界面新聞?dòng)浾?| 白帆

全球第二大集裝箱班輪公司A.P. 穆勒-馬士基（下稱馬士基）重回增長(zhǎng)軌道，息稅前凈利潤(rùn)率（EBIT margin）從一季度的1.4%提升至7.5%。

8月7日，馬士基發(fā)布了2024年二季度財(cái)報(bào)。盡管季度凈利潤(rùn)率環(huán)比有所提升，但整體業(yè)績(jī)?nèi)晕椿謴?fù)至鼎盛時(shí)期。報(bào)告期內(nèi)，馬士基營(yíng)收為127.7億美元，同比下滑約1.7%；息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）21.44億美元，同比下滑26.5%。二項(xiàng)指標(biāo)均低于分析師的預(yù)期。

馬士基稱，收益下降主要是由于海運(yùn)業(yè)務(wù)板塊船只改航行繞過(guò)南非好望角，路線更長(zhǎng)，導(dǎo)致油料消耗增加和營(yíng)運(yùn)成本升高。 

馬士基有三大核心業(yè)務(wù)，分別為海運(yùn)、物流和碼頭業(yè)務(wù)等。海運(yùn)業(yè)務(wù)是馬士基最重要的板塊，海運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收為83.7億美元，占總營(yíng)收的65.54%。 

與去年四季度和今年一季度相比，二季度馬士基的海運(yùn)業(yè)務(wù)明顯改善，海運(yùn)業(yè)務(wù)從虧損恢復(fù)為盈利。馬士基海運(yùn)業(yè)務(wù)的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為14.07億美元，息稅前凈利潤(rùn)(EBIT)為4.7億美元。 

近幾年，因貿(mào)易變化、消費(fèi)市場(chǎng)趨勢(shì)演變、地緣政治及“黑天鵝事件”等多種因素影響，馬士基等船公司的海運(yùn)業(yè)務(wù)變化幅度較大。馬士基的海運(yùn)業(yè)務(wù)因?yàn)槿蛸Q(mào)易疲軟，從高點(diǎn)回落，去年三季度開(kāi)始虧損。不過(guò)，自去年底紅海爭(zhēng)端開(kāi)始之后，全球供應(yīng)鏈壓力逐漸加劇、貨量大幅增加、運(yùn)費(fèi)迅速升高，受此影響，今年二季度，馬士基海運(yùn)業(yè)務(wù)得以擺脫連續(xù)三個(gè)季度的虧損。

馬士基在同期發(fā)布的另一份報(bào)告中指出，二季度運(yùn)價(jià)持續(xù)上揚(yáng)，即期運(yùn)價(jià)同比上漲163%，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）在6月最后一周達(dá)到3714點(diǎn)，為2022年8月5日以來(lái)的最高值。

物流與服務(wù)業(yè)務(wù)是馬士基增長(zhǎng)較快的業(yè)務(wù)板塊，這幾年逐漸搶占了海運(yùn)業(yè)務(wù)對(duì)總營(yíng)收的占比。今年二季度，馬士基的物流與服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收比去年同期增長(zhǎng)7%至36.32億美元，息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）也從去年同期的3.11億美元增長(zhǎng)至3.48億美元。 

7月底，全球第三大航運(yùn)公司、運(yùn)力即將趕超馬士基的達(dá)飛輪船也發(fā)布了2024年二季度的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)。雖然同樣受益于過(guò)去半年多紅海危機(jī)帶來(lái)的運(yùn)費(fèi)持續(xù)上漲的利好影響，但達(dá)飛二季度業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)不如馬士基樂(lè)觀。

報(bào)告期內(nèi)，達(dá)飛實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入131.3億美元，同比增長(zhǎng)6.8%，息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）為24.8億美元，同比下降4.3%。

分業(yè)務(wù)板塊看，達(dá)飛航運(yùn)業(yè)務(wù)二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入，同比微跌0.8%至82.9億美元，息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）也同比下降9%至82.9億美元。不過(guò)，達(dá)飛二季度的貨運(yùn)量同比增長(zhǎng)了6.8%。

與一季度相比，達(dá)飛二季度貨量大幅上升——主要由于全球商品貿(mào)易和貨運(yùn)需求旺盛，家庭消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)，貿(mào)易商補(bǔ)充庫(kù)存，對(duì)跨太平洋和亞歐航線產(chǎn)生了積極影響。 

馬士基對(duì)未來(lái)持樂(lè)觀態(tài)度，今年以來(lái)三度上調(diào)全年業(yè)績(jī)指引。最近一次調(diào)整是在8月1日，馬士基預(yù)計(jì)全球集裝箱市場(chǎng)增長(zhǎng)率在4%-6%。

而此前，馬士基預(yù)計(jì)全球集裝箱市場(chǎng)的增長(zhǎng)區(qū)間為2.5%-4.5%，預(yù)計(jì)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）90億-110億美元，此前的預(yù)期為70億美元。

紅海危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵是馬士基利潤(rùn)率提升的關(guān)鍵因素。馬士基CEO柯文勝（Vincent Clerc）表示，紅海地區(qū)局勢(shì)仍然嚴(yán)峻，全球供應(yīng)鏈面臨著持續(xù)的壓力，預(yù)計(jì)今年內(nèi)的態(tài)勢(shì)都會(huì)如此。

不過(guò)，近期全球運(yùn)輸需求有所放緩，運(yùn)價(jià)也隨之下降，未來(lái)紅海危機(jī)以及新增運(yùn)力、貿(mào)易發(fā)展對(duì)運(yùn)費(fèi)的影響究竟呈現(xiàn)何種變化，仍存在未知數(shù)。

此外，船舶更新?lián)Q代也是接下來(lái)班輪公司面臨的新考驗(yàn)。馬士基預(yù)計(jì)2024-2025年的資本性支出將在100億-110億美元。 

馬士基在財(cái)報(bào)中披露，計(jì)劃在接下來(lái)幾年獲得80萬(wàn)TEU（標(biāo)準(zhǔn)箱）的雙燃料新造船運(yùn)力，預(yù)計(jì)2026-2030年交付，平均每年獲得16萬(wàn)TEU的運(yùn)力，相當(dāng)于10艘16000TEU的運(yùn)力總和。當(dāng)然，在獲得新船的同時(shí)，馬士基也會(huì)送拆到齡的老舊船舶，船隊(duì)規(guī)模將維持在430萬(wàn)TEU左右。 

馬士基方面稱，為了確保船隊(duì)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力及其實(shí)現(xiàn)去碳的目標(biāo)，馬士基選擇混合甲醇和液化氣的雙燃料推進(jìn)系統(tǒng)。待這些船舶交付后，馬士基的船隊(duì)中將有約25%的船隊(duì)配備雙燃料發(fā)動(dòng)機(jī)。