文 | 硅兔賽跑 王王
編輯｜蔓蔓周
新能源汽車圈子一旦有點風吹草動總能搶占熱搜，新聞與八卦齊飛，好不熱鬧。
可新能源車主和股票持有者在吃瓜的時候就不那么輕松了，不是降價內(nèi)卷，就是股票下跌，心臟不好都不敢看新聞。最近一段時間，特斯拉的股價頗有高歌猛進之勢。
然而7月11日，特斯拉原計劃于下月8號發(fā)布的Robotaxi跳票，該報道一經(jīng)發(fā)出后特斯拉股價結(jié)束了連續(xù) 11 天的上漲勢頭，應聲跌去8%。在聚光燈之外，美國南方一個不起眼兒的校車公司，默默登頂了全球最賺錢的一支電動車股票。
Blue Bird，這家1927年成立的公司為美國幾代人制造標志性的黃色校車。就在2022年，公司還遭遇了全年虧損，而今天Blue Bird已經(jīng)連續(xù)五個季度盈利，股票連續(xù)上漲超過52周。這家公司讓大多數(shù)電動汽車投資者看起來像傻瓜。我們到底錯過了什么？
01、股價翻番，全球獨一份的逆勢上揚
如果你去年這個時候all in特斯拉的股票，那么你將虧損11%。如果你當時買的是Blue Bird的股票，那么你現(xiàn)在正在計劃退休。
圖源：Blue Bird 過去一年里上漲123%
截至2024年7月12日，Blue Bird的股價是所有電動汽車制造商中表現(xiàn)最好的。年初至今，該公司股價上漲了91.83%，自去年同期以來上漲了123.42%，推動Blue Bird的市值達到16.3億美元。Blue Bird發(fā)布的第二季度財報表示，其收入同比增長15%至3.46億美元，比分析師的預期高出近5000萬美元，每股收益為0.89美元，比預期翻了將近一倍。
為了對比出Blue Bird有多么驚艷，這里不得不拉出最受歡迎的幾支電動車股票來扎個心：2024年以來，特斯拉下跌29%，Lucid 下跌33%，Rivian下跌51%，蔚來下跌42%……（截止2024年6月）
更令其他車廠眼饞的是，在當前新能源車需求放緩的局面下，Blue Bird竟然供不應求。就在第二季度，Blue Bird交付了210輛電動校車，創(chuàng)下紀錄。
公司稱，目前電動校車訂單積壓量約為500輛，較去年同期飆升56%。隨著消息釋出，分析師又是一波看漲。（不構(gòu)成任何投資建議）
02、借政策東風，5年計劃創(chuàng)收10億美元
Blue Bird作為一家將近百年歷史的校車制造商，并沒有什么獨家秘籍。
公司既不打算發(fā)射火箭或者殖民火星，也沒計劃打造科技感未來感的出行方式。Blue Bird自成立以來就一直專注生產(chǎn)校車，它的經(jīng)典黃色校車也成為了安全可靠的標志，在當今校車市場占有40%以上的份額。
1994年，Blue Bird開始探索燃料替代方案，目前公司在售的校車有4種動力類型，包括燃油、汽油、丙烷和電力。目前電動車在Blue Bird的營收中占9%（去年是6%）。
真正讓Blue Bird起飛的是美國環(huán)境保護署2021年發(fā)起的“清潔校車計劃”。
為了讓每個孩子都能享受安全、清潔、健康的上學路，“清潔校車計劃”預計在5年內(nèi)投入50億美元，旨在到2026年用零排放環(huán)保車輛取代現(xiàn)有的燃料校車。不過，安靜、清潔的新能源校車成本高昂，給學區(qū)預算帶來了沉重的負擔。為了激勵更多學校購買電動校車，環(huán)保署為購買零排放校車提供高達30萬美元的補貼，為低排放校車提供高達15萬美元的補貼。Blue Bird完美地乘上了這一千載難逢的機遇。
圖源：Blue Bird
