲結(jié)束之前做出一家行業(yè)龍頭企業(yè)，否則就要回家打理產(chǎn)業(yè)。
從幾個(gè)感興趣的賽道入手，21歲的何猷君開(kāi)啟創(chuàng)業(yè)之路。因不愿用家里的資金支持，何猷君開(kāi)始尋找融資機(jī)會(huì)，而現(xiàn)實(shí)卻給了他當(dāng)頭一棒：接觸過(guò)200多家投資機(jī)構(gòu)，只有一家愿意無(wú)條件投天使輪。
最終摸爬滾打兩年后，何猷君確定更擅長(zhǎng)的電競(jìng)作為創(chuàng)業(yè)方向：2018年底，V5電子競(jìng)技俱樂(lè)部正式成立。
這一次創(chuàng)業(yè)很快步入正軌。不到一年，V5拿下電競(jìng)行業(yè)極具含金量的LPL席位，母公司深圳威武電競(jìng)宣布完成1.2億元A輪融資，由國(guó)金投資領(lǐng)投，今藍(lán)投資、StarVC、江西日月明跟投。這是國(guó)內(nèi)電競(jìng)行業(yè)單筆規(guī)模最大的融資，至今無(wú)人打破記錄。
何猷君很快意識(shí)到，一個(gè)新進(jìn)場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)公司要在短時(shí)間內(nèi)快速成長(zhǎng)，不能僅僅依靠一年一年的自然增長(zhǎng)。于是，他找到武漢一家老牌電競(jìng)俱樂(lè)部eStar，做出了中國(guó)電競(jìng)市場(chǎng)最大的一宗并購(gòu)：2020年，V5與eStar換股合并，星競(jìng)威武集團(tuán)正式成立，何猷君出任董事長(zhǎng)兼CEO。
自此，星競(jìng)威武集團(tuán)總部落地武漢光谷，成為全國(guó)第一家且唯一一家擁有雙主場(chǎng)（武漢eStarPro主場(chǎng)+深圳NIP主場(chǎng)）的綜合性數(shù)字體育產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。也正是這一次契機(jī)，讓這家才成立不到兩年的公司與武漢國(guó)資建立起聯(lián)系。
首次并購(gòu)告捷，何猷君又將目光投向了海外——瑞典電競(jìng)俱樂(lè)部Ninjas in Pyjamas(NIP)，一家擁有 20 多年品牌歷史的電競(jìng)俱樂(lè)部。一番周折后，2023年1月，星競(jìng)威武宣布完成對(duì)NIP的并購(gòu)，這也是迄今為止全球電競(jìng)行業(yè)規(guī)模最大的跨國(guó)并購(gòu)之一。
時(shí)至今日，星競(jìng)威武成為一家業(yè)務(wù)覆蓋亞洲、歐洲、南美等多個(gè)市場(chǎng)的全球性綜合數(shù)字體育集團(tuán)。兩筆精彩的并購(gòu)讓初創(chuàng)公司迅速做大，何猷君也一步步走出“賭王之子”這一僅有的標(biāo)簽。
時(shí)間回到V5成立那一年，游戲公司創(chuàng)夢(mèng)天地赴港IPO。當(dāng)時(shí)現(xiàn)場(chǎng)，23歲的何猷君作為創(chuàng)夢(mèng)天地CMO一起敲響大鑼，成為港交所最年輕的敲鑼人。如今帶著成立不滿7年的星競(jìng)威武赴美IPO，何猷君29歲，已然走完了不少創(chuàng)業(yè)者的半生之路。
年入6億，武漢國(guó)資浮現(xiàn)，王嘉爾任合伙人
一家電競(jìng)俱樂(lè)部何以撐起一個(gè)IPO？
目前，星競(jìng)威武集團(tuán)正在運(yùn)營(yíng)兩個(gè)電子競(jìng)技品牌：Ninjas in Pyjamas 和 eStar Gaming。其中PC/主機(jī)電子競(jìng)技品牌 Ninjas in Pyjamas 于 2000 年在瑞典成立，而移動(dòng)電子競(jìng)技品牌 eStar Gaming 于 2014 年在中國(guó)成立。這主要得益于前文所述的兩次并購(gòu)。
