界面新聞?dòng)浾?| 毛盾

界面新聞編輯 | 崔宇

8月2日，上證指數(shù)跌0.92%，收盤(pán)指數(shù)為2905.34。創(chuàng)業(yè)板指跌1.66%，收于1638.30點(diǎn)。深證成指下跌1.38%。

市場(chǎng)7月再度探底。截至7月末，上證指數(shù)7月下跌0.97%。創(chuàng)業(yè)板指漲0.28%，深證成指下跌1.07%。

在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)方面，截至7月末，7月有13個(gè)行業(yè)上漲，18個(gè)行業(yè)下跌。其中，綜合在7月內(nèi)實(shí)現(xiàn)了7.47%的漲幅，非銀金融位居第二，漲幅為5.65%，商貿(mào)零售漲幅排在第三位，實(shí)現(xiàn)5.00%的漲幅。而煤炭、紡織服飾、石油石化等行業(yè)跌幅居前。其中，煤炭在7月內(nèi)累計(jì)下跌達(dá)到10.86%，紡織服飾和石油石化的跌幅也分別達(dá)到了5.84%和5.58%。

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界面智庫(kù)旗下的界面商學(xué)院自2021年7月以來(lái)建立流動(dòng)性指數(shù)模型對(duì)未來(lái)半個(gè)月的A股核心指數(shù)走勢(shì)做出預(yù)測(cè)，主要通過(guò)價(jià)量結(jié)合的方式測(cè)算個(gè)股、板塊及指數(shù)的流動(dòng)性，并不斷在權(quán)重、樣本庫(kù)等方面對(duì)模型進(jìn)行優(yōu)化。2022年，界面商學(xué)院還對(duì)流動(dòng)性指數(shù)的兩類加權(quán)模型進(jìn)行融合，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)下形成各大板塊綜合性流動(dòng)性指數(shù)，并滾動(dòng)結(jié)合上年數(shù)據(jù)對(duì)各項(xiàng)參數(shù)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整。

在上期7月下半月（7月18日至7月31日）預(yù)測(cè)文章中，我們預(yù)測(cè)上證指數(shù)仍存在一定的下行空間，投資需保持謹(jǐn)慎，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)走勢(shì)預(yù)計(jì)強(qiáng)于上證指數(shù)。實(shí)際走勢(shì)反映，上述區(qū)間上證指數(shù)下跌0.81%，始終在3000點(diǎn)下方運(yùn)行。創(chuàng)業(yè)板指下跌0.49%，創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)強(qiáng)于上證指數(shù)，實(shí)際結(jié)果與預(yù)測(cè)吻合。

對(duì)于8月上半月（8月5日至8月15日）的走勢(shì)，我們以重置后全市場(chǎng)流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為上證指數(shù)變動(dòng)預(yù)測(cè)的依據(jù)，可以看到后移的流動(dòng)性指數(shù)與上證指數(shù)的吻合度相對(duì)較高。

上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為上證指數(shù)各交易日實(shí)際值，紅色虛線為上證指數(shù)預(yù)測(cè)值。測(cè)算結(jié)果顯示，8月上半月（8月5日至8月15日），上證指數(shù)走勢(shì)向好，有望形成反彈趨勢(shì)，投資可保持樂(lè)觀。

同時(shí)通過(guò)計(jì)算，我們將重置后創(chuàng)業(yè)板指流動(dòng)性指數(shù)后移15個(gè)交易日作為創(chuàng)業(yè)板指變動(dòng)預(yù)測(cè)的依據(jù)。

上圖中，深藍(lán)色實(shí)線為創(chuàng)業(yè)板指各交易日實(shí)際值，紅色虛線為創(chuàng)業(yè)板指預(yù)測(cè)值。測(cè)算結(jié)果顯示，8月上半月（8月5日至8月15日）預(yù)測(cè)區(qū)間內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)走勢(shì)與上證指數(shù)趨同。

由于近期市場(chǎng)大幅震蕩，“超級(jí)事件”頻發(fā)，我們做出如下提示：

1）自去年10月7日新一輪巴以沖突爆發(fā)以來(lái)，以軍在加沙地帶的軍事行動(dòng)已導(dǎo)致39550名巴勒斯坦人死亡，91280人受傷。此次沖突引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)石油供應(yīng)的擔(dān)憂，推動(dòng)大宗商品價(jià)格飆升，同時(shí)出于避險(xiǎn)需求黃金價(jià)格亦再度上漲。投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，戰(zhàn)事升級(jí)權(quán)益市場(chǎng)將持續(xù)受到負(fù)面影響。

2）數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口錄得11.4萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于預(yù)期的17.5萬(wàn)人。同時(shí)，美國(guó)7月的失業(yè)率意外升至4.3%。非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷引爆全球資本市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫。若后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)降息行動(dòng)加速，將對(duì)權(quán)益市場(chǎng)估值形成支撐。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議）