2022年，該項計劃已經(jīng)發(fā)放了10億美元的補貼資金，推動產(chǎn)生了500到700輛電動校車的訂單。Blue Bird預計，短期內(nèi)可獲得2億美元營收，五年計劃期間能產(chǎn)生超過10億美元的潛在收入。
至于長期發(fā)展，Blue Bird估計，美國和加拿大有超過60萬輛校車，其中95%是柴油車；公司認為未來20年電動校車的潛在市場規(guī)模將達到1500億美元，他們希望借政策東風快速占領(lǐng)市場。
不得不說，Blue Bird的策略挺成功。如今新能源車行業(yè)遭遇滑鐵盧，響應政策的號召、跟緊政府的步子也不失為企業(yè)的一條相對好走的路。例如同樣是聚焦在新能源公共交通的Glydways，通過為其電動車修建小型的專用道路，使車輛在行駛中無需停車或減速，不僅提升出行效率，還比Uber、地鐵便宜。目前，Glydways已經(jīng)累計融資1150萬美元，并與加州的康特拉科斯塔縣、圣何塞機場達成合作，項目正在落地中。
03、新能源車熱潮從哪里來到哪里去
真令人惋惜，把新能源車的市值和歷史最高位做個對比，除了特斯拉之外，其他絕大部分廠商都縮水了90%以上。那小部分廠商并沒有更幸運，而是直接破產(chǎn)退市了。
這幾年一直霸屏占據(jù)話題中心的新能源車，為什么被投資者拋棄了？
其實，新能源車今日的“慘狀”并非無跡可尋。不妨尋根溯源回憶一下新能源股的崛起。
全球電動車第一股特斯拉于2010年上市，第二股蔚來2018年上市，兩家公司都不被投資者看好，股價并不美麗。直到2019年，特斯拉突破了規(guī)模化生產(chǎn)瓶頸，交付量超過30萬輛。在美股大牛市和新冠疫情的雙重背景下，以特斯拉為代表的電動車股票成為投資者追逐的目標。
在之后的兩年里，一共有22家電動車企業(yè)登陸美股，其中只有5家通過傳統(tǒng)IPO上市，大多數(shù)企業(yè)采用了SPAC交易的方式上市，比如Nikola、Fisker、Lordstown Motors、Lucid Motors等知名的企業(yè)，還有再次為夢想窒息的法拉第未來。（當然，它們也都在上圖中）
當時這波SPAC潮有多瘋狂呢？
舉個例子。Nikola宣布SPAC交易完成后幾天，股價就從10美元飆升至90美元，而那時候他們甚至沒有一臺完整的原型車。公司官方發(fā)布的宣傳片被網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)造假，影片中的Nikola One并非自驅(qū)行駛，而是在斜坡上無動力溜車。這樣的騙局在當年的電動車上市潮里層出不窮。
Nikola的丑聞動搖了投資者的信心，更重要的是，很多上市的企業(yè)其實遠遠沒有驗證自己的產(chǎn)品和商業(yè)模式，研發(fā)能力、生產(chǎn)能力以及整個配套的供應鏈體系都沒有經(jīng)受過市場的考驗，在猛然上市后，產(chǎn)能不足無法交付等問題暴露無疑。隨著全球經(jīng)濟放緩、美聯(lián)儲加息等宏觀因素的變化，新能源車企面臨極大的壓力。
去年5月馬斯克曾預言電動車破產(chǎn)潮即將到來，如今看來這一預言并不夸張。新能源車3年泡沫，中間有暴富、有破產(chǎn)、有興奮、有疲態(tài)、有身價倍增、有鋃鐺入獄，一切竟圍繞著“交付”二字：狂歡因為特斯拉能量產(chǎn)交付而起，又因新勢力們無法交付而破。
唏噓之余，也不免慶幸這一天總算來了，退潮之后，方能給企業(yè)、消費者和投資者真正沉淀和成長的空間，希望新能源車們能在殘酷現(xiàn)實中穩(wěn)扎穩(wěn)打越來越好。