招股書披露，公司擁有全面的電子競(jìng)技團(tuán)隊(duì)組合，在《英雄聯(lián)盟》、《CS：GO》、《王者榮耀》、《彩虹六號(hào)》、《火箭聯(lián)盟》、《堡壘之夜》和《使命召喚手游》等游戲中進(jìn)行高水平角逐，視野更加面向全球化。
此外，星競(jìng)威武集團(tuán)提出了“電競(jìng)+”三個(gè)階段的商業(yè)模式，除了第一階段中電子競(jìng)技本身的業(yè)務(wù)外，星競(jìng)威武集團(tuán)已經(jīng)走到第二個(gè)階段：通過(guò)人才管理、活動(dòng)制作、創(chuàng)意工作室和廣告等業(yè)務(wù)的補(bǔ)充，創(chuàng)造多元化和可持續(xù)的收入來(lái)源。
如今公司正在探索第三階段，包括電子競(jìng)技教育和培訓(xùn)、粉絲世界（B2C 貨幣化和元宇宙）、數(shù)字收藏品、電子競(jìng)技房地產(chǎn)和 IP 等多元業(yè)務(wù)。
在此基礎(chǔ)上，星競(jìng)威武集團(tuán)從 2022 年的 6580 萬(wàn)美元（約4.7億元人民幣）增至 2023 年的 8370 萬(wàn)美元（約 6億元人民幣）；毛利從 2022 年的 370 萬(wàn)美元（約2700萬(wàn)人民幣）增至 2023 年的 720 萬(wàn)美元（約5200萬(wàn)人民幣），同年的毛利率分別為 5.7% 和 8.6%。
根據(jù)招股書，截至 2023 年 12 月 31 日，星競(jìng)威武集團(tuán)的電競(jìng)戰(zhàn)隊(duì)運(yùn)營(yíng)、人才管理和活動(dòng)業(yè)務(wù)的凈收入分別占總收入的 25.9%、62.9% 和 11.2%。招股書表示稱，這證明了其收入的多樣性。
然而，盈利模式的可持續(xù)性一直是電競(jìng)行業(yè)飽受質(zhì)疑的一點(diǎn)，星競(jìng)威武集團(tuán)也不例外。從2022年到2023年，不包括優(yōu)先股贖回帶來(lái)的價(jià)值增值，星競(jìng)威武凈虧損從630萬(wàn)美元（約4600萬(wàn)人民幣）增加到1330萬(wàn)美元（約9600萬(wàn)人民幣），至今虧損仍在加大。招股書也在風(fēng)險(xiǎn)提示中提到：“我們過(guò)去曾遭受過(guò)損失，未來(lái)可能還會(huì)繼續(xù)虧損。”
這期間，星競(jìng)威武集團(tuán)囊括了一眾投資方：包括SIG、真格基金、Nyx Ventures、Diglife等機(jī)構(gòu)投資者，以及斗魚(yú)、360等戰(zhàn)略投資者。
除此之外，武漢國(guó)資是星競(jìng)威武集團(tuán)重要股東之一。根據(jù)招股書披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，武漢文旅集團(tuán)通過(guò)上海譽(yù)赟企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）持有星競(jìng)威武集團(tuán)8.5%的股份，位列的前10大股東。
而創(chuàng)始人何猷君既是星競(jìng)威武集團(tuán)的董事長(zhǎng)兼CEO，也是公司的第一大股東，持股比例達(dá)到14.2%。值得一提的是，2020 年藝人王嘉爾 (Jackson Wang) 也加入公司，成為合伙人和實(shí)益股東。
如若這次上市成功，星競(jìng)威武集團(tuán)將成為“中國(guó)電競(jìng)第一股”。
年輕人的盛宴，電競(jìng)撐起一個(gè)超級(jí)產(chǎn)業(yè)
于一些年輕人而言，電競(jìng)便是屬于他們的世界杯。幾位并肩作戰(zhàn)的少年，在90后們最熟悉的游戲中，追尋夢(mèng)想并克服困難獲得勝利，足以讓年輕人獲得共鳴。
正如英雄聯(lián)盟賽事間隙，有這樣一則廣告：一位父親帶孩子去看NBA，告訴他籃球是怎么回事。畫面一轉(zhuǎn)，孩子長(zhǎng)大了，回過(guò)頭來(lái)帶父親看電競(jìng)比賽，告訴他這也是一項(xiàng)5對(duì)5的運(yùn)動(dòng)。
90后撐起的電競(jìng)市場(chǎng)規(guī)模也不容小覷。星競(jìng)威武引述Frost＆Sullivan的報(bào)告稱，2022年全球電競(jìng)游戲產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模為579億美元。中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委發(fā)布的《2023年度中國(guó)電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2023年，中國(guó)電子競(jìng)技產(chǎn)業(yè)實(shí)際收入為263.5億元。
就在上個(gè)月，剛剛結(jié)束的PEL和平精英職業(yè)聯(lián)賽春季賽總決賽現(xiàn)場(chǎng)一票難求；每逢英雄聯(lián)盟全球總決賽，社交平臺(tái)的頭條熱搜必被刷屏，EDG奪冠全網(wǎng)破圈一幕仍歷歷在目。
以往被視為“不務(wù)正業(yè)”的電競(jìng)已經(jīng)進(jìn)入主流視野，獲得認(rèn)可。2023年杭州亞運(yùn)會(huì)，電競(jìng)比賽是唯一抽簽進(jìn)行售票的賽事，中國(guó)電競(jìng)集訓(xùn)隊(duì)最終收獲四金一銅，證明了電競(jìng)不一定玩物喪志，也可以為國(guó)爭(zhēng)光。
電競(jìng)行業(yè)正在集結(jié)明星和資本。最新一幕出現(xiàn)在上個(gè)月，杭州電競(jìng)俱樂(lè)部LGD官宣旗下和平精英分部迎來(lái)了新的投資人股東，正是知名藝人華晨宇。而華晨宇本人迅速轉(zhuǎn)發(fā)確認(rèn)了該消息，并表示：“以后一起做大做強(qiáng)?！?/p>
更大一筆融資來(lái)自去年初——英雄體育VSPO獲得沙特主權(quán)財(cái)富基金PIF旗下Savvy Games Group2.65億美元（約18億元人民幣）投資，創(chuàng)下電競(jìng)行業(yè)史上現(xiàn)金投資的新紀(jì)錄。在此之前，公司曾完成多輪融資，背后浮現(xiàn)騰訊、天圖投資、快手、紅杉中國(guó)、光點(diǎn)資本、真格基金等等。
另一個(gè)變化是，國(guó)資也來(lái)了。去年11月，電競(jìng)俱樂(lè)部AG獲得數(shù)千萬(wàn)元B+輪戰(zhàn)略投資，投資方為成都國(guó)資策源資本。AG和成都的合作由來(lái)已久。2020年1月，AG宣布旗下王者榮耀分部落戶成都，此后AG電競(jìng)各大項(xiàng)目紛紛落戶成都，實(shí)現(xiàn)冠名。2022年，AG電競(jìng)集團(tuán)全國(guó)總部正式入駐成都高新區(qū)瞪羚谷數(shù)字產(chǎn)業(yè)基地。
不止成都，上海、深圳、西安等城市都加入國(guó)際電競(jìng)之都之爭(zhēng)。各地?zé)嶂杂诜龀蛛姼?jìng)產(chǎn)業(yè)，同樣是看中了電競(jìng)背后年輕人的力量，將地方文旅與電競(jìng)產(chǎn)業(yè)結(jié)合，從而獲得城市傳播效應(yīng)和經(jīng)濟(jì)效益。
“我剛進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)的時(shí)候，大家都說(shuō)電競(jìng)俱樂(lè)部不賺錢，甚至是虧錢的。希望通過(guò)精細(xì)化管理讓業(yè)務(wù)本身實(shí)現(xiàn)正向盈利。只有在這些基礎(chǔ)上，創(chuàng)業(yè)公司才能更快迎來(lái)整體盈利的轉(zhuǎn)折。”何猷君此前接受采訪時(shí)曾這樣表示。
年輕的電競(jìng)產(chǎn)業(yè)，故事還在繼續(xù)。
正如一位電競(jìng)粉絲感慨，“游戲是虛擬的，但青春和熱血、喜悅和悲傷，都是無(wú)比真實(shí)的存在。有夢(mèng)就去追，才是真的競(jìng)技?！?/p>